“雙循環”背景下國有出版企業債務風險分析與防范

孫福軍 李玉洋

摘? ?要：2020年4月10日，在中央財經委員會第七次會議上，習近平總書記強調，要構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。因此，以黑龍江省某大型國有出版企業為例，分析“雙循環”背景下企業債務風險的表現形式及具體風險內容，分析如何通過科學的資產負債約束提高企業資產運營質量，有效防范債務風險。

關鍵詞：“雙循環”；國有出版企業；資產負債約束；債務風險

中圖分類號：F27? ? ? ?文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2023）24-0019-03

2020年4月10日，在中央財經委員會第七次會議上，習近平總書記強調，要構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。在如今“雙循環”背景下，國企改革正向縱深推進，“提質增效”已成為我國大型國有出版企業積極主動適應新發展格局的必然選擇。面對國內外各種不確定因素，我國國有出版企業要堅持高質量發展戰略，科學分析各類經營風險尤其是債務風險，以保障企業生存和國有文化資產安全。

一、“雙循環”格局的戰略意義

歷史經驗和實踐表明，社會主義市場經濟在新發展階段往往要面對內生性危機和外源性危機的雙重壓力，而且在新的時代背景下，兩種危機和壓力可能會互相影響。新興經濟的結構性問題是內生性危機發生的主要動因，由于新興產業創新能力和創新機制的內生發展動力不足，經濟受制于外部因素影響較大，加上財政赤字、國際收支、社會保障、政府治理等方面的不足和短板，“卡脖子”的情況時有發生。基于國際秩序變革和世界經濟基礎的嬗變，“雙循環”的提出可以說適應了“百年未有之大變局”背景下世界經濟的發展趨勢，對于進一步擴大國內市場規模優勢、激發內在經濟潛力、加快產業結構調整和產業升級、穩定投資增長和促進居民消費，以及建設高水平開放型經濟新體制，加快“一帶一路”建設、提升我國經濟的國際競爭力具有重要的指導意義。

二、“雙循環”格局對國有出版企業的發展要求

國有出版企業是我國經濟的重要組成部分，承擔著經濟發展和保障國家文化安全的重要任務。作為國有企業，相關企業主體應積極響應“雙循環”背景下國家對于國企深化改革的戰略部署，堅持將黨的領導和黨的建設全面融入公司治理，提高要素市場化配置效率，推進國企戰略重組和跨地域資本合作，打造創新技術策源地，推進國有大型企業供應鏈建設，推動國有企業在治理效能、經營效率、創新能力和國家競爭力等方面再上新臺階。作為出版企業，應堅持把國家文化資產安全放在首要位置，提高文化資產運營效率。出版企業應積極貫徹新發展理念，構建新發展格局，堅持社會效益和經濟效益同步發展；應堅持以人民為中心的創作導向，始終把作品質量放在首位，推動出版融合發展和營銷機制創新，推出更多思想性、引領性、觀賞性俱佳的精品力作，積極推動出版“走出去”，不斷提升中國出版的國際競爭力和市場影響力。

三、“雙循環”背景下國有出版企業債務風險分析

在如今“雙循環”背景下，面對復雜多變的國際國內競爭環境，國資監管部門進一步加強了對國有企業資產負債約束的監管力度，收緊了對企業債務風險管控的監管政策。國有文化企業應充分認識加強資產負債約束的重要性，充分意識到企業債務風險是各類經營風險的綜合反映，關系到企業的資產安全，尤其是文化資產的安全。因此，國有出版企業應建立債務風險識別與防范制度，對債務風險實行“清單式”管理，從而對企業的債務風險范圍及風險程度有更加清晰的認識。下文試對某國有出版企業（下稱“A公司”）的債務風險進行分析。

