新形勢下地方政府隱性債務防控對策研究

[摘要]地方政府隱性債務風險逐漸成為威脅我國金融財政體系安全的重要因素，在新形勢黨和國家大力防范化解重大風險的背景下，著力解決地方政府的隱性債務風險，成為當下各級政府的重要任務。新形勢下，盡管國家已采取各種舉措積極防控地方政府隱性債務，但仍存在地方政府隱性債務透明公開度不高、違規舉債方式多樣化、隱性債務風險轉嫁升級等問題。供需矛盾加大了地方政府隱性債務規模的控制難度、地方政府職能的不甚合理和存在錯位、外部監督作用發揮乏力是新形勢下地方政府隱性債務問題產生的主要原因。新形勢下地方政府隱性債務的有效化解和防控應采取堅決遏止增量隱性債務、加大存量違規舉債整改力度、進一步持續推進存量隱性債務化解、加快構建以發行地方債券為主的新形勢下多元融資模式、積極建立全國范圍內統一、科學、高效的地方政府隱性債務統計基礎數據庫、加大規范新形勢下地方政府隱性債務的公開和信息披露力度等措施。

[關鍵詞]地方政府；隱性債務；防控對策

[中圖分類號]F812.5? ? ? ? ? ? ? ? ?[文獻標識碼]A? [文章編號]1009—0274（2023）04—0062—07

[作者簡介]劉利，男，西南民族大學商學院副教授，碩士研究生導師，博士，研究方向：政府隱性債務、會計、審計、金融投資與財務管理等研究。

新形勢下，我國經濟發展進入新常態，宏觀經濟下行壓力持續顯現，守住不發生系統性風險的重要性和緊迫性也日益凸顯。地方政府隱性債務作為法定政府債務限額之外，通過擔保、出具承諾函等不合規操作或變相舉債產生的債務，隱含較大金融風險，受到了黨和國家的高度重視。隨著地方政府隱性債務管理改革的不斷推進，我國地方政府隱性債務風險得到很大的出清，債務規模增速持續放緩，總體管控平穩，但結構性、區域性風險仍需關注。持續的疫情沖擊加劇了區域債務風險的分化，在穩增長需求日益突出的背景下，如何防控新形勢下的地方政府隱性債務在當下顯得更具有現實必要性、重要性和緊迫性。[1]

一、新形勢下地方政府隱性債務防控現狀

在國家“標本兼治、依法管控”的隱性債務化解方案指導下，地方政府隱性債務化解取得了巨大的成效。

（一）健全了融資舉債機制，規范了政府融資舉債行為

隨著中央堅決遏制地方政府債務意見和辦法的出臺，各地地方政府積極行動起來，紛紛出臺了相關實施方案。江蘇、青海、湖北等地明令禁止了地方政府違法舉債行為，進一步完善了融資舉債機制，規范了政府融資舉債行為，有利于防范化解地方政府隱性債務潛在風險和強化債務管理。

（二）明確了平臺職責，分類化解了眾多隱性債務潛在風險

各省市積極利用政府融資平臺轉型的契機，強化了對融資平臺的清理整頓。湖北省明確規定了平臺償債資金的來源不得包含預期的“賣地”收入；廣東省設置了“誰舉債、誰負責”的原則，實行債務獨立自擔的機制，有效防止了政府與平臺的債務不清晰和隱性債務擴大的潛在風險；河南省協調支持符合條件的REITs項目發行上市，分類推進政府融資平臺公司市場化轉型；安徽省支持國企設立1000億元產業發展基金，鼓勵有條件地方投融資平臺公司轉型為風投創投企業。

（三）強化了問責機制，遏制了隱性債務增長

2017年，隨著習近平總書記“終身問責，倒查責任”的提出，健全終身問責制逐漸成為遏制地方政府隱性債務增長的重要方式。2018年，銀保監會年度監管會議上再度強調“強化問責”，并通報了違規銀保機構的處罰結果。財政部也強化了對地方隱性債務和不規范的政府購買行為的問責和處罰力度，加大了對地方政府和金融機構違規行為的通報頻次，遏制了隱性債務增長。近年來，政府法定債務余額與國內生產總值之比控制在50%以下，地方隱性債務減少1/3以上，地方政府隱性債務風險緩釋可控 。1

