數字普惠金融對信息技術行業中小企業創新驅動的影響

紅 花

（內蒙古財經大學金融學院，內蒙古呼和浩特 010070）

習近平總書記指出“實施創新驅動發展戰略，是加快轉變經濟發展方式、提高我國綜合國力和國際競爭力的必然要求和戰略舉措”[1]。創新是中國社會實現經濟高質量與可持續發展的重要動力，由創新驅動的經濟才能獲得持續高效發展。我國信息技術行業中小企業普遍存在規模小、生產經營有限、固定資產少、無形資產多，融資約束、創新研發資金嚴重不足、業務開展困難等問題，采用傳統融資方式獲取的資金量非常有限，無法滿足其創新發展要求。金融的普惠與數字化能夠加深金融對中小企業的滲透，降低信息技術行業中小企業融資成本，緩解融資難融資少困境，保障資金供應，有效驅動企業創新?；诖耍疚膶⑸钊胙芯繑底制栈萁鹑谂c信息技術行業中小企業創新能力之間的內在邏輯，探究信息技術行業中小企業創新驅動的影響因素，為不斷優化數字普惠金融的創新驅動效應，提升我國信息技術行業中小企業創新實力，實現經濟高質量發展提供政策參考。

一、文獻綜述

（一）數字普惠金融相關研究

普惠金融由聯合國于2005 年首次提出，其目的是向社會各部門、各行業以及其他需要的人提供可以負擔得起、與之相適應的金融服務系統。2016年，《G20數字普惠金融高級原則》首次提到數字普惠金融。數字普惠金融由數字科技和普惠金融疊加而成[2]，是以信息科技為工具，完善金融產品與服務[3]的技術驅動型創新。研究發現，數字普惠金融的發展明顯推動了區域經濟增長[4]，可以有效支持實體經濟發展。此外，學者把消費、投資、凈出口作為有效途徑，分析數字普惠金融對經濟增長的作用，認為數字普惠金融有利于解決融資難問題，推動經濟整體發展，實現包容性增長[5]。研究認為，中國數字普惠金融的完善能有效緩解城鄉之間的收入差距[6]；利用技術優勢，推動地方形成多層次、多維度的經濟發展框架；促進區域內收入非均衡狀況的改善[7]。

（二）企業創新能力相關研究

企業創新概念由熊彼特首次提出，他認為“創新就是企業家通過生產要素的新組合而產生盈利”[8]。之后，以弗里曼為代表的技術創新理論提出，“技術創新是含有工藝因素、技術因素的創新，并對其進行商業應用等整個過程”[9]。在企業創新能力研究方面，多數學者從技術創新入手對企業創新能力進行界定，認為技術創新是支持企業創新和獲取回報的內在潛力[10]。隨著中小企業創新發展速度的不斷加快，外部環境因素如政策、市場、社會等，內部影響因素如組織結構、人才和企業文化等在中小企業創新活動中發揮著越來越重要的作用[11]。企業研發人員是企業創新活動的主體[12]，企業家的創新精神和信息不對稱是創新活動的重要影響因素[13]，在一定程度上決定企業創新的開展。政府研發投入支持、同國內外高校和科研機構合作、與下游企業合作，都對信息技術行業中小企業創新有著顯著影響[14]。

（三）數字普惠金融驅動中小企業創新能力的相關研究

國外學者認為金融發展對企業創新具有促進作用，數字金融的發展對政府、金融機構、消費者，都具有不可忽視的作用，能夠增強金融包容性[15]。企業創新受融資約束影響，但在政府扶持下，通過緩解融資約束，可以推動企業創新[16]。比較國有制企業與私有制企業，發現其受到的融資約束程度不同[17]，私有制企業相較于國有制企業而言創新活動受融資約束影響更嚴重[18]。國內學者也從多方面對數字普惠金融和企業創新能力展開了研究。有學者認為數字普惠金融的發展能激勵企業創新，提出數字普惠金融發展對中小企業技術創新具有顯著正向影響[19]，發展數字普惠金融可以顯著提升中小企業創新水平[20]。通過降低金融服務門檻和減稅政策，數字普惠金融既能緩解中小企業融資約束，也能推動企業創新發展，增加金融服務多樣化[21]。數字普惠金融對中小企業創新的影響在更高的金融監管水平范圍內表現更強；激勵效應在中小企業與民營企業中更明顯[22]。政府政策有力支持能激發金融機構開展數字普惠金融業務的積極性，從而促進中小企業創新[23]。

