安監影響下產地供應恢復有限

產地方面，上周主產地價格延續反彈。8月底停產停銷煤礦陸續恢復，但仍有部分煤礦停產整頓，榆林地區化工煤、配焦煤需求較好，漲幅明顯。生產情況來看，鄂爾多斯日產有所恢復，榆林日產穩定在正常水平，整體來看生產較上月底轉好。需求方面，上周川渝、華中區域階段性高溫，華北氣溫也出現反彈；化工、配焦用煤近期尚可，是支撐產地需求重要因素；水電表現環比略降，內陸日耗總體稍有恢復。汽運方面，上周運費有所增長；鐵運方面，大秦線運量低于前期；呼鐵局受制于發運利潤倒掛，運量持續走低。

港口方面，上周延續反彈。近期北港調入持續低迷，雖然下游采購同樣偏弱，但北港庫存延續了連續3個多月快速去庫，已降至2075.1萬t。目前北港可流通資源偏緊，部分大集團北港庫存快速去化，已在產地采取激勵性采購政策。江內、華東、華南等區域庫存同樣快速去化。上周沿海終端日耗略有反彈，但同比依舊偏弱，同時終端庫存維持在絕對高位，進口招標已有所減少。非電方面化工仍有一定需求，水泥采購持續性不足。北港預到船舶低位，沿海運費穩中偏弱，顯示后續采購需求釋放不足，至9月8日市場氛圍已有所轉弱。

本周產地市場預計小幅波動，關注產地供應。9月初產地供應或略有好轉，但目前安監趨嚴態勢明顯，中期來看超產產能、表外產能或難以釋放，產能核增難度加大，部分安全隱患難以整治煤礦或將加速退出。目前產地港口倒掛持續，呼和浩特鐵路局周度發運量低位或將成為常態。神華、魏橋同樣采取激勵性采購政策并上調了報價，顯示出產地略偏緊的供應態勢。需求方面，本周北方將迎來弱冷空氣，整體日耗預計呈下行趨勢，同比或重回負增長態勢。雖然近期內陸終端企業累庫速度有所放緩，但絕對數量仍偏高，持續上漲后，非電行業采購需求也有一定放緩跡象，上升勢頭或將減弱。同時考慮到北港已出現滯漲，預計本周產地沖高回落，小幅波動。

本周港口市場預計以穩為主，關注調運情況。近期大秦線發運不及預期，呼和浩特鐵路局請車也持續低迷，短期北港難以扭轉去庫局面，絕對庫存已至低位，而10月份又將面臨大秦線秋檢考驗。盡管近期下游日耗不佳，庫存偏高，但大秦線秋檢前部分企業仍或有補庫需求，長協貨源難以出現外溢情況，短期北港價格仍有支撐。電廠高庫存策略或需要至冬季消費旺季時顯現，市場采購不及預期，才能看到對市場的明顯影響。本周臺風影響消退，氣溫從北向南逐步降溫，沿海日耗或將進一步回落。非電行業化工利潤較好補庫持續性尚可，水泥補庫或告一段落。今年進口煤對沿海沖擊明顯，但目前終端庫存偏高、招標減少，后續進口市場或略有縮量。預計本周港口價格以穩為主。