國投瑞銀：多只產品面臨清盤　明星經理虧超60億

林蔓

國投瑞銀基金或將迎來年內首只清盤產品。12 月18 日，國投瑞銀基金發布了關于國投瑞銀安智混合可能觸發基金合同終止的第二次提示公告。根據公告內容，如果截至2023 年12 月20 日，該基金資產凈值持續低于5000 萬元，即本基金已連續50 個工作日基金資產凈值低于5000 萬元，基金合同將終止，基金將清算，無需召開基金份額持有人會議。

根據基金合同規定，如果基金出現資產凈值連續20個工作日低于5000 萬元或者基金持有人少于200 人的情況，基金管理人應當在定期報告中予以披露；如果連續30 天、40 天、45 天（指工作日）出現上述情況，基金管理人應當公告予以提示，如果連續50 個工作日出現上述情況，基金將終止運作。

觀察發現，國投瑞銀基金近期不止國投瑞銀安智混合面臨清盤風險，還有2 只基金也發布了清盤風險提示公告。不僅如此，公司“ 門面”基金經理施成也身陷虧損。

在清盤邊緣反復“掙扎”

國投瑞銀安智混合成立于2021 年10 月25 日，成立時募集資產2.05 億元。其中，基金A 份額募集資金0.57億元，基金C 份額募集資金1.48 億元。

據天天基金網數據，國投瑞銀安智混合自成立以來A、C 份額的收益率均為正值，分別為2.28% 和0.33%。截至今年9 月末該產品A、C 份額累計期末凈資產為0.52億元。目前該產品由國投瑞銀的兩位“老將”在管，一位是在職9 年多的桑俊，其任職回報為74.57%，另一位是任職7 年多、任職回報23.78% 的敬夏璽。

從基金持有人結構來看，國投瑞銀安智混合長期被機構投資者持有，持有比例超過了94%。

2023 年3 月11 日，國投瑞銀安智混合首次發布基金可能觸及清盤的風險提示公告。公告顯示，截至2023 年3 月10 日，該基金已經連續30 個工作日基金資產凈值低于5000 萬元。

而2022 年基金四季報顯示，基金資產凈值剩余0.59億元，基金總份額剩余0.587 億份。其中，有兩名機構投資者合計在四季度贖回了5400 多萬份，一名機構投資者申購了3300 多萬份，份額占到了基金總份額的56.81%。可見，機構投資者在2023 年一季度大量贖回，導致了基金出現連續低于5000 萬元的情況。

不過，國投瑞銀安智混合并未清盤。數據顯示，在一家機構投資者贖回3300 多萬份的基礎上，有兩家機構投資者在一季度末合計認購了2900 多萬份，使得基金資產凈值高于5000 萬元，避免了清盤。

然而幫忙護盤的機構投資者資產并未長期持有，幫完忙后便匆匆撤離。國投瑞銀安智混合在2023 年8 月31 日，又再一次觸及基金清盤風險。

這一次基金同樣沒有清盤，也得益于機構投資者的幫忙。數據顯示，在接近2023 年三季度末的時候，有2家機構投資者合計認購了2600 多萬份，占到了基金總份額的51% 左右，再一次將基金從清盤邊緣拉了回來。

值得注意的是，近日來國投瑞銀還有2 只披露清盤“預警”的基金，分別為國投瑞銀安泰混合以及國投瑞銀興順3 個月持有期混合（FOF）。

據三季度報告顯示，國投瑞銀安泰混合和國投瑞銀興順3 個月持有期混合（FOF）為虧損狀態。其中，國投瑞銀安泰混合股票投資占比為44.74%。據雪球數據，在其前十重倉股中，有6 只股票的股價在三季度呈現下降趨勢，分別為恒順醋業、京滬高鐵、恒生電子、泛微網絡、伊利股份以及海康威視。不過，國投瑞銀安泰混合自成立以來A、C 份額的收益率為正值，均為8.18%。目前該產品的規模為0.38 億元。

國投瑞銀興順3 個月持有期混合（FOF）于2023 年1月17 日成立，運作時間不滿一年。自成立以來其A、C份額的收益率分別為和-3.38% 和-3.74%，據三季度報告顯示，該產品主要投資基金，占比達80.55%。其中，股票投資的比重為11.76%。據雪球數據顯示，三季度前十重倉股中有4 只股票呈現下降趨勢，分別為中興通訊、重慶啤酒、匯川技術以及工業富聯。

目前國投瑞銀興順3 個月持有期混合（FOF）的基金經理為周宏成，這位經理2016 年加入國投瑞銀，任職基金經理的時間只有兩年多，任職回報為-3.45%，今年以來周宏成在管的4 只基金“業績全綠”。

國投瑞銀方面表示，從行業整體上來看，基金市場競爭日益激烈，監管層在不斷推進基金行業的高質量發展，投資者對基金投資的理解在不斷提高。迷你基金的清盤現象，正是公募基金市場競爭加劇、更新換代的自然結果。清盤機制有助于基金公司將資源集中到適合市場發展的產品運營中，維護行業生態健康。

當家基金經理虧損超60億

國投瑞銀百億規模基金經理施成今年以來業績“全綠”也引發了市場的廣泛關注。據天天基金網數據顯示，施成在管的7 只產品，近半年收益率均為負值。除了國投瑞銀景氣驅動混合成立未滿一年之外，其余6 只在管產品年內的收益率在-39.21% 至-26.19% 之間。而年內施成在管7只產品合計虧損已超60億元。

東方財富Choice 顯示，施成是清華大學工學碩士，曾任中國建銀投資證券有限責任公司研究員，招商基金管理有限公司研究員，深圳睿泉毅信投資管理有限公司高級研究員。2017 年加入國投瑞銀的研究部，2019 年3月正式晉升基金經理。

任職基金經理后，施成選擇重倉單一行業，“豪賭”新能源，在新能源產業周期向上時，其多個產品均重倉寧德時代、億緯鋰能、璞泰來等股票。而這一舉動也讓其在管的第一只產品—— 國投瑞銀先進制造混合凈值在半年時間內實現90.62% 的增長。

據Wind 數據，國投瑞銀先進制造混合2021 年6 月末的凈值為4.4 億元，而2021 年12 月末的凈值為46.91億元。

但成也蕭何敗也蕭何，施成并沒有在新能源產業巔峰時期及時撤出，導致如今產品業績面臨不小的下行壓力。

據季度報告顯示，今年以來施成的代表作國投瑞銀先進制造混合累計利潤虧損超11 億元。在管產品中虧損最多的是國投瑞銀新能源混合，累計利潤為-21.74 億元。其在管7 只產品，合計虧損超60 億元。

盡管業績不佳，但施成依舊選擇繼續持有新能源板塊。在產品三季度報告中，施成表示，目前我們對于這輪上升期的幅度還是比較樂觀的，因為經過兩輪洗牌，企業之間的差距已經拉開。龍頭公司在行業低谷的情況下，雖然單位盈利下滑，但從財務上看，仍然展現出一個很好的投資回報率。而鋰電行業雖然爆發力弱于上一輪周期，但空間依然巨大。以新能源為代表的業績成長行業，在經歷了2022 年的估值中樞下移，2023 年盈利增速下降，整體市場預期處于低點，但仍然看好2023-2025 年能夠兌現成長的公司的行情。