商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)投資戰(zhàn)略研究

袁 煥

（中國平煤神馬集團(tuán)國際貿(mào)易有限公司，河南 平頂山 467099）

商業(yè)貿(mào)易企業(yè)的主要業(yè)務(wù)是商業(yè)、商店和商業(yè)集團(tuán)。貿(mào)易就是物流和商品周轉(zhuǎn)。一般來說，是以商品銷售和周轉(zhuǎn)中心的公司。企業(yè)投資戰(zhàn)略是指根據(jù)企業(yè)總體經(jīng)營戰(zhàn)略的要求，為維持和擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模而對(duì)相關(guān)投資活動(dòng)進(jìn)行的總體規(guī)劃。它是根據(jù)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，用有限的企業(yè)投資資金對(duì)投資方案或項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估、比較和選擇，以獲得最佳投資效果的選擇。2023 年以來，線下消費(fèi)場景恢復(fù)，零售行業(yè)多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域和上市公司業(yè)績明顯回暖。面對(duì)新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，分析商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的投資戰(zhàn)略具有重要的意義。

一、企業(yè)投資戰(zhàn)略應(yīng)遵循的基本原則

企業(yè)投資戰(zhàn)略應(yīng)遵循的基本原則是：明確目標(biāo)，突出重點(diǎn)；結(jié)構(gòu)合理，層次分明；適度規(guī)模，滾動(dòng)發(fā)展。這一原則在商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)投資戰(zhàn)略制定中的體現(xiàn)就是正確處理整體與局部、當(dāng)前與長遠(yuǎn)、戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)、重點(diǎn)與一般的關(guān)系。在制定集團(tuán)整體投資戰(zhàn)略時(shí)，首先要分析投資環(huán)境，在科學(xué)分析市場的基礎(chǔ)上，確定集團(tuán)投資發(fā)展的總體目標(biāo)和發(fā)展方向；其次要分析集團(tuán)的整體投資環(huán)境，包括宏觀環(huán)境、微觀環(huán)境和市場環(huán)境。宏觀環(huán)境包括國家政策法規(guī)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、國內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)形勢等。微觀環(huán)境包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢等。確定總體目標(biāo)后，就要設(shè)計(jì)集團(tuán)整體投資戰(zhàn)略的結(jié)構(gòu)。這個(gè)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)就是選擇集團(tuán)投資的重點(diǎn)行業(yè)、投資領(lǐng)域和投資方式。重點(diǎn)行業(yè)包括：電子信息產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)。投資領(lǐng)域包括：能源開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)開發(fā)等。投資方式包括：合資、控股收購、項(xiàng)目融資。

1.重點(diǎn)行業(yè)選擇

重點(diǎn)行業(yè)的選擇是指商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)在確定投資目標(biāo)和投資領(lǐng)域后，將重點(diǎn)關(guān)注哪些行業(yè)。一般來說，重點(diǎn)行業(yè)主要有三個(gè)方面。一是戰(zhàn)略需求。戰(zhàn)略需要是指集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)展，既要滿足企業(yè)當(dāng)前的業(yè)務(wù)需要，又要滿足企業(yè)未來的發(fā)展需要。如中國商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)投資的重點(diǎn)行業(yè)主要有：房地產(chǎn)開發(fā)、農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)、電子信息產(chǎn)業(yè)等。二是市場潛力型。三是發(fā)展基礎(chǔ)型。目前，我國正處于社會(huì)主義初級(jí)階段。與發(fā)達(dá)國家相比，中國還有很大差距，尤其是在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和農(nóng)產(chǎn)品加工方面。因此，在選擇投資的重點(diǎn)行業(yè)時(shí)，應(yīng)充分考慮我國農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品加工的巨大差距。隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品加工提出了更高的要求；同時(shí)，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的投資方向必然會(huì)隨著市場的變化而變化。因此，在選擇重點(diǎn)行業(yè)時(shí)，應(yīng)充分考慮中國農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)仍處于較低水平的事實(shí)，關(guān)注集團(tuán)作為重點(diǎn)投資行業(yè)經(jīng)營的市場潛力大、產(chǎn)品有競爭力、利潤有保障的行業(yè)。目前我國農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)的代表行業(yè)有：大豆深加工、豬飼料加工、食品包裝。

