新零售背景下小家電企業盈利能力分析

韓文婷?

一、前言

近年來，隨著互聯網的發展和5G技術的應用，線上線下融合的新零售模式搭上了科技的順風車，得到了較快的發展，新的商務模式出現。在這樣的背景下，傳統零售行業向新的零售模式轉型，中國小家電企業面臨更多的挑戰，為了能更好站穩腳跟，小家電企業應該審時度勢順應時代變革，進行戰略改變，以適應新的市場變化。盈利能力企業資本的增值能力，與償債、營運、成長能力相比，盈利能力可謂是企業財務能力的核心，是實施公司戰略目標的重要保障，良好的盈利能力可以拉動企業持續健康發展。本文以蘇泊爾為例，通過相應指標對企業目前的盈利情況進行分析，同時研究能夠影響盈利能力的相關因素，從中找出蘇泊爾在運營管控過程中存在的問題，從新零售模式運營管理角度出發提出對應建議，幫助蘇泊爾提升整體的盈利能力。

隨著時代的發展，科學技術的不斷進步，零售業態發生了改變。從特點上，“新零售”是在以往模式的基礎上，融入了現代信息技術，形成了新型零售業態，是零售業發展到一定階段的產物，從本質上看新零售仍是零售，只不過與傳統零售相比，該業態在服務模式，管理模式、經營模式上有所創新[1]。從新零售的概念我們可以了解“新零售”是以消費者需求為出發點，全渠道的銷售方式。基于此背景，小家電行業的發展也受到影響，為了研究新零售模式對小家電企業盈利能力的影響，本文以浙江蘇泊爾股份有限公司（以下簡稱“蘇泊爾”）為例，對影響蘇泊爾盈利能力的基本指標展開分析，找出影響蘇泊爾盈利能力的因素及成因，與此同時，為了使分析更加客觀，選擇了小家電行業具有代表性的企業九陽公司，對兩家企業的存貨周轉率進行對比分析，從而發現蘇泊爾的不足，最后針對蘇泊爾的現存問題提出了相應建議。

二、新零售背景下蘇泊爾基本財務指標分析

蘇泊爾是中國廚房小家電行業翹楚，公司的主要業務包括炊具及小型電器等品類，多年來，蘇泊爾不斷發展壯大，產品種類不斷創新，目前是生活小家電最具影響力的企業之一。企業的盈利能力僅受到內部的影響，還受到外部的影響。但是外部因素比較復雜，企業只能去適應外部因素，沒有能力改變外部因素，內部因素是企業自身的一些因素，可以通過加強內部管理進行干預，企業通過對內部因素的干預提高盈利能力。各項盈利指標包括：毛利率、凈利潤率、營業費用利潤率、存貨周轉率、總資產報酬率。數據來源為蘇泊爾2019年—2021年年報。

（一）毛利率

毛利是通過營業收入扣除營業成本計算得來，毛利率是用毛利比上營業收入的比值，毛利沒有扣除費用和稅金，因此該指標夠表明企業直接生產過程中的獲利能力[2]。從表1中可知，2019-2021年營業收入呈現先減后增的趨勢，特別是2020年到2021年營業收入增加29.9億，增幅為百分之16.07%。自2020年開始蘇泊爾向新零售模式轉型，通過優化線上銷售渠道，加強線上線下資源整合，以消費者為中心精準匹配細分人群的需求等舉措，蘇泊爾實現了營業收入的增長。但同期毛利0.5億元，增幅僅有1.02%。由此可知，營業成本是影響蘇泊爾毛利率的關鍵。通過分析蘇泊爾的年報可知，2020年到2021年蘇泊爾營業成本大幅增加，增幅高達21.47%，要想提高企業毛利，控制成本勢在必行。

（二）凈利潤率

凈利潤率。凈利率是指企業凈利潤占營業收入的比例。根據表1可知，2019-2021年A企業凈利潤為19.16億、18.43億、19.41億，凈利潤先降后漲，但總體變化不大。蘇泊爾三年的凈利率為9.65%、9.91%、8.99%，呈先增后降，在2021年凈利潤增長的情況下，利潤率反而降低。通過蘇泊爾的財務報表可知，2021年企業的營業收入增長較快，但是出現“增收不增利”的情況。通過分析得知，2021年，鋁、不銹鋼、銅等原材料成本增加，加上原油價格上漲，導致國際物流成本激增、上游供應鏈遭到影響，導致蘇泊爾營業成本過高，在營業收入增加的情況下，利潤率反而下降。導致利潤率下降的原因還有管理費用的增長，從表2可以看出，2021年蘇泊爾管理費用比上年增長26.14%，通過對蘇泊爾的年報分析可知，短期內勞動力成本上升，使得公司管理費用增加，進而影響了公司的凈利潤。

（三）成本費用利潤率

成本費用利潤率指在一定期間利潤占成本、費用的比例，這項指標能夠體現企業投入產出水平。從表2可知，蘇泊爾近三年來成本費用利潤率分別為12.81%、13.21%、12.25%，雖然2020年蘇泊爾的成本、費用利潤率有所上升，但2021年明顯下降，由表2可以看出，由于2021年蘇泊爾營業成本增加，導致企業的盈利能力下降。