（一）資產負債整體情況

資產負債率是客觀反映企業債務風險狀況的主要指標。A公司是一家從事中小學教材、教輔及一般圖書的出版、印刷、發行企業，職工總數3 162人。截至2022年12月31日，A公司資產總額為25.19億元，比上年度增加1.76億元，增長7.48%，資產規模同比有所上漲；負債總額為8.08億元，比上年度下降0.56億元，下降5.86%，償債壓力有所減輕。截至2022年12月31日，A公司資產負債率為32.08%，較年初下降4.55個百分點。根據國務院國資委編制的《企業績效評價標準值（2022）》，2022年度我國出版業資產負債率平均值為63%。A公司的資產負債率遠低于出版業資產負債率的平均值，可見A公司整體財務結構比較穩健，長期償債能力較強，財務杠桿率較低。

（二）債務風險排查情況

債務風險排查主要通過對企業應付賬款、預收款項、合同負債、其他應付款等負債風險排查的方式來進行。A公司的上游企業包括作者內容資源與版權方、紙張供應方、圖書及音像制品生產（出版）方等，下游企業包括圖書印刷方、圖書批發零售（發行）方等等。此外，A公司還從事部分房產租賃業務。根據企業經營業務模式和實際情況，將企業債務風險設為較高、中等、較低、無風險等4個等級。對A公司債務風險的排查情況具體如下。

1.應付賬款風險。2022年報告期內（下同），A公司應付賬款總額為2.15億元，主要系圖書及音像產品、印刷服務、稿酬、租型費等采購款，債務風險中等。

2.預收款項風險。預收款項總額為682.42萬元，系預收房租款，債務風險較低。

3.合同負債風險。合同負債總額1.25億元，系預收貨款，債務風險中等。

4.其他應付款風險。其他應付款總額2 008.08萬元，主要系關聯方往來款、代收代付及暫收款、保證金及押金，債務風險中等。

5.其他流動負債風險。其他流動負債總額為962.13萬元，系應交稅費-待轉銷項稅額，無債務風險。

6.長期應付職工薪酬風險。長期應付職工薪酬為3.43億元，主要系企業股份制改制時對職工離職后福利和辭退福利費進行的預提留，無債務風險。

7.遞延收益風險。遞延收益總額為3 524.15萬元，系政府補助款，無債務風險。

8.應付職工薪酬1.12億元，應交稅費505.34萬元，均無債務風險。

根據省屬文化企業績效考核要求，A公司資產負債約束指標選取了資產負債率、帶息負債比率、已獲利息倍數、流動比率和存貨周轉率等5項指標。2022年度，A公司的資產負債率、帶息負債比率、已獲利息倍數、速動比率和存貨周轉率分別為32.1%、0.0%、12 166.4、320.1%和4.2次，除存貨周轉率外，其他指標均優于《企業績效評價標準值（2022）》中出版業的平均值。結合債務風險的排查及資產負債約束指標，A公司的整體債務風險屬于中低水平（表1）。

（三）國有出版企業債務風險原因分析

結合債務風險的排查及資產負債約束指標，A公司的整體債務風險主要集中在應付賬款風險、合同負債風險、其他應付款風險和存貨風險。其中，應付賬款風險出現的主要原因系在出版企業購入圖書及音像產品、印刷服務、內容資源（如稿費）時，相關材料、商品等雖已驗收入庫，但因買賣雙方存在一定的戰略合作伙伴關系而采用了一種“賒銷”的經營方式，一旦采購方資金周轉或現金流出現問題，則會出現相應無法向供貨方支付采購款的債務風險。合同負債風險出現的主要原因系出版單位往往承擔著教材教輔及一般圖書的出版發行與供貨義務，基于需求方與供貨方簽訂的供貨合同，當供貨方已收到采購方支付的貨款時，如果供貨方的生產出現問題，就可能出現不能按時供貨的合同風險。其他應付款風險主要來源于企業在采購非主營業務范圍內的商品和服務時所產生的不能及時付款的風險。

嚴格意義上來說，存貨風險不屬于債務風險，而應該屬于資產質量風險。由于債務風險是資產負債風險的重要組成部分，因此對企業存貨風險進行分析研判也是強化企業資產負債約束管理的一項重要內容。A公司2022年度存貨周轉率為4.2次，介于出版業平均值和較低值中間。一直以來，存貨問題都是出版業比較關注和頭疼的問題。“優結構、降庫存、補短板”近年來已經成為出版單位的努力方向。

