創業投資稅收優惠政策與創投企業資金流向探究

摘要：近年來，創業投資行業快速發展，政府也制定了一系列稅收優惠政策以支持創投企業的發展。本文主要對創業投資稅收優惠政策與創投企業資金流向進行探究，旨在分析政策措施對創投企業的影響，以及資金流向的變化和規律，進而從政府角度提出進一步提高創業投資稅收優惠政策有效性的建議，以供參考。

關鍵詞：創業投資；稅收優惠；創投企業；資金流向

DOI：10.12433/zgkjtz.20240419

創業投資是推動經濟發展和創新的重要力量，是帶動經濟增長的關鍵要素。由于創投企業在新興產業的孵化中扮演重要角色，政府對于創業投資的支持顯得尤為重要。在創投企業的成長過程中，稅收優惠政策是一項被普遍采用的措施。創業投資稅收優惠政策通常包括減免企業所得稅、個人所得稅的稅收優惠措施，以及股權激勵等政策，旨在鼓勵創投企業發展，提升融資能力，促進創新研發、技術引進和市場拓展。

一、創業投資稅收優惠政策概述

（一）創業投資稅收優惠政策的定義與特點

創業投資稅收優惠政策是指為鼓勵和支持創業投資活動而制定的針對創投企業的稅收政策。該政策的主要目的是通過減輕創投企業負擔，提高創業投資的回報率，促進創業投資市場的繁榮。其定義在于對創投企業進行稅收減免或減讓，這些減免或減讓體現在多個方面，例如，減免企業所得稅、減免增值稅、減免土地使用稅等，創投企業能降低稅收負擔，從而提高企業創業投資的積極性。

創業投資稅收優惠政策的特點主要包括：第一，在適用對象上具有明確性。一般而言，創投企業必須符合一定的條件才能享受稅收優惠政策，例如，企業注冊時間、資金規模、行業限制等。第二，在稅收優惠程度上存在差異。不同地區、不同類型的創投企業享受的減免幅度可能不同，這也與地方政府打造的創業投資環境有關。第三，時效性。政府在不同的階段可能會調整優惠政策的力度，或對政策進行細致地調整，以滿足經濟發展需求。創業投資稅收優惠政策不僅是簡單地為創投企業提供減免稅的措施，更是為了培育和發展創投市場、促進經濟增長而制定的一項重要政策。

（二）創業投資稅收優惠政策的發展歷程

改革開放初期，為了促進創新和創業精神的興起，吸引更多的資金流入創業領域，政府開始出臺稅收優惠政策，包括減免企業所得稅、個人所得稅和增值稅等稅種，以及提供創投企業的稅收補貼和貸款優惠等措施。隨著國內經濟的快速發展和市場經濟體制的逐步完善，政府對創投企業的稅收優惠政策也進行了不斷的調整和完善。20世紀初期，我國出臺了《關于支持創業投資發展的若干意見》，明確提出要加大對創業投資的支持力度，進一步完善稅收優惠政策。同時，隨著我國資本市場的逐步健全和風險投資行業的不斷成熟，政府對創投企業的稅收優惠政策也進行了相應調整。2015年，國務院印發了《關于促進創業投資產業發展的若干意見》，提出進一步擴大創業投資領域的稅收優惠政策，降低投資門檻，鼓勵更多的創業者參與創業投資。2018年5月14日，財政部和國家稅務總局于發布了《關于創業投資企業和天使投資個人有關稅收政策的通知》（財稅〔2018〕55號），該通知也是在《國務院關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》（國發〔2016〕53號，也被稱為“創投國十條”）要求進一步完善創業投資企業投資抵扣稅收優惠政策之后首個全國性創投稅收優惠文件。

（三）創業投資稅收優惠政策對創投企業的影響

創業投資稅收優惠政策作為一種鼓勵和支持創業投資的政策工具，在全球范圍內得到了廣泛的應用和發展，旨在通過減少稅收負擔和提供稅收激勵措施，吸引更多的資金流向創投企業，促進創新創業。首先，拓寬了融資渠道。稅收優惠政策為投資者和創業者提供了更多的財務激勵，使得他們更加愿意將資金投入到創投企業中。其次，對投資決策和投資行為產生了積極影響。最后，促進了技術進步。

