市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)視域下企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警論略

晏錦

摘 要：在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，任何一個(gè)企業(yè)都無(wú)法做到完全依靠自有資金把企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，這種情況之下，企業(yè)要早日達(dá)成發(fā)展目標(biāo)和有效推進(jìn)發(fā)展戰(zhàn)略，以“借雞下蛋”的方式舉債經(jīng)營(yíng)不啻為明智之舉，為眾多企業(yè)所屢試不爽。但同時(shí)，這也非常容易讓企業(yè)背上財(cái)務(wù)危機(jī)的包袱，亦即“明顯無(wú)力按時(shí)償還到期的無(wú)爭(zhēng)議的債務(wù)的危機(jī)”。唯如是，基于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的競(jìng)爭(zhēng)性、復(fù)雜性而探討財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警問(wèn)題，是極具現(xiàn)實(shí)意義的。文章指出了加強(qiáng)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理的理由，重點(diǎn)討論了對(duì)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)的分析。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理；理由；指標(biāo)；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境

舉債經(jīng)營(yíng)，也被業(yè)界稱(chēng)作“負(fù)債經(jīng)營(yíng)”，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中企業(yè)慣用的一種經(jīng)營(yíng)方式，有助于企業(yè)在面對(duì)激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)候，籌集到更多的發(fā)展資金，獲得更大的資金動(dòng)力，從而取得更好的發(fā)展業(yè)績(jī)，打造更具未來(lái)性的發(fā)展前景。然而，舉債經(jīng)營(yíng)這種方式，也容易讓企業(yè)遭受到財(cái)務(wù)危機(jī)的威脅，不論企業(yè)是通過(guò)銀行借款、發(fā)行債券、租賃擬或是商業(yè)信用等方式籌集的資金，如若出現(xiàn)“明顯無(wú)力按時(shí)償還到期的無(wú)爭(zhēng)議的債務(wù)的危機(jī)”的情形，那么企業(yè)就陷入到了財(cái)務(wù)危機(jī)之中。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是無(wú)情的，財(cái)務(wù)危機(jī)是殘酷的，輕則會(huì)讓企業(yè)的債務(wù)如“滾雪球”般越滾越大，重則甚至還會(huì)把企業(yè)拖入到瀕臨破產(chǎn)的狀態(tài)，所以，“借雞下蛋”雖好，但加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理卻至關(guān)重要，大意不得。

一、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)視域下企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理的理由

加強(qiáng)預(yù)警管理是化解危機(jī)最有效的方法，財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理的核心、重中之重，作為維系企業(yè)正常有序運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，通過(guò)加強(qiáng)對(duì)危機(jī)的預(yù)警管理，可以把財(cái)務(wù)管理面臨的危機(jī)情況和危險(xiǎn)情況預(yù)先告知給企業(yè)管理層，并幫助企業(yè)管理層分析導(dǎo)致發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的因由，將財(cái)務(wù)管理中潛藏的危機(jī)因素挖掘出來(lái)，為企業(yè)提前采取防范和化解措施爭(zhēng)取時(shí)間，從而有效化解危機(jī)爆發(fā)可能性，把危機(jī)給企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成是損失將至最低點(diǎn)。

作為一種預(yù)防和化解方式，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)狀況的跟蹤監(jiān)控，能及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理運(yùn)行過(guò)程中出現(xiàn)異常的征兆，并迅速向企業(yè)發(fā)出報(bào)警信號(hào)。這是因?yàn)椋?/p>

第一，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理能產(chǎn)生監(jiān)測(cè)作用，能跟蹤檢測(cè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，并將發(fā)生的情況反饋給財(cái)務(wù)管理部門(mén)，方便財(cái)務(wù)管理將生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的情況同預(yù)定的目標(biāo)、計(jì)劃進(jìn)行核算、對(duì)比，找出偏差，從而找出偏離目標(biāo)和計(jì)劃的原因。

第二，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理能產(chǎn)生報(bào)警作用，可以利用檢測(cè)結(jié)果判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好壞，分析經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過(guò)程中存在的短板和不足，并對(duì)財(cái)務(wù)管理者發(fā)出警告，告知危險(xiǎn)的潛在及其形成的原因，方便財(cái)務(wù)管理通過(guò)制定有效措施來(lái)阻止財(cái)務(wù)狀況的惡化，力求防患于未然。

第三，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理能產(chǎn)生匡正作用，可以根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)面臨的危機(jī)情況及其潛在風(fēng)險(xiǎn)因素的情況，給出應(yīng)對(duì)措施、解決方案，方便企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及時(shí)糾正偏差、挽回失誤，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理的匡正作用是基于監(jiān)測(cè)、分析的基礎(chǔ)上形成的，有助于幫助企業(yè)把經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶回到正常運(yùn)轉(zhuǎn)的軌道上來(lái)。

第四，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理能產(chǎn)生鏡鑒作用，這是因?yàn)?，通過(guò)預(yù)警管理不僅能幫助企業(yè)及時(shí)避免危機(jī)的發(fā)生，而且還能對(duì)危機(jī)產(chǎn)生的原因、采取的應(yīng)對(duì)措施和進(jìn)行處理的結(jié)果等做出詳細(xì)的記錄，從而為后續(xù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理的健康運(yùn)行提供寶貴的經(jīng)驗(yàn)借鑒。

