世界變局下黃金能否再成為金本位貨幣的探討

朱齊舉

摘?要：因新冠疫情和俄烏沖突影響，美元引起世界各國(guó)貨幣競(jìng)相貶值和波動(dòng)，美國(guó)通過切斷俄羅斯金融體系使用SWIFT開創(chuàng)貨幣軍事化先河。世界貨幣體系出現(xiàn)系統(tǒng)性的經(jīng)濟(jì)和政治雙重風(fēng)險(xiǎn)，引起各國(guó)不安。為了解決信用貨幣失信問題，有不少學(xué)者曾推出區(qū)塊鏈和數(shù)字加密貨幣，認(rèn)為去中心化可以避免信用貨幣增發(fā)亂局；也有不少學(xué)者呼吁恢復(fù)金本位制，認(rèn)為金本位可以解決純信用貨幣貶值和匯率波動(dòng)問題。本文回顧了金本位貨幣英鎊和美元成為世界貨幣歷史階段，通過經(jīng)濟(jì)視角分析黃金作為世界貨幣的利弊，同時(shí)對(duì)黃金成為未來世界貨幣的可能性加以闡述，發(fā)現(xiàn)貨幣問題實(shí)際還要考慮道德問題，而非純粹貨幣問題。

關(guān)鍵詞：金本位；國(guó)際貨幣；國(guó)際貿(mào)易

一、引言

貨幣是商品交換的媒介，人類貨幣先后經(jīng)歷了實(shí)物貨幣、金屬貨幣、紙幣和電子貨幣（研發(fā)中，尚未全面流通）等形態(tài)。100多年以來，國(guó)際貨幣體系的發(fā)展主要包括五個(gè)階段：第一階段為1880—1914年，為英國(guó)主導(dǎo)的金幣本位制，英鎊錨定黃金，成為世界貨幣。第二階段為1918—1939年，為金匯兌和金塊本位制，在此階段因第一次世界大戰(zhàn)的破壞和消耗，英鎊主導(dǎo)的金幣本位制無法全面推行而出現(xiàn)變通形式。第三階段為1944—1973年，這是第二次世界大戰(zhàn)后美元替代英鎊主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系，也叫布雷頓森林體系，此階段美元取代英鎊錨定黃金，成為國(guó)際貨幣。第四階段為1973—1976年，國(guó)際貨幣體系逐漸向浮動(dòng)匯率制度演變，也是布雷頓森林體系解體后，美元的霸主地位曾有所動(dòng)搖。第五階段為1976年至今，此階段國(guó)際貨幣體系為牙買加體系，美元和黃金脫鉤，成為真正意義上的信用貨幣。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看，貨幣必須擁有充當(dāng)商品交換媒介的基本屬性，那就是價(jià)值尺度、流通手段、支付功能、儲(chǔ)藏功能。英鎊和美元當(dāng)時(shí)能成為國(guó)際貨幣，都和黃金掛鉤，因此英鎊和美元具有黃金賦予的價(jià)值，可以用來作為價(jià)值尺度和貯藏手段；布雷頓森林體系解體后，替代英鎊成為世界貨幣的美元放棄了和黃金掛鉤，也就是在牙買加體系下所有貨幣實(shí)行浮動(dòng)匯率，成為純信用貨幣。從理論上說，除非純信用貨幣擁有和黃金一樣的錨定物，或者主權(quán)信用為其做充分擔(dān)保，信用貨幣才能夠被大家接受，這就要求發(fā)行主體具有較強(qiáng)的兌付能力，也就是綜合國(guó)力。事實(shí)上，英鎊和美元推行金本位時(shí)期的確在當(dāng)時(shí)擁有超強(qiáng)綜合國(guó)力。到了純信用貨幣牙買加體系時(shí)期，美國(guó)享有第二次工業(yè)革命紅利，成為世界超級(jí)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，這也是為什么美元在布雷頓森林體系解體后仍能被廣泛接受而稱霸世界。

