2024年生豬市場分析

自2023年11月以來，生豬市場供強需弱格局一直延續，全國生豬均價維持在14～15元/公斤的低位。2023年11月，國家啟動了年內第3次凍豬肉收儲（1萬噸），國家收儲加上季節性消費旺季的臨近，生豬市場看漲情緒升溫，養殖端低價惜售情緒增強。

據中財期貨生豬分析師周鑫介紹，從供給端來看，一方面，2023年以來能繁母豬雖有去產能化，但仍處于高位，截至2023年10月底，能繁母豬仍有4210萬頭，并且當時母豬生產效率對比前期也有明顯提升。另一方面，2023年豬肉凍品庫存也處于近幾年較高水平。2023年上半年毛豬處在低價區，屠宰場分割入凍積極性較高。2023年，生豬價格除了8—9月短暫高于養殖成本外，生豬養殖一直處在虧損中，凍品出庫量有限，貿易商生意不佳。

“能繁母豬存欄量決定著未來10個月的生豬出欄量，這意味著2024年上半年生豬價格或依舊維持偏弱運行。至于2024年下半年生豬價格能否好轉，需關注養殖端的利潤和后續去產能化情況。”華聯期貨生豬分析師蔣琴說道。從需求端來看，北方地區腌臘灌腸整體需求增幅有限，且難以匹配供給增量，短期生豬市場供強需弱態勢延續，也由此導致2023年11月底國內生豬現貨價格出現較大跌幅。

格林大華期貨生豬分析師張曉君表示，考慮到2023年12月底之前標豬供給量充足且增重仍在持續，同時生豬養殖集團為完成全年出欄計劃或減重，加快標豬出欄節奏，肥豬對標豬價格拉動作用或相對有限。

展望后市，周鑫認為，生豬供大于求的局面仍然會存在。雖然前期市場因有腌臘需求的提升導致需求量的增加，但也有相當的養殖戶基于對后期市場需求的期待而壓欄。近期全國大豬價格明顯偏弱，肥豬與標豬差價也有觸頂跡象，雖然后期生豬價格可能會有階段性的反彈，但整體偏弱趨勢恐難改變。

蔣琴分析稱，2023年上半年，國內凍品庫容率一直處于持續增長的趨勢，遠超2022年同期水平。2023年下半年，雖然屠宰企業去庫存積極性較高，但因市場需求不振，整體去庫存緩慢，庫存量仍高于2022年同期水平。散戶的壓欄豬、前期二育養殖戶進場的豬源以及凍品出庫也都集中在這段時間，若旺季需求不及預期，生豬價格反彈空間也相對有限。

長期來看，2024年3月之前，生豬市場供給仍相對充足，而凍品入庫積極性或大幅下降，有效供給相對增加，疊加季節性淡季，或導致2024年上半年生豬價格偏弱運行。2024年下半年，生豬價格能否轉勢仍需關注母豬去產能化速度。

（摘編自《期貨日報》? ?作者：鄭泉）