企業金融資產分類的盈余管理問題探討

梁藝繽

（青島國際郵輪港區服務管理局，山東 青島 266000）

盈余管理一直是會計領域的研究重點之一，盡管對于企業管理者而言，盈余管理可以帶來收益，但是卻損害了報表使用者的利益，也損害了資本市場的資源配置效率。在這一階段，一些企業單位通過會計政策選擇這一手段，試圖將原來的金融資產按照有利于自己企業的方向進行分類，進行盈余管理[1]。本文對企業進行盈余管理的動機和手段進行分析，并站在會計準則制定者的角度作出一些建議。

一、金融資產分類、計量的比較分析

現階段，會計信息逐漸被群眾所關注，由于金融工具本身具有復雜性的特點，工具的特點也直觀決定了會計準則的多次變化，因此，對其進行恰當的會計處理和分類變得尤為重要，因為金融工具本身具有多樣化的特點?，F階段主要有SFAS115三分類、IAS39 四分類、IFRS9 兩分類。SFAS115 三分類系按照管理者持有目的和意圖劃分為三類，即交易性、持有至到期、可供出售性證券；IAS39 四分類，第一類是持有至到期投資，第二類是計入損益的金融資產，第三類是可供出售金融資產，第四類是貸款和應收款項；IFRS9 兩分類將其分為兩種模式，一種是公允價值模式，一種是攤余成本模式；IFRS9 賦予了主體對公允價值一定的選擇權。

我國金融資產分類采取了與IAS39 趨同的分類方式，金融資產分類計量的差異主要體現在從四大分類改革為兩大分類，分類標準更加嚴格，更易于把握，簡化了金融資產分類，降低了管理人運用金融資產劃分的隨意性，改變了主觀性的以管理人持有目的和意圖為劃分依據的劃分，壓縮了盈余管理的空間，避免了企業利用這一金融資產變動操縱利潤的行為[2]。

SFAS115 以公允價值計量的交易性證券發生的變動計入損益；在處理時，企業指定為以公允價值計量，且其變動計入其他綜合收益；攤余成本計量持有到期證券。IAS39 貸款和其他兩類均以公允價值計量，以攤余成本計量貸款以及應收款項、投資款項等；持有期間產生的公允價值變動，計入到其他收益科目中[3]；市價大幅下降因公允價值形成的計入權益的累計損失予以轉入損益。IFRS9 所有權益性工具投資均以公允價值計量且變動計入損益，但權益性工具并非為交易性持有情況下允許指定為“以公允價值計量且變動計入其他綜合收益”，只要選擇便失去了撤銷的機會；企業單位以攤余成本計量債務性工具的前提條件是，只有滿足兩項測試，且都是同時滿足的情況，主體也會被賦予一定程度上的選擇權利。在兩項測試不被滿足且不同時的情況下，企業將采取公允價值計量。

二、金融資產分類盈余管理的動機

1.基于契約摩擦導致的管理者和股東之間的利益不一致

Schiper（1989）提出，盈余管理的主體想要獲得利潤，就會采取行動來實現。管理者在面對不同對象時，產生盈余管理的動機也是各不相同的，但不管怎樣，產生盈余管理的根源還是在于利益矛盾的各方之間。貝利（Belly，1932）分析了美國200 家大公司，總結出股東的特點，即股東擁有公司的股份，雖然持有股份，但不會有直接參與公司管理和經營的行為，而公司高管并沒有持有股份，而是受雇于股東，由股東對公司進行管理。

在這種公司治理的形式下，管理者往往會通過虛增利潤來提高經營成果，或者遞延盈余來穩定公司收益，以穩固自己在企業中的高薪職位，或者在行業中樹立良好形象。除此之外，由于經理人薪酬與公司業績掛鉤，而公司業績往往通過企業凈收益來體現，因此對于經理人而言，為了保證獲得更高的薪酬，提高公司的盈利，增加公司的凈收益，也是上市公司經理人進行盈余管理的動力所在[4]。但是，管理者并不是一直追求公司當年利潤的最大化，因為有時該年度已經完成任務，到達薪酬獎勵的“天花板”，管理者會傾向于對經營成果進行調整，將多余的盈余進行儲存，并將其順延至此后的會計年度。還有一種情況，即虧損年度虧損部分與盈利相差過大，管理者會采取“大洗澡”的措施，如采用計提減值、實現財務清理等手段來減少當年盈利，為來年的企業盈利增厚做準備，從而使自己的薪酬有保障[5]。但是，不管經理人的意圖是本年度的盈利改善，還是本年度的盈利下降，本質上都是一種盈利性管理。