中國(guó)證券期貨2023年8月

第4期世界變局下黃金能否再成為金本位貨幣的探討

隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)脫實(shí)向虛，相對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力逐步降低。另外美國(guó)一再濫用軍事霸權(quán)，通過美元國(guó)際貨幣地位多次收割他國(guó)財(cái)富來謀利，美元作為純信用貨幣的價(jià)值尺度和儲(chǔ)藏功能正在被快速削弱。2008年因?yàn)槊绹?guó)自身經(jīng)濟(jì)問題導(dǎo)致國(guó)際金融危機(jī)，造成全球前所未有的損失就是很好的實(shí)證；2022年因?yàn)樾鹿谝咔槊绹?guó)再次通過超發(fā)貨幣自救，通脹率飆升至40年來新高91%后大幅加息，通過美元世界貨幣地位和溢出效應(yīng)轉(zhuǎn)嫁自身危機(jī)，引起世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易動(dòng)蕩。改革國(guó)際貨幣體系的呼聲日盛，恢復(fù)金本位是其中一種聲音。

二、英鎊、美元成為金本位貨幣的歷史

金本位貨幣是以相應(yīng)重量和純度的黃金為國(guó)際貨幣的制度。在金本位制度下，對(duì)于黃金這種特殊商品要求為國(guó)家之間自由流動(dòng)、自由兌換不受限制、任何人可以自由鑄造；金本位下的國(guó)際貨幣匯率換算和調(diào)整可以根據(jù)各國(guó)貨幣含金量進(jìn)行，國(guó)際之間收支可用黃金對(duì)價(jià)和自動(dòng)調(diào)節(jié)。因?yàn)辄S金本身具有價(jià)值，金本位制度穩(wěn)定性較好，各國(guó)很容易接受和達(dá)成共識(shí)。在金本位制度體系下，各個(gè)國(guó)家之間的貨幣匯率也因?yàn)辄S金作為錨定物很容易計(jì)量，因此各國(guó)物價(jià)水平相對(duì)穩(wěn)定。金本位對(duì)于國(guó)際資本的匯率以及國(guó)際貿(mào)易和匯率穩(wěn)定具有較大影響。以英鎊和美元為代表的金本位發(fā)展、變異和美元替代英鎊，實(shí)際上是隨著科技實(shí)力、經(jīng)濟(jì)地位、軍事實(shí)力的易主而互換。

（一）以英鎊為代表的金本位貨幣體系

英國(guó)金本位起始于17世紀(jì)末金銀復(fù)本位制，逐步過渡到金本位制，以1819年頒布的《恢復(fù)條令》為標(biāo)志。18世紀(jì)發(fā)生在英國(guó)的人類歷史上第一次工業(yè)革命成功將英國(guó)變?yōu)槭澜珙^號(hào)強(qiáng)國(guó)，工業(yè)化帶來的生產(chǎn)效率提升確立了其在國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融領(lǐng)域超強(qiáng)地位。自1870年開始，歐洲一些國(guó)家和日本跟隨英國(guó)施行金本位制，到了1880年，隨著世界主要貿(mào)易國(guó)采用金本位制，金本位制逐漸成為國(guó)際貨幣制度。由英國(guó)主導(dǎo)的金本位制先后經(jīng)歷了三個(gè)階段：古典金本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。

第一階段為1880—1914年，史稱古典金本位制，是金幣本位制的一種形態(tài)，到第一次世界大戰(zhàn)時(shí)終止。此時(shí)期由大英帝國(guó)主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系為金本位制度，英鎊錨定黃金，成為世界貨幣。古典金本位制規(guī)定貨幣發(fā)行量與其擁有黃金總量掛鉤，貨幣可直接兌換黃金，古典金本位制遵循三自由原則，即金幣自由鑄造、自由兌換和自由輸入輸出。