二、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)視域下企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理應(yīng)重點(diǎn)分析的指標(biāo)

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，無(wú)時(shí)無(wú)刻不在，貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程之中，或者說(shuō)，只要是有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在的地方、只要是有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生的地方，就會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，就會(huì)有財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性。比如，企業(yè)在籌措資金、投資活動(dòng)、日常交易、利潤(rùn)分配等方面，都有可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，因而這也導(dǎo)致了企業(yè)隨時(shí)都有發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能，故而企業(yè)加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的管理，必須應(yīng)該以一種常態(tài)化的方式存在。

以下指標(biāo)應(yīng)作為重點(diǎn)分析對(duì)象：

第一，企業(yè)的獲利能力，也就是企業(yè)資金的增值能力。逐利是資本的本性使然，唯有具有足夠強(qiáng)的獲利能力，企業(yè)才能在激烈的生存競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中生存和發(fā)展下去。企業(yè)獲利能力通常表現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。衡量企業(yè)獲利能力指標(biāo)主要包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率等。對(duì)于上市公司而言，經(jīng)常是以每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)其獲利能力。

第二，企業(yè)的償債能力，也就是企業(yè)資產(chǎn)償還長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要標(biāo)志。衡量企業(yè)償債能力的指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資本周轉(zhuǎn)率、清算價(jià)值比率和利息支付倍數(shù)等。通常，在投資報(bào)酬率大于借款利率情況下，企業(yè)借款越多、因此獲得的利益也越多，但同時(shí)企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大、埋下的財(cái)務(wù)危機(jī)也越多。

第三，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效率，也就是企業(yè)在一定的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)成本基礎(chǔ)上所能獲得的最大化經(jīng)濟(jì)收益。企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率的作用重在在給定資源和技術(shù)的條件下，通過(guò)最大化地生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)收益的最大化，這就要求這企業(yè)必須要通過(guò)最佳的生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)方式來(lái)實(shí)現(xiàn)成本和收益之間的最佳平衡。衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率的指標(biāo)有生產(chǎn)函數(shù)的邊際產(chǎn)出、資源配置的優(yōu)化、規(guī)模效應(yīng)的發(fā)揮以及管理效率的提升等。企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率的提高，通常意味著企業(yè)能夠更有效地使用其技術(shù)和資源，從而降低成本并提高利潤(rùn)。企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率的高低是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平和財(cái)務(wù)管理水平的直接反映。

第四，企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γu(píng)估企業(yè)發(fā)展?jié)摿κ且粋€(gè)復(fù)雜的過(guò)程，需要考慮多個(gè)因素，比如市場(chǎng)環(huán)境、公司資源、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、團(tuán)隊(duì)管理以及財(cái)務(wù)狀況等等，其中，市場(chǎng)環(huán)境是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，也是評(píng)估企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾蛩刂?，從市?chǎng)環(huán)境角度評(píng)估企業(yè)發(fā)展?jié)摿Γ浜饬恐笜?biāo)包括市場(chǎng)規(guī)模、增長(zhǎng)率、市場(chǎng)份額、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)格局、政策法規(guī)等，而若是從財(cái)務(wù)管理角度評(píng)估企業(yè)發(fā)展能力，其衡量指標(biāo)為營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、資本保值增值率、資本積累率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、技術(shù)投入比率、營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率和資本三年平均增長(zhǎng)率等。

第五，企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性，也就是企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力，比如企業(yè)有效利用閑置資金和剩余負(fù)債的能力。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不但復(fù)雜，而且風(fēng)云變幻，所以，應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的或無(wú)法預(yù)見(jiàn)的緊急情況，以及把握未來(lái)投資機(jī)會(huì)的能力，是財(cái)務(wù)彈性對(duì)內(nèi)外環(huán)境的反應(yīng)能力、適應(yīng)程度及調(diào)整的余地。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境是殘酷而無(wú)情的，企業(yè)若不能主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生的變化，遇到經(jīng)營(yíng)困難和發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)是早晚的事，因此，企業(yè)保持必要的財(cái)務(wù)彈性是重要的和必要的。衡量企業(yè)財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)有現(xiàn)金股利保障倍數(shù)、資本購(gòu)置比率、全部現(xiàn)金流量比率和再投資現(xiàn)金比率等。

三、結(jié)束語(yǔ)

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性，決定了企業(yè)要經(jīng)常面對(duì)各種各樣危機(jī)的威脅和挑戰(zhàn)，其中，財(cái)務(wù)危機(jī)就是比較具有代表性的常見(jiàn)危機(jī)之一。所以，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，加強(qiáng)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理是一項(xiàng)非常重要的研究課題，能夠幫助企業(yè)信息收集、預(yù)知潛在的財(cái)務(wù)危機(jī)、控制發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)、提供對(duì)策和避免類(lèi)似財(cái)務(wù)危機(jī)的再次發(fā)生，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對(duì)各種財(cái)務(wù)危機(jī)的免疫能力和應(yīng)變能力，將危機(jī)對(duì)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的侵?jǐn)_消滅在萌芽狀態(tài)，避免危機(jī)的發(fā)生。

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