（四）摸清了債務底數，防止了隱性債務風險的快速擴散

國家審計機關及相關審計部門為了摸清債務底數，積極組織開展相關摸底專項工作。調查發現，地方政府隱性債務規模的警戒值標準不同。有的省會城市2020年的地方隱性債務規模就達 475億元以上，與該省會城市全年的一般公共預算收入基本持平2，但相關部門卻認為其債務規?？傮w可控，只存在局部風險。當前，從地方政府隱性債務的分布來看，縣級基層債務占比較大，但由于財政收入少和償還債務能力受限，隱性債務風險較大。各省市區為了解決債務集中基層的問題，通過設置債務規模上限和縮減財政支出等手段，嚴格遏制了縣級政府隱性債務的增長。部分省市協調金融機構向融資平臺公司提供到期債務接續和新增融資支持，對配合政府違規舉債金融機構嚴肅問責。截至2022年末，全國地方政府債務余額350651億元。其中，一般債務143944億元，專項債務206706億元，控制在全國人大批準的債務限額，整體風險可控 。3

二、存在的問題

（一）違規舉債方式多樣化

2014年修訂的新預算法將發行債券作為地方政府債務融資的唯一合法渠道。但由于基建項目為地方政府的主要投資方向，這部分投資大多歸屬于公益性資產，不僅投資周期長、流動性差，而且變現能力弱。目前，地方債券的法定限額是自上而下分配的，限額規模、限額結構都難以滿足地方政府實際融資需求。不少地方政府為了彌補資金壓力轉向銀行等金融機構尋求不合規的融資支持，包括租賃、擔保、信托理財、PPP模式等，導致地方政府短期財政機會主義行為概率上升。[2]

（二）缺乏統一標準的統計口徑使得地方政府隱性債務底數不清

目前，底數不清、無法準確地計算規模是地方政府隱性債務的一個最重要特點。按照人們通常對隱性債務的理解，地方政府隱性債務就是指在政府預算范圍之外最終需要用財政來償還的債務。但地方政府隱性債務的界定沒有官方的定義、權威的標準，使得隱性債務的底數不清，難以進行有效的統計和計算。盡管各地政府及相關部門已開展了多輪隱性債務摸底，但由于統計口徑的不一致、相關主體的少報、漏報等問題，隱性債務的數量還是難以準確地統計，導致摸清各級地方政府隱性債務規模的底數確實非常困難。

（三）隱性債務風險轉嫁與升級

地方政府隱性債務管理中，中央政府、上級政府為地方政府的兜底，不僅增加了地方政府自由借款的風險，還容易造成權力濫用的現象。由于缺乏完善的監管制度和預算約束，地方政府會不斷地尋求以新的舉債方式來彌補擔保外債、商業銀行不良貸款和融資平臺債務等缺口，這種循環往復的違規舉債隱性融資行為極易導致財政風險。而地方政府償債能力很弱，難以彌補債務缺口，最終會將償債壓力由下而上層層傳導至上級政府。[3]

（四）市縣級風險突出

根據中國人民銀行《中國金融穩定報告》，地方政府的隱性債務規模和風險在市縣級政府表現得尤為突出，有的市縣存在嚴重的違法違規舉債行為，由此形成了大量的隱性債務。由于市縣級負債額度相對較高，不少省份隱性債務總額中，市縣級占比高達85%左右，而省級僅占15%左右1。

（五）隱性債務資產流動性風險增加

目前大多數地方市政建設和改造資金都來源于地方政府的隱性債務，這些大多歸屬于公益性資產，具有投資周期長、見效慢和還款期限短等特征，導致項目的未來收益具有很大不確定性，加大了政府償還債務的壓力。同時，隱性債務規模增長超過了財政預算收入的增長，超過了地方政府可承受能力，導致不少地方政府財政收支一直處于赤字狀態，加之地方政府國有土地出讓的預期收入在短期難以實現，進一步加大了隱性債務資產的流動性風險。

（六）地方政府隱性債務透明公開度不高

從隱性債務的審計調查結果來看，地方政府往往會在上級政府出臺化解地方政府性存量隱性債務政策時獲得一定支持，這就使得地方政府傾向于采取多報策略來謊報隱性債務；當上級政府開始清查由違規擔保導致的隱性債務時，地方政府則往往故意隱瞞或少報漏報。由于地方政府隱性債務透明公開度不高，上下級政府之間出現互相不信任、信息不對稱等問題，從而導致在統計隱性債務時出現數據失真的問題。[4]

