推動科技金融全面賦能研發中心城市建設

沈素素

建設全球研發中心城市，科技金融是重要引擎。長沙在新一輪科技競爭中要贏得主動、贏得優勢、贏得未來，實現歷史性突破和跨越式發展，必須強化科技金融全要素、全鏈路、全生命周期賦能。

科技金融支撐不強是建設全球研發中心城市的短板

黨的十八大提出實施創新驅動發展戰略。黨的十九屆五中全會強調，堅持創新在我國現代化建設全局中的核心地位，把科技自立自強作為國家發展的戰略支撐。長沙建設全球研發中心城市有基礎、有優勢，但科技金融供給不足、創新不夠導致支撐創新能力不強，與國內外先進研發中心城市相比存在一定的差距。

科技金融供給不足。總體來看，長沙科技金融供給發展滯后于社會經濟發展。目前，長沙金融體系主要還是以為傳統產業提供服務為主，尚未形成與全球研發中心需求相匹配的科技金融體系。如傳統商業銀行、保險依然是金融供給的主體；新增間接融資大幅高于新增直接融資。具體來說，以銀行業為代表的間接融資由于資金來源、風險把控、供給周期等方面的限制，導致形式不夠靈活、審批標準較為嚴格、發放環節冗長，與科技創新產業的“無抵押、長周期、高風險”等要求存在邏輯上的沖突；以資本市場為代表的直接融資顯示，近年來盡管長沙資本市場規模快速增長，直接融資在金融體系中的占比有所增加，但比較而言規模相對較小，市場參與主體有限，缺乏多樣化多元化的投融資渠道。由此，大規模資金難以流向科技創新領域，金融供給不足。

科技金融創新不夠。構建高水平創新平臺、高能級產業集群、高層次人才隊伍、高效能成果轉化體系、高品質創新生態，必須提供全要素、全鏈路、全生命周期的科技金融支撐。而科技型企業與傳統企業不同，顯著的特點是其在初創期研發投入較多，技術突破及應用、盈利的不確定性較高。在這個階段，企業既沒有可供抵押的資產，也尚未建立起起碼的資信，無法獲得銀行的貸款支持，往往面臨資金困境。而在科技創新中后期，特別是明星項目出現時，投資機構爭相追逐，往往導致項目估值虛高，擠壓了早期和長期投資的金融供給，不利于科技創新的均衡和可持續發展。顯然，傳統的融資模式很難匹配科技型企業的發展，迫切需要多元化的科技金融創新賦能全球研發中心建設。

強化科技金融“全要素、全鏈路、全生命周期”賦能全球研發中心城市建設

科技金融作為以技術驅動的金融創新，潛力巨大。通過建立健全科技金融全要素、全鏈路、全生命周期賦能體制機制，大力推動科技金融與科技創新深度融合。

全要素賦能。我國正處在新老動能轉換的關鍵窗口期，過去以勞動力、土地驅動的發展模式，將逐步切換至由數據、技術要素、高端人力資本驅動的高質量發展模式。數據、技術等新增長要素的確權、定價和流通，同樣需要通過科技金融賦能才能得以實現。強化科技金融支撐，能夠更高效地盤活要素資源，更好地發揮科技金融杠桿效應，為科技企業賦能。《長沙市全力建設全球研發中心城市的若干政策》就包括科技金融為土地、人才、資本、技術和數據全要素賦能的具體舉措。對于土地，加大用地供給和財稅支持，產業用地彈性供應，重點片區建設項目申請地方政府專項債券，鼓勵重點片區申報基礎設施領域REITs試點等；對于人才，設立人才支持基金，給予經費支持，搭建公共服務平臺及優化服務配套政策等；對于創新型技術，設置引導基金，給予資金支持、稅收減免優惠，擔保、股權激勵等多元化支持等；對于資本，激勵創業投資主體投資科技創新，探索打造金融機構聚集的科技基金街區等；對于數據，在重點片區優先布局5G基站、雙千兆網絡、大數據中心、人工智能算力中心、工業互聯網等新型基礎設施，打造開放共享的數據生態系統，有效實現數據在行業內、產業間的安全交換和便捷鏈接，使得研發創新在安全、可信、平等的伙伴關系中實現數據的價值最大化，為建設安全、開放、合作、有序的數據空間命運共同體提供技術支撐，助推全球數字經濟發展。

全鏈路賦能。在全球化的時代，人才、資本、技術、數據等要素不斷突破國界限制，快速流動并形成全球一體的創新網絡。全球創新網絡的形成，有助于高效整合行業內外創新資源，從而滿足研發創新需求，促進全球科技資源融合。當前，越來越多的企業開始注重從外部尋求可用資源，封閉式創新逐漸向合作創新、開放式創新轉變。功能布局基于全球、研發任務源自全球、研發資源來自全球、研發成果用于全球成為科創型企業發展的新風向。科技金融是強化全球資源配置能力的重要引擎之一，能夠打破地域限制和空間局限，為建設異地創新孵化平臺，推動境外建立創新創業孵化基地區域創新協同，提供持續運行支持和全鏈路金融服務生態。

全生命周期賦能。要為科技型企業提供全生命周期的多元化接力式金融服務，引導金融機構根據不同發展階段的科技型企業的不同需求，進一步優化產品、市場和服務體系；鼓勵金融機構基于自身特點，為處于不同階段的科技型企業提供與之相適應的金融支持；把支持初創期科技型企業作為重中之重，加快形成以股權投資為主、“股貸債保”聯動的金融服務支撐體系。在技術探索的初創階段，引導風險偏好最高的風險投資、天使投資等提供最初的資金支持；在技術初步成型、從研發到應用的階段，需要風險偏好相對較高股權投資進行接力；在技術應用基本成熟、能夠產生穩定現金流的階段，則需要風險偏好相對較低的銀行、債券基金、保險機構通過債權融資提供相對穩定的資金支持。高度重視科創板、創業板和北京證券交易所，積極輔助科創型企業上市融資和轉板再融資。

（作者系湖南省中國特色社會主義理論體系研究中心省委黨校基地特約研究員）