鈞達(dá)股份：N型產(chǎn)能助推業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng) 赴港上市開啟全球化征程

近期，光伏行業(yè)發(fā)展再次引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。一方面，伴隨下游回暖和排產(chǎn)改善，電池片環(huán)節(jié)價(jià)格迎來利好；另一方面隨著技術(shù)替代，以TOPCon為主的N型電池廠商迎來了進(jìn)一步成長(zhǎng)機(jī)遇。

近日，國(guó)內(nèi)TOPCon電池龍頭鈞達(dá)股份披露2023年年度報(bào)告顯示，公司2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入186.57億元，同比增長(zhǎng)60.90%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.16億元，同比增長(zhǎng)13.77%，整體業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，N型產(chǎn)能大幅擴(kuò)張。

與此同時(shí)，公司的赴港上市正持續(xù)推進(jìn)。當(dāng)前公司發(fā)行境外上市股份（H股）備案申請(qǐng)材料已獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)接收，預(yù)計(jì)未來公司將進(jìn)一步擴(kuò)建海外產(chǎn)能，打開全球化的發(fā)展路徑。

下游回暖推動(dòng)電池片盈利增強(qiáng)N型替代打開成長(zhǎng)空間

N型電池產(chǎn)能規(guī)模大幅擴(kuò)張以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整是鈞達(dá)股份實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

研究顯示，隨著滁州、淮安N型電池生產(chǎn)基地陸續(xù)建成投產(chǎn)，2023公司電池總產(chǎn)能49GW以上（其中N型約40GW），同比增長(zhǎng)超180%，電池累計(jì)出貨29.96GW，（其中N型20.58GW），同比增長(zhǎng)179.43%。據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年公司電池出貨量排名行業(yè)第四，N型電池出貨行業(yè)第一。

產(chǎn)能持續(xù)放量離不開技術(shù)的支持。據(jù)了解，作為N型電池領(lǐng)跑者，鈞達(dá)股份持續(xù)開展TOPCon產(chǎn)品升級(jí)迭代，通過LP雙插、激光改進(jìn)、J-Rpoly、霓虹poly等多項(xiàng)前沿技術(shù)引入，將TOPCon電池量產(chǎn)效率提升至26%以上，盈利水平亦得到了持續(xù)提升。公司認(rèn)為，2024年將迎來發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，公司將持續(xù)圍繞“高性價(jià)比電池”加大研發(fā)投入，目標(biāo)將TOPCon電池平均量產(chǎn)轉(zhuǎn)化效率提升0.5%以上。

業(yè)內(nèi)人士指出，由于春節(jié)前后廠家規(guī)劃放假與減產(chǎn)，節(jié)后隨著組件采購(gòu)需求的釋放，近期電池片出現(xiàn)階段性供應(yīng)緊張趨勢(shì)，價(jià)格率先反彈，這也使得行業(yè)整體的盈利能力得到修復(fù)，而后續(xù)隨著這一情況的延續(xù)，鈞達(dá)股份等企業(yè)有望持續(xù)受益。

此外，根據(jù)國(guó)家能源局最新數(shù)據(jù)，2023國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)達(dá)216.88GW，同比高增148.12%，當(dāng)下行業(yè)規(guī)模高速擴(kuò)張的形勢(shì)并未改變。與此同時(shí)，P/N迭代速度遠(yuǎn)超預(yù)期。InfoLink預(yù)測(cè)，TOPCon市占率有望在2024年登上65%成為市場(chǎng)主流，率先布局的技術(shù)型老牌光伏企業(yè)有望在本輪行業(yè)變革下保持競(jìng)爭(zhēng)力，持續(xù)享受技術(shù)迭代紅利。

赴港上市開啟全球化征程踐行ESG理念打造綠色發(fā)展路徑

除了經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)的持續(xù)向好，此次公司的赴港上市也吸引了海內(nèi)外眾多投資者的眼球。

近日，鈞達(dá)股份向港交所遞交境外上市股份（H股）上市申請(qǐng)，目前相關(guān)備案申請(qǐng)材料已被中國(guó)證監(jiān)會(huì)接收，后續(xù)進(jìn)展待進(jìn)一步關(guān)注。

據(jù)招股書披露，此次赴港上市將幫助公司擴(kuò)大海外產(chǎn)能，其中擬定建設(shè)首期海外項(xiàng)目約7GW并于2025年底前投產(chǎn)。未來將更深入地挖掘海外光伏需求，更好地覆蓋新興市場(chǎng)，進(jìn)一步提升公司N型電池領(lǐng)先地位。

從布局來看，近年來鈞達(dá)股份正持續(xù)加大海外市場(chǎng)開拓力度，持續(xù)構(gòu)建海外客戶體系。據(jù)公告顯示，2023年鈞達(dá)股份的海外銷售占比已實(shí)現(xiàn)從0%到約5%的大幅增長(zhǎng)。目前公司已完成亞洲、歐洲地區(qū)客戶開拓，并積極完成北美、拉丁美洲、澳洲等新興市場(chǎng)客戶認(rèn)證。

公司方面表示，考慮到海外市場(chǎng)的廣闊機(jī)遇，后續(xù)計(jì)劃搭建“A+H”雙融資平臺(tái)，不斷完善全球銷售網(wǎng)絡(luò)，2024年實(shí)現(xiàn)海外銷售占比超10%，并通過持續(xù)研發(fā)打造核心競(jìng)爭(zhēng)力，助力公司實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展。

值得關(guān)注的是，鈞達(dá)股份在年報(bào)中特別提出了“積極踐行ESG理念強(qiáng)化公司治理，打造全球領(lǐng)先光伏電池品牌形象”的戰(zhàn)略方針。預(yù)計(jì)在ESG理念的踐行下，公司將緊抓發(fā)展機(jī)遇，提升客戶服務(wù)品質(zhì)，打造綠色發(fā)展路徑，實(shí)現(xiàn)“聚焦太陽(yáng)光能，引領(lǐng)能源革命，創(chuàng)建世界一流光伏科技公司”的企業(yè)使命。