蔚來突圍

王文華

裁員、收縮，擴大換電朋友圈，收購江淮工廠，近來蔚來汽車動作不斷。但是，每月不足兩萬臺的銷量，仍是這家公司最大的問題。

2023年12月4日，蔚來汽車（09866.HK）的名字出現在工信部車輛生產企業信用信息管理系統中，外界紛紛猜測，這意味著蔚來獲得了獨立造車的資質。

次日，蔚來汽車的代工方江淮汽車（600418.SH）發布公告表示，以約31.6億元的價格出售旗下兩個工廠相關資產，收購方為蔚來汽車。

終于即將取得獨立造車資質，蔚來汽車能否突破困境？

在此之后，蔚來汽車CEO李斌回應造車資質問題表示，如果蔚來的汽車完全由自己制造，成本會下降10%。

據了解，兩個工廠分別為乘用車公司三工廠和新橋工廠，對應的是蔚來合肥先進制造基地（蔚來F1工廠）、蔚來第二先進制造基地（蔚來F2工廠），承載著蔚來所有車型的生產任務。兩家工廠由蔚來汽車和江淮汽車聯合投建，但生產資質均來自江淮汽車。

2016年，因缺乏造車資質，蔚來汽車選擇與江淮汽車“牽手”，由江淮汽車代工生產蔚來汽車旗下車型，車尾貼有“江淮汽車”標識。2020年至2022年，蔚來汽車向江淮汽車支付代工費用分別為5.3億元、7.2億元、11.3億元。

有業內人士對支點財經記者表示，對現在的蔚來汽車而言，已經有品牌和銷量的基礎，擁有獨立的生產資質是必要的，這也是造車企業必須獲得的準生證。另外，車企需要產品型譜、產品線和產能的擴張，如果沒有獨立的造車資質，擴張的戰略就很難落地。

中國汽車流通協會常務理事賈新光對支點財經記者表示，對汽車生產而言，最重要的是核心技術，比如特斯拉的一體化壓鑄技術，通過實現車身零部件的一體化，節省大量時間和成本，但如果僅依靠傳統代工廠，這些核心技術并不容易實現。

造車資質固然重要，然而，近32億元的收購資金對蔚來汽車而言，也是一筆不小的開支。盡管2023年第三季度，蔚來汽車的銷量有向好趨勢，但與同時起步的理想汽車和小鵬汽車比，蔚來已逐漸掉隊，且正陷入銷量瓶頸。有分析人士指出，銷量和資金仍是蔚來汽車的兩個難關。

2023年11月以來，蔚來動作不斷。先是李斌發布內部信，宣布裁員10%左右的崗位，涉及近2700名員工。之后蔚來先后與長安、吉利宣布達成換電業務合作協議，在建立換電電池標準、建立換電體系等領域展開合作。

財報顯示，2023年第三季度共交付新車5.5萬輛，包括3.76萬輛SUV和1.79萬輛轎車，同比增長75.4%，環比增長135.7%。

2023年第三季度，蔚來汽車實現收入總額190.67億元，同比增長46.6%，環比增長117.4%；汽車銷售額174億元，同比增長45.9%，環比增長142.3%。

盈利方面，2023年第三季度，蔚來汽車凈虧損45.57億元，環比收窄24.8%，但相比2022年同期仍增長了10.8%。2023年前三季度，蔚來汽車累計虧損已達約153.5億元。2020年至2022年，蔚來汽車的凈虧損分別為53億元、40.2億元、144.4億元。

李斌在財報會上表示，梳理和調整了公司的關鍵目標、優先事項和行動計劃，專注于高效執行和體系能力提升，來確保關鍵技術持續投入、銷售能力足以應對激烈的市場競爭。

上述數據顯示， 蔚來的經營正趨好轉。但這背后，仍存在巨大隱憂。

首先是銷量，盡管季度銷量創下歷史新高，但具體到月銷量的數據，仍未達到蔚來的預期目標。2023年6月，李斌曾表示，蔚來下半年的目標是平均月銷超過2萬輛。8月，李斌再次表示，自7月開始，蔚來全面提升銷售能力，目標是達到每月鎖單3萬輛銷售能力，9月底將完成這項銷售能力建設，10月開始銷售能力建設的成果開始顯現。

不過，自2023年7月銷量突破2萬輛后，蔚來的銷量始終在2萬輛以下徘徊。8月至11月，蔚來的銷量分別為1.93萬輛、1.56萬輛、1.6萬輛、1.59萬輛。

其次是虧損。目前，新勢力車企中，理想已實現盈利，截至2023年三季度，理想去年已實現凈利潤超60億元。其他車企仍未擺脫虧損的泥潭，其中，蔚來的虧損額居前。蔚來多次設定盈虧平衡時間表，但又一再推遲。此前李斌表示，蔚來原定2023年四季度實現盈虧平衡的時間點，推后至一年以內。

對一家車企而言，自身的盈虧平衡點是高質量可持續發展的前提和重點。有說法是年銷售18萬輛達到盈虧平衡，更有月銷3萬輛的說法，才能達到盈虧平衡點，這取決于產品成熟度、研發投入、單車利潤水平等綜合因素。

奧緯咨詢董事合伙人、亞太汽車和工業品負責人張君毅對支點財經記者表示，要實現盈利，并滿足未來積極的研發投入，還要考慮市場競爭，“新能源車企的月銷量起碼也要有四五萬輛的規模，才能可持續發展”。

以理想和廣汽埃安為例，理想汽車去年月銷量持續增長，目前已突破4萬輛，自去年四季度以來，理想開始持續盈利。但目前理想的車型主要為增程式電動車，如果是純電動汽車，盈利將很難。此外，廣汽埃安去年9月銷量突破5萬輛，并持續穩定在4萬多輛，去年6月份和7月份已連續盈利。

對于蔚來的諸多調整，賈新光認為，時間上遲緩了一些，電動汽車的發展比較復雜，目前頭部企業格局已經形成，多數傳統車企也迅速向新能源轉型，電動車風口的風正在減弱，優勝劣汰已經開始，接下來必須拼內功了。