零跑：不用從零開始，但要跑步前進

楊繼剛

2023 年10月26日，旗下擁有雪鐵龍、標致、道奇、菲亞特、JEEP、瑪莎拉蒂、歐寶等品牌的世界第四大汽車集團Stellantis N.V.（以下簡稱斯特蘭蒂斯集團）宣布：計劃投資約15億歐元，以獲取零跑汽車約20%的股權。斯特蘭蒂斯集團就此將成為零跑汽車的一個重要股東。

15億歐元、20%的股權、世界第四大汽車集團，這些數字都和一家名為“零跑汽車”的中國造車新勢力產生了關聯。零跑是誰？在全球遭遇資本寒冬、新能源汽車廠商普遍融資難度增大的情況下，如何拿到歐元投資？為什么斯特蘭蒂斯集團選擇零跑，而不是其他造車新勢力？這三個問題成為有關這次合作的“關鍵之問”。更重要的是，零跑果真能“領跑”嗎？斯特蘭蒂斯集團的入股，是救命錢，還是賣身契？在中國新能源汽車市場已經進入智能化競爭的下半場時，零跑如何贏得入場券？要回答這些問題，需要從零跑汽車的前世今生說起。

零跑畫像——全域自研，三年超越特斯拉？

2015年12月18日，全球安防領域領軍企業、A股上市公司浙江大華技術股份有限公司（以下簡稱大華股份）發布公告稱：收到公司主要創始人之一、董事及董事會下屬戰略委員會委員朱江明辭職報告，朱江明因個人原因辭去大華股份所有職務。朱江明就是零跑汽車創始人，而零跑汽車是由大華股份及其主要創始人共同投資成立的造車新勢力企業。辭職后，朱江明專注于零跑汽車業務，由此，屬于零跑汽車的創業爬坡期開始了。

安防企業造汽車？這是造車新勢力群體中，人們對于零跑汽車的標簽。這既不同于“蔚小理”的互聯網造車派，也不同于華為、小米的“手機造車派”，零跑汽車是以大華股份多年在安防和可視化領域的視頻圖像處理技術為依托，憑借底層嵌入式軟件及算法入局造車。從一開始，朱江明給零跑的定位是“堅持全域自研，打造核心技術”，其業務范圍涵蓋了智能汽車整車設計、研發制造、智能駕駛、電機電控、電池系統開發，以及基于云計算的車聯網解決方案等。據說，當年有人曾將零跑作為四大造車新勢力廠商之一，但怎么簡稱呢？是“蔚小理零”，還是“蔚小理跑”？左右都不合適，干脆獨立稱呼吧。

2021年，零跑喊出“三年超越特斯拉”的口號，但從目前的銷量看，“革命尚未成功，零跑仍需努力”。先看銷量數據：2021年，零跑累計交付43121輛，特斯拉銷量為93.6萬輛；2022年，零跑銷量為11.1萬輛，特斯拉銷量為131萬輛；2023年1—9月，零跑總交付量為88827輛，特斯拉為132.4萬輛。看來，“三年超越特斯拉”的豪言壯語實現起來難度不小。同時，即便是從國內造車新勢力陣營看，零跑汽車的銷量數據還有不小的差距：2023年前三季度，蔚來交付量超過11萬輛，小鵬汽車銷量突破8.14萬輛，理想汽車銷量突破24.42萬輛，哪吒汽車交付量97770輛（以上數據均來自公司財報、乘聯會等）。再看財務數據：零跑汽車披露的2023年第三季報顯示，零跑汽車實現季度營業收入56.56億元，同比增長31.9%；凈虧損約9.86億元（相當于每輛車虧2.24萬元），同比收窄；毛利率為1.2%，首次實現毛利率轉正；第三季度研發開支為4.74億元，同期銷售費用開支4.41億元，主要用于品牌建設、拓展銷售渠道等，研發和銷售費用相當。

能否超越特斯拉，這事可以先放放。但對于零跑汽車而言，擺在眼前的三道坎“增銷量、不掉隊、毛利率回正”，是實實在在的現實考驗?？缭饺揽驳那疤崾怯绣X，這也就能解釋，為什么零跑汽車要引入斯特蘭蒂斯集團戰略投資。根據雙方達成的協議，斯特蘭蒂斯集團以約15億歐元的價格，獲取零跑約20%的股權，并在零跑汽車董事會獲得2個席位。同時，雙方將以51∶49的比例成立一家名為“零跑國際（Leapmotor International）”的合資公司。除大中華區外，該合資公司獨家擁有向全球其他所有市場開展出口和銷售業務，以及獨家擁有在當地制造零跑汽車產品的權利。合資公司將成為斯特蘭蒂斯集團的并表附屬公司，并由斯特蘭蒂斯集團委任合資公司的首席執行官。另外，斯特蘭蒂斯集團全球CEO Carlos Tavares（唐唯實）還表示，關于產品的一切都由零跑來決定，“我們是零跑的股東，沒有資格進行控制，我們也沒有控股權，也不想控制，但我們希望能全力支持”。

問題是，15億歐元投資，能否助零跑提升銷量，提升產品競爭力，進入新能源汽車廠商第一陣營？這就要看零跑汽車的活法了。

零跑活法—一邊性價比，一邊硬科技？

零跑汽車在官網上是這么介紹自己的：“零跑科技是一家具備全域自研自造能力的科技型智能電動汽車企業，擁有硬科技、汽車、信息技術和金融行業等多元化背景的高級管理層團隊，為零跑帶來豐富的行業經驗與商業洞察力，要成為值得尊敬的世界級智能電動車企，掌握核心技術，營造全球影響力與值得尊敬的企業形象，提供高品質的智能電動車產品與服務，為用戶的出行和生活創造最大價值?！辈浑y看出，全域自研、科技、核心技術、高品質，這是零跑汽車給予自己的戰略定位。

然而，現實是：目前擔綱主力銷量貢獻的零跑C11，售價在15.98萬—20.98萬元，屬于新能源汽車競爭最激烈的價格區間；此前擔綱銷量主力的T03，售價在4.99萬—8.99萬元，屬于10萬元以下A00級市場區間，競爭也異常激烈。相比較售價和技術實力，業界更愿意用“性價比”來形容零跑汽車。不過，要站穩“性價比”這個定位，往往需要高運營水平、變態級SOP（標準化）以及出色的供應鏈管理能力。如果銷量起不來，研發投入像無底洞，這樣的性價比之路，全世界都找不到。