2.投資領(lǐng)域選擇

在投資領(lǐng)域的選擇上，要考慮企業(yè)的現(xiàn)實(shí)條件和可能的發(fā)展目標(biāo)。原則上，在保證重點(diǎn)行業(yè)投資規(guī)模不壓縮的前提下，首先加大對(duì)企業(yè)主營業(yè)務(wù)相關(guān)行業(yè)的投資；其次根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策、國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢和企業(yè)自身實(shí)力，重點(diǎn)發(fā)展與企業(yè)主營業(yè)務(wù)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)；最后根據(jù)企業(yè)的生命周期階段和主營業(yè)務(wù)的發(fā)展階段確定投資領(lǐng)域。如果企業(yè)處于成長期，會(huì)重點(diǎn)投資市場前景廣闊、成長潛力大的行業(yè)，如高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)等。如果企業(yè)處于成熟階段，會(huì)重點(diǎn)投資競爭力強(qiáng)、盈利能力高、成長性好的行業(yè)；如果企業(yè)不景氣，會(huì)重點(diǎn)投資那些已經(jīng)有一定市場地位，但市場增長潛力小或競爭激烈的行業(yè)。此外，集團(tuán)在選擇投資領(lǐng)域時(shí)還應(yīng)注意以下問題：一是投資領(lǐng)域應(yīng)與企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略相一致；二是適應(yīng)企業(yè)的實(shí)際能力和資源條件；三是選擇符合國家產(chǎn)業(yè)政策和當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃要求的項(xiàng)目；四是選擇社會(huì)資源好、社會(huì)形象好、公信力和影響力好、盈利能力好、現(xiàn)金流穩(wěn)定的項(xiàng)目；五是根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展需求和能力，選擇有利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的投資領(lǐng)域。

3.投資方式選擇

商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)投資模式的選擇實(shí)質(zhì)上是合資、控股收購和項(xiàng)目融資的選擇。這三種投資方式各有特點(diǎn)，適合不同的發(fā)展階段和不同的投資對(duì)象。合資是指一個(gè)企業(yè)與另一個(gè)企業(yè)或幾個(gè)企業(yè)共同設(shè)立一個(gè)企業(yè)，使一方提供的產(chǎn)品或服務(wù)成為另一方的產(chǎn)品或服務(wù)，雙方共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共享收益。這種形式不僅可以將自身的資源優(yōu)勢與對(duì)方的優(yōu)勢結(jié)合起來，形成資源互補(bǔ)，達(dá)到“1+1 ＞2”的效果，還可以通過資金和技術(shù)優(yōu)勢吸引對(duì)方的資金和技術(shù)，達(dá)到強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的目的。這種方法適用于雙方投資者實(shí)力接近、競爭激烈、市場風(fēng)險(xiǎn)高的行業(yè)和領(lǐng)域。控股收購是指企業(yè)通過購買另一企業(yè)的一定比例或全部股份，使被收購企業(yè)成為自己的子公司。這種形式適用于兩個(gè)投資方實(shí)力懸殊，一方需要擴(kuò)大規(guī)?；蛟鰪?qiáng)實(shí)力，另一方希望拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域或增強(qiáng)業(yè)務(wù)能力的時(shí)候。項(xiàng)目融資是指企業(yè)為特定項(xiàng)目籌集資金的方式。對(duì)于發(fā)展中或成長中的商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)，應(yīng)以合資和控股收購為主要形式，通過引進(jìn)資本和技術(shù)來增強(qiáng)資本實(shí)力，不斷壯大自己；對(duì)于處于成長期的商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)，應(yīng)注重項(xiàng)目融資，通過吸收外部資金擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，增強(qiáng)競爭力。

