論企業財務戰略的制定和實施策略

劉春婷 中勤萬信會計師事務所（特殊普通合伙）

引言

財務戰略是企業為了實現特定的財務目標，根據內外部環境變化及自身特點，對財務活動進行科學規劃與布局，以合理配置企業資源、增強企業核心競爭力、實現經濟效益最大化為目標，以財務決策為依據，對企業未來發展方向、經營模式及發展戰略作出的決策。財務戰略根據財務管理的主要內容，又細分為籌資戰略、投資戰略、分配戰略三類，貫穿了企業財務管理的始終。隨著我國市場經濟的發展，企業之間的競爭日益激烈，企業要想在競爭中獲得更大發展，必須重視財務戰略的制定和實施，通過合理有效的財務活動來支持和促進企業發展目標的實現，從而提高企業核心競爭力。但在當前，企業對于財務戰略乃至企業戰略的認識不到位，在戰略落地的過程中也存在較多的誤區，故而企業需要高度重視戰略的制定與實施，使財務戰略真正支撐企業的長遠發展。

一、企業制定和實施財務戰略的重要性

（一）實現財務目標

財務戰略的制定和實施可以幫助企業實現其財務目標，如增加利潤、提高現金流、降低成本等。通過明確的財務目標，企業可以更好地規劃和管理財務資源，以實現長期可持續的增長。例如財務戰略的制定和實施可以幫助企業更有效地管理資金。通過制定合理的預算、優化資本結構、管理現金流等措施，企業可以確保資金的充足和合理利用，降低財務風險[1]。

（二）支持戰略決策

財務戰略為企業的戰略決策提供了重要的支持和指導。它可以幫助企業評估不同戰略選擇的財務影響，并提供決策者所需的財務信息和分析，以便做出明智的決策。同時，財務戰略還可以幫助企業判斷行業的發展趨勢、預測未來市場需求和潛在競爭對手，幫助企業調整自身的業務結構和產品結構，從而使企業在日益激烈的市場競爭中立于不敗之地。總之，財務戰略為企業提供了一種戰略管理的新思路。

（三）管理財務風險

隨著市場競爭的加劇，企業必須在變化的環境中生存和發展。財務戰略的制定和實施為企業提供了一個明確的方向，幫助企業實現財務目標，使企業能夠更好地適應市場環境，增強企業的競爭能力，促進企業可持續發展。具體而言，財務戰略的制定和實施可以幫助企業管理和降低財務風險。通過識別和評估財務風險，并采取相應的風險管理措施，如多樣化投資組合、保險和衍生品等，企業可以更好地應對市場波動和不確定性。

（四）強化績效評估和監控

財務戰略的制定和實施可以幫助企業建立有效的績效評估體系，以監控和評估財務戰略的實施效果。通過制定關鍵績效指標、定期報告和審查，企業可以及時發現問題并采取相應的糾正措施，以實現財務目標。具體而言，財務戰略可以幫助企業建立有效的財務目標，并通過對階段性財務戰略目標實現深度的考核，以檢驗企業資源配置與價值創造程度。此外，在進行財務戰略評估時，可以使用財務戰略分析方法作為工具來分析和評估財務目標是否實現或超出預期目標。

（五）適應市場變化

財務戰略屬于企業的職能戰略，是從屬于企業總體戰略的子戰略。財務戰略是對企業財務活動的整體安排，是企業總體戰略在財務領域的具體化和實操化。在一定時期內，企業的經營活動、投資活動和籌資活動都會受到各種外部環境因素的影響，其結果可能使企業的財務目標偏離其總體戰略。外部環境因素的主要構成就是市場要素，這種要素具有很強的不確定性，隨時都會發生變化，因此在制定財務戰略時，需要充分考慮市場因素，并對其變化進行動態評估。此外，企業所處行業、所處市場和所處經營環境的變化也會影響企業財務戰略的制定。因此，企業通過密切關注市場趨勢和競爭環境，并及時調整財務戰略，以保持競爭優勢和持續增長。

二、企業制定財務戰略的主要關注點

（一）樹立戰略觀念

戰略歸根結底是需要人來設計和實施的。只有將戰略觀念貫穿到企業的日常經營管理工作中，并將戰略思想作為一種自覺的行動，才能保證企業的各項決策符合國家和社會發展的宏觀目標，才能將自身的目標與企業的發展目標保持一致，增強實施企業戰略的主動性，使企業在激烈的市場競爭中立于不敗之地，最終實現企業和社會的共贏。而財務戰略作為企業最重要的一類子戰略，同樣也需要引起全員的高度重視[2]。