古典金本位遵循三自由原則，堪稱完美金本位制，因?yàn)檫@有利于貨幣供應(yīng)量穩(wěn)定，穩(wěn)定物價(jià)、穩(wěn)定幣值，促進(jìn)各國(guó)貨幣之間匯率穩(wěn)定。古典金本位制能在“物價(jià)-現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”中發(fā)揮關(guān)鍵作用，有效自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣流通量，相當(dāng)于貨幣的“蓄水池”，這是實(shí)現(xiàn)貨幣儲(chǔ)藏手段這一職能的重要保證。古典金本位在平衡國(guó)際貿(mào)易中有天然的平衡和調(diào)節(jié)作用，因?yàn)榻鸨疚恢贫饶軌蜃詣?dòng)保持價(jià)格和進(jìn)出口商品充分的彈性。在全球開放經(jīng)濟(jì)和自由貿(mào)易中，古典金本位制能夠穩(wěn)定國(guó)際貿(mào)易，具體體現(xiàn)在當(dāng)一國(guó)在世界范圍內(nèi)出現(xiàn)貿(mào)易逆差等同于黃金凈流出，而黃金量減少了該國(guó)貨幣供給，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)物價(jià)水平回落，物價(jià)水平降低使得該國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際貿(mào)易中有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，于是促進(jìn)他國(guó)增加采購量，貿(mào)易逆差的情況將會(huì)被改善。

英國(guó)在世界范圍內(nèi)成功推行和主導(dǎo)古典金本位制，得益于英國(guó)強(qiáng)大的綜合國(guó)力。英國(guó)從第一次工業(yè)革命開始迅速崛起，綜合國(guó)力稱霸世界；維多利亞女王時(shí)期（1837—1901年），英國(guó)控制著世界25%的陸地面積，被稱為“日不落帝國(guó)”，是當(dāng)時(shí)世界名副其實(shí)的高端制造業(yè)中心，煤礦生產(chǎn)占世界50%，鐵生產(chǎn)占世界53%，英國(guó)當(dāng)時(shí)的現(xiàn)代工業(yè)產(chǎn)能相當(dāng)于全世界產(chǎn)能的50%。英國(guó)工業(yè)革命歷時(shí)近百年，不僅擴(kuò)展到西歐和北美，影響范圍擴(kuò)展到了法、美、德等國(guó)的技術(shù)革新，而且還影響東歐和日本等。世界各地出現(xiàn)工業(yè)革命的浪潮推動(dòng)了世界全球化，而強(qiáng)大的英國(guó)海軍、國(guó)際貨幣的主導(dǎo)地位及國(guó)際收支等方面的優(yōu)勢(shì)，被認(rèn)為是英國(guó)繁榮的保證。

英鎊金本位制第二階段是1918—1939年，此階段是第一次世界大戰(zhàn)后因戰(zhàn)爭(zhēng)破壞和消耗，岌岌可危的英鎊主導(dǎo)的金本位制發(fā)生退化，由自由兌換、鑄造、流通變成一定限度和條件下的流通和兌換，這個(gè)階段的金本位制是金匯兌和金塊本位制。第一次世界大戰(zhàn)后，英國(guó)和歐洲主要經(jīng)濟(jì)體受戰(zhàn)爭(zhēng)破壞，黃金儲(chǔ)備大幅縮減，金幣流通基礎(chǔ)遭到破壞，難以恢復(fù)到戰(zhàn)前的金幣本位制。金匯兌和金塊本位制打破古典金本位制的三自由原則，禁止金幣自由鑄造和流通，貨幣只發(fā)行有一定含金量的銀行券（或紙幣）。金匯兌和金塊本位制在1922年日內(nèi)瓦會(huì)議上被確認(rèn)下來，并在世界范圍內(nèi)推行。這次會(huì)議達(dá)成的共識(shí)還有：黃金只能在倫敦世界金融中心集中管理，銀行券不能兌換黃金，規(guī)定了與其他國(guó)家的匯率；增加了銀行券要兌換黃金的難度和管控，銀行券兌換黃金前先換成“黃金外匯”。金匯兌制解決了黃金需求短缺的問題，在一定程度上維持金幣本位制下的固定匯率。金塊和金匯兌本位制與古典金本位制的顯著區(qū)別是在黃金的兌換和用途上有諸多限制。

由于黃金兌換受限，金塊本位制與金匯兌本位制在后期發(fā)展中弊端逐漸顯現(xiàn)。擁有黃金的國(guó)家希望把黃金留在國(guó)內(nèi)，因此國(guó)際黃金流動(dòng)受到極大限制，而古典金本位制自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際貿(mào)易平衡和匯率的功能也受到很大沖擊，自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制難以有效發(fā)揮作用。由于金本位制度要求貨幣發(fā)行與黃金掛鉤，對(duì)貨幣發(fā)行量有嚴(yán)格的限制，導(dǎo)致貨幣發(fā)行國(guó)央行無法獨(dú)立自主實(shí)施貨幣政策調(diào)控經(jīng)濟(jì)，隨著1929—1939年全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，金本位制難以維系。