國內外學者以及政府實踐者從多學科、多角度和多種方法對數字普惠金融對中小企業發展的作用等相關問題進行了廣泛而深入的研究，為本文提供了非常寶貴的理論和實證研究基礎。關于數字普惠金融的研究，國內外學者重點關注數字普惠金融與經濟發展、區域創新能力、城鄉收入差距之間的影響關系。針對數字普惠金融對企業的影響研究，學者多是從如何減輕融資約束展開，關于數字普惠金融對中小企業創新能力的影響則缺乏系統研究，這為本文留下了研究空間和思路。本文致力于探究數字普惠金融的創新驅動效應，檢驗財務費用率在兩者之間產生的中介效應，為數字普惠金融與信息技術行業中小企業創新驅動的因果關系提供更可靠的實證證據。在新一輪信息技術革命背景下，信息技術行業中小企業具有活躍的創新能力和長遠的發展前景，是產業研發創新的主體和重要力量，因此本文基于數字普惠金融的創新驅動作用，分析信息技術行業中小企業創新機制。

二、理論基礎與研究假設

（一）理論基礎

2004 年，克里斯·安德森最早提出長尾理論，長尾理論認為被忽視的曲線“尾部”常常能與曲線“頭部”市場份額相抗衡，在互聯網背景下這種情況尤其突出。傳統金融市場因服務成本和風險等因素，無法滿足中小企業金融需求，數字普惠金融能夠通過數字化技術滿足中小企業群體的數字化、普惠化金融產品需求。滿足“尾部”群體資金需求，緩解融資約束，讓更多的資金進入中小經濟體，支持其創新發展。如圖1 所示，就數字普惠金融市場而言，大型企業、國有企業、上市企業和高收入群體是需求曲線中占比較小的“頭部”，而“尾部”則主要滿足占比較大的中小企業、民營企業、低收入人群等群體需求，“尾部”對金融產品的個性化、差異性特征的要求更高。

圖1 理論機制分析框架

1999 年，凱慕森（Kempson）等[24]提出5 個方面的金融排斥，即條件排斥、價格排斥、評估排斥、市場排斥和自我排斥等。其中，條件排斥與價格排斥是造成中小企業融資受限的根本原因。條件排斥：與大規模、成熟企業相比，中小企業所披露的財務信息不充分，較難評估其信用與資金使用效益，因此，多數金融機構給中小企業設置準入門檻，使中小企業融資受到多種條件限制，資金可得性不高。價格排斥：因中小企業規模不大，金融機構盡職調查和事后監控成本高，多數金融機構提高利率以補償成本，導致中小企業融資成本高，資金獲取額度小。金融普惠性與數字化程度的提高，加強了金融服務的廣度與深度，把優質金融服務推送到“金融受斥者”面前，為中小企業提供了融資便利。

1912 年，熊彼特[25]提出創新理論，認為創新原意為有更新、產生新事物和新變化，是一國經濟和社會發展的主要動力。中小企業在激烈的市場競爭中生存和發展，就需要不斷創造出更好的產品與服務，滿足市場需求。如圖1所示，企業技術創新需要有創新思想、創新能力、創新機制等條件。企業技術創新對于促進經濟增長、改善社會福利、促進中小企業高質量發展有重要作用。本文以創新理論的演變過程為基礎，探究數字普惠金融對信息技術行業中小企業產生的經濟效應。在長尾理論、金融排斥理論和創新理論框架下，數字普惠金融運用先進技術，使金融服務能夠覆蓋更多的信息技術行業中小企業，滿足差異化需求，為其技術創新提供更多資金保障。

