投資保與壓

今年政府工作報告提出了5%左右的增長目標。與此相配套，廣義財政擴張明顯，中央層面赤字加專項債和超長期特別國債等，總計有10萬多億元，極大地提振了市場信心。與此同時，國家發展改革委、財政部等相關部門又反復強調要有過緊日子的準備，要把錢用在刀刃上。一方面為發展提供充足的財力保證，另一方面不搞大水漫灌，充分體現了中央層面對高質量發展理念的堅持和踐行。

而新年以來，針對地方投資也出現了有保有壓的態勢。一方面一些省份的項目未獲批，另一方面中央提出讓土地等要素資源向優勢地區傾斜。這一局面的背后，也充分彰顯了新一輪發展周期中央層面對全國投資布局的新理念和新思路，值得各方關注并體認。

面對全國一盤棋，中央一方面要保持區域發展相對平衡，因此有時候要鞭打快牛，以免一些先行地區過快透支當前優勢資源，加劇產能過剩和區域間發展差距，比如本世紀初期對沿海地區一些鋼鐵、重化工項目的叫停和房地產熱潮的“打壓”；一方面又要以先進帶后進，因此有時候要給快牛吃小灶，讓其充分實現創新發展，進而發揮帶頭引領作用，帶動全局性增長，比如當前對優勢地區和事關新質生產力發展的關鍵產業的要素資源傾斜。

事實證明，本世紀初期對區域平衡發展的強調為后來成功對沖2008年全球金融危機的沖擊打下了堅實的基礎。內陸地區工業化和城市化的迎頭趕上，一方面創造了寶貴的內需，為沿海地區產品的出口轉內銷打開了空間，另一方面承接了沿海地區的產能，在加快自身工業化進程的同時，為沿海地區“騰籠換鳥”實現產業結構調整贏得了時間和空間。沿海地區在本世紀10年代憑借科技創新和高水平對外開放再次處于經濟排頭兵行列，內地的支持和支撐功不可沒。

過去十數年沿海和內陸地區的你追我趕接力發展，充分保證了中國經濟的整體增速，充分凸顯了中國作為巨型經濟體的發展能力。而內地工業化和城市化的飛速進展，也為中國建設統一大市場、推進內外雙循環打開了空間，進而為巨大人口規模的中國式現代化建設夯實了基礎，提供了充分的物質和觀念保障。

當前中國經濟社會的發展來到一個新的階段，亟待通過新的謀篇布局來統籌發展全局，實現新舊動能轉換，推進區域動態協調發展。對優勢地區的資源傾斜，和對一些內地省份一些項目的叫停，并不是“嫌貧愛富”，而是為了從全局考量如何更好地發揮優勢和后發地區各自的比較優勢，最大化投資的邊際收益。

種種跡象表明，經過十數年的高速發展，內陸地區的城市化、工業化進程已經出現邊際效益遞減的趨勢。一些內陸地區產業結構的階段性“老化”和土地財政模式的式微均提供了證明。這也符合收益曲線遞減的經濟發展規律。如果繼續既有的節奏在固有的軌道上發展，一方面會加大產能過剩的風險，另一方面會加劇個別地區地方債風險。在覓得新的造血功能之前，先果斷止血方為正途。

在現階段將土地等要素資源向沿海優勢地區傾斜，讓沿海地區的企業充分抓住新一輪高水平對外開放的機遇，主動積極應對新一輪全球產業鏈和供應鏈的重組，主動參與以AI為主要引擎的全球科技競合，圍繞新質生產力實現百尺竿頭更進一步，有著極為重要的全局性意義。沿海優勢地區的進一步充分發展，也將為接下來新一輪從沿海到內地的反哺打開新的想象空間。

當然，這也并不意味著內地省份要“坐等”沿海優勢地區的引領和反哺。相反，沿海和內地應繼續實現聯動發展，這方面有不少文章可做。比如圍繞大規模裝備更新，沿海地區可以充分發揮自身在先進設備和數字化、智能化生產能力方面的優勢，在中央和地方財政的支持下為內地企業進行全方位的賦能。在此過程中，進一步補齊和升級關鍵行業的產業鏈和供應鏈，為中國AI企業創造更多的應用場景，進而為中國經濟打開新的騰挪和回旋空間。