三、產生的原因

（一）供需失衡加大地方政府隱性債務規?？刂齐y度

由于財政資金不足，地方政府只能通過舉債隱性債務的方式來滿足自身基礎設施建設和民生支出的需要。相較于商業信用，金融機構更相信政府信用，認為政府會對其參與的項目進行兜底，資金回收風險相對較小，因而更傾向于給具有政府背景的項目提供融資。央行金融穩定報告指出，許多省份財政資金過度依賴上級補助，其中依靠上級補助超過70%的縣市就達到了60%以上，這種依靠財政資金拉動經濟增長的模式進一步加大了財政收支缺口，而這些地方的融資沖動比較強烈，政府信用項目占用的信貸資源比例很大2。

（二）地方政府職能的錯位和不甚合理

表面上看，嚴格的GDP考核機制、預算軟約束等是導致地方隱性債務規?？焖偕仙脑颍珡纳顚哟蝸砜?，地方政府職能的錯位和不規范是根本原因。當前，地方政府將土地資源以資金的形式投入到投融資平臺，并以土地抵押向銀行申請貸款。這種土地與融資平臺捆綁的發展模式，讓地方政府未能清晰認識自身功能和職能，造成地方政府的行為模式扭曲。[5]同時，當前地方政府職能的錯位還易導致其采取違規違法的方式來進行基礎設施投融資。

（三）政府間縱向、橫向財力不均衡

當前國家雖然通過嚴格的規范轉移制度提升了地方政府中央補助性收入比例，極大增強了地方綜合財力，但由于政府間縱向、橫向財力不均衡，縱向上主要是分稅制改革導致的政府財權上移，地方政府財力弱化，橫向上主要是地區之間的發展差異導致中西部地區財力明顯弱于東部地區。而地方政府自身造血能力相對較弱，其日常的運轉需要財政資金支撐，由此導致地方政府通過舉借隱性債務來支持基礎設施建設和經濟運轉。[6]

（四）地方政府合規融資渠道供不應求

地方新增債券規模無法滿足其運轉需求。2022年全國新增發行地方政府債券規模超過4萬億元，是2015年的兩倍1，但是仍有許多地方政府反映新增債券規模難以滿足融資需求，導致許多基礎設施項目欠賬較多，進一步導致地方政府通過違法違規的方式來舉債。

現有的PPP模式缺乏社會資本參與，導致有效供給不足。盡管當前各地方的PPP項目眾多，但是在落地實施上卻存在很大的困難，主要是PPP模式對社會資本缺乏吸引力，市場主動付費動力不足，導致項目缺乏有效的經營性收入支撐。社會資本支撐不足和地方政府融資能力較差導致經濟基礎薄弱的地方政府難以進行低成本融資，從而影響項目的推進。[7]

財政收支不平衡進一步加大了地方政府的融資壓力。一方面，經濟向高質量發展轉型的新形勢背景下，經濟發展速度減緩和稅收減免政策大力推進，地方財政收入整體呈逐年下降的趨勢，再加之近幾年的新冠疫情使財政赤字加重；另一方面，民生項目投資的加大和財政供養人員工資的提升等剛性支出大幅提升，加大了財政支出壓力。

（五）我國地方隱性債務具有特殊性

績效考核方式相對單一。當前對地方政府官員的績效考核主要以GDP指標為主，單一的績效考核指標導致地方政府為了追求短期經濟增長而過度熱衷于投融資，加大了地方隱性債務規模擴大的概率。

地方政府對上級政府的過度依賴導致隱性債務規模的提升。當前中央政府對地方政府實行的“預算軟約束”，各級地方政府過度依賴上級政府，由此導致地方隱性債務擴大的可能性提升。

中國土地制度的影響。當前各級地方政府都儲備了一定的數量的土地，政府通過土地來進行舉債融資，讓地方政府平臺公司的融資更加容易。

（六）內部監管制度有待進一步健全

目前，我國隱性債務的監管制度主要以新《預算法》為核心、以暫行辦法為補充，而新《預算法》的規定以倡導性為主，并沒有嚴格按照法律制度強力實施，而且對于地方政府違法擔保責任的追究也是只有原則性描述，沒有具體實施行為。監管制度的不完備不利于地方隱性債務監管機制的系統性、良性運轉，使得地方政府隱性債務游離于法律監管外。監管機構內部權責不明晰。地方政府隱性債務的監管涉及財政部、發改委、人民銀行、審計機關等國家機構部門，但這些機構職責的劃分和協同工作機制尚未明確，使得地方隱性債務受到各個部門監管但又沒有部門監管的尷尬局面，給地方政府違法舉債造成了監管缺口。[8]

