白酒危機

供稿

正所謂天下大勢，分久必合，合久必分。歷史大勢尚且如此，何況白酒呼！萬物皆周期，白酒也如此。

在大A 中，白酒和中藥是對強力搭配，吃藥喝酒萬年青，其實回顧一下，白酒板塊市盈率不到10 倍也就是10年前的事情（別噴我，不是說白酒市盈率就值10倍），但是一個行業的上漲，尤其是持續的上漲會誕生一大批信徒，但是你觀察一下這些粉絲，大部分人入市不到10年，對周期還一無所知。白酒市場已經走過一個非常大的牛市，也可以說走過一個消費牛，其中白酒更是急先鋒，這個階段不漲3 倍以上都不好意思說是白酒股，我記得疫情前一兩年我買五糧液時也才50 塊錢一股，后來一直飆升到300 多，其他如瀘州老窖、山西汾酒更為猛烈，更別談酒中當紅炸子雞舍得與酒鬼酒，就連牙中貴族通策醫療都得避其鋒芒。

然而，沒有什么股票是永遠上漲的，白酒股現在已經進入了熊市周期，股價熊、業績熊、周期熊。我不是第一次說白酒周期下行了。在疫情第三年開始我就一直堅持認為白酒的業績是皇帝的新裝，奈何白酒板塊業績吊炸天，依舊30%多的增長率，低于20%的增長都是拉行業后腿，不得不說白酒是真的牛。更為可怕的是在上升周期的末端，也就是白酒的股價巔峰期，恰恰誕生了一大批白酒鐵粉，買入價格最高，信心卻又是最堅定，越跌越買，越買越跌，機構和大戶含著激動的淚水把自己低位買入的籌碼忍痛割愛，賣給了鐵粉們。大概率鐵粉信仰崩塌，白酒也就差不多到位了，但現在看下跌還有空間。

白酒的這個局，和皇帝的新裝一模一樣。白酒是消費股，卻又有一點不同于普通消費股，白酒是可以壓貨的，尤其是大品牌白酒經銷商實力比較強，壓貨耐受力高（不愿意得罪酒廠，畢竟樹大好乘涼）。這也就是為啥消費股崩潰后（醬油、榨菜、奶粉），白酒依然堅挺，白酒崩潰要滯后于其他消費股，而白酒中又是中低端白酒先挺不?。ň乒砭?、舍得、水井坊），然后到現在才慢慢蔓延到高端白酒（瀘州老窖變相降價、五糧液保價減量）。

危機危機，危中有機。說了這么多白酒的危，現在談談白酒的機會。毫無疑問，白酒尤其是品牌白酒是最好的投資標的，甚至都不用加之一。高端白酒中五糧液是最為中庸穩健的，已經從最高點下跌了接近60%，跌幅確實不小了，從布局角度來說確實可以慢慢布局了，記得是慢慢布局，因為距離反轉還路漫漫其修遠兮，不用急，用你的工資現金流慢慢買。下面說一下自己的一個推斷：高端白酒處于熊市下跌中，大概率還要跌，但是可以慢慢布局了，高端白酒股價下跌見底大概率在高端白酒業績變臉日（業績變臉時大概率高端白酒股價開始翻轉，最起碼止跌企穩），所以說高端白酒現在業績還是別狂飆了，早點公布真實業績，股價早點從下行中解脫。

全世界的奢侈品，不是獨一無二不可再生（古董、名畫），就是快消（香奈兒），貴州茅臺毫無疑問是奢侈品，但是一定要喝掉，也就是消費掉，作為存貨保值增值品種可以，但是比例不能太大（現在單位同事家里都有茅臺，深圳還有虎茅等生肖茅，含作者本人自己）。至于股價，本人就不談了，還不夠資格評論貴州茅臺股價，唯一可以確定的是貴州茅臺依舊是白酒老大哥，地位不可撼動。

（作者：太行后山人）