二、創投企業資金流向分析

（一）創投企業資金來源的分析與比較

1.股權融資

股權融資是創投企業最常見的融資方式之一。通過發行股權，創投企業向投資者籌集資金，并將投資者成為新股東。在創業投資稅收優惠政策的鼓勵下，越來越多的投資者選擇通過購買創投企業的股權參與創業投資，其優勢在于緩解創投企業的債務壓力，融資方式更靈活，為投資者帶來未來發展的收益。然而，與之相對應的是，股權融資可能導致創投企業控制權的流失，需要與投資者共享決策權，還需要支付一定的股權回報。

2.債務融資

除了股權融資，創投企業還可以通過債務融資的方式獲得資金支持。債務融資是指創投企業向金融機構貸款或發行債券等方式籌集資金的行為。在創業投資稅收優惠政策的推動下，金融機構對創投企業提供債務融資的意愿也有所增加。債務融資的優勢在于避免股權流失，具有較低的融資成本和較強的融資流動性。然而，與之相比，債務融資要求創投企業的風險承擔能力較強。

3.其他融資渠道

除了股權融資和債務融資，創投企業還可以通過其他融資渠道獲取資金。這些融資渠道包括但不限于政府補助、天使投資、企業合作等。在創業投資稅收優惠政策的推動下，政府補助對于創投企業的重要性日益凸顯，通過各種政策鼓勵創新活動并提供相應的資金支持。此外，天使投資和企業合作也是創投企業常用的融資方式，具有投資周期短、融資速度快等特點。

在比較融資渠道時，需要綜合考慮融資成本、融資周期、融資流動性等因素。根據不同的發展階段和需求，靈活選用融資渠道來獲取資金支持。

（二）創投企業資金運用的方式與效果

1.直接投資

創投企業可以直接將資金投資于初創企業或高風險項目。這種方式能為初創企業提供資金支持，幫助企業實現快速發展。同時，還可以通過投資并購方式，快速擴大資本規模，實現資本效益最大化。

2.股權投資

創投企業可以通過購買目標企業的股權，參與經營決策和分享企業發展成果。這種方式可以為創投企業提供更大的權益和回報。同時，通過持有目標企業的股權，創投企業可以充分發揮自身的優勢，實現戰略目標，提高企業價值。

3.技術支持

創投企業除了提供資金投入外，還可以為初創企業提供技術支持。通過與初創企業的合作，創投企業可以分享自身的技術專長和創新能力，幫助初創企業突破技術難關，提升產品競爭力和市場地位。

4.行業整合

創投企業可以通過資本運作進行行業整合。通過并購、合并等方式整合資源，形成規模效應，提高企業在市場上的競爭力，同時，實現資源共享，降低成本，提高效益。

三、創業投資稅收優惠政策對創投企業資金流向的影響

（一）創業投資稅收優惠政策對創投企業資金來源的促進作用

創業投資稅收優惠政策通常提供給投資者一定的稅收減免或豁免，以吸引更多的投資進入創業領域，為創業企業提供更多的融資機會。首先，具有很大的吸引力。一些稅收政策提供給投資者在投資企業獲得資本收益時一定的稅收優惠，可以進一步激發投資者積極參與創投活動。其次，提供了更多的融資渠道。由于稅收優惠政策的實施，創業企業可以吸引更多的天使投資、風險投資和私募股權投資等創業投資者，具有豐富的資金來源，有助于創業企業快速發展和融資需求的滿足。最后，帶動了社會的資源向創投企業集聚。稅收優惠政策的實施可以提高投資者對創投企業的投資回報率，為企業提供更多的機會和更大的發展空間，吸引更多的投資機構和高凈值人士加入創投行業，從而促進資源集聚與流動，為創投企業提供更廣闊的資金來源和發展平臺。

不過，創業投資稅收優惠政策對創投企業資金來源的促進作用也存在一定的限制和挑戰。首先，雖然稅收優惠政策可以吸引更多的投資者進行投資，但對于投資者而言來說，風險也會相應增加。由于創業投資的高風險性和不確定性，投資者需要對項目進行仔細評估，但這可能限制其參與投資的意愿。其次，稅收優惠政策的實施需要相關法律法規和監管機制的配合，以確保政策的有效性和公平性。

