華納兄弟探索成好萊塢首家流媒體盈利公司

田英

隨著Netflix實現盈利，華爾街資本也開始更為看重能在流媒體業務上實現盈利的好萊塢公司。

由戴維·扎斯拉夫擔任CEO的華納兄弟探索公司（下簡稱WBD）日前發布了2023年第四季度財報。財報顯示，該公司成為第一家流媒體部門實現年度盈利的好萊塢媒體巨頭。2023年，該公司直接面向消費者（下簡稱DTC）部門實現盈利1.03億美元，而2022年，該部門虧損近21億美元。

WBD的DTC部門包括流媒體業務和高端付費電視服務，收入實現增長一方面得益于該公司提高了流媒體平臺無廣告版訂閱用戶的訂閱費；另一方面，得益于流媒體平臺Max在美國境內的廣告訂閱用戶數量實現增長，廣告業務獲得更多收入。

2023年的前三個季度，WBD流媒體業務有兩個季度都實現盈利。其中，第一季度從前一年的虧損6.54億美元轉為盈利5000萬美元；第二季度虧損收窄至300萬美元；第三季度盈利1.11億美元，2022年同期虧損為6.34億美元。

在進入去年第四季度財報季之時，WBD已成為唯一一家流媒體業務所在部門即將實現年度盈利的好萊塢巨頭。

WBD還在第四季度財報中公布了其全球流媒體訂閱用戶數量最新數據。2023年第三季度末，其訂閱用戶為9510萬，低于第二季度的9580萬，但截至2023年年底，訂閱用戶增至9770萬。WBD表示，“包括Max和Discovery+的DTC平臺訂閱用戶總數為9770萬，有130萬來自我們收購的土耳其流媒體平臺BluTV。除了BluTV和TNT體育兩個平臺，其他平臺新增用戶為50萬。”

在2023年第四季度，由于分銷收入同比增長4%，WBD流媒體業務營收超過25億美元，同比增長3%，WBD公司方面透露，這一增長主要歸功于新合作伙伴的加盟、美國和某些國際市場訂閱費用的上漲和其他因素；而廣告收入同比增長51%，主要受益于美國Max訂閱用戶活躍度提高和廣告支持型訂閱用戶數量的增長。但受第三方授權內容到期的影響，內容收入同比下降30%。

起初，華爾街重點關注的是流媒體的用戶增長速度。隨著Netflix實現盈利，華爾街資本也開始更為看重能在流媒體業務上實現盈利的好萊塢公司。但不同公司的流媒體業務不能直接比較，因為有些公司旗下的流媒體業務分屬不同部門，有些公司則把其他業務納入流媒體部門，例如WBD的DTC部門就包括流媒體平臺和高端付費電視服務，也就是說，HBO的電視業務也屬于這一部門。

WBD還披露，2023年第四季度該公司自由現金流增加，但與眾多同行一樣，疲軟的廣告市場還是在一定程度上影響了WBD在2023年第四季度的表現，其網絡部門的廣告收入同比下降12%。

在財報電話會議上，WBD首席財務官岡納·韋登菲爾斯（Gunnar Weidenfels）表示，2024年第一季度，公司廣告銷售情況已經出現改善，“從去年起，我們的廣告預售勢頭強勁，其益處已開始顯現，本季度迄今為止，美國國內廣告銷售明顯加速。”

WBD的制片部門在2023年第四季度的營收也出現同比下降，除了因為去年好萊塢兩大工會聯合罷工重創了影視行業，WBD去年第四季度發行影片的數量多于上年同期，這意味著更多的營銷支出，導致部門營收下降18%至32億美元。

WBD的制片部門內容收入也下降了20%，主要是受去年雙罷工及某些大型授權協議的影響，但院線收入由于《旺卡》《海王2：失落的王國》和《紫色》等多部大制作影片上映而增加。此外，游戲收入出現顯著增長，主要歸功于《霍格沃茨之遺》，韋登菲爾斯將《霍格沃茨之遺》定義為“2023年最偉大的游戲”。由于去年第四季度《霍格沃茨之遺》在任天堂Switch上發行，讓WBD的游戲業務收入同比大幅增長。但韋登菲爾斯也談到了另外一款熱門影視IP改編游戲《自殺小隊：消滅正義聯盟》，由于該游戲表現低于預期，已對今年第一季度的財務業績造成了不利影響，被認為是一起失敗案例。

WBD的其他方面收入在去年第四季度增長12%，由于位于日本東京的哈利·波特影城的助力，雙罷工對影視制作業務造成的影響被部分抵消。第四季度WBD網絡部門收入同比下降8%至50億美元，分銷收入同比下降3%，主要是美國付費電視用戶減少，以及TNT體育由網絡部門劃歸DTC部門所致。

戴維·扎斯拉夫在最新財報公布后表示，“在執行了公司重新定位的戰略計劃后，我們現在已經穩步走在明確的增長道路上。2023年WBD創造了62億美元的自由現金流，并償還了54 億美元的債務，這使我們的凈杠桿率達到3.9倍。我們為2024年制訂了進攻性的計劃，其中包括在關鍵國際市場推出Max，電影和電視制片公司制作更多更強大的創意項目，在實現長期財務目標方面取得進一步進展等。我們有信心推動公司運營的持續發展，并進一步提高股東收益。”