匯嘉時代發(fā)展能力分析

迪拉熱·甫拉提

一、前言

發(fā)展能力是指企業(yè)不斷擴大生產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模、不斷發(fā)展壯大、不斷調(diào)整和改善結(jié)構(gòu)、不斷發(fā)展和轉(zhuǎn)型的能力。它不僅可以科學(xué)評價企業(yè)績效，還能加強企業(yè)內(nèi)部管理。新疆匯嘉時代百貨股份有限公司是疆內(nèi)大型商超連鎖企業(yè)，本文以其為研究對象進(jìn)行分析，通過比率變動、競爭能力、同行業(yè)數(shù)值等指標(biāo)進(jìn)行對比分析，并提出合理建議。

二、發(fā)展能力相關(guān)理論

（一）發(fā)展能力的含義

（二）發(fā)展能力分析的意義

分析一家公司的發(fā)展能力，可以預(yù)測其未來的成長趨勢，也可以評估其公司的價值。因此，發(fā)展能力分析是企業(yè)能力評價的一個重要方面。這對于企業(yè)經(jīng)營者、投資者或公眾信息使用者都同樣具有重要指導(dǎo)意義和現(xiàn)實意義[2]。通過對企業(yè)發(fā)展能力進(jìn)行分析，既能判斷企業(yè)擁有資源的潛力，為進(jìn)一步投資做決策分析，還可以幫助企業(yè)家找出影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的各種問題和關(guān)鍵因素，以采取正確的經(jīng)營策略和財務(wù)策略。加強和改善內(nèi)部管理，進(jìn)而提升企業(yè)的競爭力。

三、匯嘉時代發(fā)展能力分析及評價

（一）公司簡介

新疆匯嘉時代百貨股份有限公司是香港匯嘉集團(tuán)的全資子公司，2008 年4 月辦理登記手續(xù)。匯嘉時代主營業(yè)務(wù)為商品零售和商業(yè)物業(yè)租賃，公司主要產(chǎn)品包括百貨、超市等。在2017 年、2018 年通過并購重整，收購了好家鄉(xiāng)超市100%股權(quán)，使公司的超市業(yè)態(tài)在疆內(nèi)形成連鎖經(jīng)營的規(guī)模效應(yīng)。通過實施“匯嘉時代+好家鄉(xiāng)”雙品牌戰(zhàn)略，公司目前已成為疆內(nèi)大型商超連鎖企業(yè)。

（二）匯嘉時代經(jīng)營特點及發(fā)展現(xiàn)狀

匯嘉時代是新疆一家大型股份制商業(yè)零售企業(yè)，地處烏魯木齊市最繁華商業(yè)街之中心地段，交通便利、消費力強、人流暢旺、地點極盡優(yōu)越。公司注冊資本在2021年就已達(dá)到4.7 億元。近幾年來，為了適應(yīng)改革開放不斷深化之趨勢，匯嘉集團(tuán)積極投身于各地的經(jīng)濟建設(shè)，投資領(lǐng)域涉及服裝制造、百貨零售、品牌推廣等。采取經(jīng)營模式連鎖化和經(jīng)營業(yè)態(tài)多元化的方式，更好地滿足消費者個性化和多樣化的消費需求。

通過十幾年的開拓與發(fā)展，匯嘉時代于2021 年報告期末其旗下已經(jīng)擁有多個百貨經(jīng)營實體，20 處分支機構(gòu)，主營業(yè)面積達(dá)75萬余平方米。2021 年，社會消費品零售總額440,823 億元，比上年增長12.5%，兩年平均增速為3.9%。

（三）匯嘉時代發(fā)展能力分析

1.營業(yè)收入增長率

營業(yè)收入增長率反映了營業(yè)收入的增減變動情況，是用來評估企業(yè)在本年度的銷售與發(fā)展情況的重要財務(wù)指標(biāo)。

根據(jù)公司2017 年至2021 年度財務(wù)報告可以看出，匯嘉時代2020 年的營業(yè)收入同比下滑了51.54%，通過匯嘉時代的2020 年的年報可知，公司于2020 年1月1日執(zhí)行新收入準(zhǔn)則。剔除新收入準(zhǔn)則影響（按總額法同比口徑），公司主營業(yè)務(wù)收入同比下降14.89%。而永輝超市的營業(yè)收入?yún)s在2020 年同比上升9.80%，可見匯嘉時代的營業(yè)收入易受外界環(huán)境的影響，而使得企業(yè)收入不穩(wěn)定。

