人民幣匯率如何影響中國出入境旅游

陳美靜

一、引言

在過去的幾十年里，旅游業經歷了持續的擴張和多樣化發展，成為世界上最大和增長速度最快的經濟部門之一，出入境旅游業的發展也逐漸成為我國的一個經濟增長點。根據《中國旅游統計年鑒（2017）》顯示，在2016年，中國入境旅游人數突破新高，達到了13 844.38萬人次，比上年增加了3%。自2005年我國人民幣匯率改革以來，匯率總體上處于升值趨勢，伴隨著經濟發展，人民收入水平大幅提升，對于跨境消費的承受能力更強。在既有研究的基礎上，通過研究匯率變動對我國出入境旅游的影響，可以完善我國對于旅游業研究的理論框架。

匯率變動會影響國家各個產業的發展，其中對出入境旅游市場的影響尤其值得重視，其主要原因是人民幣匯率的升值將會對旅游的相關費用或收入產生一定影響，從而影響自然人的出入境選擇和跨境消費。因此，研究匯率變動給旅游業發展帶來的影響也顯得極為重要。本文以客觀數據為基礎，分別從旅游金額和旅游人數兩個角度考察匯率波動對我國旅游服務貿易的影響。

二、文獻綜述

關于匯率是如何影響出入境旅游變化的文獻有很多。Baggs （2018）[1]建立了一個消費者與零售商在匯率變動沖擊下的模型，由此顯示加拿大名義匯率增加會促進跨境旅游人數的增加，并且在增加成本的同時降低了國外消費者的跨境旅游需求，從而影響零售商的利潤。匯率變動會通過旅游價格影響出入境旅游市場（Dwyer，2002）[2]。Schif & Becken（2011）[3]研究認為匯率是決定新西蘭16個主要客源國前往此目的地跨境旅游的因素之一。Glauto （2014）[4]采用系統廣義矩估計方法證實相對穩定的匯率對吸引國際游客的重要性。Falk （2013）[5]使用動態面板數據和長差分模型分析得出瑞士法郎匯率變動會高度影響瑞士冬季旅游者的選擇。Chokri （2007）[6]認為匯率變動給不同國家之間的旅游需求帶來了不同影響。

此外，也有很多文獻闡述了人民幣匯率變動對中國出入境旅游的影響。部分學者認為匯率變動對出入境旅游的影響是長期存在的。朱俊蓉和黃愛蓮（2021）[7]通過Person相關系數等方法說明人民幣匯率變動對入境旅游消費金額產生較大影響。劉啟仁等（2019）[8]根據跨國面板分析得出人民幣實際匯率相對于目的地每升值1%，中國出境游人數會增加0.3%左右。從長期來看，人民幣匯率下降會使美國來華旅游人數增加0.9%，而短期內效果則沒那么明顯（李依珊，2013）[9]。但也有學者認為匯率變動對于出入境旅游的影響不是特別大。王子悅（2018）[10]通過對美國、歐洲和日本三個國家和地區入境游面板數據進行分析，認為從長期來看匯率變動對入境游的影響是不顯著的。黃雪瑩和劉祥艷（2019）[11]通過格蘭杰因果檢驗顯示人民幣匯率并不是中國入境旅游需求的格蘭杰原因。Chi（2020）[12]認為不能僅通過匯率變動來推斷旅游需求的變動。

綜上所述，目前有關匯率變化對旅游服務貿易的影響的研究結論不盡相同。本文研究發現：人民幣匯率升值會減少中國的入境游人數與入境旅游消費金額，反之，人民幣匯率貶值則會增加出境游人數與跨境消費金額。值得注意的是，匯率升值除了減小客源國入境游概率外，在兩地以外的第三個自然人來源國家，也有可能提高其入境的可能性，然而目前關于“第三方市場效應”的論文并不常見。徐奇淵等（2013）[13]基于HS2002的數據修正了關于第三方市場的匯率指數和體系。Héricourt & Nedoncelle（2018）[14]通過對法國企業層面的數據進行分析，表明匯率變動除了會影響某一特定國家，還會影響到其他目的地國家，從貿易的視角對“第三方市場效應”進行了實證分析。

三、模型構建

（一）計量模型

1.中國入境旅游的面板模型

各客源國居民至本地旅游的總和構成了本地入境旅游需求總量。本文主要考慮影響國際旅游市場的長期因素，并且考慮到客源國的收入效應和價格效應，出于對“第三方市場效應”的驗證，建立了以下面板數據模型：

其中，Ln是自然對數；Vit為第t年客源地i給中國帶來的入境旅游消費金額；Rit為第t年客源地i以外的第三方市場給中國帶來的入境旅游消費金額；RERit為間接標價法下第t年中國對客源地i實行的實際匯率；α0、β0為常數項，α1、β1為參數向量，筆者預期α1顯著為負，即人民幣匯率上升會減少i地自然人赴中國的出境旅游消費金額，同時，對β1的預測值顯著為正，這意味著隨著人民幣匯率相對于i地貨幣上漲，自然人進入i地的旅游價格將會提高，中國對i地的吸引力也會下降，i地以外的第三方市場進入中國的入境旅游消費也會增加，即存在“第三方市場效應”；μit為隨機擾動項。

為了更加準確地驗證以上模型，Xθ是控制變量集，包含其他影響國際旅游貿易的因素，本文中主要是指本地和客源地的居民收入水平和人力資源水平等。

其中，PIit代表第t年客源地i赴中國旅游的人數，PI_Rit為第t年客源地i以外赴中國旅游的人數。

2.中國出境旅游的面板模型