今年已網上發行新股279只　發行數量及均價皆明顯下降

汪佳蕊

根據新股發行安排，即將于下周（10 月30 日至11 月3 日）進行網上申購的新股共有3 只，分別為聯域股份、美心翼申和中郵科技（詳見附表），在3 只新股中，聯域股份擬登陸深證主板，屬于電氣機械和器材制造業，后兩家公司則分別擬登陸北交所和科創板，均屬于通用設備制造業。

根據德勤發布的報告顯示，從全球來看，今年前三季度超大型新股規模明顯不及去年同期，全球前十大新股融資額總額較去年下跌54%。上交所與深交所穩居全球新股融資額排行榜冠亞軍，納斯達克憑借今年前三季度最大新股躍居第三，香港交易所排名第八。

對于近期A 股IPO 節奏的階段性收緊，證監會有關部門負責人在答記者問時表示，是維護市場穩健運行的安排。在市場持續下行階段，新股發行節奏的放緩，在一定程度上可以使得打新資金回籠到二級市場，活躍市場存量股票交易，促進一二級市場協調平衡發展。

數據來源：Wind

以網上發行日期為基準，據Wind 統計，截至2023 年10 月27 日，A 股已有279 只新股網上發行，募集資金總額達3346.36 億元。而去年同期，A 股共有329 只新股發行，募集資金總額為4567.65 億元。顯然，今年新股發行數量和募資總額均有下降。

在今年發行的新股中，募資金額最多的公司為華虹公司，首發募資總額達212.03 億元，其次是中芯集成-U，首發募資總額達110.72 億元，兩家公司均為科創板公司。

發行價格方面，截至10 月27日，今年新股的發行價格均價為31.28 元，發行價超百元的有7 家。而2022 年同期，新股發行均價為38.31元，發行價超百元的新股有19 只。相較而言，今年的新股不論是發行均價，還是發行價超百元的股票數量均有明顯下降。

在今年的新股中，發行價最高的是索辰科技，發行價為245.56 元。發行價不足5 元的有10 家，其中，歐福蛋業發行價最低，為2.50 元，不過，目前該公司股價已經上漲至3.3元附近。

展望A 股市場，德勤中國資本市場服務部在《2023 前三季度中國內地及香港IPO 市場回顧與前景展望》中表示，2023 年全年，預計A 股市場將會錄得320 至370 只新股，融資3940 億至4460 億元人民幣，相對去年為424 只新股，融資5868 億元人民幣。

在下周網上發行的3 只新股中，聯域股份專注于中、大功率LED 照明產品的研發、生產與銷售，主要以ODM 模式為國際品牌商或區域品牌商提供差異化、定制化LED 照明產品，其產品主要應用于戶外、工業照明領域，并持續向植物照明、體育照明、防爆照明等特種照明領域拓展。

2020 年至2023 年上半年，聯域股份實現的主營業務收入分別為6.30 億元、12.21 億元、10.87 億元和6.39 億元，增長速度較快。不過，公司產品以外銷為主，報告期內，公司境外銷售收入占主營業務收入比例分別為93.67%、94.19%、94.17% 和94.55%，占比較高，因此需要關注其出口方面的風險。

從匯率來看，由于聯域股份外銷收入主要以美元作為結算貨幣，其收入和利潤將受到人民幣兌美元匯率變動影響。報告期各期，公司匯兌損益金額（負數為損失）分別為-1390.49萬元、-836.90 萬元、2838.72 萬元和1675.55 萬元，占當期利潤總額的比例分別為-20.41%、-7.06%、19.00% 和20.10%，幅度對總體利潤總額影響較大。公司表示，如果未來人民幣出現大幅升值，將影響公司海外市場銷售的價格競爭力并造成匯兌損失，從而對公司的營業收入和利潤產生不利影響。

需要警惕的是，報告期內，受中美貿易摩擦影響，公司出口至美國的LED 燈具及部分LED 光源涉及加征關稅，主要適用稅率為25%，一定程度上提高了美國客戶的采購成本并可能傳導至公司產品價格。招股書顯示，報告期內，公司對美國客戶銷售收入金額分別為4.60 億元、9.34億元、8.63 億元和5.16 億元，占主營業務收入的比例分別為72.95%、76.42%、79.33% 和80.73%。

公司對此表示，如果未來中美貿易摩擦或公司產品出口其他主要國家或地區的貿易政策發生重大變化，對公司產品進一步實施加征關稅或實施反傾銷、反補貼等政策，導致產品銷售環境發生不利變化，將對公司的生產經營造成不利影響。

作為郵政集團子公司，中郵科技也啟動了發行程序。招股書顯示，中郵科技是國內智能物流系統領域領先的綜合解決方案提供商，長期專注于智能物流系統的研發、設計、生產、銷售以及智能專用車的改造設計及銷售，主要客戶包括郵政集團、順豐、京東、德邦、韻達、燕文物流等大型快遞物流企業及知名電商平臺， 以及華為、3M中國、海爾家電、中國煙草、南方電網等其他領域知名企業。

業績方面，2020 年至2023 年上半年，中郵科技營業收入分別為14.25 億元、20.58 億元、22.19 億元和8.46 億元；歸母凈利潤分別為4375.13 萬元、9369.06 萬元、7910.57萬元和3489.81 萬元。其中，2022 年由于生產經營和業績表現受局部或臨時停工等影響較大，其全年歸母凈利潤較2021 年同期有所下滑。

從客戶集中度來看， 報告期內，公司前五大客戶銷售收入占當期營業收入的比例分別為92.56%、92.56%、95.29% 和96.88%，公司客戶集中度較高。并且從前五大客戶情況來看，中郵科技2020 年第一大客戶為關聯方郵政集團，第二大客戶是順豐， 自2021 年至2023 年上半年，順豐成為其第一大客戶，郵政集團則成為其第二大客戶，且來自前兩大客戶的收入占比多在八成以上， 對兩大客戶的依賴度比較高。

對于客戶集中度較高的情況，中郵科技表示，若公司不能通過產品創新等方式及時滿足客戶的個性化需求或其他下游市場需求，或主要客戶因市場低迷等原因使其自身經營情況發生變化，導致其對公司產品的需求大幅下降，將對公司的經營業績產生不利影響，并將導致業績波動風險。

毛利率方面，報告期內，公司主營業務毛利率分別為19.36%、15.07%、13.91% 和17.01%，同行業可比公司主營業務毛利率平均值分別為26.90%、22.69%、20.68% 和20.07%，公司主營業務毛利率低于同行業可比公司，且2020 年至2022年期間呈現持續下滑趨勢。

中郵科技表示，若未來宏觀經濟、市場競爭程度、原材料價格等發生重大不利變化，而公司不能通過技術創新、服務質量提升等措施降低生產成本，保持競爭優勢，公司的毛利率將存在持續下降的風險。