（二）研究假設

1.數字普惠金融與信息技術行業中小企業創新

金融在企業發展中具有不可替代的作用，能為企業可持續發展提供連續的資金支持，實現企業投資與融資目標。數字普惠金融是將數字技術和傳統普惠金融融合在一起的新金融業態，其實質仍然是金融[26]。首先，在擴大信息技術行業中小企業融資渠道、改善融資環境方面，數字普惠金融起到了積極作用。數字普惠金融能夠通過大數據、云計算等數字技術，改善投融資模式，可在線聚攏小規模閑散資金，也可迅速投放貸款或投資。將數字技術運用到普惠金融，可以讓更多的中小企業等長尾客戶受益，從而推動金融對實體經濟的傳導。其次，利用數字化畫像技術，能夠實現數字普惠金融與信息技術行業中小企業融資需求精確配對，使資金分配達到有效平衡，加強企業資金籌措。再次，數字普惠金融有助于緩解信息技術行業中小企業由于信息不對稱、風險不確定而導致的資金短缺問題。通過先進技術，提升金融服務效率，更加精準地對信息技術行業中小企業進行風險評價，解決金融市場上信息不對稱而產生的融資問題，有利于投資者做出決策，降低融資門檻?；诖颂岢鲆韵录僭O：

H1：數字普惠金融對信息技術行業中小企業創新能力有顯著的驅動作用。

2.數字普惠金融、融資約束與信息技術行業中小企業創新

在數字普惠金融體系中，能快速實現對中小企業及相關人員的信用評價，提升評價效率，提高信息技術行業中小企業資金可獲得性。信息技術行業中小企業融資需求有規模小、時間急、頻度高、變動靈活等特點。我國中小企業財務費用負擔通常比較重，導致企業可用資本降低，融資需求提高。數字普惠金融拓寬了信息技術行業中小企業融資渠道，其資金提供主體更為廣泛，數字金融產品種類更多，金融服務門檻較低，能夠減輕企業融資壓力，緩解融資約束，間接激發企業創新能力。本文用信息技術行業中小企業財務費用與營業收入比重代表財務費用強度，用來衡量融資約束?；诖颂岢鲆韵录僭O：

H2：數字普惠金融能夠通過降低融資約束來驅動信息技術行業中小企業創新。

3.數字普惠金融影響信息技術行業中小企業創新的異質性效應

在傳統金融環境中，信息技術行業中小企業一直面臨著較強的融資約束。比較而言，國有信息技術行業中小企業融資要比非國有企業占優勢，一方面因為國有企業是國家重點推進創新的載體，比較容易得到補貼、政策支持等。研究表明，非國有信息技術行業中小企業，因缺乏政府隱性擔保，融資被排斥在外，資金獲取困難，創新行為被制約。國有企業因依靠政府擔保，融資過程較為“潤滑”，資金獲取便利。而普惠金融的數字化發展可深入挖掘企業多維度信息，面向非國有信息技術行業中小企業構建基礎征信體系，能夠提升其信息透明度，降低由于信息不對稱、風險不確定而帶來的融資約束。另外，數字普惠金融具備均等化、便捷化、靈活化等特點，能切實減輕非國有企業在信貸方面的問題，鼓勵非國有信息技術行業中小企業開展更多創新活動。因此，本文提出如下假設：

H3-1：與國有信息技術行業中小企業相比，數字普惠金融對非國有信息技術行業中小企業創新能力的驅動作用更加顯著。

為更好地反映我國各地區社會經濟發展情況，2011 年國家統計局把我國分為4 大區，在此基礎上，對樣本中的企業進行東部地區與非東部地區的統一劃分。我國不同地區經濟發展水平與市場化程度有很大區別區域政策與環境會影響數字普惠金融對信息技術行業中小企業融資約束的緩解效果，也影響其創新。區域政策與環境的利弊也會對金融服務技術的運用以及企業創新成果的保護產生影響，進而驅動信息技術行業中小企業技術創新。因此，提出如下假設：

H3-2：數字普惠金融對信息技術行業中小企業的創新驅動效應存在區域異質性。

三、研究設計

（一）數據來源

選取2014—2021年新三板信息技術行業中小企業作為樣本，并結合省級數字普惠金融發展指數建立面板數據集。數字普惠金融指數數據來源于《北京大學數字普惠金融指數》，研究過程中涉及的企業財務數據來源于萬得（Wind）數據庫和同花順（iFinD）數據庫。從中小企業定義而言，排除與中小企業劃分標準不符的企業、排除研發投入資料缺失的企業數據。為確保財務數據連貫完整，僅選擇2014—2021 年間財務數據披露較為齊全的企業進行研究。另外，為避免樣本極值對實證研究的影響，對所有連續變量進行了1%的雙側縮尾處理，最終得到6 568個有效樣本。

