IPO在審項(xiàng)目：“兩中一海”在審項(xiàng)目數(shù)穩(wěn)居前三 粵蘇浙區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯

劉榕

2023年不僅是首發(fā)上市全面注冊(cè)制實(shí)施的元年，也是滬深交易所IPO出現(xiàn)罕見月度“零申報(bào)”的年份。滬深交易所繼2023年7月和8月連續(xù)兩月零申報(bào)后，在2023年10月和11月再度出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)月零申報(bào)。2023年12月26日，隨著湖南五新智能科技股份有限公司的IPO申請(qǐng)獲上交所受理、廣州瑞立科密汽車電子股份有限公司IPO申請(qǐng)獲深交所受理，滬深交易所終于在2023年12月的最后一周迎來了一小波IPO企業(yè)申報(bào)潮。

截至2023年年底，京滬深交易所共有719家首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)分布在IPO鏈條的各個(gè)審核階段，其中已受理狀態(tài)企業(yè)78家，已問詢狀態(tài)企業(yè)390家，通過上市委會(huì)議企業(yè)136家、暫緩審議企業(yè)兩家，提交注冊(cè)企業(yè)47家，因財(cái)務(wù)資料更新而中止的企業(yè)66家。

分板塊來看，截至2023年年底，北交所、深市主板、滬市主板及科創(chuàng)板均以“受理”和“已問詢”兩種狀態(tài)為主，這兩種狀態(tài)企業(yè)合計(jì)各板塊在審企業(yè)數(shù)量中的占比分別為62.86%、80.65%、81.62%和80.19%，北交所占比相對(duì)較低是因?yàn)槠渲兄範(fàn)顟B(tài)企業(yè)占比相對(duì)較高所致。創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的狀態(tài)分布和其他板塊略有不同，創(chuàng)業(yè)板“通過上市委會(huì)議”狀態(tài)的企業(yè)數(shù)量最多，為107家，為各審核狀態(tài)之最，占創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)數(shù)量的比例為44.03%，而其他板塊這一占比均不足10%，相比之下，創(chuàng)業(yè)板受理和問詢中兩種狀態(tài)企業(yè)合計(jì)占比僅為44.86%，遠(yuǎn)低于其他板塊。

從在審企業(yè)的受理時(shí)間來看，截至2023年年底，受理時(shí)間在2020年的在審企業(yè)有7家，其中5家在創(chuàng)業(yè)板，兩家在科創(chuàng)板；受理時(shí)間在2021年的在審企業(yè)24家，其中2家在北交所，20家在創(chuàng)業(yè)板，兩家在科創(chuàng)板；受理時(shí)間在2022年的在審企業(yè)166家，其中9家在北交所，118家在創(chuàng)業(yè)板，39家在科創(chuàng)板；受理時(shí)間在2023年的在審企業(yè)522家，其中129家在北交所，100家在創(chuàng)業(yè)板，63家在科創(chuàng)板，其余在滬深主板。

也就是說，截至2023年年底，北交所和科創(chuàng)板在審企業(yè)受理時(shí)間以2023年為主，受理時(shí)間在2023年的在審企業(yè)占比分別為92.14%和59.43%，創(chuàng)業(yè)板則以2022年及之前為主，受理時(shí)間在2022年及之前的在審企業(yè)占比為58.85%。而滬深主板在審企業(yè)受理時(shí)間集中在2023年則主要是因?yàn)闇钪靼遄?cè)制實(shí)施所致。

從保薦機(jī)構(gòu)分布來看，有68家保薦機(jī)構(gòu)為這719家IPO在審企業(yè)提供了相應(yīng)的保薦服務(wù)，而且，大部分保薦機(jī)構(gòu)持有的在審項(xiàng)目數(shù)量?jī)H為個(gè)位數(shù)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，15家保薦機(jī)構(gòu)在審項(xiàng)目數(shù)量為一個(gè)，28家保薦機(jī)構(gòu)的在審項(xiàng)目數(shù)量為兩到七個(gè)。