（二）優化籌資戰略

財務戰略在籌資策略方面，一方面，要求企業構建合理的資本結構。企業需要確定如何籌集資金以支持業務發展，并決定合適的資本結構，即債務和股權的比例。另一方面，要求企業實現籌資渠道合理化。企業必須選擇最優的籌資方式，要考慮籌資成本、財務風險、資金期限等因素。企業應根據自身情況選擇合適的融資渠道，如銀行借款、發行債券、吸收存款和商業信用等，還要考慮不同融資渠道的成本和風險。

（三）科學的投資戰略

企業需要評估不同投資項目的財務回報和風險，并確定最佳的投資組合，以實現長期增長和利潤最大化。投資決策是企業財務戰略的核心，企業要進行投資決策，需要進行可行性研究，以確定各種投資方案的優劣。對投資項目進行可行性分析是投資決策的前提，在可行性研究中要充分考慮各方面因素，特別要重視市場分析、技術分析和財務分析等。

（四）有效的分配戰略

在企業不同的發展階段，企業投資者對于回報的要求和期望是不一樣的，因此企業也要結合企業的發展階段、投資者的回報期望來綜合考慮分配戰略。一方面，企業要結合總體戰略對資金需求考慮企業分配方式。例如企業總體戰略，未來一段時期需要大量資源進行項目投資，則此時分配可以適當減少。如企業已經進入成熟發展時期，此時應采用較高的股利支付率。另一方面，企業應根據資本成本和資金需要量來決定股利政策，在股利政策上可選擇固定股利支付率、固定股利加變動股利三種方式。

三、企業實施財務戰略的主要策略

（一）預算管理

預算可以視為企業戰略的具體化和階段化。從實施財務戰略的角度，企業要落實預算管理，切實推行全面預算管理，將“三全”理念落實到企業財務戰略實施的全過程。

首先，企業需要制定詳細的預算計劃，包括收入、支出和投資等方面，以確保資源的合理分配和有效利用。企業的主要指標如收入、成本、EVA、資本結構等均應符合財務戰略的階段性要求。其次，在預算執行過程中，企業需要對預算目標進行分解，確保各個部門嚴格執行。財務戰略要賦予企業全面預算管理委員會、財務管理相關部門積極參與企業目標制定與考核的相關工作。此外，在預算控制中，要注意預算指標的控制與調整，以及在不同預算目標間的平衡；要重視對財務預算的分析和評價，及時發現問題并予以改進，防止企業運營脫離戰略方向[3]。

（二）績效管理

企業需要建立績效評估體系，設定關鍵績效指標，并定期監測和評估實際績效與目標之間的差距，以及采取相應的糾正措施。具體來說，績效管理包含兩個方面：

一方面，績效目標指標值要對標財務戰略的相關要求。根據財務戰略的要求，企業可以設計不同的績效指標，并對其進行測量和評估，以便對其進行跟蹤和監控，使其更好地服務于財務戰略。指標設定要有針對性和可持續發展性，并且要有相關的數據支持。

另一方面，相關業績評價應展示財務導向。財務管理是企業管理的核心，財務戰略一般也被認為是企業的核心戰略。因此，企業績效管理也必須以是否符合企業戰略目標為導向。在此方面，績效管理要落實相關單位的主體責任。一是對財務部門的業績評價，包括財務部門自身的業績評價，財務部門是企業各項業務活動的組織者和推動者，其工作效率和效果如何，將直接影響到其他各部門工作的開展。因此，在對財務部門的業績評價時，企業應該制定一套科學合理的指標體系，并根據不同部門的實際情況進行修正。二是對各部門負責人的業績評價。從財務戰略的角度，將相關財務指標實現的影響因素落實到各相關的職能部門，從而評價各部門負責人對財務指標實現的貢獻度，以體現業務管理對財務指標實現的效率和效果，再進一步評價其成果對企業戰略目標的實現起到了多大的作用。