（二）變量選取

1.被解釋變量

創新活動的本質是研發投入資金量的增加，鑒于此本文以信息技術行業中小企業研發投入強度（RD）代表企業創新，選作被解釋變量。

2.解釋變量

數字普惠金融發展水平（DIFI）采用省級數字普惠金融指數來衡量，為更好地揭示數字化普惠金融的作用機制，以覆蓋廣度（DCB）、使用深度（DUD）、數字化程度（DSS）等二級指標為子變量進一步檢驗，對數字普惠金融與信息技術行業中小企業創新之間的影響關系進行更具體的研究。總指數和3個二級指數愈大，說明數字普惠金融越發達。鑒于量綱的不同，對總指數和3個二級指數除以100。

3.控制變量

根據信息技術行業中小企業發展特征及資金需求情況，選取企業規模、企業年齡、資產負債率、企業成長性、企業盈利能力、固定資產比率、管理費用率作為研究的控制變量。

4.中介變量

融資約束（Financial-rate，簡稱Frit）用財務費用除以營業收入來表示。本文具體變量定義及描述如表1 所示。較多的財務費用會導致企業可用資本降低，進而提高融資需求。針對信息技術行業中小企業融資難問題，參照唐松等[27]的做法，用財務費用率來衡量融資約束，并將其作為中介變量。

表1 變量定義及描述

（三）模型設定

圍繞數字普惠金融如何影響信息技術行業中小企業微觀主體創新這一核心問題，探索金融普惠性與數字化對我國信息技術行業中小企業創新的影響及其機理。因本文以信息技術行業為研究對象，且在模型構建過程中企業的年度發展特征可能會對模型分析產生一定的偏差影響，因此，在處理過程中構建固定效應模型，模型設定如下：

其中，RD代表企業創新能力，用研發投入強度表示，i、t分別代表企業、年份，DIFI代表數字普惠金融總指數，CV表示控制變量，指可能會對企業創新產生影響的企業財務指標，∑Year表示時間固定效應，ε表示隨機擾動項。

在此基礎上，為進一步探索數字普惠金融對信息技術行業中小企業創新驅動作用，利用固定效應模型檢驗融資約束在其中的中介作用，將財務費用率作為融資約束指標中介變量構建中介效應模型。

其中，Frit是中介變量融資約束，模型（2）重點測度數字普惠金融對信息技術行業中小企業創新的驅動效應，若α1顯著則說明數字普惠金融對企業創新能力有顯著影響，按中介效應檢測進行模型（3）的檢驗，否則結束檢驗。模型（3）重點研究數字普惠金融對信息技術行業中小企業融資約束的影響，β1反映數字普惠金融對企業融資約束的影響大小。模型（4）驗證融資約束在數字普惠金融與信息技術行業中小企業創新之間的完全中介效應。模型（3）中β1與模型（4）中γ1、γ2同時顯著，則表明融資約束發揮部分中介效應。當模型（3）中β1與模型（4）中γ2顯著，而γ1不顯著，則表明融資約束發揮完全中介效應。

四、實證結果分析

（一）描述性統計

從表2中的變量統計結果來看，樣本內的信息技術行業中小企業創新能力有所區別，2014—2021 年，信息技術行業中小企業創新能力平均值為0.147、最小值為0.006、最大值為1.127、標準差為0.163。數字普惠金融指數的平均值、最小值、最大值、標準差分別為3.182、1.676、4.654 及0.752，可以看出我國數字普惠金融整體發展較快，但地區之間存在區域異質性和發展差距。融資約束水平財務費用率的平均值、最小值、最大值、標準差分別為0.007、-0.048、0.110、0.019，說明樣本內信息技術行業中小企業融資約束水平存在差異。觀察其他控制變量可得出，信息技術行業中小企業在規模、年齡、資產負債率、成長性、盈利能力、固定資產比率、管理費用率等方面均存在較小差異。從表2 中的變量描述性統計結果來看，所選擇各變量取值區間都具備合理性，且各變量沒有顯著的離群值，所選取樣本滿足了本研究的需要。