（七）外部監督作用發揮乏力

健全的外部市場監管制度是保證地方政府債務保持合理區間的重要保障。金融市場較高的獨立性和自由性能確保地方政府按照市場規則作出融資決策，并規范政府舉債行為。同時，健全的信息公開制度也是評判政府信用等級、風險大小的重要支撐。[9]但當前我國外部的監管制度還比較薄弱，缺乏強有力的市場約束力，導致我國地方政府隱性債務事前事中監管難以落實，出現債務風險隱患。

四、新形勢下地方政府隱性債務防控的對策

（一）遏增量，控存量，有效化解隱性債務風險

1.堅決遏止隱性債務增量。要加大對新形勢下各種不符合正常法規程序的融資擔保行為的查處力度，積極強化對各種隱性債務風險的防范管控；要嚴格審核政府各項投融資項目，強化預算控制的硬約束。加快出臺相關法規，明確金融機構考察的法定責任，將地方政府新增項目的融資來源和還款渠道的考察作為金融機構的法定義務，嚴格防止金融機構向不滿足規范需求的項目提供融資。

2.強力整改隱性債務存量。防控隱性債務，要結合項目情況，分類逐項進行計劃處置。必須根據隱性債務的規模、結構、形成原因、還款渠道和來源等現實情況，科學合理地制定債務化解的總體目標，積極將目標分解至各年度，明確還款計劃，因地制宜、精準施策，逐步化解隱性債務規模。在處理隱性債務的過程中，要全面強化與債務主體的協同工作，緊密結合項目的投資規模、收益狀況、性質等，采取針對性的措施妥善處理隱性債務的存量問題。

（二）構建多元融資體系，緩解地方政府融資壓力

1.加快推動融資平臺的整合與轉型。要根據融資平臺的行政層級，針對性地采取措施強化對平臺數量和質量的整合管控力度。對于省屬平臺，要以行業屬性為標準強化平臺的重組和整合；針對市、縣平臺，要以區域為核心，優化平臺的質量，合并部分實力弱的平臺。要積極將優質的國資引入融資平臺，在資產端，要充分利用優質國資的市場整合能力和良好的流動性優勢，著力提升負債嚴重平臺的經營、盈利能力；在負債端，積極鼓勵平臺債務處置引入優質國資企業，以推動平臺向高質量發展轉型。地方政府要提升平臺融資渠道的多元性和高效性，因地制宜地探索既符合實際，又科學可靠的綜合投融資模式；針對自然資源豐富的地區，要充分發揮資源稟賦的優勢，全力探索和創新資產融資渠道；針對社會資本活躍的地區，對PPP模式進行嚴格規范的操作，提升社會資本參與的主動性與積極性。

2.充分發揮政策性銀行優勢，大力緩解地方政府隱性債務還債壓力。要充分利用政策性銀行的債務置換作用，將短期高息的隱性債務置換成低利中長期的信貸資金，以緩解償債壓力；要充分利用好政策性銀行的綜合金融服務優勢，積極通過股權投融資、資產證券化等多樣化形式，大力提升平臺的自我造血能力和資產的流動性，加快推動平臺向專業化、市場化轉型發展。

3.積極構建新形勢下以發行地方債為主的多元化融資模式。要立足于新形勢下我國金融市場的實際，全方位、多領域拓寬地方政府合法融資渠道，緩解地方政府的融資壓力；要大力強化對金融機構行為的監管治理，盡快提升地方隱性債務防控的透明度；要加快構建新形勢下以各類股權融資、PPP模式、政府投資基金等形式為主的多元化融資體系。

（三）加快推動財稅體制機制改革

1.進一步健全新形勢下財政事權與支出責任相匹配的新財稅體制。要明晰新形勢下各級政府事權、財權劃分，加快推動新形勢下財稅體制向縱深改革、深水領域改革。[10]要全力加強中央與地方的事權和財權劃分的法治化建設，以明晰的法律法規形式理順和界定兩者之間的關系，避免政府投資的低效性、無效性、浪費性、無序性。

2.持續推動現有財稅體系的改革和創新，適度合理地提升地方在共享稅中的比例。地方政府要加快培育自身主體的稅種，提升自身財政造血能力，減少不合規、不合法的融資舉債行為。進一步推動地方政府財政轉移支付制度的健全和優化，強化財政資金向縣、鄉、落后地區的傾斜力度，緩解基層政府資金壓力。