隨后歐洲主要資本主義國(guó)家被卷入第二次世界大戰(zhàn)，巨大的戰(zhàn)爭(zhēng)消耗和破壞徹底摧毀了歐洲經(jīng)濟(jì)，英國(guó)從債權(quán)國(guó)變?yōu)閭鶆?wù)國(guó)。英國(guó)在第二次世界大戰(zhàn)期間因大量消耗，不得不對(duì)殖民地大量舉債，導(dǎo)致老牌殖民主義強(qiáng)國(guó)由債權(quán)國(guó)淪為債務(wù)國(guó)，逐步走向衰敗，英鎊也從此跌下世界貨幣的神壇。兩次世界大戰(zhàn)期間英國(guó)拖欠從殖民地進(jìn)口的商品和勞務(wù)付款，債務(wù)金額由1939年到第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束時(shí)（不包括印度）從115億英鎊激增到4154億英鎊，英國(guó)海外投資凈盈余從1938年的159億英鎊到1946年海外投資凈虧空139億英鎊，由于無力償還殖民地巨大債務(wù)，加上國(guó)力衰弱，遍布全球的殖民地紛紛獨(dú)立，大英帝國(guó)最終解體而成為歷史。

（二）以美元為代表的金本位國(guó)際貨幣體系

金本位制第三階段是1944—1973年，這是第二次世界大戰(zhàn)后美國(guó)主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系，也叫布雷頓森林體系，這期間美元取代英鎊錨定黃金，成為國(guó)際貨幣。美國(guó)能主導(dǎo)國(guó)際貨幣體系，得益于美國(guó)取代英國(guó)成為世界第一經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，1948年美國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)總值在整個(gè)資本主義國(guó)家中占57%，出口貿(mào)易額占33%，黃金儲(chǔ)備占75%。

第二次世界大戰(zhàn)后，為了盡快恢復(fù)被戰(zhàn)爭(zhēng)破壞的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序，美國(guó)主導(dǎo)并聯(lián)合44國(guó)于布雷頓森林舉行貨幣金融會(huì)議。通過《布雷頓森林協(xié)定》。國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行和國(guó)際貨幣基金組織兩大國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在該協(xié)定倡導(dǎo)下成立，形成以美元為中心的金匯兌本位制。布雷頓森林體系約定：各國(guó)貨幣與美元掛鉤，美元與黃金掛鉤；各國(guó)貨幣按和黃金比價(jià)釘住美元實(shí)行“可調(diào)整的釘住匯率制”，規(guī)定匯率波動(dòng)合理幅度是1%；當(dāng)匯率波動(dòng)超過1%但在10%以內(nèi)極不合理時(shí)，可以向IMF申請(qǐng)調(diào)整。布雷頓森林體系下，美元和各成員國(guó)之間匯率相對(duì)穩(wěn)定，這極大地促進(jìn)了戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易發(fā)展。第二次世界大戰(zhàn)后，在《布雷頓森林協(xié)定》的金本位貨幣制度下，日本、歐盟及第三世界國(guó)家經(jīng)濟(jì)迅速穩(wěn)定并快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)實(shí)力俱增且在國(guó)際貿(mào)易中的重要地位逐漸凸顯；而美國(guó)經(jīng)濟(jì)卻發(fā)展相對(duì)平緩，世界各國(guó)因美元超級(jí)貨幣地位而大量?jī)?chǔ)備美元，加上美國(guó)貿(mào)易逆差愈加嚴(yán)重，美元大量外流導(dǎo)致美元危機(jī)頻發(fā)。在這種情況下，尼克松政府于1971年8月15日實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，終止了美元與黃金的兌換義務(wù)。