二、進(jìn)行行業(yè)選擇和調(diào)整

根據(jù)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的特點(diǎn)和發(fā)展需要，投資行業(yè)可分為兩類：一類是競爭性行業(yè)，包括批發(fā)、零售、物資供應(yīng)、餐飲服務(wù)等；另一類是壟斷行業(yè)，如金融、保險(xiǎn)、證券等。競爭性行業(yè)是指以價(jià)格競爭為主要手段的行業(yè)。這些行業(yè)利潤空間大，這些行業(yè)的企業(yè)多為國有企業(yè)，特點(diǎn)如下：一是產(chǎn)品質(zhì)量相對(duì)穩(wěn)定，競爭手段簡單；二是經(jīng)營規(guī)模普遍較小。競爭性行業(yè)的特點(diǎn)決定了這些企業(yè)必須通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)來獲取利潤。這類行業(yè)適合中等規(guī)模以上的商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)運(yùn)營。對(duì)于這類行業(yè)的投資，一定要選擇那些管理水平高、經(jīng)營機(jī)制靈活的大型商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)。壟斷行業(yè)是指由少數(shù)企業(yè)或少數(shù)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)壟斷產(chǎn)品或服務(wù)的生產(chǎn)和經(jīng)營。這種產(chǎn)業(yè)對(duì)我國來說是一個(gè)空白，對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著重要的作用。因此，這類行業(yè)在投資時(shí)應(yīng)注重聯(lián)合經(jīng)營，逐步形成幾家大公司或大商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)占有較大市場份額的壟斷地位。商貿(mào)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)應(yīng)該選擇那些具有比較優(yōu)勢的行業(yè)進(jìn)行投資，具體的選擇標(biāo)準(zhǔn)可以從以下幾個(gè)方面來衡量。

1.是否存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)

規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指在一定時(shí)期內(nèi)，企業(yè)單位產(chǎn)品的生產(chǎn)成本隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大而降低，從而獲得更大利潤的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。規(guī)模經(jīng)濟(jì)是在長期的經(jīng)營活動(dòng)中形成的。因此，企業(yè)應(yīng)該選擇那些能夠長期持續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的行業(yè)進(jìn)行投資。只有投資能給企業(yè)帶來更高的利潤，才能說是有效的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。因此，商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)在選擇投資行業(yè)時(shí)，首先要考慮這個(gè)行業(yè)是否存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)，只有擁有規(guī)模企業(yè)，才能取得較高的利潤。從中國目前的情況來看，商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)還不具備很大的規(guī)模。目前，我國的商貿(mào)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，有的營業(yè)額只有幾千萬元，有的還不到一億元；許多商貿(mào)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)經(jīng)營品種單一，主要是一些日用品和副食品；有的只有幾個(gè)人從事經(jīng)營管理。如果這些商貿(mào)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)投資后只考慮一定的利潤和發(fā)展空間，那么投資后的收益將非常有限。因此，我國商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)在選擇投資行業(yè)時(shí)，首先應(yīng)考慮那些能夠不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、長期實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的行業(yè)。目前，我國許多商貿(mào)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)已達(dá)到一定規(guī)模，但其經(jīng)營領(lǐng)域仍局限于傳統(tǒng)零售業(yè)。目前，我國商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)涉及的領(lǐng)域相對(duì)狹窄。隨著自身實(shí)力、技術(shù)水平、管理水平和對(duì)市場環(huán)境的了解程度的不斷提高，其投資領(lǐng)域可以不斷拓展。

2.有沒有技術(shù)優(yōu)勢

如果一個(gè)行業(yè)有很強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢，可以形成“規(guī)模效應(yīng)”，通過降低生產(chǎn)成本、提高產(chǎn)品質(zhì)量來增加利潤。在我國，技術(shù)密集型行業(yè)主要有電子、通信、機(jī)械制造等行業(yè)，這些行業(yè)大多是國有企業(yè)，這就決定了這類行業(yè)的特點(diǎn)：規(guī)模小，但技術(shù)密集；技術(shù)研發(fā)投入比較高；產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性相對(duì)較差這些行業(yè)適合大型商貿(mào)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)投資。在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，還應(yīng)注意以下幾點(diǎn)。首先，對(duì)擬投資的行業(yè)進(jìn)行全面細(xì)致的調(diào)查分析，包括市場需求、行業(yè)特點(diǎn)、市場容量、進(jìn)入壁壘、國家政策等。其次，要對(duì)擬投資企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)估，如資產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)水平、人員素質(zhì)、管理水平等。再次，需要評(píng)估被投資企業(yè)的技術(shù)研發(fā)能力，即企業(yè)是否有足夠的實(shí)力進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和持續(xù)創(chuàng)新。最后，要分析被投資企業(yè)的市場前景。如果一個(gè)行業(yè)市場容量大，發(fā)展前景廣闊，商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)在投資時(shí)會(huì)有更多的機(jī)會(huì)，獲得更大的利潤空間。相反，如果一個(gè)行業(yè)市場容量很大，但缺乏足夠的發(fā)展前景或技術(shù)障礙，就要慎重考慮。

