數字金融發(fā)展提升“兩山”轉化水平了嗎？

摘 要：在數字經濟的大背景下，利用數字金融打破“資源詛咒”效應，提升西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平，將“生態(tài)高地”轉變?yōu)椤敖洕叩亍保瑢τ趯崿F(xiàn)全體人民共同富裕至關重要。本文利用2011—2020年我國西部民族地區(qū)省際面板數據，實證考察了數字金融發(fā)展對“兩山”轉化水平的影響和作用機制。基準回歸結果表明，數字金融發(fā)展顯著提升了我國西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平。從分項指標來看，數字金融發(fā)展對“金山銀山”的提升作用顯著大于其對“綠水青山”的影響。異質性分析結果表明，在市場一體化程度更深、人力資本水平更高和資源稟賦更好的地區(qū)，數字金融發(fā)展對“兩山”轉化水平的提升作用更明顯。機制分析結果表明，數字金融發(fā)展可以通過提高技術創(chuàng)新能力和促進產業(yè)結構優(yōu)化升級提升“兩山”轉化水平。本文的研究為進一步提升我國西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平，實現(xiàn)全體人民共同富裕提供了決策參考。

關鍵詞：數字金融發(fā)展；“兩山”轉化水平；西部民族地區(qū)

中圖分類號：F061.5；F830.9 文獻標識碼：A 文章編號：1000-176X（2024）03-0109-12

一、問題的提出

黨的二十大報告指出，中國式現(xiàn)代化是人與自然和諧共生的現(xiàn)代化。“必須牢固樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念，站在人與自然和諧共生的高度謀劃發(fā)展。”高水平的“兩山”轉化可以實現(xiàn)人與自然和諧共生的現(xiàn)代化，進而實現(xiàn)全體人民共同富裕。一般而言，“經濟洼地”多是“生態(tài)高地”。受區(qū)位條件、金融資源、人力資本和技術水平掣肘，雖然西部民族地區(qū)生態(tài)資源豐富，但相比于中東部地區(qū)，其經濟發(fā)展水平相對落后［1］。在2011年最初公布的國家級貧困縣名單中，832個國家級貧困縣都集中在中西部地區(qū)，西北地區(qū)國家級貧困縣數量占比最高，其中，西藏的74個縣均為國家級貧困縣、云南有73個國家級貧困縣、貴州有50個國家級貧困縣，而56%的國家級貧困縣同時是國家重點生態(tài)功能區(qū)所在縣。在內蒙古、寧夏、新疆、西藏、廣西、貴州、云南和青海8個民族地區(qū)中，只有內蒙古的兩個縣、貴州和云南分別有1個縣進入中國縣域經濟與縣域基本競爭力百強縣（下文簡稱“百強縣”） 名單，而寧夏、新疆、西藏、廣西和青海5個省份均未有縣進入該名單。由此可見，西部民族地區(qū)經濟發(fā)展相較于中東部及西部其他地區(qū)處于劣勢。可見，西部民族地區(qū)將“生態(tài)高地”轉化為“經濟高地”，利用生態(tài)稟賦發(fā)展經濟，實現(xiàn)人與自然和諧共生的現(xiàn)代化，這既是對習近平總書記“兩山論”的積極實踐，也是實現(xiàn)我國全體人民共同富裕的必然要求。

在提升“兩山”轉化水平的制約因素研究中，學者們均認為，西部民族地區(qū)受到區(qū)位條件和交通條件等自然因素、農村空心化和老齡化［1］等社會因素，以及社會資本和服務質量［2］等人為因素的影響，缺乏金融資源、技術創(chuàng)新能力、人力資本和物質資本等提升“兩山”轉化水平的主要推動力［3］，存在“資源詛咒”現(xiàn)象［4］。在提升“兩山”轉化水平的機制路徑研究中，學者們認為，只有通過生態(tài)產品價值實現(xiàn)［1］、產業(yè)升級和一二三產業(yè)融合［5］以及充裕穩(wěn)定的資本和制度供給［2］才能更好地提升“兩山”轉化水平。在提升“兩山”轉化水平的效果評價研究中，學者們主要采用了指數合成型、耦合協(xié)調型、互動關系型和綠色核算型四大類“兩山”轉化水平衡量方法。方一平和朱冉［6］測量了西南地區(qū)“兩山”轉化水平后發(fā)現(xiàn)，西南地區(qū)“兩山”轉化水平呈現(xiàn)快速增長的發(fā)展態(tài)勢。另外，也有部分學者關注提升“兩山”轉化水平的結果，例如，鄭石明等［7］以“兩山論”為理論基礎，實證檢驗了綠色發(fā)展對共同富裕的影響，發(fā)現(xiàn)綠色發(fā)展提升了收入水平、縮小了貧富差距、實現(xiàn)了共享發(fā)展、促進了全體人民共同富裕。綜上所述，現(xiàn)有文獻對提升“兩山”轉化水平的相關研究尚存碎片化特征，特別是關于提升“兩山”轉化水平的制約因素的研究，大部分都是基于理論層面進行分析，缺乏經驗證據，且關于提升“兩山”轉化水平機制路徑的研究還很匱乏。

