折疊屏高增長利好OLED、UTG

劉吉洪

國際數據公司（IDC）最新手機季度跟蹤報告顯示，2023年第四季度，中國折疊屏手機市場出貨量約277.1萬臺，同比增長149.6%。2023年全年中國折疊屏手機市場出貨量約700.7萬臺，同比增長114.5%。自2019年首款產品上市以來，中國折疊屏手機市場連續4年同比增速超過100%。

國產主流品牌入局，中國折疊屏手機市場發展迅速，2024年預計出貨量1000萬左右，對于國產UTG、柔性OLED等相關產業鏈形成實質性利好。

折疊屏連續高增長

IDC最新手機季度跟蹤報告顯示，2023年第四季度，中國折疊屏手機市場出貨量約277.1萬臺，同比增長149.6%。華為、OPPO以及榮耀的多款新品推動該季度折疊屏市場延續快速增長勢頭。

2023年全年中國折疊屏手機市場出貨量約700.7萬臺，同比增長114.5%。自2019年首款產品上市以來，中國折疊屏手機市場連續4年同比增速超過100%。根據IDC在2023年11月版本的預測數據，2024年中國折疊屏手機市場出貨量將接近1000萬臺。

圖一：22Q4至23Q4中國折疊屏手機出貨量及增長率

來源：IDC 中國

另一家咨詢機構CINNOResearch數據顯示，2023年全球折疊屏手機市場銷量約1800萬部，同比增長27%，其中中國市場折疊屏手機銷量達680萬部，同比增長140%。

IDC數據顯示，2023年1000美元以上的折疊屏手機份額已經由一年前的81.0%下降到66.5%，同比下降14.5個百分點。除了整體成本的下降，豎折形態的產品相對而言售價更低，也使得2023年折疊屏售價的價格已經下探到400-600美元價格段。

雖然豎折產品價格相對更低，但是橫折產品憑借更能體現折疊屏手機的大屏使用體驗一直獲得更多中國消費者的青睞。2023年橫折產品市場份額重新增加到68.1%，同比增長10.4個百分點。目前來看，豎折產品除了攜帶方便以外，消費者依然缺乏必需的使用場景，同等價位下使用體驗與直板機也有明顯差距，并且產品質量還有更大提升空間。橫折產品在高端商務人群中外出移動辦公場景下的重要性不斷提升。同時，高端人群對價格關注較低，更愿意選擇產品配置拉滿的橫折產品。

MateX5系列上市以后一直處于加價購買狀態，且供不應求，幫助華為牢牢占據2023年國內折疊屏市場第一的位置，市場份額達到37.4%。OPPO獲得18.3%的市場份額，整體折疊屏市場排名第二；其中在豎折產品市場以36.3%的市場份額位居第一；而橫折FindN3系列受到全球廣泛好評。榮耀在2023年下半年折疊屏手機市場中發力，憑借MagicV2等多款折疊新品的熱銷獲得全年折疊屏手機市場第三，份額為17.7%，出貨量同比增幅高達467.0%，增速最快。三星在全球折疊屏手機市場中占據超過一半以上的份額，但在競爭激烈的中國市場依舊獲得11%的市場份額，排名第四。Vivo排名第五，其2023年最早發布的5G橫折產品XFold2即將迎來換代，將從外觀輕薄、影像能力、待機時長等方面繼續打造全能旗艦的新一代產品。

IDC中國高級分析師郭天翔指出，“輕薄”已經成為影響消費者選擇折疊屏手機的首要因素。但是如果一味的追求“輕薄”而造成可靠性的下降，將會直接影響消費者未來長期的選擇。而豎折產品的使用場景尚未完全發現，將潛在用戶定位為“時尚年輕女性”的產品會與蘋果形成直接競爭。但折疊屏手機依然是各廠商2024年重點打造的產品。更多廠商的參與和更多產品的推出將會繼續推動折疊屏手機市場的快速發展。

利好OLED、UTG等

折疊屏行業的快速發展，對產業鏈無疑構成實質性利好。

面板方面，國產廠商京東方2023年Q4的可折疊面板出貨量排名第一，超過了全球第一中小尺寸OLED面板的三星顯示器。據韓媒朝鮮日報1月30日消息，三星顯示器2023年Q4的可折疊面板出貨量僅為200萬片，而京東方的可折疊面板出貨量經計算可達380萬片。據DSCC的數據，三星顯示2023年Q4的可折疊面板出貨量份額為36%，為2021年Q1以來的最低水平，市場份額較上一季度（76%）下降了一半，出貨量較上一季度下降了80%。這是由于2023年8月推出的三星GalaxyFoldableZ5系列需求低迷。得益于華為、榮耀、OPPO、vivo等中國智能手機企業折疊屏手機產量的增加，京東方2023年Q4折疊屏面板出貨量環比增長68%。京東方的市場份額從Q3的16%躍升至2023年Q4的42%，穩居第一。

蓋板是柔性屏實現可折疊的關鍵。UTG柔性玻璃憑借耐彎折、折痕輕微、透光性好、硬度高等優勢已超越CPI成為折疊機蓋板的首選用材。據TrendForce統計，2023年UTG市場滲透率已逾九成，產值將達到3.6億美元，2024年有望突破6億美元，年增幅超過60%，市場成長動能強勁。

根據CINNOResearch產業統計數據，自2022年UTG進入量產階段以來，2023年國內搭載UTG的折疊屏智能手機占比增至近七成，同比增長24.5個百分點，UTG已成為國內折疊屏智能手機的首選蓋板；從搭載面積來看，2023年UTG在國內折疊屏智能手機中的使用面積已達到6.6萬㎡，同比大幅增長250.7%。CINNOResearch預計，2024年，國內折疊屏智能手機UTG使用面積或將提升至11.5萬㎡，同比增長超70%。

從季度數據來看，國內折疊屏智能手機UTG的使用面積呈快速增長態勢。Q2'23UTG的使用面積首次突破1萬㎡，主要是因為品牌華為在Q1'23加入UTG的陣營中，進一步推動UTG使用面積的快速增長；除二折屏智能手機外，華為也在布局對柔性屏本身和各個膜層應力控制要求非常高的三折屏智能手機產品，具體上市時間取決于驗證進度，目前其屏幕由京東方（BOE）提供。

圖二：2020至2024年國內折疊屏手機UTG使用面積變化趨勢

來源：CINNO Research

從UTG的競爭對手CPI搭載情況來看，2023年國內搭載CPI折疊屏智能手機的銷量為203.3萬臺，其滲透率較去年同期下降24.5個百分點。

目前國內UTG制造商主要聚焦在技術壁壘低、生產成本小、投資周期短的二次減薄工藝，上游玻璃原片基本由肖特、康寧、NEG等海外大廠壟斷。以東旭集團（東旭光電母公司）、南玻集團、凱盛科技等為代表的國產電子玻璃企業積極布局，加強技術創新，專注底層技術研發，逐步縮小與海外巨頭的差距。

折疊屏滲透加速背景下，UTG產業鏈高速成長，華鑫證券建議關注涉及UTG兩大技術路線的頭部企業：以長信科技為代表的二次減薄路線產能快速增長，已量產出貨OPPO、Vivo等主流折疊機品牌，未來業績增長可期；一次成型路線有望打破海外壟斷格局，各大頭部廠商積極建線試產，可關注凱盛科技產能建設進度。