今冬LNG價不高？

文 ‖王能全

EIA 認為，2023-2024 年冬，全球LNG 市場應能保持平衡，但天氣是最大的未知因素。

11 月6 日，EIA 發布《全球LNG 供應和庫存，可以滿足2023-2024 年冬季需求，但風險仍存》報告，對2023-2024年冬季全球天然氣形勢進行了分析。在此前的10 月11 日，EIA 發布了關于美國國內的《2023-2024 年冬季燃料展望報告》并于11 月7 日進行了更新。

在這兩份報告中，EIA 預測，如果天氣條件正常，與前幾年相比，2023-2024年全球LNG 市場供應充足，需求不振，價格將處于較低的水平，美國國內民用天然氣價格將低于2022-2023 年冬季。在即將到來的冬季，全球LNG 市場應該能夠保持平衡。

全球LNG供大于需

EIA 認為，全球LNG 進出口能力的增加將使2023-2024 年冬天有更多的天然氣供應。雖然比過去放緩，但與2022年類似，2023 年全球LNG 出口能力繼續擴大。2023 年到目前為止，美國自由港LNG 的恢復運營，使全球LNG 生產和出口量增加20 億立方英尺/天。2023-2024年冬季，約有20 億立方英尺/天的新增和恢復運營的LNG 出口能力，包括印度尼西亞、莫桑比克、墨西哥、剛果共和國近海（布拉柴維爾）、俄羅斯和澳大利亞等項目。

2023-2024 年冬天，美國LNG 出口將繼續幫助平衡全球天然氣市場。2023年上半年，美國出口的LNG 比世界其他任何國家都多，使其在2023-2024 年冬天成為現貨LNG 的主要供應國。根據國際LNG 進口組織的數據，2022 年，美國供應了全球34%的現貨和短期合同LNG，是所有國家中份額最大的，其次是澳大利亞、占15%。

從需求端看，近年來有關國家尤其是歐洲大力建設LNG 接收設施。2023 年到目前為止，歐洲和亞洲的LNG 進口（再氣化）能力已經擴大了13%（180 億立方英尺/天）。2023-2024 年冬，德國和中國將有幾個進口液化項目投入運營。

與不斷增長的LNG 生產和出口能力形勢不同的是，近年來全球市場的LNG需求不振。2022 年，北半球異常溫和的冬季天氣減少了歐洲和亞洲的供暖需求。除了溫和的天氣外，中國經濟放緩減少了LNG 的進口。LNG 的高價，減少了亞洲其他地區進口LNG 的使用。歐洲實施了協調一致的減少需求措施，以抵消從俄羅斯管道進口天然氣的下降，使該地區的天然氣消費量減少了15%以上。亞洲需求的減少，抵消了歐洲對LNG 需求的增加，導致2022-2023 年冬季全球天然氣市場的相對平衡。

中國在冬季高峰的月份里，一直是全球現貨市場主要的LNG 消費國，以補充其長期合同的LNG 供應。2022 年以來，中國增加了從俄羅斯的管道天然氣進口，減少了現貨LNG 的采購。2023-2024 年冬天，中國可能通過管道從中亞（烏茲別克斯坦和哈薩克斯坦）進口更穩定的天然氣。過去，中國從這些國家的天然氣進口取決于國內的供需形勢。不過，根據新的供應合同，烏茲別克斯坦2023 年10 月開始從俄羅斯進口天然氣，從而使其有更多的天然氣可以出口到中國。這樣，中國天然氣需求復蘇的速度以及冬季天氣對今年冬季天然氣消費的影響，將是全球天然氣市場一個關鍵的不確定因素。

歐美庫存逼近滿庫

根據有關政府機構和行業的數據，目前，世界主要天然氣消費地區的庫存已處于滿庫的水平，為即將到來的冬天做好了充分的準備。

EIA 指出，與2022-2023 年冬天相比，2023-2024 年冬天儲存的天然氣更多。

在2023-2024 年取暖季開始時，歐洲的天然氣儲存庫幾乎已滿。歐洲已經制定了政策，要求儲氣庫運營商在補充季節最大限度地增加天然氣注入，以確保冬季天然氣的供應。

截至2023 年10 月31 日，歐洲（歐盟27 國）的天然氣儲存庫儲存了約為36570 億立方英尺的天然氣，地下儲氣庫已達到99%、高于去年的94%。這一儲存量相當于過去5 年（2019-2023 年）冬季高峰期65 天的天然氣消費量，相當于2022-2023 年冬天84 天的天然氣消費量。

2023 年，日本和韓國再氣化設施的現場儲存能力，一直處于飽和的狀態。

作為全球重要的LNG 供應國，截至2023 年10 月27 日，美國天然氣儲存庫的庫存水平達到90%，比去年同期高出了8%。

●盡管氣價已降，但天然氣賬單仍取決于天氣。供圖/視覺中國

LNG價格恐將下跌

2023 年到目前為止，歐洲和亞洲高于平均水平的天然氣儲存水平以及需求的減少拉低了全球天然氣價格。2023 年LNG 近月期貨價格一直低于2022 年。

根據彭博社的數據，東亞和歐洲（TTF）的天然氣價格與去年同期相比下降了50%以上，平均價格接近15 美元/百萬英熱單位。而2022 年夏季，東亞天然氣價格達到約70 美元/百萬英熱單位，歐洲TTF 價格接近100 美元/百萬英熱單位。2022 年冬天，這兩個地區的天然氣平均價格都超過了30 美元/百萬英熱單位。

進入2023-2024 年冬季，近月天然氣期貨價格保持高位，強勁地鼓勵向歐洲和東亞出口LNG。EIA 預計，在2023-2024 年的整個冬季，無論是歐洲的TTF、東亞的日韓價格指數還是美國的亨利中心天然氣價格，將低于上一個冬季，其中TTF 和日韓指數都將低于20 美元/百萬英熱單位的水平。

作為世界最大天然氣生產和消費國，美國國內天然氣價格一直處于較低的水平。EIA 預計，2023-2024 年冬天，主要使用天然氣供暖的美國消費者，平均天然氣賬單將低于去年冬天。

根據美國人口調查局2022 年美國社區調查的數據，天然氣是46%美國家庭的主要供暖燃料。天然氣的零售價格和天然氣消費量，決定了消費者將支付多少錢。全美天然氣價格的下降，是居民冬季天然氣支出減少的主要原因。2022-2023年冬季供暖季節開始時的2022 年11 月，美國天然氣價格基準的亨利中心天然氣批發現貨價格平均為5.66 美元/千立方英尺。2023 年11 月，預計亨利中心的平均價格為3.12 美元/千立方英尺，比去年低45%（2.54 美元/千立方英尺）。

2022-2023 年冬天，民用天然氣零售價格高于前10 個冬天（2012-2013 冬季至2021-2022 冬季），平均為14.85 美元/千立方英尺。2023 年，除1 月外，亨利中心的天然氣價格要低得多，月平均價格低于3.00美元/千立方英尺。2023 年，較低的天然氣批發價格，使得EIA 預計2023-2024 年冬季美國平均民用天然氣零售價格將下降21%（3.16 美元/千立方英尺）。

不過，無論是EIA 還是市場分析師和預測人士都表示，隨著冬季的臨近，全球天然氣市場趨緊和價格飆升的風險依然存在，政府和市場不應自滿。不確定2023-2024 年冬天是否會像往常一樣溫暖，天氣將是LNG 市場和價格背后的重要驅動力量。