3.在市場競爭中是否處于有利地位

在市場競爭中是否處于有利地位是一個(gè)很重要的條件。目前，我國商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)投資行業(yè)結(jié)構(gòu)存在的問題如下。一是許多國有商業(yè)貿(mào)易企業(yè)由于體制原因造成了資源的閑置和浪費(fèi)。二是許多企業(yè)缺乏明確的發(fā)展目標(biāo)，往往盲目重復(fù)建設(shè)，造成資源浪費(fèi)。三是一些企業(yè)缺乏自己的特色產(chǎn)品。這些問題造成了行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小、經(jīng)濟(jì)效益低的局面。因此，商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)在投資時(shí)必須考慮自己是否具有行業(yè)競爭優(yōu)勢。這可以從以下幾個(gè)方面來衡量。第一，行業(yè)內(nèi)有沒有強(qiáng)勢品牌？如果沒有強(qiáng)勢品牌，就意味著行業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)沒有自己的品牌，投資這些企業(yè)很難競爭。第二，行業(yè)是否有自己獨(dú)特的產(chǎn)品或服務(wù)？如果行業(yè)內(nèi)所有企業(yè)都有自己獨(dú)特的產(chǎn)品或服務(wù)，說明這個(gè)行業(yè)沒有競爭優(yōu)勢。第三，行業(yè)內(nèi)是否有穩(wěn)定有效的管理模式和較高水平的管理人才？如果一個(gè)行業(yè)沒有穩(wěn)定有效的管理模式和高水平的管理人才，就意味著這個(gè)行業(yè)沒有競爭優(yōu)勢。第四，是否處于市場競爭的有利地位？如果一個(gè)行業(yè)在市場競爭中處于有利地位，說明這個(gè)行業(yè)有很大的發(fā)展?jié)摿?。第五，是否處于壟斷地位？如果一個(gè)行業(yè)被幾個(gè)或幾個(gè)大公司或大商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)壟斷，說明這個(gè)行業(yè)有很強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。第六，是否有良好的發(fā)展前景？

三、以集團(tuán)為單位進(jìn)行對(duì)外投資

商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)對(duì)外投資，通常是以集團(tuán)為單位進(jìn)行對(duì)外直接投資。這種形式通常適用于外部環(huán)境變化不大，群體規(guī)模較小的情況。內(nèi)部設(shè)有子公司的商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)對(duì)外直接投資有利于形成規(guī)模效應(yīng)，大大降低了企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中內(nèi)部交易成本導(dǎo)致的集團(tuán)整體成本，也有利于集團(tuán)的統(tǒng)一管理。但是，這種方式不利于商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的發(fā)展。因?yàn)閷?duì)于一個(gè)小商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)來說，如果對(duì)外投資時(shí)以一個(gè)小部門或機(jī)構(gòu)為投資主體，其他部門或機(jī)構(gòu)不參與對(duì)外投資，那么投資部門或機(jī)構(gòu)就無法形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。在這種情況下，商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的市場競爭力將大大降低。在這種情況下，由于子公司和母公司相對(duì)獨(dú)立，子公司對(duì)于母公司來說是一種內(nèi)部交易成本，而不是外部交易成本。

1.子公司要為集團(tuán)發(fā)展服務(wù)