在影響提升“兩山”轉化水平的諸多要素中，金融是決定性要素?！熬G水青山”是自然資源的生態(tài)屬性，而“金山銀山”是自然資源的經濟屬性。金融為自然資源由生態(tài)屬性轉化為經濟屬性提供了重要的手段和平臺。而數字金融是金融與數字科技結合的新形態(tài)，其擴展了金融服務的廣度和寬度，增加了實體經濟資金的可得性，緩解了融資約束，增強了金融資源與數字技術的適配性，提升了實體經濟進行技術創(chuàng)新的意愿和能力，優(yōu)化了產業(yè)結構。對于西部民族地區(qū)而言，其在提升“兩山”轉化水平過程中遇到的技術創(chuàng)新、產業(yè)結構優(yōu)化升級、資金約束等方面的困難更多，數字金融的發(fā)展可以為提升西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平提供充裕的資金，能讓西部民族地區(qū)新技術和新業(yè)態(tài)與金融資源速配，優(yōu)化區(qū)域產業(yè)結構?！侗本┐髮W數字普惠金融指數（2011—2020）》數據顯示，西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展水平均值由2011年的24. 0450上升到2020年的311. 0125，發(fā)展雖比較迅猛，但與全國平均水平（341. 2491） 相比，尚存一定差距。那么，以“生態(tài)戰(zhàn)略”為導向的脫貧攻堅戰(zhàn)打響后，習近平總書記提出的“兩山論”在西部民族地區(qū)的實踐程度如何？西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展能否提高該地區(qū)技術創(chuàng)新能力和促進產業(yè)結構優(yōu)化升級，從而提升“兩山”轉化水平，實現(xiàn)全體人民共同富裕？現(xiàn)有文獻尚未提供充足的經驗證據。鑒于此，本文以西部民族地區(qū)為樣本，研究數字金融發(fā)展對“兩山”轉化水平的影響和作用機制，為我國實現(xiàn)人與自然和諧共生的現(xiàn)代化和全體人民共同富裕提供理論支撐和經驗證據。

二、理論分析與研究假設

（一） 數字金融發(fā)展與“兩山”轉化水平

傳統(tǒng)金融與大數據、人工智能和云計算等互聯(lián)網技術的深度融合，形成了數字金融新形態(tài)，其空間穿透性、便捷性、安全性和高效性在提升“兩山”轉化水平中發(fā)揮著不可替代的作用。首先，數字金融具有空間穿透性。數字金融能夠利用互聯(lián)網和移動設備的長尾效應，打破傳統(tǒng)金融服務在空間和時間上的限制，拓寬傳統(tǒng)金融服務的覆蓋廣度和服務深度，滲透尾部市場，解決傳統(tǒng)金融服務向欠發(fā)達地區(qū)下沉不到位的問題，增強了西部民族地區(qū)提升“兩山”轉化水平過程中金融資源的可得性和便利性。其次，數字金融具有便捷性。數字金融圍繞生態(tài)產業(yè)創(chuàng)新生態(tài)資源類要素融資模式，開辟多元化生態(tài)補償融資渠道，解決了西部民族地區(qū)提升“兩山”轉化水平過程中資金融措不足和生態(tài)反哺不足的問題。金融產品的多元化創(chuàng)新有效地降低了投資門檻，緩解了西部民族地區(qū)提升“兩山”轉化水平過程中融資貴的問題。再次，數字金融具有安全性。數字金融能夠利用大數據、人工智能和云計算等信息技術，準確評估信貸需求者的信用水平和還貸能力，增強金融風險防控能力，實現(xiàn)金融服務供需的精準匹配，提升授信審批速度，解決了西部民族地區(qū)提升“兩山”轉化水平過程中融資難的問題。最后，數字金融具有高效性。數字金融依托大數據、人工智能和云計算等信息技術深入挖掘市場數據，通過去中介化的方式簡化交易流程，直抵客戶終端，使信息透明度顯著提升，促進信息流通和價格發(fā)現(xiàn)［8］，形成合理的生態(tài)價格體系，打通西部民族地區(qū)提升“兩山”轉化水平過程中生態(tài)資源資產化、生態(tài)資產資金化的通道?；谝陨戏治?，筆者提出如下假設：