值得注意的是，兩權分離的經營模式在現代企業特別是民營上市公司中也發生了一些變化。在實際操作中，公司的董事長往往是公司的大股東，也就是說公司的大股東也將是公司的經營者。這種大股東控制企業的情況，雖然在一定程度上是代理人與股東之間調解矛盾的一種方式，但如果不限制大股東的權力，就有可能出現新的代理人問題，即大股東利用盈余管理手段侵害中小股東的權益，從而損害公司的利益。徐慎峰（2009）指出，我國證券市場存在不少民營大股東利用職權惡意侵占資金、掏空上市公司等問題，對外部投資者信心打擊嚴重。

2.基于政府、監管部門和企業目標不一致

政府以財政行為推動地方發展為目標；監管當局的主要目標是保證資本市場的良性發展，通過對上市公司的質量監管來規范其行為；企業以自身盈利為目標。政府與監管部門所追求的目標與企業目標，在大多數情況下是相互矛盾的。以稅收為例，選擇恰當的會計政策和賬務處理方法，可以使企業達到少繳所得稅的目的，從而使企業獲得更多的利潤。遞延所得稅資產和負債等概念從2007 年開始在我國稅法中被引入，這種在會計核算時間上允許選擇的方式實際上也是為企業稅收盈余管理留有余地[6]。

正因為稅法制度還不夠完善，再加上上市公司有很多稅收方面的優惠政策，為了避稅而采取節余管理，對管理者來說是輕而易舉的事情。比如，上市公司會利用金融資產重新分類的機會，人為地操縱每年的利潤，從而使公司的稅負發生變化，國家的稅收公平也因此受到影響。企業為了獲得補貼，會采取盈余管理的方式來達成目標，但郭薈（2021）指出，盈余管理會帶來地方政府在資源分配上的傾斜，但政府有一定的能力來識別企業的盈余管理。

3.基于信息不對稱導致的企業和資本市場之間的利益不一致

FAMA（1970）通過對市場效率層次的劃分得出結論，如果一個市場有能力在投入最少、產出最大、對社會福利貢獻最大的領域中運用其有限的金融資源，那么就可以認定這個市場是一個高效率的資本市場。由此他提出了市場有效的假設。但是資本市場的追逐與企業的追逐在某種程度上是矛盾的，因為往往更多的資本是由企業自己來追逐的。兩者的矛盾導致企業管理者不得不采取盈余管理，為資本市場提供良好的財務數據，以吸引更多的資本投入到自己的企業[7]。

具體來說，企業在資本市場進行融資環節，包括首次公開發行和增資配股時，利潤都是一個重大影響因素。為了能夠使公司股票價格上漲，并為公司樹立一個良好形象，企業就有可能采取盈余管理來提高賬面利潤，向外界打出正面信號[8]。盈余管理有三種方式，除了通過盈余管理來提高凈利潤外，還包括通過盈余管理來降低利潤，以及通過盈余管理來穩定利潤。新會計準則中，在金融資產分類部分，因為有兩個分類都引入了公允價值計量，就會使得金融資產的波動與公允價值掛鉤后出現更大起伏。一些上市公司持有的金融資產數量相當可觀，這種情況下，對于這些金融資產，公司會主動分類或者重分類，且更多是把它們分入可供出售金融資產科目里。這一做法就能較好地避免因為公允價值造成的利潤波動?？偟膩碚f，在正常年度里，企業通過保持這部分金融資產，使利潤持續穩定，在虧損年度里，企業通過出售這部分金融資產，也能做到提高利潤或者扭虧為盈。