1973—1976年，國(guó)際貨幣體系逐漸朝浮動(dòng)匯率制度演變，也是布雷頓森林體系解體階段；1973年2月《史密森協(xié)議》因國(guó)際匯率市場(chǎng)再度爆發(fā)美元危機(jī)而終止，布雷頓森林體系下的固定匯率制被廢止，布雷頓森林體系徹底解體。

1976年至今，此階段國(guó)際貨幣體系為牙買加體系，美元和黃金脫鉤，成為真正意義上的信用貨幣。牙買加體系形成以1976年1月各國(guó)于牙買加簽署《牙買加協(xié)議》為標(biāo)志，1976年4月IMF通過了國(guó)際貨幣基金組織第二次修正案正式形成。牙買加體系規(guī)定：貨幣去黃金化，在國(guó)際貿(mào)易中黃金不再被用于國(guó)際貿(mào)易清算，取消固定匯率并承認(rèn)浮動(dòng)匯率制的合法性，各國(guó)自主選擇匯率制度。為了穩(wěn)定國(guó)際匯率和世界金融秩序，IMF仍承擔(dān)監(jiān)督作用，同時(shí)提高特別提款權(quán)的國(guó)際儲(chǔ)備地位。牙買加體系下美元仍充當(dāng)本位貨幣。

通過英鎊和美元金本位制國(guó)際貨幣演進(jìn)發(fā)現(xiàn)，金本位很容易獲得各國(guó)政府的認(rèn)同，因?yàn)辄S金本身具有價(jià)值。此外，英國(guó)和美國(guó)推行金本位國(guó)際貨幣時(shí)，具備超強(qiáng)科技、軍事和經(jīng)濟(jì)實(shí)力，高端制造業(yè)和國(guó)際貿(mào)易份額占比超世界總額的30%甚至更高，英美本身積累有大量黃金儲(chǔ)備。金本位制度在穩(wěn)定匯率、恢復(fù)戰(zhàn)爭(zhēng)創(chuàng)傷、促進(jìn)貿(mào)易全球化和國(guó)際化方面起到了很大作用。但當(dāng)國(guó)際局勢(shì)趨于和平、經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)，金本位主導(dǎo)國(guó)家平衡內(nèi)外貿(mào)易會(huì)出現(xiàn)問題，盡管金本位本身比較獨(dú)立，可主導(dǎo)國(guó)受不當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策或者外部影響，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退后金本位往往無法繼續(xù)執(zhí)行并面臨崩潰。

三、黃金成為世界貨幣的可能性

針對(duì)世界貨幣亂象，對(duì)現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系進(jìn)行改革及推出新世界貨幣的呼聲日盛。有學(xué)者認(rèn)為去中心化的加密數(shù)字貨幣能解決信用貨幣的天然缺陷：政府可能濫發(fā)貨幣，但是加密貨幣在現(xiàn)有算力技術(shù)改變不大情況下，發(fā)行數(shù)量有限，可加密貨幣并不像黃金那樣自身具有價(jià)值，也沒有政府為其做償付保證。未來隨著量子計(jì)算等高速計(jì)算機(jī)問世，數(shù)字加密貨幣也可能不保密且數(shù)量暴增，因此去中心化的加密貨幣不一定是貨幣體系的救世主。另外，多國(guó)政府正在推行由政府主導(dǎo)的數(shù)字貨幣，盡管有政府信用保證，也有可溯源和帶來支付便利等諸多好處，但并未從本質(zhì)上解決目前紙幣增發(fā)和貶值導(dǎo)致貨幣儲(chǔ)藏功能和價(jià)值尺度失控的貨幣根本問題。黃金的確是一種不錯(cuò)的國(guó)際貨幣選擇，但黃金能否再次成為世界貨幣首先主要取決于各國(guó)政府意愿，其次是能否有效解決“特里芬”難題，最后還要看有沒有能夠服眾的主導(dǎo)國(guó)家愿意或者能夠做此事。