（四）存貨周轉率

蘇泊爾公司作為廚房小家電生產企業，其存貨主要包括原材料、在產品、庫存商品和包裝物等。結合蘇泊爾公司與同行業企業的比較可知，蘇泊爾公司存貨周轉率不及同行業企業九陽，雖然蘇泊爾存貨的周轉效率整體看有所上升，但是與九陽的存貨周轉率相比，有差距擴大趨勢。從存貨的金額來看，2019年到2021年蘇泊爾的存貨分別為22.48億、24.09億、30.97億，三年增長了27.41%，尤其是2021年，存貨增長量較大，占用了營運資金，影響了存貨周轉率。

（五）總資產報酬率

銷售凈利潤率這項指標能夠反映企業某個期間的銷售收入獲取的能力，該比值通過凈利潤比上銷售收入得到。總資產周轉率是企業一定時期的銷售收入凈額與平均資產總額之比，它是衡量資產投資規模與銷售水平之間配比情況的指標，這兩個指標都能影響總資產報酬率。而總資產報酬率表示企業總資產的利用效率，該指標越高，表明企業資產利用效率越好。由表4可知，蘇泊爾2019年到2021年的總資產報酬率，分別為20.60%、18.30%和18.27%，呈逐漸降低趨勢，這表示蘇泊爾的投入產出水降低，對總資產的利用效率逐年下降。對影響總資產報酬率的兩項指標進行分析，2020年銷售凈利潤率有所上漲，但是同年總資產周轉率下降明顯，因此導致蘇泊爾2020年總資產報酬率下降。2021年蘇泊爾總資產報酬率降低，主要是因為銷售凈利率的降低導致，企業可以從這兩項指標入手，提高總資產報酬率。

三、新零售背景下影響蘇泊爾盈利能力的因素

（一）市場定位不精細

“新零售”概念重新定義了“人、貨、場”三要素，在新零售背景下，消費者進行消費活動時，更加注重高質量的產品和服務，消費行為呈現出多渠道、個性化的特征[3]。以全渠道為特征的“新零售”業態能夠為消費者提供隨時隨地消費、娛樂和社交的消費體驗，能夠更好的滿足消費者的需求。宅經濟讓小家電產品進入飛速發展階段。目前全國單身人口約2.4億，這兩年受到當前形勢的影響，越來越多人居家辦公，出于健康考慮，單價更低、體積更小的廚房小家電受到消費者青睞。一些的新品牌就趕上了這波紅利，相繼推出了更符合單身人士使用的小家電產品，受到了市場的歡迎。與之相比，蘇泊爾對單身獨居消費者的市場定位不精細，以電飯煲為例，蘇泊爾熱銷的電飯煲容量為4升，產品色系以棕、黑、白為主，不論從體積還是外觀都無法滿足單身人士群體的需求。在主流渠道電商平臺，如京東、淘寶搜索小家電，銷量靠前的是九陽的空氣炸鍋、小熊電鍋和摩飛多功能料理鍋等，特別是空氣炸鍋領域，蘇泊爾后知后覺，在九陽已經占領空氣炸鍋市場的前提下，才開始推出自己的空氣炸鍋產品。根據蘇泊爾2021年年報顯示，公司雖然在小家電品類中推出了多款產品，涉及的品類重點依然是傳統小家電品類，創意小家電特色不夠突出，市場份額難以突破。蘇泊爾應當深入分析市場情況，積極探索年輕人自我中心的價值追求，對當前市場進行精準定位，滿足不同消費群體的消費需求。

（二）成本費用偏高

制造行業屬勞動密集型產業，成本費用對公司的凈利潤影響很大，因此加強成本費用管理十分重要。行之有效的成本管理，使企業能夠在市場上站穩腳跟，獲得良好發展，從而實現盈利的目的。但是，近年來原材料價格大幅上漲，使得蘇泊爾營業成本增加，短期對公司的凈利潤造成不理影響。同時，蘇泊爾海外市場的下滑，公司40%左右的營收來自海外市場代工，原材料價格的上漲使部分的毛利率從18%跌至14.93%。如何在保證生產需求的前提下，降低原材料成本，是蘇泊爾面臨的考驗。雖然蘇泊爾通過增加線下門店和線上銷售渠道的方法，使企業可以保持營業收入的增長，但同時造成管理費用的增加。企業在產品生產過程中，沒有根據消費者的需求，謹慎考慮是否應該擴大產品生產，也使得不必要的成本只增加，影響企業的凈利潤。