（二）創業投資稅收優惠政策對創投企業資金運用的影響

創業投資稅收優惠政策對創投企業資金運用產生了積極影響。首先，鼓勵更多的投資者投資創業項目。這些稅收優惠措施包括減免稅、稅收補貼和稅收抵扣等，投資者在投資創業企業時可以享受更多的經濟利益，從而激發投資者的投資熱情，增加創投企業的資金來源。更多的資金進入創投企業意味著可以進行更多的投資活動，包括購買設備、開發產品和擴大市場等。其次，提高資金利用效率。隨著稅收優惠政策的實施，創投企業在運用資金時更加靈活和高效。例如，稅收抵扣措施能減輕企業負擔，促使其更好地利用資金進行研發、創新和營銷等活動。再次，降低創投企業的運營成本，提高盈利能力。最后，促進創投企業之間的合作與協作。在稅收優惠政策的引導下，不同地區、不同部門的創投企業更容易產生合作意愿，共同開發項目和資源，實現資源共享和風險共擔，還能提高創投企業的資金運用效率和創新能力，進一步推動創投企業發展。

四、提高創業投資稅收優惠政策有效性的建議

（一）加大對創業投資的支持力度

為了進一步推動創業投資稅收優惠政策的有效運行，政府應簡化辦理創業投資稅收優惠政策的手續和流程，減輕創業者和投資者的行政負擔，降低利用政策時的成本和精力投入。通過提供便利的線上申請和辦理服務，搭建公開透明的平臺，加快審批速度，確保申請者及時享受相應的稅收優惠政策。第一，建立定期評估和監測機制，對創業投資稅收優惠政策的實施效果進行評估，在實踐中發現問題和不足之處，及時進行調整和改進，確保政策的長效性和穩定性。第二，與相關企業和金融機構建立合作伙伴關系，共同維護創業投資生態，提供更多的金融支持和創業資源，為創業者提供更全面的創業服務。第三，加大對創業投資的獎勵力度，鼓勵更多的投資者參與創業投資，同時加大對創新型、高科技創業項目的資金支持力度，為創業者提供更多的機會和資源。

（二）加強對創投企業的監管和指導

在推動創業投資稅收優惠政策有效運行的過程中，政府可通過加強對創業企業的監管和指導確保政策的合規性和可持續性。第一，建立健全監管體系，包括設立專門的監管機構或部門，定期檢查和監測創業企業的經營狀況和稅務記錄，確保其符合政策規定。第二，提供相關的培訓和指導，幫助他們了解創業投資稅收優惠政策的具體操作方法和要求，提高管理和稅務合規能力。通過建立一個創業企業和政府監管部門之間的信息交流平臺，實時分享和溝通政策解讀、變動和要求，提供創業企業所需的政策咨詢和指導。第三，強化對創業企業的稅務執法力度，加大對違規行為的打擊力度，打擊虛假創業和稅收逃避行為，保障市場公平競爭和稅收秩序。

（三）加大對創業投資稅收優惠政策的宣傳力度

政府通過加大對創業投資稅收優惠政策的宣傳力度，能提高創業者對政策的了解和認知程度，增加政策的受益人數，推動創業投資稅收優惠政策的有效落實。第一，通過多種渠道廣泛宣傳創業投資稅收優惠政策，包括電視、廣播、報紙、雜志、互聯網等，覆蓋到更多的創業者群體。第二，根據不同行業、不同類型的創業者需求，有針對性地制定宣傳策略和材料，增強政策的吸引力和實際可行性。第三，定期組織創業投資稅收優惠政策的宣講會和培訓班，邀請相關專家和稅務部門人員講解政策內容和操作流程，并解答創業者的疑問。通過宣傳渠道，分享一些成功利用優惠政策的創業者案例，讓更多的創業者受到啟發和激勵。第四，及時發布創業投資稅收優惠政策的最新信息和解釋，確保創業者及時了解政策變化。第五，與一些商業媒體、創業平臺合作，共同宣傳創業投資稅收優惠政策，增強政策的曝光度和影響力。

五、結語

綜上所述，創業投資稅收優惠政策對創投企業具有積極影響，可以拓寬創投企業的融資渠道，促進投資決策和投資行為的發展，推動創新和技術進步。然而，政府在政策執行和監管方面仍需加強，以確保稅收優惠政策的有效實施和促進創投企業可持續發展。在未來的研究中，應進一步深入探討創業投資稅收優惠政策對不同類型和規模的創投企業的影響，以及政策的具體優化措施。

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作者簡介：陶婕（1975），女，吉林省延邊朝鮮族自治州圖們市人，本科，主要研究方向為創業投資。