（一）各國(guó)政府對(duì)金本位制度的意愿

美元是當(dāng)前世界貨幣體系的主導(dǎo)者，也是最大受益者。目前世界貨幣體系動(dòng)蕩的根本原因是美國(guó)國(guó)力衰退，美國(guó)為美元擔(dān)保兌付能力不足以支撐美元大規(guī)模發(fā)行的矛盾。美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速衰退，美元的儲(chǔ)藏功能和價(jià)值尺度功能逐漸喪失，引起各國(guó)廣泛憂慮。此外，美國(guó)在俄烏沖突中扮演“軍事化”職能制裁俄羅斯，導(dǎo)致美元作為主要國(guó)際化貨幣的角色正在逐步引起詬病和警覺。從幣值方面來看，1944年金本位時(shí)期，1美元含金量0888671克純金，布雷頓森林體系解體時(shí)，牙買加體系初期1美元可兌換為08105克純金，到了2022年11月12日，568美元兌換1克純金。實(shí)行浮動(dòng)匯率的美元貶值速度非常快。20世紀(jì)90年代以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)空心化且增長(zhǎng)減緩，由于新冠疫情美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退、滯漲，全要素生產(chǎn)率不斷降低，一些企業(yè)的稅前利潤(rùn)一直停滯不前。美國(guó)債務(wù)由新冠疫情之前的233萬億美元增加到2022年1月底的30多萬億美元，增速57%，美國(guó)2021年的GDP只有2304萬億美元，累計(jì)債務(wù)已超過30萬億美元，債務(wù)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于GDP增長(zhǎng)速度。由此可見，美元作為信用貨幣貶值之快令人驚嘆，美國(guó)政府外債30多萬億美元，如按照牙買加體系以來的貶值速度，相當(dāng)于每年有15萬億美元外債失去購買力。

金本位制度下各國(guó)政府以黃金錨定貨幣，貨幣發(fā)行量和匯率的關(guān)系并不以各國(guó)政府意志為準(zhǔn)。而各國(guó)政府能夠自主發(fā)行信用貨幣，可以充分利用貨幣和財(cái)政政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，這似乎成了近代經(jīng)濟(jì)學(xué)的主流。如果采用黃金作為金本位，貨幣發(fā)行并不受各國(guó)政府掌控，發(fā)行貨幣數(shù)量受到擁有黃金限制。1976年牙買加體系下的國(guó)際貨幣體系規(guī)定黃金非貨幣化，貨幣不再以黃金定值，但是各國(guó)政府仍把黃金作為硬通貨。歷史上金本位貨幣制度主導(dǎo)國(guó)家以英國(guó)和美國(guó)為例，盡管享有鑄幣稅和其他優(yōu)惠，可相對(duì)于幾乎沒有成本的信用貨幣，金本位鑄幣成本遠(yuǎn)高于紙幣。而且金本位制度下的貨幣發(fā)行受到極大限制，這就導(dǎo)致最后金本位變形乃至解體，由此看來絕大部分政府并沒有采用金本位制度的驅(qū)動(dòng)力。

（二）金本位制下“特里芬”難題有解嗎？

金本位制能否再次成為世界貨幣制度還取決于是否能夠有效解決“特里芬”難題。1944年后布雷頓森林體系下美元金本位主導(dǎo)世界貨幣體系，但是到了1950年前后，世界經(jīng)濟(jì)不斷出現(xiàn)“美元荒”現(xiàn)象，直到1958年以后暫時(shí)緩解。耶魯大學(xué)政治學(xué)教授特里芬當(dāng)時(shí)發(fā)現(xiàn)，金本位制度下，因?yàn)槊涝菄?guó)際儲(chǔ)備貨幣，各國(guó)爭(zhēng)相獲取并以美元為儲(chǔ)備貨幣，因此必然會(huì)導(dǎo)致美元向非居民的流出，這會(huì)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)常賬戶惡化（或短期資本流出）。而美元大量流出，為解決國(guó)際清償和賬戶平衡感，美國(guó)不得不承受對(duì)逆差國(guó)家經(jīng)常賬戶惡化和黃金儲(chǔ)備大量減少的代價(jià)，導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)常賬戶出現(xiàn)赤字。為了保持美元價(jià)值穩(wěn)定，要求美國(guó)必須減少這種流通，從而引發(fā)金本位制貨幣主導(dǎo)國(guó)家緩解外貿(mào)和幣值穩(wěn)定之間的矛盾，也就是通常人們所理解的“特里芬”難題。特里芬指出：布雷頓森林體系下，美國(guó)作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)，在政策選擇上不可避免地要面對(duì)經(jīng)常賬戶差額問題上進(jìn)退維谷，以及國(guó)內(nèi)貨幣政策取向上左右為難的“雙重困境”的挑戰(zhàn)。由此可見，“特里芬”難題是制度性的，很難取得突破，只是金本位制度有先天優(yōu)勢(shì)，能夠快速穩(wěn)定匯率和促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易。