中信證券的在審項(xiàng)目數(shù)量最多，達(dá)到86家，比排在第二位的中信建投超出25家，海通證券排在第三位，比中信建投少了11家，中金公司和民生證券并列第四，在審企業(yè)數(shù)量為44家，華泰聯(lián)合、國金證券及國泰君安則分列第六到第八位，在審企業(yè)數(shù)量分別為38家、37家和33家，之后是招商證券和安信證券，在審企業(yè)數(shù)量分別為26家和20家。因此，前十大保薦機(jī)構(gòu)合計(jì)在審項(xiàng)目數(shù)量占在審項(xiàng)目總量的比例在六成以上。

在總量上，“兩中一海”的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)一目了然。不過從具體板塊來看，各保薦機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)還存在明顯差異。

截至2023年年底，創(chuàng)業(yè)板有243家在審項(xiàng)目，在審項(xiàng)目數(shù)量位居各板塊之首。由47家保薦機(jī)構(gòu)為其提供保薦業(yè)務(wù)。在審項(xiàng)目數(shù)量最多的保薦機(jī)構(gòu)是中信證券，有30家（包括和華寶證券聯(lián)合保薦的寶武碳業(yè)科技股份有限公司），其次是海通證券，有20家（包括和浙商證券聯(lián)合保薦的浙江數(shù)智交院科技股份有限公司，第三名是中信建投，有18家（包括和浙商證券聯(lián)合保薦的浙江高信技術(shù)股份有限公司）。前三大保薦機(jī)構(gòu)合計(jì)持有68個(gè)在審項(xiàng)目，占創(chuàng)業(yè)板在審項(xiàng)目數(shù)量的27.98%，前十大保薦機(jī)構(gòu)合計(jì)持有156個(gè)在審項(xiàng)目，占創(chuàng)業(yè)板在審項(xiàng)目數(shù)量的64.2%。

截至2023年年底，北交所在審項(xiàng)目數(shù)量為140家，在審項(xiàng)目數(shù)量?jī)H次于創(chuàng)業(yè)板，由49家保薦機(jī)構(gòu)承擔(dān)其保薦業(yè)務(wù)，其中18家保薦機(jī)構(gòu)僅有一個(gè)在審項(xiàng)目，14家保薦機(jī)構(gòu)擁有兩個(gè)在審項(xiàng)目，中信證券和海通證券位列其中。北交所在審項(xiàng)目數(shù)量排在前三的保薦機(jī)構(gòu)分別為開源證券、中信建投和民生證券，保薦的在審項(xiàng)目數(shù)量分別為15家、13家和12家。前三大保薦機(jī)構(gòu)合計(jì)持有40個(gè)在審項(xiàng)目，占北交所在審項(xiàng)目數(shù)量的28.57%，前十大保薦機(jī)構(gòu)合計(jì)持有72個(gè)在審項(xiàng)目，占北交所在審項(xiàng)目數(shù)量的51.43%。

截至2023年年底，滬市主板有137家在審項(xiàng)目，涉及31家保薦機(jī)構(gòu)。中信證券和中信建投以18家在審項(xiàng)目數(shù)量并列第一，海通證券、國金證券和中金公司則以10家的在審項(xiàng)目數(shù)量并列其后。前三大保薦機(jī)構(gòu)合計(jì)持有46個(gè)在審項(xiàng)目，占滬市主板在審項(xiàng)目數(shù)量的33.58%，前十大保薦機(jī)構(gòu)合計(jì)持有101個(gè)在審項(xiàng)目，占滬市主板在審項(xiàng)目數(shù)量的73.72%。

截至2023年年底，科創(chuàng)板在審項(xiàng)目數(shù)量為106家，涉及24家保薦機(jī)構(gòu)。在審項(xiàng)目數(shù)量超過兩位數(shù)的保薦機(jī)構(gòu)分別為中信證券、海通證券和中金公司，在審項(xiàng)目數(shù)量分別為18家、15家和14家。前三大保薦機(jī)構(gòu)合計(jì)持有47個(gè)在審項(xiàng)目，占科創(chuàng)板在審項(xiàng)目數(shù)量的44.34%，前十大保薦機(jī)構(gòu)合計(jì)持有86個(gè)在審項(xiàng)目，占科創(chuàng)板在審項(xiàng)目數(shù)量的81.13%。