3.加快建立新形勢下可持續的地方政府基礎設施投融資機制體制。盡早建立新形勢下清晰的稅收、PPP與基礎設施投融資需求資金之間的對應關系，提高新形勢下地方政府基礎設施投融資體制機制的效率性。必須科學合理地界定新形勢下政府和市場的職能范圍。融資模式與償債機制須以項目性質、特征為標準差別化設置，以緩解地方政府融資資金的供需矛盾，滿足地方政府對基礎設施投資的需求。

（四）建立健全新形勢下地方政府隱性債務管理責任機制

1.著力推動新形勢下地方政府績效考核指標的體系化改革。進一步推動考核指標的細化、多維度化，注重各項指標權重設置的合理性，積極引導地方政府官員樹立正確的政績觀、債務觀，從根本上遏制地方政府的投資沖動。

2.盡快完善新形勢下黨政領導干部考核制度。要把地方政府隱性債務情況完全納入干部考核體系中去，作為一項重要的考核指標和權重。[11]充分發揮懲戒機制的震懾遏制作用，繼續維持嚴管高壓態勢，大力加強追責、問責力度；對違法違規舉債擔保問題，要切實做到終身負責制，切實做到權、責、利相匹配。

3.加快落實地方政府隱性債務管理的主體責任。要全面強化地方政府對債務管理的領導組織工作，加快成立隱性債務管理專項小組，負責轄區日常管理，嚴格執行債務限額管理，不得以超過預算外的違法違規方式來舉債，遏制和消除隱性債務的產生。密切關注政府隱性負債以及融資平臺類債務，防止地區各類隱性債務風險的發生。同時，要牽頭建立地方政府隱性債務管理聯席會議制度，定期通報地方政府隱性債務管理情況，研究下一步管控的措施，杜絕地方政府隱性債務的發生。

（五）盡早摸清地方政府隱性債務規模，建立全國性的地方政府債務統計基礎數據庫和共享數據庫

要做好歷史債務的統計和梳理工作，做好歷年財政收支、不良信貸資產、養老保險金欠賬等隱性債務數據整理、統計和保存工作，積極建立全國范圍內統一、科學、高效的地方政府隱性債務統計基礎數據庫和共享數據庫。

（六）主動推進專項債擴容提效，積極助力地方政府隱性債務風險化解

在穩增長背景下，要在充分用好專項債的同時守住風險底線。要以不同省份的限額使用比例為基準精準施策，對于限額使用較低的省份，要督促各上下級機構部門上下聯動，抓緊使用好新增限額，避免基建拉動效果不佳的問題；對于限額使用較高的省份，要進一步提升資金使用的效率，推動資金使用提質增效，防止資金和項目不匹配的問題。

（七）完善地方政府隱性債務監督管理體制

1.強化地方政府隱性債務的監督和審計。針對地方政府違法違規融資擔保行為和債務管理兩大方面，財監辦要建立常態化、貫穿全流程、各環節、各相關單位的隱性債務監控機制，通過檢查、核查、調研等多種綜合手段，防止違法違規融資行為的發生。審計部門要加大地方隱性債務審計力度和審計頻次，完善和規范各類債務披露流程、制度和方式；定期摸查本級地方政府各類債務，包括隱性債務在內的結構、規模、增減變化及化解情況，積極加強對地方政府在債務的“借、管、用、還”全過程的審計監督，主動消化存量隱性債務，嚴防新型增量隱性債務，揭示債務全過程中可能出現的隱性債務風險隱患和違規行為。

2.規范地方政府隱性債務的公開和信息披露制度。為確保對隱性債務摸底和統計數據的有效性、及時性、準確性和客觀性，政府要制定統一、標準、合理的債務統計口徑，財政部門要健全統一的地方債務等級管理系統，同時要完善地方政府隱性債務收支和政府預算公開披露機制，明確公布內容和時間，讓公眾清晰了解債務的規模、結構、償債情況等信息。

3.完善地方債務市場環境，嚴控地方政府隱性債務。嚴格規范地方債務市場環境，堅決防止地方政府隱性債務的潛在風險集聚形成財政金融風險疊加的杠桿式擴散；嚴控隱性債務增量，分類化解隱性債務存量，建立金融機構貸款與地方債務管理制度相匹配的制度。