（三）多極化下金本位制主導(dǎo)方

在目前國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局中，美國(guó)和美國(guó)能夠影響的盟國(guó)經(jīng)濟(jì)和科技實(shí)力依然非常強(qiáng)大，但是世界多極化正在加速形成，這必然會(huì)形成國(guó)際話語權(quán)由之前的“壟斷”走向“寡頭”時(shí)代。多個(gè)有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的國(guó)家或者國(guó)家聯(lián)盟競(jìng)合局面將會(huì)形成，這在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)很難形成一國(guó)主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系，因此未來國(guó)際貨幣體系可能會(huì)呈現(xiàn)多元化，由此更好地穩(wěn)定幣值，能夠發(fā)揮貨幣的基礎(chǔ)功能的貨幣將會(huì)是大家所推崇和增加持有的國(guó)際貨幣。國(guó)際貨幣體系可能是多個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體推出的貨幣共存體系，這種體系不是美國(guó)主導(dǎo)下的現(xiàn)有貨幣體系；國(guó)際主導(dǎo)貨幣大概率會(huì)在經(jīng)濟(jì)、科技、政治和貿(mào)易投資等多重因素作用下的動(dòng)態(tài)平衡中產(chǎn)生。

四、結(jié)語

從1819年英鎊金本位到1944年布雷頓森林體系美元金本位，再到1976年開始牙買加體系的浮動(dòng)匯率信用貨幣體系，人們發(fā)現(xiàn)無論采用哪種形式，都必須符合貨幣的基本屬性，否則“執(zhí)指為月”的行為必然會(huì)掩耳盜鈴。“特里芬”難題或者“信用貨幣難題”其根本可能并非貨幣本身，而是貨幣發(fā)行主體是否具有“人類命運(yùn)共同體”擔(dān)當(dāng)。因此金本位、信用貨幣抑或是電子貨幣這些形式或許各有優(yōu)劣，但是克服其弊端的根本是改變我們自己，而非貨幣采用的形式。未來國(guó)際貨幣體系改革和創(chuàng)新迫在眉睫，貨幣形式可能會(huì)隨著世界多極化的到來而呈現(xiàn)多元化，未來能夠得到大家認(rèn)同的貨幣一定是能體現(xiàn)貨幣基本特性的貨幣，其發(fā)行者是能夠承擔(dān)國(guó)際重任、有擔(dān)當(dāng)、有能力的國(guó)家或者國(guó)家聯(lián)盟。因此貨幣需要強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，更需要較高道德層面的約束。

參考文獻(xiàn)

［1］劉津含，陳建數(shù)字貨幣對(duì)國(guó)際貨幣體系的影響研究［J］經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2018（5）：17-22

［2］YEAGER?L?BInternational?monetary?relations：theory，history?and?policy［M］New?York：Harper?Row，1976

［3］JAMES?LThe?rise?and?fall?of?the?British?Empire［M］London：Little?Brown?UK?Limited，1994

［4］諶煥義英國(guó)工黨與印巴分治［M］北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2004

［5］安宇宏特里芬難題［J］宏觀經(jīng)濟(jì)管理，2013（8）：85

［6］COOPER?R?N，DORNBUSCH?R，HALL?R?EThe?gold?standard：Historical?fact?sand?future?prospects［J］Bookings?Paperson?on?Economic?Activity，1982（1）：1-56

［7］王琪中國(guó)黃金儲(chǔ)備對(duì)人民幣國(guó)際化的作用［J］現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2015，36（27）：46-47

［8］文學(xué)，李心愉國(guó)際金融話語權(quán)的變遷重構(gòu)及對(duì)策思考［J］東北亞經(jīng)濟(jì)研究，2018，2（5）：85-99

