恒安國際2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入122.05億元

2023年8月24日，恒安國際集團有限公司公布2023年上半年業(yè)績報告。上半年恒安國際實現(xiàn)營收122.05億元（單位：人民幣，下同）；公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤12.26億元，同比略減4.0%；基本每股收益1.055元。

1" "財務(wù)摘要

2" "業(yè)務(wù)回顧

2023年上半年，在國家穩(wěn)經(jīng)濟政策支持下，中國經(jīng)濟恢復(fù)態(tài)勢持續(xù)。然而復(fù)雜嚴峻的國際環(huán)境、歐美國家加息等負面因素持續(xù)，經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)發(fā)展的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固。恒安憑借強大的綜合競爭優(yōu)勢及有效的銷售策略，持續(xù)擴大市場份額，進一步鞏固業(yè)務(wù)韌性。

期內(nèi)，受惠于全渠道銷售策略及品牌形象持續(xù)提升，恒安三大核心業(yè)務(wù)板塊（生活用紙、衛(wèi)生巾及紙尿褲）上半年的收入保持強勁增長，同比增長約15.1%。

同時，集團也致力發(fā)展高端產(chǎn)品及持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品組合，積極提升品牌形象，滿足國內(nèi)消費者對高質(zhì)量多元化產(chǎn)品的追求。高端生活用紙系列“云感柔膚”、高端紙尿褲“Q · MO”以及衛(wèi)生巾系列“萌睡褲”等，持續(xù)深受消費者青睞，保持強勁的銷售勢頭，各升級及高端產(chǎn)品銷售同比增長超過15.0%，并持續(xù)提高其在銷售額中的占比。

2023年上半年，集團整體毛利下跌約3.9%至約為3，788，550，000元（2022年上半年：3，942，191，000元），整體毛利率受原材料價格影響而下跌至約31.0%（2022年上半年： 35.2%）。然而，木漿價格回落的正面影響從本年度第二季度開始逐步反映在生活用紙業(yè)務(wù)的成本上，毛利率按月增長。

期內(nèi)，經(jīng)營利潤下跌約9.8%至約1，701，681，000元（2022年上半年：1，885，753，000元）。雖然集團銷售實現(xiàn)增長，人民幣兌美元及港元匯率于期內(nèi)的貶值導(dǎo)致集團的稅前營運匯兌出現(xiàn)虧損。公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤約為1，225，768，000元（2022年上半年：1，276，191，000元），同比下跌約4.0%，主要反映高成本木漿存貨于期內(nèi)持續(xù)影響集團毛利率所致。

2.1" 生活用紙業(yè)務(wù)

2023年上半年，集團生活用紙業(yè)務(wù)銷售收入大幅上升約22.7%至約7，170，110，000元（2022年上半年5，842，612，000元），占集團整體收入約58.7%（2022年上半年：52.2%）。

期內(nèi)，集團仍然受到木漿價格高企的影響，2023年第二季度木漿價格開始止?jié)q下調(diào)， 但由于消耗高成本木漿庫存，因此2023年上半年業(yè)績并未能完全反映木漿成本大幅回落的正面影響，毛利率下跌至約17.7%（2022年上半年：23.1%）。然而，木漿成本下跌的效益已于第二季度的毛利率逐步體現(xiàn)，集團于第二季度的毛利率較去年下半年的毛利率取得明顯改善。因此，集團預(yù)期生活用紙業(yè)務(wù)的毛利率于下半年將持續(xù)改善。

集團的升級及高端生活用紙產(chǎn)品銷售表現(xiàn)亮眼，其中“云感柔膚”系列的銷售同比增長超過40.0%及占整體生活用紙銷售超過12.0%。

濕巾業(yè)務(wù)方面，期內(nèi)銷售收入約為491，497，000元（2022年上半年：413，312，000元），同比增長約18.9%。濕巾業(yè)務(wù)近年一直保持強勁增長勢頭，集團將持續(xù)提升國內(nèi)濕巾市場份額，保持其領(lǐng)先市場地位。集團積極應(yīng)對渠道碎片化，早期投入資源的布局已邁入收獲期，生活用紙業(yè)務(wù)電商渠道的銷售增長超過40.0%，在生活用紙銷售的占比約為33.3%，而社區(qū)團購等新興渠道也取得超過40.0%增長，成績理想。