假設1：西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展能夠提升“兩山”轉化水平。

（二） 數字金融發(fā)展、技術創(chuàng)新能力與“兩山”轉化水平

由于對資源要素的過度依賴，西部民族地區(qū)在將“綠水青山”轉化成“金山銀山”的過程中很容易出現(xiàn)“資源詛咒”效應。而“資源福音”效應產生的前提是“輕資源、重技術”［5］。因此，技術創(chuàng)新是提升“兩山”轉化水平過程中的重要影響因素。一方面，技術創(chuàng)新可以延長提升“兩山”轉化水平過程中的產業(yè)鏈條，增加產品附加值，擺脫產業(yè)鏈低端鎖定。另一方面，技術創(chuàng)新還可以減緩資源產業(yè)的衰竭，延伸資源產業(yè)后向產業(yè)鏈條，從而提高“綠水青山”轉化的效率和可持續(xù)性。

然而，技術創(chuàng)新風險屬于投機風險，具有長期性、高風險性、不確定性、不可預見性和不可逆性等特點。與傳統(tǒng)金融相比，數字金融在覆蓋廣度、使用深度和風險控制方面具有很大優(yōu)勢，從而彌補了技術創(chuàng)新過程中的高成本和高風險。在覆蓋廣度方面，數字金融利用“云大物移智鏈邊”與金融的結合，構建以信息網絡為載體的電子賬戶移動終端網，通過突破地理要素壁壘，拓寬了金融服務的范圍，個體層面金融服務的可得性及客戶滿意度顯著提升，降低了金融服務的風險和成本，能夠確保金融精準發(fā)力以服務技術創(chuàng)新，從而降低技術創(chuàng)新的高成本和高風險。在使用深度方面，數字金融通過利用數字技術開發(fā)出更多的金融服務場景，降低使用門檻，讓更多用戶能夠獲得更多的金融服務［9］。在風險控制方面，數字金融利用數字技術實時監(jiān)控和動態(tài)分析客戶的行為數據，及時調整用戶信用評級，精準評估風險，緩解了金融機構與用戶之間的信息不對稱程度，降低了金融機構和用戶的搜尋成本，優(yōu)化了金融資源配置。因此，數字金融發(fā)展有利于西部民族地區(qū)技術創(chuàng)新能力和效率的提升，從而促進其“資源福音”效應的產生，提升“兩山”轉化水平?；谝陨戏治?，筆者提出如下假設：

假設2：西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展通過提高技術創(chuàng)新能力提升“兩山”轉化水平。

（三） 數字金融發(fā)展、產業(yè)結構優(yōu)化升級與“兩山”轉化水平

西部民族地區(qū)要想在“綠水青山”轉化成“金山銀山”的過程中產生“資源福音”效應，需要根據地區(qū)發(fā)展情況，進行產業(yè)結構優(yōu)化升級，合理配置生產要素，擺脫產業(yè)鏈低端鎖定，使各產業(yè)協(xié)調發(fā)展。首先，資源產業(yè)本身的提檔升級增加了生態(tài)要素邊際報酬，從而提升了“兩山”轉化水平。其次，資源產業(yè)與其他產業(yè)的融合聚集發(fā)展，不但提高了“兩山”轉化水平，還提高了該地區(qū)經濟的韌性。最后，通過加快第二產業(yè)和第三產業(yè)發(fā)展，特別是壯大生產、物流等服務型第三產業(yè)，不僅延長了“兩山”轉化的產業(yè)鏈，增加了產品附加值，而且為產品的輸出和需求提供了保障。因此，西部民族地區(qū)產業(yè)結構優(yōu)化升級可以提升“兩山”轉化水平。

產業(yè)結構優(yōu)化升級具有長期性和高風險性的特點，且面臨著融資約束問題，產業(yè)結構優(yōu)化升級的過程離不開數字金融的支持［10］。首先，數字金融可以更好地將金融資源與新興產業(yè)風險特征相匹配，為產業(yè)鏈延長過程中新興產業(yè)的發(fā)展提供更多的金融服務，有利于“兩山”轉化過程中資源產業(yè)鏈的延長以及與其他產業(yè)的一體化發(fā)展。其次，數字金融通過防范金融風險，促進金融資源在地區(qū)內部有效流動，提高該地區(qū)金融資源配置效率，有效引導金融資源流向優(yōu)質產業(yè)，從而優(yōu)化該地區(qū)的產業(yè)結構，促使該地區(qū)產業(yè)向高級化方向發(fā)展。最后，數字金融還可以帶動消費端的升級［11］，增加生態(tài)化產品的社會需求。通過消費端的改造升級帶動供給端的優(yōu)化調整，從而促使產業(yè)結構向高級化方向發(fā)展。因此，就西部民族地區(qū)而言，發(fā)展該地區(qū)的數字金融可以通過防范金融風險，將金融資源與新興產業(yè)匹配，增加消費端的需求，促使該地區(qū)產業(yè)結構優(yōu)化升級，從而提高“兩山”轉化水平。基于以上分析，筆者提出如下假設：