［9］管筱璞收割世界財(cái)富的美元霸權(quán)［N］中國(guó)紀(jì)檢監(jiān)察報(bào)，2022-04-05（004）

［10］莫莉俄烏沖突對(duì)國(guó)際匯市影響幾何［N］金融時(shí)報(bào)，2022-03-04（008）

［11］白舒婕人民幣國(guó)際化：跬步不停?志在千里［N］國(guó)際商報(bào)，2021-09-02（002）

［12］馬小芳，李佳杰“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展下的人民幣國(guó)際化進(jìn)程［J］理論視野，2022（2）：73-78

［13］劉永生CIPS有效支持境內(nèi)企業(yè)“走出去”［J］金融電子化，2018（6）：45-46

［14］李國(guó)輝CIPS二期投產(chǎn)?人民幣國(guó)際化基礎(chǔ)設(shè)施再度夯實(shí)［N］金融時(shí)報(bào)，2018-05-07

［15］傅軍SWIFT真是不可替代？多極貨幣交易清算體系時(shí)代降臨［N］電腦報(bào)，2022-03-07（008）

［16］王紅茹CIPS為人民幣國(guó)際化鋪設(shè)“高速公路”［J］中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊，2022（7）：68-71

［17］劉楷歌，傅澤RCEP背景下人民幣國(guó)際化發(fā)展的新機(jī)遇、新策略［J］商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2021（10）：90-92

［18］姚進(jìn)穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國(guó)際化［N］經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)，2022-05-31（007）

［19］劉軍梅俄烏沖突背景下極限制裁的作用機(jī)制與俄羅斯反制的對(duì)沖邏輯［J］俄羅斯研究，2022（2）：62-88

［20］邱冬陽，曹丹劼我國(guó)數(shù)字人民幣試點(diǎn)推行的影響及挑戰(zhàn)［J］海南金融，2022（6）：38-49

［21］吳明明，陳一兵，陳健，等依托CIPS推進(jìn)跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展［J］農(nóng)業(yè)發(fā)展與金融，2022（5）：46-48

［22］周誠君人民幣國(guó)際化的歷史進(jìn)程與新機(jī)遇［J］國(guó)際金融，2021（2）：6-10

［23］涂永紅穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化的關(guān)鍵［N］經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)，2022-01-27

［24］趙青松中國(guó)與塔吉克斯坦經(jīng)貿(mào)合作的歷史、現(xiàn)狀及前景［J］俄羅斯中亞東歐市場(chǎng)，2013（6）：57-66

Discussion?on?Whether?Gold?Can?Become?the?Gold?Standard?Currency?Again?under?the?Changing?World?Situation

ZHU?Qiju

（School?of?Economics，Guangzhou?Business?College，Guangzhou?511363，China）

Abstract：Due?to?the?impact?of?COVID-19?and?the?conflict?between?Russia?and?Ukraine，the?US?Federal?Reserve?increase?US?dollar?interest?rate，which?caused?the?devaluation?and?fluctuation?of?currencies?of?all?countries?in?the?worldIn?the?meanwhile，the?United?States?militarized?its?currency?by?cutting?off?the?use?of?SWIFT?in?Russias?financial?systemAll?of?the?events?lead?to?the?world?wide?systemic?monetary?system?both?in?economic?and?political?field?in?the?world，which?cause?anxiety?in?all?countriesIn?order?to?solve?the?problem，many?scholars?have?introduced?block-chain?and?digital?cryptocurrency，and?believe?that?decentralization?can?avoid?the?chaos?of?credit?currency?issuanceMany?other?scholars?also?called?for?the?restoration?of?the?gold?standard，believing?that?the?gold?standard?can?solve?the?problems?of?pure?credit?currency?depreciation?and?exchange?rate?fluctuationsThe?paper?will?review?the?historical?stage?in?which?the?gold?standard?currency?pound?and?dollar?became?the?world?currency，analyze?the?advantages?and?disadvantages?of?gold?as?the?world?currency?from?the?economic?perspective，and?expounds?the?possibility?of?gold?becoming?the?future?world?currencyFinally，shows?that?the?currency?problem?is?really?about?morality，not?a?pure?currency?problem

Key?words：Gold?Standard；International?Currency；International?Trade