四、國有出版企業債務風險防范措施

（一）加強資產負債約束日常管理

防范債務風險不僅要關注債務風險，而且要關注資產質量和可持續發展能力。作為國有文化企業，相關單位應加強對資產負債約束的日常管理，不定期開展企業投融資、重大項目建設、對外擔保、對外捐贈、資金支付等業務內部核查，防止大額度關聯資金占用和高息貸款，杜絕不合理的資產負債率。按照有關監管要求，在企業年度董事會或股東大會的審議事項中應加入資產負債分析報告，建立重大經營風險動態報告制度，并采取及時有效的措施維持資產負債率的合理水平。

（二）嚴格對外擔保，避免債務風險傳染

企業之間因資金短缺尋求債務擔保，一旦被擔保方財務狀況出現問題，擔保方的債務風險極大。為避免擔保風險，國有出版單位應制定更加嚴格的對外擔保防范措施。實踐中，國有出版企業往往對對外擔保持較為謹慎的態度，原則上不對外擔保，確需擔保的，一般僅限于向所屬子公司提供部分擔保，同時嚴格履行董事會、股東大會等決策程序。對于國有出版上市公司來說，對外擔保還需要履行信息披露義務，接受監管機構和社會公眾的監督。

（三）強化對所屬子公司資產負債約束

各省出版集團已基本實現集團化發展，建立了以資本為紐帶的母子公司體系，因而所控股子公司的資產狀況和負債水平會直接影響企業集團總部的資產負債質量。基于此，為減少母子公司之間的債務風險傳染，應把所屬子公司也納入資產負債約束范圍，合理確定子公司的資產負債率考核指標，從融資管理、投資管理、庫存管理、盈利能力等多個方面研究制訂資產負債約束的管控措施，在保持子公司資產、財務和業務獨立性的同時，大力實施集約化運營和精細化管控，不斷提升子公司發展質量。

（四）向規范化管理要效益

管理是企業永恒的主題。在進行資產負債約束管控的過程中，要樹立規范化管理理念，通過規范的企業管理者和員工的共同努力，把內部管理優勢轉變為實實在在的經營效益。這就要求國有出版單位牢固樹立高質量發展理念，著力提升經營管理水平，推進管理體系和管理能力現代化。加強成本費用尤其是“三項費用”的管理，努力降低經營成本。對資金實施集中管控，發揮資金蓄水池功能，提高資金使用效率。加強對文化企業品牌、版權等無形資產的保護及運營管理。嚴控“兩金”（應收賬款和存貨）占用規模增長，明確應收賬款考核目標，加大陳欠清理工作力度，嚴格控制新增欠款，防范壞賬風險。

五、結束語

國有出版企業是我國文化產業發展的生力軍，是維護國家文化資本安全的排頭兵，所以推動國有出版企業提質增效以實現高質量發展具有十分重要的現實意義。國有出版企業要自覺踐行國有文化資產保值增值的職責使命，完善債務風險管控體系，加強資產負債約束管理，嚴控高息貸款和對外擔保，強化對所屬子公司資產負債約束，持續向規范化管理要效益，以更加優良的資產質量推動企業持續健康發展。

Analysis and Prevention of Debt Risks in State-owned Publishing Enterprises under the Background of

“Dual Circulation”

Sun Fujun， Li Yuyang

（Heilongjiang Publishing & Media， inc.， Harbin 150028， China）

Abstract： On April 10， 2020， at the seventh meeting of the Central Financial and Economic Commission， President Xi emphasized that it is necessary to build a new development pattern with the domestic cycle as the main body and the domestic and international dual cycles reinforcing each other. Therefore， taking a large state-owned publishing enterprise in Heilongjiang Province as an example， this paper analyzes the manifestations and specific risk content of corporate debt risk under the background of “dual circulation”， and analyzes how to improve the quality of enterprise asset operation and effectively prevent debt risk through scientific asset liability constraints.

Key words： “dual circulation”; state-owned publishing enterprises; asset liability constraints; debt risk

[責任編輯? ?興? ?華]