假設3：西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展通過促進產業(yè)結構優(yōu)化升級提升“兩山”轉化水平。

三、研究設計

（一） 變量選取

⒈被解釋變量

本文的被解釋變量為“兩山”轉化水平（Tmi）?！皟缮秸摗敝荚趯ⅰ熬G水青山”高效、持續(xù)地轉化為“金山銀山”?！皟缮健鞭D化水平是踐行“綠水青山就是金山銀山”的量尺，可將“綠水青山”向“金山銀山”轉化的程度具象化。本文借鑒孫崇洋等［12］的“兩山”轉化水平指標構建思路，構建了“綠水青山”“金山銀山”兩個一級指標；生態(tài)狀況、環(huán)境質量與轉化路徑、經濟效益和經濟質量4個二級指標；森林覆蓋率等15個三級指標的“兩山”轉化水平指標體系，并采用熵權法對所構建的指標進行賦權，計算得出西部民族地區(qū)“綠水青山”指數（Tmi1） 和“金山銀山”指數（Tmi2），然后采用耦合模型計算得出西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平?！皟缮健鞭D化水平指標體系如表1所示。

⒉解釋變量

本文的解釋變量為數字金融發(fā)展（Dfi）。本文借鑒郭峰等［13］的測度方法，基于北京大學數字金融研究中心編制的《北京大學數字普惠金融指數（2011—2020）》，采用西部民族地區(qū)省級層面數字普惠金融指數的自然對數衡量數字金融發(fā)展。

⒊機制變量

（1） 技術創(chuàng)新能力（Tec）

本文借鑒張微微等［14］的研究，構建技術創(chuàng)新投入和產出指標。其中，技術創(chuàng)新投入指標用Ramp;D經費內部支出額和Ramp;D人員全時當量衡量；技術創(chuàng)新產出指標用專利授權量衡量。本文采用熵權法計算出區(qū)域創(chuàng)新效率來衡量西部民族地區(qū)各省份的技術創(chuàng)新能力。

（2） 產業(yè)結構優(yōu)化升級（Isu）

本文借鑒徐敏和姜勇［15］的研究，用產業(yè)結構層次系數衡量西部民族地區(qū)各省份的產業(yè)結構優(yōu)化升級。測算公式為：

Isu =Σi = 13 Ii i = I1 + 2I2 + 3I3 （1）

其中，Ii 表示第i產業(yè)的產值與總產值的比值。Isu值越大，說明該地區(qū)的產業(yè)結構高級化程度越高。

⒋控制變量

考慮到其他地區(qū)特征因素可能對“兩山”轉化水平產生影響，本文借鑒魏悅羚和張洪勝［16］的測度方法，選取控制變量如下：交通基礎設施水平（Tran），用交通運輸支出衡量；經濟發(fā)展水平（Gdp），用地區(qū)生產總值加1的自然對數衡量；政府調控行為（Gov），用政府財政支出占比衡量；融資約束水平（Fin），用金融發(fā)展指數衡量；資源稟賦（Ren），用采掘業(yè)從業(yè)人員數占比衡量；創(chuàng)新投入水平（Rd），用熵權法計算出的地區(qū)創(chuàng)新投入水平指數衡量；地區(qū)人口數（Pop），用地區(qū)人口數加1的自然對數衡量；市場化指數（Mi），用市場化進程指數衡量。

（二） 模型設計

基于上述理論分析，借鑒張彥彥和胡善成［17］的研究，本文用西部民族地區(qū)省級層面數字普惠金融指數的自然對數來衡量數字金融發(fā)展，以檢驗西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展對“兩山”轉化水平是否存在統(tǒng)計上的顯著影響，設定基準回歸模型如下：

ΣTmiit = α0 + α1Dfiit + α2ΣControlit + δt + μi + εit （2）

其中，i和t分別表示省份和年份。被解釋變量ΣTmi表示“兩山”轉化水平變量集合，包括“兩山”轉化水平（Tmi）、“綠水青山”指數（Tmi1） 和“金山銀山”指數（Tmi2）；解釋變量為數字金融發(fā)展（Dfi）；Control表示上述一系列控制變量；δ表示年份固定效應；μ表示省份固定效應；ε表示隨機誤差項。