此外，我國資本市場的一個特點是準入門檻較高，在退出機制上也不完善，這就使得上市公司將通過盈余管理、持續盈余管理等手段獲取準入資格，從而杜絕退市的發生。因為按照規定，虧損三年的公司將面臨退市風險，從而導致企業融資失敗，因此企業也將更傾向于利用盈余管理的手段來穩定利潤，防止在虧損年度出現退市的情況下出現虧損。2018 年，我國陸續出臺了一些政策，將不合理的限制和門檻都做了相應的處理，應該讓中小企業有一個能夠公平競爭的友好市場環境，這可以在一定程度上降低企業盈余管理以求融資，從動機上壓縮了盈余管理的空間[9]。

三、金融資產準則下存在的盈余管理機會

1.劃分為交易性金融資產對企業盈余影響

在前期階段，企業在取得相關金融資產并對其進行分類，根據發生的金額進入當期投資收益科目，需要按照當時交易的公允價值記入該金融資產的初始成本。企業在付息期內，需在投資收益科目中記入已獲得的現金股利。在持有該類交易性金融資產時，企業需要按照該類金融資產當時的公允價值，隨著社會市場經濟的發展，其經濟情況也在隨之變動?；诖耍髽I需在公允價值變動的損益科目中將自身經濟支出的相差額度記錄下來。與此同時，企業也需要將沒有達到價值變動損益的資產記錄到當期損益。

通常情況下，利潤表中反映的是金融資產的公允價值變動情況[10]，企業這項資金的變動并不會直觀影響其經濟收益。因此，企業若是為了調節利潤，提高自身的綜合收益來進行盈余管理的可行性較差。

就目前而言，新會計準則對于企業金融資產的詳細分類并沒有一個全面、系統的規定。正因為相關規定并不明確，在對“可供出售金融資產”中的“交易性金融資產”進行分類時，企業的管理層會具有一定的隨意性。如果企業在經營方式上，采取轉讓自身的金融資產，并將其作為交易性金融資產，則會引起企業當期收益的波動；而這樣的處理方式對企業當期利潤影響不大，對平滑上市公司收益也較為有利，如果上市公司管理層選擇將金融資產置入可供出售金融資產，企業將持有的金融資產分類到交易性金融資產科目中，直接記入當期收益。

現階段，由于可供出售類的金融資產會對企業的經濟收益地阿萊直觀影響，且金融資產分類隨后帶來的計量差異也比較高，基于此，企業的領導層往往都會選擇將自身的金融資產分類到可以往外售賣的資產中去，使得自身所獲得的綜合收益更高，盈余管理的操作空間也相應更大。同時，潛伏在企業的公允價值變動是指轉移金融資產時的公允價值變化。因此，上市公司管理層對可供出售類金融資產的盈余能力將受到更大的影響。

2.劃分為可供出售金融資產對企業利潤的影響

可供出售金融資產主要包括除借款和應收款項外的其他非衍生金融資產，持有至到期投資、交易性金融資產以及以此為主要投資對象的金融資產。相對于交易性金融資產，可供出售金融資產的持有目的更加不明。就目前而言，劃分企業金融資產的可供出售標準主要有以下幾方面：一方面，在前期階段的認定時，企業的領導層并沒有將金融資產歸入與其相對應的賬戶中；另一方面，企業單位的領導層直接將金融資產進行劃分，或是在前期階段的認定時將其歸類到可以被出售的資產中去。

現階段，可供出售的企業金融資產的處理方式具有其自身獨特的特征，與企業其他財政資金的處理方式有著較大的不同?？晒┏鍪劢鹑谫Y產的初始計量按其公允價值與相關交易費用之和計入“可供出售金融資產——成本”科目，作為初始入賬成本總額。如果企業購買的是股票類金融資產，在初始成本中需要統一記入該股票的公允價值和相關交易費用之和；但如果購買的是債券類金融資產，則需要按照票面價格將債券記入“可供出售金融資產——成本”科目。