商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的子公司在開展業(yè)務(wù)時(shí)，要以商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，在做好主業(yè)的同時(shí)，通過不斷創(chuàng)新擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。但子公司在發(fā)展過程中，由于相對(duì)獨(dú)立于母公司，其經(jīng)濟(jì)行為也具有一定的獨(dú)立性。因此，子公司應(yīng)根據(jù)自身優(yōu)勢和特點(diǎn)制定相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略。一般來說，子公司要注意“一業(yè)多企”“一業(yè)多企”或“一業(yè)多企”。因此，商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)在選擇對(duì)外投資的子公司時(shí)，應(yīng)綜合考慮子公司的發(fā)展方向和業(yè)務(wù)范圍。在選擇投資標(biāo)的時(shí)，應(yīng)盡量選擇能發(fā)揮自身優(yōu)勢、彌補(bǔ)母公司不足的商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)外部企業(yè)。比如一些子公司的主營業(yè)務(wù)可以和母公司的優(yōu)勢業(yè)務(wù)結(jié)合起來，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。

2.通過對(duì)外投資形成集團(tuán)內(nèi)的協(xié)同效應(yīng)

商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)對(duì)外投資時(shí)，可以通過對(duì)外投資形成集團(tuán)內(nèi)的協(xié)同效應(yīng)，即利用母公司在資金、技術(shù)、管理等方面的優(yōu)勢，提升子公司的核心競爭力。這也是商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部投資的主要?jiǎng)訖C(jī)。通過對(duì)外投資，母公司可以控制子公司，這種控制與子公司在經(jīng)營中必須遵守的一些規(guī)定是一致的。此外，母公司還可以利用自身在品牌和技術(shù)方面的優(yōu)勢，幫助子公司提升競爭力。商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)對(duì)外投資時(shí)，必須根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇相應(yīng)的投資模式。商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)可以根據(jù)自身特點(diǎn)和發(fā)展階段選擇最適合的對(duì)外投資模式，根據(jù)自身發(fā)展?fàn)顩r和需求組合不同類型的對(duì)外投資，充分發(fā)揮商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的整體優(yōu)勢。

3.在對(duì)外投資中形成長期戰(zhàn)略聯(lián)盟

通過在對(duì)外投資中形成長期戰(zhàn)略聯(lián)盟，商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、資源共享，從而提升整個(gè)集團(tuán)的競爭力。這種戰(zhàn)略聯(lián)盟的優(yōu)勢主要包括以下幾點(diǎn)：第一，可以促進(jìn)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部各部門之間的溝通，利用各部門的優(yōu)勢來彌補(bǔ)各自的不足；第二，這種方式可以降低交易成本，提高效率；第三，可以降低商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)未來投資可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。比如，由于商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部各部門之間的競爭關(guān)系，如果一個(gè)部門提出一個(gè)項(xiàng)目，其他部門認(rèn)為有投資價(jià)值就會(huì)積極參與。因此，商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)在對(duì)外投資時(shí)可以利用這種戰(zhàn)略聯(lián)盟來協(xié)調(diào)各部門之間的競爭，避免一些部門過多地參與其他部門的投資活動(dòng)。這樣，商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)就可以減少在單個(gè)部門投資所帶來的不確定性，從而增加在某個(gè)行業(yè)、某個(gè)地區(qū)或某個(gè)國家投資活動(dòng)的成功率。

四、以自有資金或銀行貸款進(jìn)行投資

目前，在商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的投資中，由于國有資產(chǎn)的流失，在商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的投資過程中，投資主體往往以自有資金或銀行貸款進(jìn)行投資。但從目前商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的發(fā)展趨勢來看，商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的投資資金來源正趨于多元化，即不僅包括自有資金和銀行貸款，還包括利用國家信貸政策、國家專項(xiàng)資金和市場手段籌集的資金。同時(shí)，由于商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的投資項(xiàng)目大多屬于中低檔消費(fèi)品和日用品，其投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。特別是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的地區(qū)，由于資金相對(duì)不足，應(yīng)該考慮這種方法。從發(fā)達(dá)國家商貿(mào)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，商貿(mào)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)一般選擇以自有資金或銀行貸款進(jìn)行投資。當(dāng)然，商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)在投資時(shí)還應(yīng)考慮以下問題。一是投資目的。為了獲得利潤回報(bào)，商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)在投資時(shí)必須考慮經(jīng)濟(jì)效益的最大化。二是投資規(guī)模和資金來源。商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)在投資時(shí)應(yīng)優(yōu)先考慮自有資金，盡量不使用銀行貸款，避免增加風(fēng)險(xiǎn)。三是投資行業(yè)等相關(guān)行業(yè)的選擇。由于商貿(mào)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)在投資過程中面臨著大量的不確定因素，在投資時(shí)應(yīng)注意對(duì)行業(yè)和產(chǎn)品進(jìn)行充分的調(diào)查研究，努力避免不必要的風(fēng)險(xiǎn)。總之，商貿(mào)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況和外部環(huán)境的變化來確定投資策略。商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)作為長期發(fā)展戰(zhàn)略，應(yīng)確定長期發(fā)展目標(biāo)和長遠(yuǎn)規(guī)劃，科學(xué)預(yù)測未來發(fā)展趨勢，合理確定經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)營計(jì)劃，建立健全有效的管理機(jī)制，完善組織體系，優(yōu)化資源配置結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營效率，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和綜合競爭力。商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)市場需求的調(diào)查、分析和預(yù)測；對(duì)影響發(fā)展戰(zhàn)略的內(nèi)外部因素進(jìn)行全面系統(tǒng)的分析和研究；樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制；加強(qiáng)組織架構(gòu)建設(shè)，發(fā)揮協(xié)調(diào)作用。