4.健全地方債務管理制度，化解地方政府隱性債務。要進一步完善地方債務管理制度，既要把握債務總量，又要科學確定在不同地區的分配比例，實施債務總額控制，防止債務結構失衡對整個系統產生的負面影響。建立一套完備的、貫穿全流程、全過程的債務規?？刂频臋C制、風險預警及應急處理的機制、債務問責的機制。

5.建立債務風險預警機制，徹底消除地方政府隱性債務。地方政府要結合自身財力和支出情況，建立常態化的監控體系、監控機制，將融資渠道、來源、方式、債務規模和資金使用情況等指標完全納入監控體系中去，加快制定出適合自身情況的科學合理的債務風險預警機制，強化對風險水平監控的精準度；要實時監控新增債務率、逾期債務率、償債率等重要指標，建立“紅黃綠燈”區債務風險預警機制：對指標到達黃燈區的，提出警示，加強監管；對指標進入紅燈區的，采取嚴格及時措施，嚴防地方政府債務風險和隱性債務的產生。

6.加快構建新形勢下以財政部門為核心的協同監管制度，大力增強外部約束力。要加快完善新形勢下的地方政府隱性債務相關的法律制度，彌補現有《預算法》《擔保法》法律效力和法治化程度較弱的缺陷；要在現有的法律條例上補充對地方政府舉債、遏制隱性債務的詳細明確規定。要加快構建以財政部門為核心，人大、審計、央行、國資委等行政主體共同參與的協同監管制度；強化問責機制和處罰機制，堅決遏制隱性債務的增加。

參考文獻：

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[2]范景玉，馬善記，陳勇.加強地方政府債務管控的對策研究[J].中國財政，2019（24）：57-59.

[3]殷明.地方政府隱性債務風險防范探析——基于信息披露與全口徑預算監督[J].財會通訊，2019（35）：106-109.

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[10]邸晶鑫.防范地方政府隱性債務風險的途徑[J].貴州社會科學，2011（5）：39-43.

[11]楊靜， 吳明娟， 黃崑. 防控地方政府性債務風險重在規范隱性債務[J]. 中國審計， 2017 （7）：70-71.

責任編輯：彭銀春

1參見《去年全國發行地方政府新增債券45525億元——2020年末我國地方政府債務余額25.66萬億元》，中華人民共和國財政部，http：//tj.mof.gov.cn/zt4/jianguanshixiang/202103/t20210316_3671122.htm。

2參見《合肥市市級政府性債務風險防范情況專項審計調查結果公告》，合肥市審計局，https：//sjj.hefei.gov.cn/ggtg/sjjggg/13246271.html。

3數據來源參見《2022年和2023年地方政府一般債務余額情況表》，中華人民共和國財政部，http：//yss.mof.gov.cn/2023zyczys/202303/t20230327_3874818.htm。

1數據來源：人民銀行發布《中國金融穩定報告（2018）》，《時代金融》2018年第34期，第10頁。

2數據來源：人民銀行發布《中國金融穩定報告（2018）》，《時代金融》2018年第34期，第10頁。

1數據來源：《財政部發布〈2022年中國財政政策執行情況報告〉》， http：//www.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/caijingshidian/zgcjb/202303/t20230323_3874287.htm。

基金項目：本文系西南民族大學2020年中央高?；究蒲袠I務費專項資金項目 “新形勢下地方政府隱性債務防控對策研究”（項目編號：2020SYB44）階段性研究成果。

1參見《去年全國發行地方政府新增債券45525億元——2020年末我國地方政府債務余額25.66萬億元》，中華人民共和國財政部，http：//tj.mof.gov.cn/zt4/jianguanshixiang/202103/t20210316_3671122.htm。

2參見《合肥市市級政府性債務風險防范情況專項審計調查結果公告》，合肥市審計局，https：//sjj.hefei.gov.cn/ggtg/sjjggg/13246271.html。

3數據來源參見《2022年和2023年地方政府一般債務余額情況表》，中華人民共和國財政部，http：//yss.mof.gov.cn/2023zyczys/202303/t20230327_3874818.htm。

1數據來源：人民銀行發布《中國金融穩定報告（2018）》，《時代金融》2018年第34期，第10頁。

2數據來源：人民銀行發布《中國金融穩定報告（2018）》，《時代金融》2018年第34期，第10頁。

1數據來源：《財政部發布〈2022年中國財政政策執行情況報告〉》， http：//www.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/caijingshidian/zgcjb/202303/t20230323_3874287.htm。