在企業持有可供出售的金融資產過程中，相關管理人員會在資本公積中記錄沒有達成損益的公允價值變動，企業自身可以與外界進行交易的金融資產其公允價值變動，是體現在企業的本期經濟收益中，在企業出售自身的金融資產時，已經結轉本期經濟收益的是進到資本公積科目的，并未達成的損益，在資產進入資本公積科目時，賬務的收益記錄表也不會反映出公允價值的變動。基于此，在企業出售自身可以被交易的金融資產時，必然會為當時的經濟收益帶來相應的負面影響。所以，企業可以對自身可以與外界交易的金融資產開展一定的盈余管理，例如在分割法人股份時，其擁有的法人股可以自由流通，通過企業法人股份的交易，也會使得其自身的經濟收入較以往得到大幅增漲。

企業的管理層在進行金融資產的盈余管理過程中，可以通過可供出售或是交易性這兩種金融資產進行盈余管理，并通過此種方式實現對資產盈余管理的預期目標?，F階段，這兩種方式都在會計準則允許的范圍內，同時準則也會為企業的資產盈余管理提供一定程度上的后臺支撐功能。此外，企業管理層可以對比兩種方式的盈利優勢，經相關研究表明，企業的可供出售金融資產具有的優勢更加突出一些，能夠為企業帶來更高的利潤。

3.利用金融資產進行盈余管理的特點

現階段，在會計準則的標準下，企業的利潤除了來自日常經營性現金流入外，同時還有未流入企業的盈余收益。鑒于這部分盈余管理模式所付出的成本較低，其成本實質上并沒有被企業所收納，但仍會計入到企業當期資金記錄的收益中，企業單位的相關財務管理人員也可以通過直接修改賬務上的記錄數字來相應調整這類盈余。但這種盈余管理模式不受約束，不能持續應用。比如，在以往的會計年度中，公司已經調節了利潤，那么在隨后極有可能出現利潤變化的情況，而這一情況的產生也會在一定程度上制約這類盈余管理方式。

除此之外，隨著時代的發展，會計準則也逐漸變得更加全面、具體，企業通過盈余管理來控制自身的經濟收益等方式。其所收到的束縛也越來越強，而這樣的盈余管理方式也將越發顯得舉步維艱。與嚴格的外部監管相伴隨的，外部審計師、上市公司股東以及政府監管部門對上市公司管理層盈余管理辦法的監管也會更加嚴格。因此，企業的領導層會開始找尋更加科學、合理且符合相關規定的方法來對公司進行盈余管理。雖然這種盈余管理方式是以犧牲未來收益為代價，但這種操作一是并未違反相關規定，二是不會受到部門處罰。相對于通過金融資產分類進行盈余管理以調節應計利潤來操縱當期盈余而言，公司管理層調整當期利潤金額能夠更為合理、合法、簡便、快速。

四、金融資產分類盈余管理的行為判定

1.指標數據異常

盡管盈余管理的動機各不相同，但由于財務報表數據的變化，盈余管理會有所獲益，所以它具有信號效應。Herrmann（2003）發現企業將通過金融資產調節利潤。而在2010—2013 年，中信證券正是通過增持、減持農行股權來調節當年利潤。一般而言，盈余管理的重點是改變“利潤”這一指標，因為利潤是資本市場非常關鍵的數據，也是業績考核的數據。因此，在指標數據出現異常的情況下，企業是否存在盈余管理，應引起重視。

2.監管部門介入

為了有效抑制盈余管理，其外部監管是一道重要的防線。監管當局對企業盈余管理的監管手段很多，其中發函問詢是監管手段中最主要的一種。監管部門的問詢函可以增加企業的信息透明度，也可以對企業行為進行規范，使其不能濫用會計政策的變更，還可以使企業加強信息披露，進而正面影響資本市場的效率。聶萍等（2019）通過對年報問詢函內容的研究，將其分為兩類問詢函，即“掏空”和“未掏空”的關鍵事項，認為問詢函對順差管理行為能夠起到有效的抑制作用。Li（2017）也提出，SEC 意見函會對企業的發行價造成影響，而在IPO 企業中，這種影響更為顯著。所以，如果有公司收到交易所的問詢函，就要警惕公司有沒有實行盈余管理。

