打通民營企業從小微到成熟的市場通道

日前，在第17屆中國上市公司價值評選專家評審會暨專家研討會上，湘財證券首席經濟學家李康表示，在促進民營經濟發展壯大方面，資本市場仍有很多可為空間。就此他提出了三點建議，并呼吁有關部門借助全面注冊制推進的契機，打通民營企業從小微到成熟的市場通道。

第一點，是進一步優化民營企業直接融資投資渠道。“對民營企業來說，融資是最大的需求，但是民營企業融資難、融資貴的問題一直存在”。李康呼吁，“民企在稅收、創新、就業等方面發揮了重大的作用，應該進一步擴大資本市場對中小民營企業融資服務覆蓋面。同時打破人為玻璃門與各種障礙，擴大民營企業投資的準入范圍，降低民營企業投資的門檻”。

當然，最重要的是給予各類性質的所有制企業同等的法律保護，以競爭中性原則促使民營企業家有信心有期許通過資本市場做強做大。

第二點，打通民營企業的成長通道，資本市場對民營企業的培育不應停留在資金上，更應體現在對資源的整合和支持上。“國外許多機構投資者在投資的時候，會參與到企業管理層面，要求企業管理層進行信息披露、激勵機制等方面的改良，這一點我們是做得很不足的”。李康認為，“投資機構應該在重大事件中提出專業建議，甚至形成否決權”。

第三點，應加大金融衍生品的創新力度，進一步分散民營企業的經營風險。在資金問題之外，民營企業在日常經營中也存在一定經營風險，金融產品在相關領域可以發揮重要作用。李康舉例稱，對原材料對期貨依賴比較高的民營企業，可以加強衍生品的開發和創新；對出口依賴比較高的民營企業，可以加大出口保理業務的服務力度；在中介機構征信方面，可以推進各種信息化系統的建設，等等。

總結來看，李康呼吁，要進一步推進多層次資本市場的建設，在資金、產品、制度等方面實現民營經濟跟國有經濟一視同仁，同時對現有的做法進行創新。借助全面注冊制推進的契機，進一步明確多層次資本市場的功能和架構，打通民營企業從小微到成熟的市場通道。

據證券時報