低空經濟元年已至機構積極調研eVTOL概念股

承承

近期，在政策驅動下，二級市場中“低空經濟”概念持續走熱，以萊斯信息、臥龍電驅、萬豐奧威、金盾股份、深城交、縱橫股份等為代表的低空經濟概念股表現突出，部分個股在2月6日以來的反彈行情中漲幅超過1倍。與市場反彈同步，機構對相關概念公司的調研密度也在提升。有機構表示，在技術進步、政策加持的推動下，低空經濟元年已至。

低空經濟元年已至

所謂的“低空”，通常是指距正下方地平面垂直距離在1000米以內的空域（根據不同地區特點和實際需要可延伸至3000米），而“低空經濟”則是指以這部分空域為依托的經濟活動，包括民用有人駕駛、無人駕駛航空器，以及載人、載貨及其他作業等多場景低空飛行活動，及輻射帶動的相關領域。

據中商產業研究院發布的《2022-2027年中國航空航天產業發展趨勢及投資風險研究報告》顯示，2022年低空經濟對國民經濟的綜合貢獻值約為4000億元，同比增長29.03%，預測2023年市場綜合貢獻值達4633億元，2024年將達5035億元。官方媒體刊登的《科技引領，促進低空經濟騰飛》文章提到，到“十四五”末，我國低空經濟對國民經濟的綜合貢獻值將達到3萬億～5萬億元。

據了解，低空經濟早在2021年就被寫入了《國家綜合立體交通網規劃綱要》，并于2023年被提升至戰略性新興產業，今年更是被首次寫入政府工作報告。政府工作報告指出，要加快發展新質生產力，積極培育新興產業和未來產業，打造低空經濟等新增長引擎。

值得一提的是，在被寫入政府工作報告之前，《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》已于2024年1月1日起正式施行，這一行政法規及時填補了無人駕駛航空器管理法規空白。

在應用場景上，對比之前低空經濟主要涉及風光游覽、醫療救護、應急救援、農林植保等領域，電動垂直起降航空器（eVTOL）等新應用場景應運而生，比如近期最熱門的飛行汽車概念就是電動垂直起降航空器最直接體現。今年2月27日，電動垂直起降航空器eVTOL“盛世龍”首飛成功，這是全球首條跨海跨城eVTOL電動垂直起降航空器航線的首次公開演示飛行。

“近年來無人機和電動垂直起降飛行器（eVTOL）等低空經濟產業發展如火如荼。在技術進步、政策加持的推動下，低空載人空中出行有望在2024年正式啟動商業運行。”華西證券認為，飛行汽車是低空經濟產業的熱門賽道，也是低空經濟的首選工具、重要載體之一。

開源證券指出，2024年政策產業共振，有望成為低空經濟元年，后續載人客運市場應用場景打開有望為eVTOL市場提速。

eVTOL飛行器是低空經濟最重要載體之一

eVTOL飛行器是低空經濟的重要組成部分，其在多年前就受到了政府的高度關注，比如在2019年，民航局就發布了與eVTOL飛行器相關的重要文件《基于運行風險的無人機適航審定指導意見》，從政策上為eVTOL型航空器的適航和運行建立了框架。

此后的2023年10月，工信部、科技部、財政部、民航局聯合印發了《綠色航空制造業發展綱要（2023-2035年）》，提出到2025年和2035年發展目標，多技術路線并舉，探索綠色航空新領域新賽道。其中，力爭到2025年電動通航飛機投入商業應用，eVTOL實現試點運行。

在政策持續推動下，2023年以來，諸多eVTOL航空器獲得大訂單和適航認證的發放，比如華龍航空與吉利沃飛長空簽訂采購協議，采購100架AE200型載人飛行器以開展公務航空服務，部署全新的出行生態體系；沃蘭特與亞捷航空集團、招商銀行上海分行簽訂戰略合作協議，其中亞捷航空集團將采購118架VE25型eVTOL航空器，招商銀行上海分行將為沃蘭特提供10億元人民幣的綜合授信額度以支持公司發展；Wings Logistics Hub計劃向億航智能采購多達100架EH216系列eVTOL……2023年12月21日，億航智能宣布，其EH216-S無人駕駛載人航空器獲得由中國民航局頒發的標準適航證，成為全球首個獲得適航證的無人駕駛載人電動垂直起降（eVTOL）航空器。