3.家庭的支持因素影響最大，其中主要是由于父母家人的支持與督促。從以下方面可以解釋：在當(dāng)前國情下，中國孩子的教育問題往往是由父母主導(dǎo)，尤其是作為獨生子女的80后們，因此父母的支持與否很大程度上決定了他們考研行為的抉擇。另一方面，浙江地方高校的主要生源來自本省，由于浙江經(jīng)濟發(fā)達(dá)，居民生活水平相對較高，本調(diào)研中93.5%的學(xué)生認(rèn)為家庭經(jīng)濟情況在一般及以上，再加上當(dāng)前研究生的“獎、貸、助、補、減”五位一體的資助政策體系已逐步建立，因此，家庭經(jīng)濟因素對本科生考研行為的影響不大。

2.資產(chǎn)增長率

總資產(chǎn)增長率，也被稱為總資產(chǎn)擴張率，是分析企業(yè)本期資本積累能力、反映企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長情況以及發(fā)展能力的主要指標(biāo)[3]。然而，在分析中，必須注意資產(chǎn)規(guī)模擴張的質(zhì)量與數(shù)量之間的關(guān)系，避免企業(yè)盲目擴張。

從2017 年至2021 年度財務(wù)報告可以看出，匯嘉時代的總資產(chǎn)增長率在2018 年實現(xiàn)了突破式的增長，達(dá)到了70.60%，其主要原因可能是匯嘉時代于當(dāng)年11月轉(zhuǎn)讓伊犁匯嘉時代百貨有限公司股權(quán)而收到資金所致。匯嘉時代在2019 年至2021年企業(yè)的總資產(chǎn)增長率是在逐年上升的，2019 年的企業(yè)總資產(chǎn)增長率是負(fù)增長狀態(tài)，反映了企業(yè)風(fēng)險管理未能得到有效實施，在關(guān)注營業(yè)增長速度的同時欠缺對資產(chǎn)負(fù)債管理的重視，這將嚴(yán)重影響公司可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。

3.凈利潤增長率

凈利潤增長率代表著當(dāng)前時期的凈利潤增長，是一項綜合指數(shù)，反映了生產(chǎn)和經(jīng)營活動的質(zhì)量。也就是說，凈利潤是否增長基本上就可以當(dāng)做是衡量企業(yè)是否在健康成長的最基本的體現(xiàn)。

從2017-2021年度財務(wù)報告可以看到，2018 年至2020年匯嘉時代的凈利潤增長率都在急劇下滑，可能是匯嘉時代2018 年11月轉(zhuǎn)讓伊犁匯嘉時代百貨有限公司股權(quán)所致。而2021 年又出現(xiàn)223.45%的迅速增長，原因應(yīng)該是2020年公司支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金中房屋租賃費大幅減少所致。整體來看，匯嘉時代的凈利潤增長率長期處于下降狀態(tài)，表明該公司經(jīng)營成本較高，不利于企業(yè)的健康發(fā)展。企業(yè)的長期發(fā)展需要靠凈利潤的維持，由此可見匯嘉時代應(yīng)采取相關(guān)措施，改進(jìn)凈利潤增長率下降的趨勢。

4.股東權(quán)益增長率

股東權(quán)益增長率，也可以叫做資本積累率。企業(yè)每年從所獲得的稅后利潤中扣除股利發(fā)放數(shù)額后留存在股東權(quán)益的部分，也就是盈余公積和未分配利潤的和占股東權(quán)益總額的百分比，可以用來表示該企業(yè)本年度股東權(quán)益增長的速度。

從2017 年至2021年度財務(wù)報告可以看到，匯嘉時代的股東權(quán)益增長率基本趨于平穩(wěn)，只有在2020 年增長率降低到1.42%，可能是因為公司下屬門店報告期內(nèi)3 個月未營業(yè)。