進一步地，為探尋西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展能否通過提高技術創(chuàng)新能力和促進產業(yè)結構優(yōu)化升級提升“兩山”轉化水平，本文借鑒任星宇和呂煒［18］的研究，設定機制檢驗模型如下：

Medit = β0 + β1Dfiit + β2ΣControlit + δt + μi + εit （3）

其中，Med為中介變量，包括技術創(chuàng)新能力（Tec） 和產業(yè)結構優(yōu)化升級（Isu），其他變量和參數的含義與模型（2） 一致。

（三） 數據來源

我國西部大開發(fā)戰(zhàn)略從2000年開始實施，目的是“把東部沿海地區(qū)的剩余經濟發(fā)展能力，用以提高西部地區(qū)的經濟和社會發(fā)展水平”。經歷了奠定基礎階段（2000—2010年），目前正處在加速發(fā)展階段（2011—2030年）。數字普惠金融指數自2011年發(fā)布，考慮到數據的可得性和完整性，本文收集整理了2011—2020年包括內蒙古、寧夏、新疆、西藏、廣西、貴州、云南和青海8個西部民族地區(qū)省份的平衡面板數據，共計80個觀測值作為研究對象，考察西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展對“兩山”轉化水平的影響及作用機制。相關數據主要來源于《北京大學數字普惠金融指數（2011—2020）》《中國統(tǒng)計年鑒》《中國科技統(tǒng)計年鑒》，及地方統(tǒng)計局官網等。

主要變量的描述性統(tǒng)計結果如表2所示。由表2可知，“兩山”轉化水平的均值為0. 5809，最大值為0. 8914，最小值為0. 2516，這說明我國西部民族地區(qū)各省份之間“兩山”轉化水平存在顯著差異?！熬G水青山”指數的均值為0. 3545，最大值和最小值分別為0. 6868和0. 1479，相差較大?！敖鹕姐y山”指數的均值為0. 3449，最大值和最小值為0. 5335和0. 2109，這說明我國西部民族地區(qū)“綠水青山”“金山銀山”的發(fā)展和建設水平在各省份間存在顯著差異。進一步地，“綠水青山”指數的標準差為0. 1519，遠大于“金山銀山”指數的標準差，可見“綠水青山”指數的省份間差異大于“金山銀山”指數的省份間差異。同樣地，我國西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展也表現(xiàn)出顯著的省際差異。綜上，我國西部民族地區(qū)各省份間發(fā)展水平高低不一，與全國平均水平相比還處于較低水平。

四、實證結果及分析

（一） 基準回歸結果及分析

西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展對“兩山”轉化水平的基準回歸結果如表3所示。由表3列（1）可知，數字金融發(fā)展的回歸系數為0. 3192，且在1%的水平上顯著，這表明數字金融發(fā)展顯著提升了西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平。基于此，本文的假設1得以驗證。列（2） 為西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展對“綠水青山”指數的回歸結果，數字金融發(fā)展的回歸系數為負且不顯著，表明數字金融發(fā)展在一定程度上降低了西部民族地區(qū)“綠水青山”指數。原因在于，我國西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展中，經濟建設的動能尚未轉型為以綠色發(fā)展為目標，綠色生產體系尚未構建，制約了地區(qū)生態(tài)文明建設的實現(xiàn)。列（3） 為西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展對“金山銀山”指數的回歸結果，數字金融發(fā)展的回歸系數為0. 1262，且在5%的水平上顯著，這表明數字金融發(fā)展顯著提升了西部民族地區(qū)“金山銀山”指數?？傮w而言，西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展推動了“兩山”轉化水平的提高，但具體而言，目前西部民族地區(qū)提升“兩山”轉化水平還是以犧牲資源為代價。因此，數字金融發(fā)展推動了“金山銀山”的建設，但是在“金山銀山”發(fā)展過程中，由于產品附加值低等原因，導致“綠水青山”資源的消耗枯竭。