表2 變量描述性統計（n=6 568）

（二）基準回歸分析

在實證檢驗數字普惠金融對信息技術行業中小企業研發投入強度的驅動作用后，對模型（1）進行回歸分析，結果如表3列（1）、列（2）所示，數字普惠金融指數與研發投入強度在1%的顯著性水平上顯著正相關。表明數字普惠金融發展水平對信息技術行業中小企業創新具有積極促進作用，數字普惠金融能夠驅動信息技術行業中小企業創新，因此，H1成立。

表3 基準回歸結果（n=6 568）

為了從不同維度探究數字普惠金融對信息技術行業中小企業創新所產生的作用，將模型（1）中的數字普惠金融總指數用二級指標代替分別進行回歸，并做初步的穩健性檢驗，其結果如表3 列（3）至列（5）所示。結果表明，數字普惠金融的深入發展對信息技術行業中小企業研發投入強度產生顯著正向影響，如覆蓋廣度系數為0.007，并且在1%的水平上顯著；使用深度指數系數為0.011，在1%水平上顯著為正，表明金融的普惠性與數字化使用深度的加強能驅動信息技術行業中小企業創新；數字化程度系數對企業研發投入強度產生的影響不太明顯。

整體而言，數字普惠金融的持續發展，對信息技術行業中小企業創新驅動產生促進效應，而次級指標覆蓋廣度跟使用深度也對企業創新產生顯著正效應。

（三）中介效應分析

在分析數字普惠金融對信息技術行業中小企業創新驅動機理基礎上，還重點考察了財務費用率在數字普惠金融對企業創新驅動之間的影響作用。模型（2）的回歸結果如表4列（1）所示，數字普惠金融指數系數在1%的水平上顯著為正，說明數字普惠金融對信息技術行業中小企業創新驅動有積極推動作用。模型（3）的回歸結果如表4 列（2）所示，數字普惠金融指數對企業財務費用率的影響在1%的顯著性水平上是負值，這說明數字普惠金融能有效降低信息技術行業中小企業財務費用率。表4列（3）表明財務費用率對信息技術行業中小企業創新驅動的回歸系數在1%水平上顯著為負，表明財務費用率的提高對信息技術行業中小企業創新驅動產生消極作用，存在財務費用率的中介效應，H2成立。

表4 中介機制檢驗結果（n=6 568）

表4 列（3）中數字普惠金融回歸系數小于列（1）中回歸系數，這表明在數字普惠金融驅動信息技術行業中小企業研發投入增長過程中，融資約束發揮部分中介效應。換言之，數字普惠金融對企業財務費用率表現出顯著的抑制作用，使企業可用資金增加，而可用資金的增加無疑能夠提升企業的創新活力。

（四）異質性分析

1.信息技術行業中小企業所有權差異檢驗

根據理論分析，數字普惠金融創新驅動效應會因為企業所有制的不同而產生差異。本文首先根據所有權將信息技術行業中小企業分成兩個子樣本，回歸結果如表5 所示。在列（1）非國有信息技術行業中小企業樣本組中，數字普惠金融回歸系數在1%的水平上顯著，而在列（2）國有信息技術行業中小企業樣本組中，數字普惠金融回歸系數在5%的水平上顯著，說明數字普惠金融對非國有信息技術行業中小企業的創新驅動效應更強。

表5 企業所有權異質性檢驗

目前，我國信息技術行業相關企業數量較多，但主要以非國有企業為主，且多數集中在產業低端。這些企業對技術創新的需求較大，通常以快速反應能力和靈活性為特點推動創新與發展，在此過程中始終需要大量的資金支持，但因研發周期長、失敗率高與信息不對稱等問題加劇了其融資的不確定性。非國有信息技術行業中小企業面臨較大融資約束，因此，數字普惠金融對此類企業創新驅動的影響較為敏感。而國有信息技術行業中小企業體現出融資約束較弱的特征，經營決策不限于外部金融環境變化，數字普惠金融對此類企業創新驅動的影響敏感性較弱。數字普惠金融依靠構建以大數據分析技術為基礎的數字信用體系，發揮糾正金融錯配的功能，減少信息不對稱，向受到信貸歧視的非國有信息技術行業中小企業提供創新資金支持，可以提升企業技術創新產出水平，因此，H3得到驗證。