5.企業(yè)競爭能力分析

在具有競爭的市場當(dāng)中，企業(yè)為了爭奪有利于自身的市場和生產(chǎn)環(huán)境，能夠合理充分利用自身的能力、所擁有的資源以及外部獲得的可調(diào)度資源，體現(xiàn)出來的能夠比其他相關(guān)企業(yè)更加有效地向市場提供產(chǎn)品和服務(wù)的能力，我們就可以將其理解為是企業(yè)的競爭能力。

我們可以將企業(yè)的競爭力分成三個層面：第一層面是企業(yè)的表層競爭力，也就是產(chǎn)品層；第二層面是支持平臺的競爭力，也就是我們所說的制度層；第三層面就是中心層，是企業(yè)最核心的競爭力。

從匯嘉時代2017-2021 年度報告中可知，企業(yè)的核心競爭力為：

（1）公司的影響力和良好口碑。自上市以來，公司的品牌知名度和影響力都在顯著提高，市場競爭力進(jìn)一步增強，行業(yè)地位也得到了一定鞏固?！皡R嘉時代+好家鄉(xiāng)”雙品牌戰(zhàn)略，在擴大了公司品牌影響力的基礎(chǔ)上，逐步打造差異化的經(jīng)營理念。針對不同消費群體，涵蓋精品超市、社區(qū)生鮮加強型超市、大賣場等不同業(yè)態(tài)，“一站式”滿足周邊消費者的購物需求，被區(qū)域市場消費者所熟知和認(rèn)可，促使企業(yè)的品牌形象得到不斷地提升。

（2）積極研究差異化錯位經(jīng)營和細(xì)分經(jīng)營市場策略。結(jié)合市場競爭形勢與公司實際，加快業(yè)態(tài)升級創(chuàng)新，始終重視各類新技術(shù)手段，有效提升運營效率。為實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展，著力提升經(jīng)營能力，打造富含新技術(shù)、新科技的智慧型門店。且公司各業(yè)態(tài)間資源疊加、互補，協(xié)同聯(lián)動發(fā)展效應(yīng)明顯，確保了經(jīng)營的穩(wěn)定性、持續(xù)性和抗風(fēng)險性。

（3）恰當(dāng)?shù)氖袌龆ㄎ?。“一帶一路”倡議，使處于絲綢之路經(jīng)濟帶上的新疆成為重要的交通樞紐、文化科教中心和商貿(mào)物流，擁有空前的發(fā)展機遇。公司將戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)定為“成為時尚百貨連鎖的首選專家”，堅持將消費定位面向一般大眾，通過自身業(yè)務(wù)的不斷升級以及多業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展，鞏固提升所在商圈的市場份額。

（4）穩(wěn)定的供應(yīng)商資源優(yōu)勢。公司始終堅持“戰(zhàn)略、公平、公開、共贏”的合作理念，與各大供應(yīng)商建立了長期合作關(guān)系，形成互惠、互利、雙贏的商業(yè)模式。而且，公司通過不斷整合供應(yīng)商資源、扶持供應(yīng)商的發(fā)展，適時引進(jìn)國際和國內(nèi)一線品牌，招商能力在區(qū)域內(nèi)處于領(lǐng)先地位。

（5）優(yōu)秀的管理團(tuán)隊和人才儲備。公司擁有一支具備豐富百貨行業(yè)經(jīng)營經(jīng)驗，運營高效、精誠合作的管理團(tuán)隊。公司建立了多層次、多樣化的培養(yǎng)制度，培養(yǎng)了經(jīng)營所需的各崗位人才，為公司的持續(xù)發(fā)展和成功運營提供人才保障。各級營銷團(tuán)隊以不斷創(chuàng)新的營銷策略和豐富的營銷手段帶動客流穩(wěn)步提升，促進(jìn)銷售持續(xù)增長。

6.同行業(yè)數(shù)值比較

財務(wù)報表雖然能夠反映出企業(yè)的財務(wù)狀況、現(xiàn)金流量以及企業(yè)的經(jīng)營成果，但是單單從財務(wù)報表上的數(shù)據(jù)還不能夠直接或全面地說明企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞或經(jīng)營成果的高低，只有將公司的財務(wù)指標(biāo)與相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較才能對企業(yè)財務(wù)狀況所處的位置進(jìn)行說明，因此進(jìn)行財務(wù)報表分析是有一定必要的。