（二） 內生性檢驗①

考慮到反向因果關系可能帶來的內生性問題，即西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展能夠推動“兩山”轉化水平的提升，而提升“兩山”轉化水平能夠為金融機構數字化提供條件和動力，進而加快數字金融發(fā)展，本文構建工具變量進行內生性檢驗。《中國城市數字治理報告（2020）》顯示，杭州數字治理指數位居全國第一。基于數字金融發(fā)展的空間溢出效應，預期與杭州的地理距離越近，數字金融發(fā)展越好，但并不意味著“兩山”轉化水平會更高，滿足外生性要求。此外，由于各省會城市與杭州的地理距離相對固定，而數字金融發(fā)展隨年份變化，這會導致第二階段估計失效。因此，本文借鑒張勛等［19］與張正平等［20］的做法，選用數字金融發(fā)展指數均值（除本省外） 與省會城市距杭州球面距離的交互項（Dfim） 作為工具變量。內生性檢驗結果表明，LM統(tǒng)計量顯著，拒絕了工具變量不可識別的原假設。F值遠大于10，拒絕了弱工具變量假設，因而本文選取的工具變量相對合理［21］。第一階段回歸結果表明，Dfim與數字金融發(fā)展顯著負相關，即距離杭州越遠，數字金融發(fā)展水平越低，符合預期。第二階段回歸結果表明，處理內生性問題后，數字金融發(fā)展對“兩山”轉化水平仍有提升作用，這證明了本文基準回歸結果的穩(wěn)健性。

（三） 穩(wěn)健性檢驗②

⒈更換解釋變量

本文將解釋變量數字金融發(fā)展細分為數字金融覆蓋廣度（Dfiw） 和數字金融使用深度（Dfid） 進行回歸?；貧w結果表明，數字金融覆蓋廣度和數字金融使用深度均提升了西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平，這證明了本文基準回歸結果的穩(wěn)健性。

⒉遺漏變量分析

考慮到提升“兩山”轉化水平的主要推動力涉及人力資本、經濟結構等，本文借鑒張彥彥和胡善成［17］與魏悅羚和張洪勝［16］的研究，加入人力資本水平（Hum） 和外貿依存度（Ou） 作為控制變量進行回歸。其中，人力資本水平用每萬人高等學校在校人數加1取自然對數衡量，外貿依存度用對外貿易進出口總額與當年GDP比值衡量。回歸結果表明，增加控制變量后，數字金融發(fā)展對“兩山”轉化水平仍具有顯著的提升作用，這證明了本文基準回歸結果的穩(wěn)健性。

⒊動態(tài)效應

考慮到西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展提升“兩山”轉化水平存在長期效應，本文將數字金融發(fā)展滯后1期代入模型進行回歸?；貧w結果表明，數字金融發(fā)展的回歸系數為正，且在10%的水平上顯著，這證明了本文基準回歸結果的穩(wěn)健性。

（四） 異質性分析

鑒于西部民族地區(qū)發(fā)展階段不同、客觀條件各異且資源稟賦有別，為深化西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展提升“兩山”轉化水平的認識，本文采用分組的方式將西部民族地區(qū)市場一體化程度、人力資本水平和資源稟賦水平以其中位數劃分為高水平組和低水平組，對數字金融發(fā)展作用“兩山”轉化水平分組進行回歸，異質性回歸結果如表4所示。由表4可知，在市場一體化程度、人力資本水平和資源稟賦水平較高組別，數字金融發(fā)展的回歸系數分別為0. 2981、0. 4587 和0. 2920，且均在1%的水平上顯著；而在較低組別，數字金融發(fā)展的系數顯著為負或不顯著，這表明在市場一體化程度更深、人力資本水平更高、資源稟賦更好的地區(qū)，數字金融發(fā)展對“兩山”轉化水平的提升作用更加明顯。原因在于，基于省份間的學習效應和競爭效應，在市場一體化程度較高的地區(qū)，數字金融發(fā)展更有利于加快區(qū)域間生產要素的自由流動以及知識技術的溢出和擴散，實現(xiàn)區(qū)域間資源的最佳配置，進而推動“兩山”轉化水平的提升。較高的人力資本水平可以緩解西部民族地區(qū)對資源產業(yè)依賴帶來的負面效應，有助于使經濟發(fā)展方式從非可持續(xù)的資源驅動型向可持續(xù)的知識驅動型方式轉變［22］，為數字金融發(fā)展推動“兩山”轉化水平的提升注入更高水平的人力資源。更好的資源稟賦可以為“兩山”轉化提供更多的資源基礎［23］，為提升“兩山”轉化水平創(chuàng)造條件。

五、機制分析

上述回歸結果已經驗證了數字金融發(fā)展能夠顯著提升西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平，但是數字金融發(fā)展能否通過提高技術創(chuàng)新能力和促進產業(yè)結構優(yōu)化升級提升“兩山”轉化水平？為此，本文結合前文的理論分析，通過引入技術創(chuàng)新能力和產業(yè)結構優(yōu)化升級兩個機制變量，探究數字金融發(fā)展影響西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平的作用機制。本文借鑒董康銀和鄧又一［24］的做法，重點分析西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展對上述機制變量的影響。

