資金持續(xù)關(guān)注的算力新方向

沐恩

算力租賃市場(chǎng)近期有訂單落地，這意味著什么？

從產(chǎn)業(yè)進(jìn)展看，這件事值得說說。上周某家公司與聯(lián)通青海分公司簽訂了算力服務(wù)框架協(xié)議，以H800設(shè)備為基礎(chǔ)搭建算力服務(wù)平臺(tái)，提供960P算力服務(wù)，服務(wù)費(fèi)按照含稅12萬(wàn)元/P/年計(jì)算，協(xié)議服務(wù)期限三年，服務(wù)費(fèi)總金額為含稅34560萬(wàn)元。

這里不是評(píng)價(jià)這家公司好壞，只說產(chǎn)業(yè)進(jìn)展。這是第一個(gè)具備租賃細(xì)節(jié)的合同落地，無(wú)論是時(shí)間還是價(jià)格都相對(duì)不錯(cuò)，打消了市場(chǎng)之前的擔(dān)心。同時(shí)，也意味著算力需求的火爆以及對(duì)租賃模式的認(rèn)可，后續(xù)訂單會(huì)逐步落地。之前說過，傳統(tǒng)電商和游戲是有望最先落地的應(yīng)用場(chǎng)景，單單游戲領(lǐng)域?qū)λ懔ψ赓U的需求就在一年百億以上。據(jù)了解，目前供需比在1︰10之間，隨著更多行業(yè)意識(shí)到AI賦能的重要性，且后續(xù)英偉達(dá)供貨緊缺，需求只增不減。

算力租賃的優(yōu)勢(shì)是什么？

與傳統(tǒng)的IDC不同，AIDC的綜合門檻更高，對(duì)資金、渠道、客源、運(yùn)維等都提出了更高的要求。簡(jiǎn)單說，光有錢還不行，你得先有渠道買到卡和服務(wù)器，硬件基礎(chǔ)搭建好，還需要出色的運(yùn)維能力，不是建完了就不管了。網(wǎng)絡(luò)配置的區(qū)別也很大，AIDC的配置難度與5G基站難度相當(dāng)，參數(shù)需要經(jīng)驗(yàn)，一般的工程師難以勝任。主營(yíng)不是這方面的公司很難獲得客戶信任，需要過往的積累。最后如果能有政府平臺(tái)或者運(yùn)營(yíng)商等大廠背書，也是加分項(xiàng)。這注定了AIDC的門檻更高，不是誰(shuí)都可以參與的，這也提升了算力租賃的市場(chǎng)需求。

算力租賃這個(gè)詞不難理解，就是租用計(jì)算資源來(lái)滿足自身計(jì)算能力的需求。這種模式的特點(diǎn)是“即租即用”，需求方無(wú)需投入大量的資金用于前期購(gòu)買設(shè)備以及后期的運(yùn)維，尋找有相關(guān)資源的公司進(jìn)行合作即可，如大型數(shù)據(jù)中心、云服務(wù)提供商等，二者各取所需，更靈活、更快速、更高效，算是降低了算力的使用門檻。

擁有這類資源的公司未來(lái)肯定會(huì)受益算力需求的提升，剛說的已經(jīng)簽合同的公司近期被資金充分炒作，短中期看性價(jià)比不高，但還有一些公司近期調(diào)整相對(duì)充分，股價(jià)位置也不算很高，后續(xù)一旦風(fēng)格切換到AI方向，算力租賃也可以當(dāng)做一個(gè)重點(diǎn)方向，只是都屬于小市值公司，彈性肯定夠，但資金沒什么信仰，都是以情緒催化為主，適合按照技術(shù)應(yīng)對(duì)。

反補(bǔ)貼調(diào)查對(duì)汽車的影響大嗎？

這不算是突發(fā)的，早在幾個(gè)月前，就有以“過低售價(jià)”為由對(duì)中國(guó)電車制造商發(fā)起反傾銷調(diào)查的聲音出現(xiàn)。不過，目前內(nèi)部的意見并不統(tǒng)一，現(xiàn)在也沒有定論，博弈還會(huì)繼續(xù)，短期不會(huì)有結(jié)果。

簡(jiǎn)單說，目前普遍出口到海外的價(jià)格都是高于國(guó)內(nèi)的，所以被認(rèn)定的概率并不大。且對(duì)各個(gè)車企的影響也有不同，有些車企有歐資背景，在歐洲有本土產(chǎn)能，影響最小。有些自主品牌雖然出口數(shù)量較多，但主要在東南亞，歐洲占比較小，所以影響也不會(huì)大。

整體看，情緒上短期會(huì)有沖擊，但實(shí)際影響可能真的不大，側(cè)面驗(yàn)證了中國(guó)電動(dòng)車的實(shí)力。從投資角度看，國(guó)內(nèi)銷量降速是正常的，海外出口是潛在的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)于整車來(lái)說，競(jìng)爭(zhēng)格局清晰且穩(wěn)定，彈性更多來(lái)自零部件和無(wú)人駕駛，這是接下來(lái)資金炒作的重點(diǎn)。

這盤面是不是比較無(wú)語(yǔ)？

有語(yǔ)無(wú)語(yǔ)不重要，重要的是管住手！之前說過7000億之下的量能基本上可以說沒什么機(jī)會(huì)，板塊間只能是高檔的電風(fēng)扇行情，談不上輪動(dòng)，外資流出對(duì)盤面也有壓力，這些在開盤半小時(shí)就能判斷出來(lái)。當(dāng)前狀態(tài)下，對(duì)于多數(shù)人都是以休息為主，扭轉(zhuǎn)只能通過放量解決，與技術(shù)和邏輯關(guān)系都不大，分清自己的預(yù)期和心態(tài)。

至于放量的前提，靠技術(shù)調(diào)整是一方面，這個(gè)有難度，除非盤面有連續(xù)的恐慌下殺才有可能。另一個(gè)則是超預(yù)期的政策，也許大家不再期待，不再相信，新的驚喜就來(lái)了。總之，信號(hào)出來(lái)之前，多數(shù)人不適合折騰，做跟隨更靠譜。

在此期間，多數(shù)方向都是弱勢(shì)的，不過，其中有些板塊近期有過一小波上漲，也有的在經(jīng)歷前期下跌后開始了一個(gè)月左右的橫盤震蕩，科技線中居多，這類的資金相對(duì)強(qiáng)一些，后續(xù)一旦放量，輪動(dòng)的力度理論上也會(huì)更強(qiáng)。