截至2023年年底，深市主板在審項(xiàng)目數(shù)量為93家，涉及28家保薦機(jī)構(gòu)，只有一家保薦機(jī)構(gòu)的在審項(xiàng)目數(shù)量達(dá)到兩位數(shù)——持有18家的中信證券。國泰君安和中信建投并列其后，在審項(xiàng)目數(shù)量均為8家。前三大保薦機(jī)構(gòu)合計(jì)持有34個(gè)在審項(xiàng)目，占深市主板在審項(xiàng)目數(shù)量的36.56%，前十大保薦機(jī)構(gòu)合計(jì)持有66個(gè)在審項(xiàng)目，占深市主板在審項(xiàng)目數(shù)量的70.97%。

從保薦機(jī)構(gòu)的集中度來看，科創(chuàng)板最高，前十大保薦機(jī)構(gòu)的在審項(xiàng)目數(shù)量占比已超過80%，深滬主板和創(chuàng)業(yè)板居中，前十大保薦機(jī)構(gòu)的在審項(xiàng)目數(shù)量占比介于64%-74%之間，北交所最低，前十大保薦機(jī)構(gòu)的在審項(xiàng)目數(shù)量占比剛過50%。

從注冊(cè)地來看，截至2023年年底，京滬深交易所的719家IPO在審企業(yè)，除兩家注冊(cè)地在境外外，其余717家分布在29個(gè)省（市、自治區(qū)）。其中，廣東省位居榜首，有130家PO在審企業(yè)，江蘇省排名第二，有126家在審企業(yè)，浙江省排名第三，有107家在審企業(yè)，排在第四和第五位的是北京市和上海市，在審企業(yè)數(shù)量分別為52家和50家。前五大注冊(cè)地合計(jì)有465家在審企業(yè)，占在審企業(yè)總量的64.67%。

分板塊來看，北交所在審企業(yè)分布在23個(gè)省（市、自治區(qū)），其中江蘇省和浙江省的在審企業(yè)數(shù)量最大，均為22家，之后為廣東省，在審企業(yè)數(shù)量為20家，前五大注冊(cè)地合計(jì)有86家在審企業(yè)，占北交所在審企業(yè)數(shù)量的61.43%。

深市主板在審企業(yè)分布在23個(gè)省（市、自治區(qū)），其中，廣東省在審企業(yè)數(shù)量最多，為35家，之后是江蘇省和浙江省，在審企業(yè)數(shù)量分別為9家和7家，前五大注冊(cè)地合計(jì)有61家在審企業(yè)，占深市主板在審企業(yè)數(shù)量的65.59%。

創(chuàng)業(yè)板除中級(jí)天大控股有限公司注冊(cè)地在境外外，其余在審企業(yè)分布在21個(gè)省（市、自治區(qū)），前三大注冊(cè)地和深市主板一樣，分別為廣東省、江蘇省和浙江省，在審企業(yè)數(shù)量分別為53家、45家和36家，前五大注冊(cè)地合計(jì)有167家在審企業(yè)，占創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)數(shù)量的68.72%。

滬市主板在審企業(yè)分布在24個(gè)省（市、自治區(qū)），其中，排在首位的是浙江省，在審企業(yè)數(shù)量為33家，第二位是江蘇省，在審企業(yè)數(shù)量為32家，上海市和山東省并列第三，在審企業(yè)數(shù)量均為10家，前五大注冊(cè)地合計(jì)有91家在審企業(yè)，占滬市主板在審企業(yè)數(shù)量的66.42%。

科創(chuàng)板除曠視科技有限公司注冊(cè)地在境外外，其余在審企業(yè)分布在17個(gè)省（市、自治區(qū)），其中，前三大注冊(cè)地分別為廣東省、江蘇省和上海市，在審企業(yè)數(shù)量分別為20家、18家和16家，前五大注冊(cè)地合計(jì)有77家在審企業(yè)，占科創(chuàng)板在審企業(yè)數(shù)量的72.64%。

就前五大注冊(cè)地集中度而言，科創(chuàng)板最高，超過70%，北交所最低，剛過60%，深滬主板和創(chuàng)業(yè)板居中，介于65%-69%之間。