機制分析的回歸結果如表5所示。表5列（1） 的回歸結果表明，數字金融發(fā)展對技術創(chuàng)新能力的回歸系數為0. 0411，且在10%的水平上顯著，這表明數字金融發(fā)展顯著提高了西部民族地區(qū)的技術創(chuàng)新能力。這意味著，一方面，數字金融能擴大傳統(tǒng)金融服務覆蓋范圍，利用信息網絡更加精準地識別潛在客戶群體及客戶需求，甄別客戶實際信用與經營狀況，緩解信息不對稱問題，降低技術創(chuàng)新成本。另一方面，數字金融能夠緩解融資約束，為西部民族地區(qū)各類創(chuàng)新主體提供融資支持，將更多的資金投入技術研發(fā)創(chuàng)新領域，提高研發(fā)技術和產品質量，提升產品的市場認可度，刺激區(qū)域技術創(chuàng)新能力的提升。進一步地，技術創(chuàng)新能夠提高資源的使用效率，改善資源的消費結構，促進新能源的開發(fā)利用，為提升西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平注入新動能?；诖?，本文假設2得以驗證，即數字金融發(fā)展能夠通過提高技術創(chuàng)新能力提升西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平。表5列（2） 的回歸結果表明，數字金融發(fā)展對產業(yè)結構優(yōu)化升級的回歸系數為0. 0357，且在10%的水平上顯著，這表明西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展能夠顯著推動產業(yè)結構優(yōu)化升級。這意味著，一方面，數字金融發(fā)展能夠有效校正傳統(tǒng)金融中的金融資源錯配問題，緩解價格排斥、條件排斥和市場營銷排斥等金融排斥，改善融資結構，提升金融資源的配置效率，進而促進產業(yè)結構優(yōu)化升級。另一方面，數字金融能夠優(yōu)化收入分配，擴大消費需求，優(yōu)化需求結構，促進居民消費升級，增加生態(tài)產品的需求，促進優(yōu)質產業(yè)的發(fā)展［25］，進而推動產業(yè)結構優(yōu)化升級。進一步地，產業(yè)結構升級能夠擺脫低端產業(yè)鏈鎖定，協(xié)調發(fā)展一二三產業(yè)，合理配置生產要素，促進資源產業(yè)的自身發(fā)展及與其他產業(yè)的融合發(fā)展，進而提升西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平?；诖?，本文假設3得以驗證，即數字金融發(fā)展能夠通過促進產業(yè)結構優(yōu)化升級提升西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平。

六、結論與政策建議

西部民族地區(qū)是我國的重點生態(tài)功能區(qū)主要所在地，擁有豐富的自然資源和生態(tài)資源。但受限于區(qū)位條件、匱乏的金融資源、人力資本和物質資本等，“兩山”轉化水平的提升受到極大的限制。金融是我國西部民族地區(qū)利用生態(tài)資源稟賦、將“資源詛咒”變?yōu)椤百Y源福音”進而提升“兩山”轉化水平不可或缺的要素。在此背景下，本文利用2011—2020年我國西部民族地區(qū)省際面板數據進行實證分析，系統(tǒng)考察了我國西部民族地區(qū)數字金融發(fā)展對“兩山”轉化水平的影響和作用機制。得出主要結論如下：基準回歸結果表明，數字金融發(fā)展顯著提升了我國西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平。分項指標分析結果表明，數字金融發(fā)展對“金山銀山”的提升作用明顯強于其對“綠水青山”的影響。在采用工具變量法解決內生性問題及進行一系列穩(wěn)健性檢驗后，基準回歸結果依然穩(wěn)健。異質性分析結果表明，在市場一體化程度更深、人力資本水平更高和資源稟賦更好的地區(qū)，數字金融發(fā)展對“兩山”轉化水平的提升作用更明顯。機制分析結果表明，數字金融發(fā)展可以通過提高技術創(chuàng)新能力和促進產業(yè)結構優(yōu)化升級提升“兩山”轉化水平。

結合上述結論，為充分發(fā)揮西部民族地區(qū)數字金融的作用，助推技術創(chuàng)新能力提升以及產業(yè)結構優(yōu)化升級，全面推動“綠水青山”向“金山銀山”的轉化，本文提出如下政策建議：

其一，利用數字金融發(fā)展提高技術創(chuàng)新能力以助力提升西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平。在數字技術浪潮中，傳統(tǒng)金融業(yè)“乘風破浪”，金融數字化轉型如今已經成為金融業(yè)煥發(fā)新生的重要推動力。為更好地推動數字金融發(fā)展，突破“兩山”轉化的技術瓶頸以提升西部民族地區(qū)的“兩山”轉化水平，西部民族地區(qū)金融機構應在堅持依法合規(guī)、嚴控風險底線的基礎上，提升基礎數據跟蹤處理能力，保障數據質量和數據安全。積極學習和探索前沿核心技術，參與開源生態(tài)建設。同時，加大金融科技投入，加快金融數字化轉型，利用金融科技提高金融服務效率和質量，降低金融服務成本，完善金融機構服務功能。