據precedence research統計，2022年全球eVTOL市場規模為111.5億美元。受益于UAM公眾接受度提升、政府部門投資增加、關鍵技術迭代升級，預計到2032年全球eVTOL市場規模將達到357.9億美元左右，2022-2032年10年復合增長率為12.4%。德勤預測，2025-2030年間，適航規章、基礎設施以及空管系統將完成建立，技術進步將推動有人駕駛eVTOL進入商用階段。

“依靠低碳環保、噪聲低、自動化等級高、運行成本低、高安全性等優勢，eVTOL可用于城市交通、緊急救援任務，快速貨物運輸及末端配送等多種場景。”中泰證券分析認為，目前eVTOL航空器正處于研發驗證到應用的轉型期，在運營方面降本潛力巨大，商業化應用領域廣闊，訂單和政策支持落地進展迅速。

機構積極調研eVTOL公司

eVTOL產業發展迅速，諸多研制廠商中，既有波音、空客等傳統民用航空器制造商，又有億航、峰飛、Joby、Volocopter等初創科技企業，同時傳統無人機研發和末端應用企業也正在切入賽道。根據美國垂直飛行協會2023年10月統計，已收錄超過全球400多家公司的900種設計。

據東方財富Choice數據，目前A股市場上擁有eVTOL概念的上市公司有35家，其中市值居前的5家公司分別是廣汽集團、國軒高科、萬豐奧威、中直股份、森麒麟，總市值均在200億元以上。在2月6日至3月19日市場反彈中，eVTOL指數上漲了42.6%，萬豐奧威、金盾股份、縱橫股份等個股漲幅均在1倍以上。

因eVTOL產業鏈主要涉及到航空級電池、電推進系統、航電飛控系統、機身材料、低空智聯網等多個領域，在35家eVTOL概念股中，國軒高科布局了航空級電池，萬豐奧威、中直股份、縱橫股份布局eVTOL主機，臥龍電驅、森麒麟等布局了eVTOL機身其他零部件。

政策的不斷加碼和市場出色表現，讓機構在年內明顯加大了對eVTOL概念股的調研。統計數據顯示，2024年以來，35家eVTOL概念股中有12家公司獲得機構調研，其中，廣汽集團、萬豐奧威、安泰科技、嶺南控股被調研次數均在3次以上，被調研次數達2次的有縱橫股份、廣聯航空、寶武鎂業。而若以2023年四季度時間點開始算起，則被調研的公司將升至26家。

萬豐奧威在3月7日的調研問答紀要中表示，“布局eVTOL領域多年積累了豐富的技術經驗，在航空動力學、復合材料應用等方面具備領先的技術優勢。在適航認定層面，萬豐鉆石擁有18款機型的全部產權，包含純電動、混合動力固定翼飛機，在EASA（歐洲航空安全局）、CAAC（中國民航局）、FAA（美國聯邦航空管理局）具備豐富的取證經驗。在安全性方面，萬豐鉆石飛機在通航領域擁有業內領先的安全飛行紀錄。萬豐進軍eVTOL領域在機型開發、航空工程、模具及工裝制造、適航認證、安全保障等方面具備顯著優勢?！?/p>

縱橫股份通過多年積累，已在智能控制、飛行器平臺設計及制造、云平臺等領域形成了核心技術優勢。公司目前具備譜系化的垂直起降固定翼無人機系統、多旋翼無人機、大型固定翼無人機以及無人值守系統等產品，產品性能保持行業先進水平。在3月15日披露的投資者關系活動記錄表中，縱橫股份表示，“公司目前針對低空數字經濟相關業務，已有較為完善的產品和技術儲備。在eVTOL領域已形成多類別飛行器系統、飛控與導航系統、航電、材料、結構、動力等相關技術積累，具備開展相關產品研發的人員團隊與技術基礎。公司密切關注行業發展，積極論證相關業務的商業模式，探討在時機成熟時與合作伙伴共同開展相關業務布局?！?/p>

在被機構調研的eVTOL概念公司中，雖然廣汽集團被調研次數最多，但從機構調研所關注的問題看，與eVTOL概念無關，機構更多關注的是2024年集團整體產銷目標及旗下各車企產銷計劃、主要增量車型、新車型計劃、產能利用率等情況。

（文中個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）

附表 今年以來獲得機構調研的eVTOL 概念股

數據來源：東方財富Choice