2.信息技術行業中小企業所在區域差異檢驗

為檢驗信息技術行業中小企業區域差異而產生的不同影響，根據樣本中企業所屬省份，將信息技術行業中小企業分為東部和非東部地區。東部地區有北京、天津、遼寧、河北、江蘇、浙江、上海、山東、福建等省份，其他分為非東部地區，通過實證研究，揭示數字普惠金融在信息技術行業中小企業創新驅動中的作用。通過對數據的回歸分析發現，在東部地區樣本組數字普惠金融回歸系數在1%的水平上顯著為正，而非東部地區的數字普惠金融回歸系數則不顯著，如表6所示。表明數字普惠金融發展對東部地區信息技術行業中小企業創新驅動作用比非東部地區更大。

目前，信息技術行業正處在縱深發展階段，應用領域不斷延伸，不斷擴大的市場規模將會吸引更多社會資源，如資本、人才、技術等，行業擁有良好發展前景。隨著科學技術的發展和人民生活的不斷改善，金融、電信、教育、工業、交通等信息技術產業的下游應用領域不斷增長，尤其在東部地區，金融市場資源豐富，制度政策更加靈活，信息技術行業發展前景具備更多優勢，數字普惠金融結合數字金融和傳統金融的配合發展，能有效發揮對信息技術行業中小企業創新驅動作用。除此之外，數字普惠金融還可以通過促進信息技術行業產業升級，從而驅動創新與發展。

（五）穩健性分析

為驗證結果的可靠性，采用穩健性檢驗。穩健性檢驗主要采用替換模型和對解釋變量與控制變量滯后一期處理的方法。

1.替換回歸模型

為進行穩健性檢驗將主回歸模型替換成混合最小二乘法模型進行檢驗。根據表7 的穩健性檢驗結果可以發現：首先，在列（1）、列（2）中，數字普惠金融回歸系數在1%的水平上仍然是顯著的，而在列（3）至列（5）的回歸結果中，覆蓋廣度指標和使用深度指標的回歸系數都在1%水平上顯著為正，數字化程度指數的回歸系數在5%水平上顯著為正。數字化程度指數系數在替換模型后變為顯著，該研究結果表明，隨著數字化普惠金融的發展，信息技術行業中小企業創新能力得到了進一步提升。綜合而言，經過替換模型，實證結果與主回歸模型檢驗結果基本吻合，本文研究結論是穩健的，具有一定參考價值。

表7 穩健性檢驗：替換模型（n=6 568）

2.滯后一期回歸分析

對解釋變量和控制變量進行滯后一期處理，再次檢驗實證結果的穩健性。從表8可以看出，在列（1）、列（2）中，數字普惠金融回歸系數分別在1%和5%的水平上顯著為正，在列（3）至列（5）中發現數字普惠金融覆蓋廣度和使用深度指數等二級指標進行滯后一期處理后依然在10%和5%的水平上顯著正相關，但數字化程度指數卻仍然不顯著?？傮w來看，對變量進行滯后一期處理，數字普惠金融對信息技術行業中小企業創新驅動仍有推動作用，實證結果具備穩健性。

表8 穩健性檢驗：滯后一期回歸（n=6 568）

五、結論與建議

（一）研究結論

數字普惠金融的深入發展，極大提升了金融服務效率，擴大金融覆蓋范圍，影響金融發展深度，為有效緩解信息技術行業中小企業融資約束提供了一條新途徑。信息技術行業中小企業作為創新發展的主力軍，對資金有持續而較高的需求，創新離不開資金投入，普惠而便捷的金融支持對其創新具有驅動作用。在相關理論框架下，深入剖析了數字普惠金融對我國信息技術行業中小企業創新驅動的作用機理。具體而言，本文得到以下研究結論：

第一，數字普惠金融能有效驅動信息技術行業中小企業創新能力。數字普惠金融的二級指標覆蓋廣度與使用深度，有效緩解融資約束，降低了融資門檻，能讓信息技術行業中小企業獲得正規金融的廣范支持。而數字化金融先進的服務結構、快速便捷的服務特性，提高了金融服務效率，為企業創新活動注入了可持續的金融動力。

第二，數字普惠金融通過降低財務費用率中介作用路徑，減輕信息技術行業中小企業融資難與融資約束問題。數字普惠金融作用下財務費用率的下降，能間接調整企業內部成本結構，緩解內部資金運行壓力，有效降低企業綜合風險，從而為企業獲得金融服務提供保障，減輕融資難、融資貴問題，使信息技術行業中小企業能擁有成本低且較為充足的金融支持資金，創新能力也得到提升。