其二，利用數字金融發(fā)展優(yōu)化升級產業(yè)結構以助力提升西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平。在國家大力發(fā)展數字經濟的背景下，西部民族地區(qū)應繼續(xù)提升數字金融的覆蓋廣度及使用深度，改善資源錯配程度，優(yōu)化資源整合，提升配置效率。淘汰低端產業(yè)鏈，加快新興產業(yè)發(fā)展，突破提升“兩山”轉化水平的資源瓶頸。通過構建“產業(yè)+科技+金融”協(xié)同發(fā)展的數字金融生態(tài)體系，促進數字金融和實體經濟深度融合［26］。完善數字金融監(jiān)管體系，更好地利用數字金融促進傳統(tǒng)產業(yè)的轉型升級，推動數字產業(yè)化和產業(yè)數字化。

其三，政府應加快發(fā)展數字金融以助力提升西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平。一是提供政策支持。政府應出臺相關政策，通過政策傾斜，采取稅收優(yōu)惠、財政補貼等措施，加強大數據、人工智能和云計算等數字金融基礎設施的建設，擴大數字金融服務的覆蓋率，降低數字金融服務的獲取成本，緩解西部民族地區(qū)提升“兩山”轉化水平過程中的資金壓力。二是明確政策導向。聚焦數字金融在提升西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平過程中的作用和地位，引導數字金融資源的投入導向，通過綠色產業(yè)基金，吸引社會資本投入提升“兩山”轉化水平的相關項目，為西部民族地區(qū)提升“兩山”轉化水平注入動力。同時，鼓勵西部民族地區(qū)的企業(yè)、科研機構與金融機構間加強產學研合作，共同開展技術創(chuàng)新和研發(fā)活動，以推動數字金融科技成果在提升“兩山”轉化水平過程中的應用。三是完善法規(guī)監(jiān)管。建立健全數字金融相關法律法規(guī)，規(guī)范其業(yè)務范圍和運作方式。同時，優(yōu)化監(jiān)管機制，把握監(jiān)管力度與創(chuàng)新的平衡，加強對數字金融的監(jiān)管和相關政策的落實情況，避免政策空轉。

其四，要加快建設充分開放的全國統(tǒng)一大市場，強化區(qū)域間的數字金融協(xié)調發(fā)展以助力提升西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平。一是要建立要素跨區(qū)域流動的體制機制以及保障數據安全的基礎制度，構建信息交互渠道和交易平臺，鼓勵不同區(qū)域間數字信息的交流互動，打破市場分割，促進要素在全國范圍自由流動。二是堅持走以生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展為導向的發(fā)展之路，持續(xù)發(fā)揮資源稟賦優(yōu)勢，激活資源型產業(yè)，加快生態(tài)產業(yè)發(fā)展，探尋特色產業(yè)發(fā)展，打通提升“兩山”轉化水平過程中的生態(tài)資源變資產的通道，協(xié)同推進生態(tài)環(huán)境高水平保護和經濟高質量發(fā)展。

其五，構建高質量數字金融人才培養(yǎng)體系以助力提升西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平。一是明確培養(yǎng)目標。明確數字金融綜合型人才培養(yǎng)目標，加大金融科技人才培養(yǎng)資金投入，優(yōu)化數字金融相關課程體系，培養(yǎng)既懂技術又懂業(yè)務的復合型人才。同時，加強實踐教學，提高實際操作能力，培養(yǎng)應用型人才，確保培養(yǎng)出的數字金融人才能夠滿足西部民族地區(qū)提升“兩山”轉化水平中的實際需求。二是建立考核機制。根據西部民族地區(qū)提升“兩山”轉化水平的發(fā)展變化，持續(xù)優(yōu)化數字金融人才培養(yǎng)體系的考核機制，對數字金融人才培養(yǎng)體系定期評估和反饋，不斷改進以確保其始終保持與西部民族地區(qū)提升“兩山”轉化水平中實際需求的高度匹配。三是優(yōu)化激勵機制。完善金融科技人才評價體系，制定統(tǒng)一量化標準，通過晉升機制、報酬回饋和績效考核等方式留住人才，充分發(fā)揮數字金融人才在提升西部民族地區(qū)“兩山”轉化水平中的作用。

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（責任編輯：徐雅雯）