集團將研發(fā)更多高質(zhì)量的產(chǎn)品，致力滿足消費者多樣化的需求，增加各生產(chǎn)基地的產(chǎn)能。期內(nèi)，集團的生活用紙年產(chǎn)能約為147萬t，預(yù)計2023年下半年將在湖南、湖北、廣東等地逐步完成增加產(chǎn)能。

2.2 衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)

2023年上半年，衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)銷售收入增長約2.9%至約3，219，295，000元（2022年上半年：3，128，524，000元），占集團整體收入約26.4%（2022年上半年：27.9%）。

集團在新零售渠道表現(xiàn)理想，“七度空間”系列產(chǎn)品在多個新零售渠道穩(wěn)占銷量的領(lǐng)先地位。新消費模式滲透率快速提升，加劇渠道碎片化。電商平臺和其他新興零售渠道（包括線上到線下O2O平臺、社區(qū)團購）蓬勃發(fā)展。集團積極抓住新興消費趨勢的機遇，積極拓展新的銷售渠道，同時鞏固在傳統(tǒng)渠道中的領(lǐng)先優(yōu)勢，有效提高衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)的銷售額及保持領(lǐng)先市場份額。

集團堅持穩(wěn)定的定價策略，但衛(wèi)生巾的主要原材料石化產(chǎn)品、絨毛漿等價格上升，致使衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)毛利率同比下降約3.5百分點至約61.8%（2022年上半年：65.3%）。受惠于品牌高端化及升級產(chǎn)品占比穩(wěn)定提升，以及部分的石化原材料成本于第二季度開始下跌，預(yù)期2023年下半年的毛利率將有所改善。

集團旗下衛(wèi)生巾品牌“七度空間”不斷推出升級及高端產(chǎn)品，并致力提升品牌形象。近年，推出特薄、加長夜用和褲型等升級產(chǎn)品，受到市場歡迎。去年推出的“果滋潤”系列及今年重點推廣的新品“天山絨棉”系列，預(yù)計銷售額將逐步提升。

此外，褲型系列產(chǎn)品仍然具有很大的增長潛力，期內(nèi)同比增長超過76.0%。集團將繼續(xù)加大對褲型系列產(chǎn)品的推廣力度，同時計劃于年底推出升級版的“萌睡褲”，以吸引更多的消費者并提高產(chǎn)品滲透率。

此外，集團還將繼續(xù)研發(fā)和推出除衛(wèi)生巾以外的女性健康護理用品，穩(wěn)步發(fā)展女性健康護理產(chǎn)業(yè)，捕捉國內(nèi)消費升級所帶來的市場機遇。

2.3 紙尿褲業(yè)務(wù)

2023年上半年，紙尿褲業(yè)務(wù)銷售上升約5.0%至約665，304，000元（2022年上半年：633，513，000元），占集團整體收入約5.5%（2022年上半年：5.7%）。

期內(nèi)，高檔產(chǎn)品“Q · MO”銷售保持理想增長，銷售同比增長約19.1%，占比提升至超過35.0%。2023年上半年，集團致力加強布局電商及母嬰渠道，電商及母嬰渠道的銷售占比分別提高至超過約50.0%及超過約16.6%。盡管市場競爭激烈，受惠于品牌形象的提升，集團高端產(chǎn)品“Q · MO”的銷售增長及安兒樂品牌轉(zhuǎn)型以致銷售改善，有效抵消來自傳統(tǒng)渠道及中低端產(chǎn)品的銷售下跌。另一方面，集團成人紙尿褲業(yè)務(wù)受惠于國內(nèi)成人失禁用品市場規(guī)模日益壯大，以及成人紙尿褲滲透率持續(xù)上升，期內(nèi)取得約45.1%的增幅，占比約29.2%。