五、通過控股形式實(shí)現(xiàn)投資戰(zhàn)略

商貿(mào)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)在實(shí)施投資戰(zhàn)略時(shí)，可以通過資本市場或資產(chǎn)市場以控股的形式實(shí)現(xiàn)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的投資戰(zhàn)略。這種投資策略是以資本為紐帶的，不是以技術(shù)或地域?yàn)榧~帶，而是以資本和控股為紐帶。主要有以下幾種控股形式：一是聯(lián)合投資，即通過資本市場或資產(chǎn)市場，與其他企業(yè)合資，共同投資某個(gè)項(xiàng)目；二是并購，即通過并購其他企業(yè)成為自己的子公司；三是合作經(jīng)營，即通過建立合資企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)；四是租賃經(jīng)營，即將設(shè)備等生產(chǎn)資料租賃給其他企業(yè)使用；五是參股，即將一定比例的資金投到其他企業(yè)。采取持有形式的投資策略要注意以下幾點(diǎn)。首先，選擇持有對(duì)象。好的控股對(duì)象選擇可以為商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境和條件。其次，要制定合理的投資計(jì)劃。商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)在制定投資計(jì)劃時(shí)，應(yīng)根據(jù)其內(nèi)外部環(huán)境、發(fā)展戰(zhàn)略、資源狀況和市場需求，確定控股對(duì)象，合理確定控股方式。再次，要做好管理。確定控制對(duì)象后，要做好管理工作，如業(yè)務(wù)管理、人力資源管理等；我們要充分利用手中的各種資源，發(fā)揮自身在資金、人才、技術(shù)、信息等方面的優(yōu)勢。最后，要做好風(fēng)險(xiǎn)防范。在實(shí)施商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)投資戰(zhàn)略的過程中，不可避免地會(huì)出現(xiàn)一些風(fēng)險(xiǎn)問題，如商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)不能有效管理和控制投資風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)等，所以商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)在投資時(shí)一定要做好防范工作。

1.商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)應(yīng)積極尋求投資機(jī)會(huì)，增加自身實(shí)力

商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)投資戰(zhàn)略的實(shí)施最終依賴于資本市場，資本市場的發(fā)展依賴于商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的實(shí)力。因此，商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)應(yīng)充分利用不成熟的國內(nèi)資本市場，積極尋求投資機(jī)會(huì)，增強(qiáng)自身實(shí)力。雖然目前國內(nèi)資本市場的發(fā)展還不成熟，但這種情況將在未來很長一段時(shí)間內(nèi)存在。比如證券市場的一些上市公司，盈利能力和發(fā)展?jié)摿Χ己芎茫捎诜N種原因很難被其他企業(yè)收購。商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)可以通過并購這些上市公司獲得必要的資源，從而增強(qiáng)自身實(shí)力。如果你能買到這些上市公司的股票；你也可以向它們注入資本，從而擴(kuò)大資本。例如，自2001 年上海證券交易所開始試點(diǎn)定向增發(fā)股票以來，已有100 多家企業(yè)通過定向增發(fā)獲得資金。通過這種方式，上交所不僅獲得了充足的資金，還實(shí)現(xiàn)了與商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的資金紐帶作用。