五、政策建議

1.完善金融資產信息披露制度

盡管可能并不違反中國現行的金融資產會計準則，但公司盈余管理的行為會使信息不對稱問題加深，并對投資者的判斷產生誤導，甚至會帶來決策失誤，使投資者蒙受利益損失?，F在的會計準則還不完善，在金融資產的信息披露上還要進一步規范，而且要明確、細化這個規范的要求，而且要有時間上的規范，要有空間上的規范。既不能有會計時間選擇的不合理，也不能有會計政策選擇的不合理。這樣，財務報表的質量就會提高，財務信息披露的質量也就會隨之提高，從而真實有效地向財務信息使用者提供財務信息。

同時，在“綜合”披露之外，會計準則還應對“要點”披露提出要求。對于異常變動的項目，不能在財務報表中混用，而要特別列出，并作出說明，這種說明要給足資料和理由，能夠讓報表使用者通過資料和理由作出判斷。此外，需要通過會計判斷進行分類的事項，如金融資產持有意圖等，也需重點披露。只有做到全面、重點披露，才能保證企業的財務資產管理狀況真正為投資者和會計信息使用者所了解，才能保證會計信息的真實可靠。

2.加強會計實務和會計準則的契合度

由于形勢變化和利益驅動，會計實務往往比會計準則先行一步，如果不能及時更新和完善會計準則，那么在實際操作中就會出現法律缺失的問題，在這種情況下，企業要么沿用舊制，要么利用新會計準則的漏洞進行利潤調整，這對會計的同一性和可比性都會造成損害，也會造成資本市場的不公平和效率的低下，企業我國制定會計準則與其他法律一樣，也是按照政府主體的模式。在這種模式下，需要由政府機構主導會計準則的產生和修訂，而制訂者往往是通過一套縝密而漫長的流程，在聽取多方意見后才能最終確定會計準則的制定。這樣的制定方式雖然穩妥，不會使會計準則朝令夕改，很大程度上可以維護政府的立法權威，但在一定程度上會讓部分公司有空可鉆，去選擇適合自己盈余管理的會計政策。

3.提高審計監督質量

按照《證券法》的規定，上市公司必須在每個會計年度結束時，提供年度財務報告，該財務報告經注冊會計師審計。注冊會計師將提交審計報告，對被審計單位的財務狀況、經營成果、現金流等進行合法性、公允性審核。就目前而言，企業單位可以按照自身的盈余管理目標來對金融資產進行分類，并對相關方面進行全面、系統的審計與監督，不斷提高自身的審計監督質量，并對管理層的真實持股意圖加以認可。

4.準則制定者應加強對會計準則的解釋

我國的會計準則體系是從1993 年開始建立的，建立的時間不長，因此很多地方并不完善，不僅在內容上有具體事件的空白，而且在內容的解讀上也不夠精確。金融資產分類仍存在會計準則模糊性、公允價值計量混亂、企業職業判斷需分類重分類等問題，容易形成盈余管理。所以，除了在各種數據上規范我國的會計制度，壓縮盈余管理的空間之外，會計準則的制定者還應該進一步加強對會計準則的解釋，更加清晰地指導企業開展會計實務，從解釋者的角度出發，合理制定金融資產分類和重分類的范圍和范圍，使靈活性和規范性之間的關系平衡起來。

六、結語

總而言之，盈余管理產生的最根本原因是資本市場傾向于選擇效益好的企業進行投資，以達到資源優化配置的目的。在資本市場越來越成熟的情況下，盈余管理的手段越來越多樣，也越來越隱蔽。盡管通過金融資產分類的企業盈余管理可以暫時給企業帶來一定的業績改善，但也會對資本市場產生負面效應，使資本配置的有效性受到影響。如果想要遏制企業利用金融資產分類進行盈余管理行為的發生，企業需加強控制力度，不斷增強監管能力等，只有這樣才能做到未雨綢繆，防患于未然。