毛利率方面，紙尿褲業(yè)務(wù)的毛利率上漲至約36.0%（2022年上半年：35.3%）。預(yù)期下半年紙尿褲業(yè)務(wù)的毛利率將保持穩(wěn)定。

期內(nèi)，集團繼續(xù)把握市場機遇，深入發(fā)展高檔產(chǎn)品市場及提高產(chǎn)品質(zhì)量。嬰兒紙尿褲業(yè)務(wù)方面，持續(xù)轉(zhuǎn)型“安兒樂”品牌，開拓運動褲型紙尿褲以滿足消費者需求。另一方面，集團將繼續(xù)優(yōu)化“Q · MO”產(chǎn)品。

此外，集團將投放更多資源發(fā)展成人健康護理用品，使“安而康”品牌及其產(chǎn)品充分滲透國內(nèi)市場，同時拓展東南亞地區(qū)的市場份額。

未來，集團將會繼續(xù)致力以高端化戰(zhàn)略雙線發(fā)展嬰兒及成人護理用品市場。大力發(fā)展新零售渠道，同時加強與母嬰店、養(yǎng)老院及醫(yī)院合作。

2.4 電商渠道

2023年上半年，集團電商渠道（包括零售通及新通路）保持強勁發(fā)展勢頭，期內(nèi)銷售收入增長超過30.0%至超過約35.0億元（2022年上半年：約27.0億元），占集團整體銷售比例上升至約29.0%（2022年上半年：24.2%）。期內(nèi)，新零售渠道對生活用紙業(yè)務(wù)、衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)及紙尿褲業(yè)務(wù)的銷售貢獻，已分別超過30%、超過約20%及超過50%。

2.5 國際業(yè)務(wù)發(fā)展

2023年上半年，海外渠道（包括皇城集團業(yè)務(wù)）的收入為約916，810，000元（2022年上半年：1，072，226，000元），占集團整體銷售的比例約7.5%（2022年上半年：9.6%）。

皇城集團主要從事投資控股以及生產(chǎn)及加工纖維制品，包括成人及嬰兒紙尿褲和生活用紙、棉制品及加工紙。旗下品牌包括“P Love”成人紙尿褲及“Carina”個人衛(wèi)生用品。集團以馬來西亞皇城集團作為據(jù)點，將恒安生活用紙及成人紙尿褲產(chǎn)品透過皇城帶進東南亞市場。

3" 未來展望

展望2023年下半年，集團會密切關(guān)注國內(nèi)外政經(jīng)發(fā)展及市場趨勢變化，靈活應(yīng)對及做出審慎的決策。同時，將密切留意外圍因素對進口木漿、石化原料等原材料價格的影響。

集團將繼續(xù)聚焦三大核心業(yè)務(wù)的發(fā)展，積極開發(fā)及升級高質(zhì)量的產(chǎn)品及拓展新市場，加快滲透農(nóng)村及國內(nèi)的不同市場，把握國內(nèi)市場的龐大發(fā)展機遇。

未來集團將進一步提升旗下各產(chǎn)品的品牌形象，包括升格產(chǎn)品檔次、更換新包裝、精準投放營銷資源等策略，全面優(yōu)化品牌形象。并將繼續(xù)致力于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級和加快高端化進程，提升盈利能力，同時深度布局在線及線下銷售渠道，推動多元渠道共同發(fā)展，大力拓展客戶群。

集團計劃于未來進行不同的產(chǎn)能擴充及技術(shù)升級計劃，包括在福建內(nèi)坑建立新升級的衛(wèi)生巾、紙尿褲、濕巾集合的大基地及于湖北孝感、湖南及廣東云浮等地區(qū)擴充生活用紙產(chǎn)能，預(yù)期部分新產(chǎn)能將于2023年下半年陸續(xù)投產(chǎn)。

（摘編自恒安國際2023半年報）