2.不斷創(chuàng)新

創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的靈魂。任何企業(yè)的發(fā)展都必須以創(chuàng)新為基礎(chǔ)，否則就無法適應(yīng)日益激烈的市場競爭。創(chuàng)新是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的源泉，也是企業(yè)成功的法寶。因此，商貿(mào)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)必須在持續(xù)創(chuàng)新上下功夫。首先，要樹立“以人為本”的創(chuàng)新理念在競爭日益激烈的今天，只有尊重人、關(guān)心人、依靠人，才能贏得市場競爭。因此，商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)必須樹立“以人為本”的創(chuàng)新理念，關(guān)心、重視和培養(yǎng)人才，并使其成為商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。其次，要積極引進(jìn)人才。商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)要利用好各類人力資源，引進(jìn)優(yōu)秀人才提高管理水平和技術(shù)水平，培養(yǎng)一批既懂管理又懂技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)豐富、具有開拓精神和創(chuàng)新意識(shí)的新型管理人才和技術(shù)人才。最后，要不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。新產(chǎn)品和新技術(shù)是企業(yè)發(fā)展的根本動(dòng)力，因此要不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。為了在日益激烈的市場競爭中立于不敗之地，商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)必須實(shí)施科學(xué)合理的投資戰(zhàn)略，不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，不斷提高核心競爭力。

3.商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)應(yīng)制定合理的激勵(lì)機(jī)制

商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的投資戰(zhàn)略需要商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的高層管理人員和專業(yè)人員來實(shí)施，這就要求商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)制定合理的激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)他們的積極性和創(chuàng)造性。商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)應(yīng)根據(jù)投資戰(zhàn)略的要求，制定相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制，如物質(zhì)激勵(lì)和精神激勵(lì)。同時(shí)要制定相應(yīng)的約束機(jī)制，懲罰投資策略中的錯(cuò)誤決策。因?yàn)樯虡I(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)有自己獨(dú)特的優(yōu)勢，投資策略也是如此。商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)通過投資戰(zhàn)略獲取更多的資源、知識(shí)和信息，從而實(shí)現(xiàn)自身的跨越式發(fā)展。由于商貿(mào)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)規(guī)模龐大，涉及行業(yè)廣泛，在制定投資戰(zhàn)略時(shí)需要充分考慮其戰(zhàn)略目標(biāo)和實(shí)施方案，以及自身發(fā)展和外部環(huán)境。商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)在制定投資戰(zhàn)略時(shí)應(yīng)充分考慮自身的環(huán)境和特點(diǎn)，使投資戰(zhàn)略更好地服務(wù)于自身發(fā)展，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

六、根據(jù)集團(tuán)的發(fā)展目標(biāo)調(diào)整投資方向

商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)在選擇投資方向時(shí)，必須考慮集團(tuán)的發(fā)展目標(biāo)和競爭環(huán)境。如果商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)是快速擴(kuò)張，擴(kuò)大市場份額，那么集團(tuán)的投資方向應(yīng)該選擇規(guī)模擴(kuò)張；如果商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)是注重技術(shù)進(jìn)步，提升核心競爭力，那么集團(tuán)的投資方向就應(yīng)該選擇技術(shù)創(chuàng)新。因?yàn)榧夹g(shù)創(chuàng)新是企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張、提升核心競爭力的必由之路。當(dāng)然，商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)在選擇投資方向時(shí)要考慮投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)的，不能片面追求低風(fēng)險(xiǎn)、低成本，而忽略對(duì)未來發(fā)展機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)的考慮。要從整體上把握投資方向，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略、自身實(shí)力、市場前景進(jìn)行綜合分析判斷，避免盲目投資。綜上所述，在經(jīng)濟(jì)全球化和知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)必須不斷調(diào)整投資戰(zhàn)略，才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況、行業(yè)和產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，以及自身的實(shí)力和競爭力，選擇相應(yīng)的投資策略。商貿(mào)商業(yè)貿(mào)易集團(tuán)企業(yè)要充分利用資金、技術(shù)和人才優(yōu)勢，通過資產(chǎn)重組、并購等方式，擴(kuò)大在相關(guān)領(lǐng)域的影響力。