（三）風險管理

財務風險是企業風險中的主要構成，大多數財務風險的重要性對企業而言也是不能忽略的。因此，財務戰略管理要求企業識別和評估財務風險，并采取適當的風險管理措施。首先，財務戰略通過企業資本結構確定企業財務杠桿率，防止風險較大的財務行為（如高成本融資），并根據企業所處的發展階段與投資項目的回報率與風險等綜合考慮多樣化投資組合、保險和衍生品等，以降低風險對企業的影響。其次，企業應建立預警系統，即運用信息技術，對風險進行實時監測和控制，及時發現和報告風險，并對風險進行有效管理。根據企業管理水平與業務需要，財務戰略還應匹配相關的財務資源，積極開發包括風險管理系統在內的財務信息化系統。以財務共享、資金集中管理、業財整合等方式提升風險管理靈敏度。再次，企業應通過技術創新、提高員工素質、加強內部控制等措施來降低和控制財務風險。最后，在風險管理中，應建立一套完整的風險管理制度，如內部控制制度、風險預警制度、危機應對制度等，通過風險識別、評估與控制等管理方法，保證企業各項財務活動在風險可接受范圍內進行，將風險造成的損失降到最低[4]。

（四）成本管理

成本管理是企業財務戰略的重要內容，對于提高企業競爭力和經濟效益有重要意義。財務戰略的主要核心點還在于確保企業成本優化，進而促進利潤實現，為投資人創造價值，故成本管理也是企業財務戰略的重要內容。企業需要關注成本控制，通過優化業務流程、降低運營成本和提高效率，以提升盈利能力和競爭力。

一是企業要明確財務戰略統籌下的成本管理思路。例如企業要根據自身特點來選擇適合自身的成本管理思路。對于毛利率較低的傳統型企業，則更應適用低成本戰略，即企業主要生產經營管理都要圍繞各類成本最低來做出決策。對于毛利率較高的企業，可以更多地考慮成本效益原則，通過合理投入相關成本獲取更多的收益[5]。

二是企業要形成動態成本管理機制。企業可以通過建立責任中心，加強責任成本管理；優化生產過程，降低產品制造成本；優化采購管理，降低采購成本；加強銷售管理，減少銷售環節的成本消耗；完善物流管理，降低物流成本等手段實現動態成本管理。

三是企業要結合戰略要求選擇合理的成本管理方法。例如對于大多數企業而言，應通過目標成本法進行成本管理。企業可以通過制定戰略目標、選擇成本動因、確定目標成本、確定成本動因的范圍和分解目標成本，從而有效地實施財務戰略。又如，從精細化管理的角度出發，企業還應考慮對合適的產品采用作業成本法。即生產中以作業為中心，以價值鏈為主線，充分利用企業資源，采取作業成本法等多種方法分析企業作業與價值鏈活動的關系，找出成本動因和目標成本，然后通過價值鏈分析與控制，有效降低目標成本。

（五）戰略合作和并購

企業可以通過戰略合作和并購來實現財務戰略的目標，如擴大市場份額、提高利潤率和降低成本等。除實質性的企業合并、重組等方式以資本為紐帶實現強強聯合外，還可以通過戰略合作、戰略聯盟等方式，結成“利益共同體”，以實現優勢互補，實現互利共贏，提高企業的市場競爭力，擴大規模經濟效應。

具體而言，企業通過戰略合作和并購實現財務戰略的目標，必須考慮以下幾個方面：一是要明確合作與并購的目標，對雙方的需求和能力進行科學評估；二是要確定合作的方式、范圍、期限等，簽訂協議；三是要選擇合適的合作對象；四是要制定合理的合作方式和程序；五是要對并購后可能出現的各種情況進行科學分析。

（六）持續改進和創新

企業需要不斷進行財務戰略的評估和調整，以適應市場變化和實現長期財務目標。同時，企業也需要持續改進和創新，以提高競爭力和盈利能力。企業可以通過以下方法來進行創新和改進：一是企業需要及時對自身的財務戰略進行評估和調整，以適應環境變化和實現長期目標；二是企業需要創新財務戰略的理念和內容，以適應市場變化和實現長期目標；三是企業需要根據自身的經營特點和管理水平，不斷進行財務戰略的創新，以提高企業競爭力。

結語

企業制定和實施財務戰略的重要性在于它對企業的長期發展和成功起著關鍵作用。它可以幫助企業實現財務目標、支持戰略決策、提高資金管理效率、管理財務風險、提升績效評估和監控，并適應市場變化。企業財務戰略的制定和實施是一個系統工程，企業應該根據自身實際情況，結合企業發展的需要，不斷優化和完善財務戰略管理體系，科學制定和實施財務戰略，才能有效地推動企業健康發展。因此，企業應該重視財務戰略的制定和實施，并將其納入企業整體戰略的考慮之中。