（三）存貨周轉率低

從數據看，蘇泊爾的存貨周轉率低于同行業企業九陽公司。據了解，蘇泊爾公司導致蘇泊爾存貨周轉率偏低的主要原因是存貨總量大，部分庫存商品積壓。通過財報可知，存貨增長主要是庫存商品的增加導致，與上年相比2021年蘇泊爾庫存商品增加了5.2億，增幅為29.78%，而同期九陽的庫存商品僅增加了0.61億元，增幅為8.71%。庫存商品積壓會增加企業的存貨管理成本，同時還使資金周轉效率下降，總資產收益率下降，影響企業的盈利能力。近年來，蘇泊爾致力于完善的銷售網絡體系，但由于入局較晚受市場慣性的影響，對新零售的銷售理念適應較慢，影響企業整體進程。同時蘇泊爾在推進新零售銷售理念過程中，線上銷售渠道搶占了線下銷售渠道的客戶，擠壓了線下經銷商和專賣店的利益，因此也受到了一些來自線下銷售的阻礙。

四、新零售背景下提高蘇泊爾盈利能力的對策

（一）明確市場定位

新零售符合時代發展，企業要想在新零售背景下更好的提升自身的盈利能力就要把握新零售銷售理念，適應時代發展地推陳出新[4]。小家電能夠涉及各種生活場景，與大家電相比，單身青年更傾向于購買小家電，同時受產品屬性，小家電產品生命周期較短，小家電企業要提高盈利能力，產品設計與創新十分重要。新零售背景下，蘇泊爾可以依據互聯網大數據，細分人群和不同場景下的用戶需求，加強研發投入，創新品類推出新產品，滿足多元的消費者需求，加強業務多元化的戰略布局。注重對產品的設計，及時捕捉潮流趨勢，迎合消費者喜好，加強與SEB集團的合作，借助SEB集團力量，設計符合消費者喜好的小家電產品。同時，企業應該學會利用社交平臺，引導消費者對新品類小家電的需求，注重培養年輕人新的生活習慣，從而吸引更多消費者。利用網絡直播、抖音、快手等受年輕人歡迎的社交軟件進行營銷，提高產品的知名度和認可度，開拓新的渠道增長點，挖掘新客戶。

（二）完善成本費用管理機制

成本費用管理關系到企業的盈利能力。近年來原材料價格的上漲，使蘇泊爾成本負擔加重，在原材料的供應上，應該加強預算管理，加強與上游供應商加強合作，節省原材料成本。同時蘇泊爾應該更加深推進成本優化和精益節約理念，爭取把是鋁、銅、不銹鋼、塑料等原材料價格上漲產生的不良影響降到最低。加強研發基礎管理，推進工業體系的市場快速反應能力，持續提升成本競爭力。在管理費用的支出上，引入自動化生產線，提升人均勞動產出，降低人工成本。合理規劃各項支出，避免一切不必要的費用支出，做到開源節流。雖然銷售費用近年來呈下降趨勢，但占比仍然過高，蘇泊爾應該合理評估銷售費用，布局社群營銷及各新零售平臺，合理控制銷售費用支出。

（三）加強存貨內控管理制度

蘇泊爾存貨周轉率不及九陽，這表明，蘇泊爾在存貨管理方面不及九陽，公司可以在這方面加強管理，提高蘇泊爾存貨周轉率。新零售環境下，行業競爭加劇，消費者需求更加多元化，加大了預測的難度，使產品研發生產更加復雜，對此蘇泊爾可以制定合理的合理的庫存共享策略，降低需求多樣性性對庫存影響。庫存管理的效率降低。蘇泊爾應清楚地認識到存貨管理中可能出現的風險和問題，應提前制定有效的內控管理制度，提升庫存管理能力。同時明確相關部門、相關個人的責任和權利，設置相應的KPI指標進行考核；加強存貨流程的管理，深入貫徹落實OPM策略，從而確保存貨始終處于良好的庫存狀態。線上渠道有價格低、覆蓋面廣等優勢，保證線上線下同質同價，提升消費者的體驗，多渠道增加商品銷量，減少庫存。制定新零售運營管理策略，借助企業庫存運營管理數據，預測消費需求，實現庫存的全渠道協同運作，提高企業存貨周轉率。同時蘇泊爾應該把握國家電商精準扶貧政策，挖掘下沉市場的消費潛力，為小家電發展更多消費人群。

五、結語

在新零售背景下，小家電企業要想提升自己的盈利能力，應該積極應對新零售模式帶來的機遇與挑戰。通過對案例公司蘇泊爾的研究，探討小家電企業創新升級策略，為小家電行業提供了借鑒和參考，推動行業發展。

引用

[1]謝星星.新零售時代背景下企業如何提升盈利能力[J].商場現代化，2019（18）：6-7.

[2]單鈺.我國小家電企業盈利能力分析——以九陽股份公司為例[J].現代商業，2020（08）：99-100.5392

[3]劉建華.新零售雙分銷渠道營銷模式下服裝企業盈利能力的研究——以太平鳥時尚服飾股份有限公司為例[J].商場現代化，2020（17）：12-14.

[4]胡祥培，王明征，王子卓，等.線上線下融合的新零售模式運營管理研究現狀與展望[J].系統工程理論與實踐，2020，40（08）：2023-2036.

作者單位：商丘工學院