第三，由于地區發展水平不同，數字普惠金融對信息技術行業中小企業創新驅動的影響具有異質性。數字普惠金融的發展呈現“東高西低”特征，東部地區經濟發達，數字化程度較高，金融普惠性與數字化更為明顯。上海、浙江等東部區省份作為數字經濟最活躍的區域，其信息技術發展程度較高，數字普惠金融指數明顯高于其他區域，金融支持對信息技術行業中小企業創新的推動作用更加明顯。

第四，對國有與非國有信息技術行業中小企業的比較研究發現，數字普惠金融的創新驅動影響存在異質性。國有信息技術行業中小企業獲取傳統金融支持更為容易，而非國有企業其信息披露機制不夠健全，存在信息不對稱問題，導致風險評估模糊，且缺乏合理抵押物與信用擔保機制等特征，面臨更嚴重的融資約束，對創新的融資模式有很強需求。數字普惠金融的數字化便利與普惠性特征對非國有信息技術行業中小企業的融資更有利，對其創新驅動有積極影響。

（二）對策建議

數字普惠金融對信息技術行業中小企業創新驅動有影響，但影響程度與數字經濟發展情況、數字普惠金融活躍度、企業所有權性質與所處區域、企業本身的發展能力及創新能力等因素緊密關聯，為此提出以下幾點建議：

第一，持續完善數字普惠金融體系，針對信息技術行業中小企業特征提供差異化金融服務。信息技術行業中小企業是數字化發展的中堅力量，以創新為特點，需要較高的研發費用，通常此類企業固定資產較少，無形資產多，且投資回報存在不確定性。通過加強數字普惠金融覆蓋廣度與深度，以及金融資源共享機制，提供符合行業發展特征的金融支持服務，緩解信息技術行業中小企業融資約束，讓企業更容易獲得創新發展所需資金。通過金融支持驅動其內生發展動力，發揮創新的真實價值，實現我國信息技術行業跨越式發展，為實體經濟持續高質量發展提供創新基礎與實踐模式。特別關注非東部地區和數字經濟落后區域的信息技術行業中小企業融資與創新問題。通過完善數字普惠金融基礎設施，使落后地區、非國有信息技術行業中小企業能夠更便捷、更合理地接受正規金融普惠，提高資金獲取效率和使用效率，讓金融更好地驅動企業創新。

第二，加強優化數字普惠金融資源配置效率，利用普惠金融與數字技術結合，為信息技術行業中小企業創新活動提供更多資金支持，提供融資便利。充分發揮中小銀行、互聯網銀行等金融機構的技術、平臺和數據優勢，精準識別信息技術行業中小企業融資約束程度，降低其整體資金使用成本，合力緩解融資難融資少問題。針對不同信息技術行業中小企業實際創新研發需求，不斷創新數字金融產品，設立專項投資基金、識別并提供風險管理計劃等方式，預測企業發展潛能及研發創新能力，通過金融支持的優勝劣汰機制，引導信息技術行業中小企業合理配置研發經費投入，積極驅動企業創新發展。結合良好的政策支持提供資金幫扶、財稅優惠、創業基地建設、實現信息互聯共享，多維度緩解企業融資約束，扶持信息技術行業中小企業合理融資，積極創新。

第三，積極推進信息技術行業中小企業自身的調整與變革，充分利用數字金融驅動創新。全面加強企業創新理念，通過資金支持激發內在的主動創新機能，提高研發成功率，降低企業經營風險。通過加強政策宣傳和技術培訓等方式，進一步提高信息技術行業中小企業群體對數字金融的了解程度，同時鼓勵他們利用數字普惠金融滿足更多金融需求，以此提高信息技術行業中小企業的生產率，拓寬業務經營范圍，驅動全面創新。數字普惠金融體系時刻關注市場需求態勢，主動搭建針對信息技術行業中小企業的“創新驅動”“數據驅動”平臺，要根據區域經濟社會發展情況，因地制宜地推廣數字普惠金融。不斷強化金融的普惠功能與數字化程度，積極驅動信息技術行業中小企業的科技創新能力，展示其獨特價值和可持續發展性，為實現中國式現代化作出積極貢獻。