根據(jù)表1可知，匯嘉時代2021 年已公布的營業(yè)收入增長率為12.86 大大高于行業(yè)中值3.92 和行業(yè)平均值9.86。但是相對于漢商集團(tuán)公布的營業(yè)收入增長率197.91 來說，還有很大的上升空間。

表1 匯嘉時代成長性指標(biāo)比較

四、提高匯嘉時代發(fā)展能力的建議

（一）加強成本費用把控，提高資金效率

企業(yè)當(dāng)前主營業(yè)務(wù)收入更多是銷售收入，匯嘉時代還需要在業(yè)務(wù)形式上進(jìn)行更進(jìn)一步優(yōu)化，注重企業(yè)在后續(xù)的發(fā)展過程中，不斷擴張自身的銷售渠道，著力提高企業(yè)的盈利水平，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，不斷提高營運資金的使用效率[4]。例如提高人工智能和信息化技術(shù)水平，不斷優(yōu)化各類設(shè)備，提高銷售效率，降低管理成本。

（二）應(yīng)注重引進(jìn)新產(chǎn)品，提高產(chǎn)品市場占有率

匯嘉時代應(yīng)加大引進(jìn)新產(chǎn)品的力度，企業(yè)應(yīng)立足于新疆，放眼于全中國甚至全世界，開辟銷售新市場。充分利用新疆的地理優(yōu)勢、社會經(jīng)濟政策、疆內(nèi)消費群體的購物能力及水平以及疆外消費群體對新疆的好奇與憧憬等，激發(fā)消費者的購物欲望以及對本公司的日常生活消費的依賴程度，提高匯嘉時代的不可替代性，提升企業(yè)核心競爭力。在能力范圍內(nèi)擴充新的店面，提高購物中心的市場占有率，因地制宜定制適合于當(dāng)?shù)氐姆?wù)對象和消費群體[5]。

（三）開拓新市場，擴大經(jīng)營范圍

匯嘉時代從建立之初就始終立足于新疆區(qū)域內(nèi)的市場中，其實完全可以在做好疆內(nèi)工作的同時，做出向疆外銷售新疆特有產(chǎn)品的轉(zhuǎn)變發(fā)展，擴大新疆內(nèi)部特產(chǎn)的銷售途徑。在確保進(jìn)貨質(zhì)量的同時，做好新疆第三產(chǎn)業(yè)的品牌宣傳工作，搶先占領(lǐng)內(nèi)地市場，擴大集團(tuán)的經(jīng)營范圍，成為同行業(yè)中的先行者。

五、結(jié)語

通過以上數(shù)據(jù)分析不難發(fā)現(xiàn)，匯嘉時代的資產(chǎn)增長率處于行業(yè)較低水平，尤其2019 年總資產(chǎn)增長率更是負(fù)增長狀態(tài)，且企業(yè)負(fù)債率在連年上升，資產(chǎn)負(fù)債率每年都居高不下，可知企業(yè)并沒有擁有充足的資金或所擁有的資源是沒有被充分且合理利用的。企業(yè)應(yīng)當(dāng)合理支配其擁有的資金，合理安排現(xiàn)有的資產(chǎn)規(guī)模，改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，充分合理地提高企業(yè)擁有資金的利用效率。針對匯嘉時代在行業(yè)中的凈利率增長緩慢、主營業(yè)務(wù)收入主要是銷售收入的情況，企業(yè)應(yīng)該加強成本管理和費用把控，在后續(xù)的發(fā)展過程中，需要不斷擴張自身的銷售渠道，著力提高企業(yè)的盈利水平，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

作為地處新疆首府的大型股份制商業(yè)零售企業(yè)，新疆匯嘉時代百貨股份有限公司遵循國家政策方針，隨時關(guān)注新疆的經(jīng)濟發(fā)展，時刻了解公司的內(nèi)部發(fā)展，提高核心競爭力，積極投身于疆內(nèi)的經(jīng)濟建設(shè)。配合各種有利因素，努力將匯嘉時代打造成為新疆地區(qū)高級大型商場的新典范。為更好地滿足消費者個性化和多樣化的消費需求而努力，也為能夠更好地提升百貨零售行業(yè)經(jīng)營效益做出企業(yè)應(yīng)做的貢獻(xiàn)。