單季凈利環比倍增華大智造被瑞銀、中金等眾多知名機構強烈看好

韓森

近日，中國基因測序儀龍頭——華大智造（688114.SH）披露2023年中報。上半年，其營業收入實現14.43億元。其中，公司二季度單季營收達8.24億元，環比增長超33%，單季凈利潤為0.54億元，環比增長136.11%，業績逐季向好之勢顯著。截至今日發稿，包括瑞銀、中信建投、中金、招商、中泰等超15家券商機構先后對華大智造發表積極評價，紛紛給予華大智造“買入”、“增持”及“推薦”評級。招商證券在研報中表示：“公司基因測序儀裝機超預期、有望帶動耗材業務增長；同時專利訴訟進展減小全球拓展阻礙，海外放量可期。我們看好設備鋪設助耗材放量+客戶及生態圈拓展+與Illumina專利和解后國際拓展加速為公司成長提供確定性。”

公開信息顯示，華大智造專業從事基因測序儀及實驗室自動化業務相關儀器設備、試劑耗材等生命科學與生物技術領域產品的研發、生產和銷售。目前，公司已形成基因測序儀業務和實驗室自動化業務兩大板塊，并圍繞生命數字化全方位布局了BIT產品、細胞組學技術平臺等新興領域產品的新業務板塊。

報告期內，華大智造持續落實全球化戰略布局，新增5個業務覆蓋國，目前公司業務已遍布六大洲90多個國家和地區，在全球四大業務區域新引入涉及基礎科研、傳感染、腫瘤防治等多個應用領域的20多家渠道合作伙伴。此外，截至年中，公司在全球范圍共有7個包含研發、生產和營銷功能的綜合性基地和8個客戶體驗中心，全球累計服務用戶超2400個，產品可及性不斷提升。

今年以來，公司堅定資質先行，在全球范圍新增醫療器械注冊及備案憑證25張，其中基因測序儀DNBSEQ-T20×2、DNBSEQ-G99及配套試劑均已完成歐盟符合性聲明，基因測序儀DNBSEQ-G99則新增亞太區臨床資質認證3張。而截至6月底，公司累計獲得NMPA、CE、CB、NRTL、EAC等285項認證，其中境外產品注冊或認證259項，且覆蓋歐盟、亞太、北美等多個國家或地區。

目前，公司全球布局成效正加速顯現。半年報顯示，公司各型號基因測序儀全球新增銷售裝機總數同比大增63%，業務在全球范圍實現全面開花。其中歐非區收入1.44億元，同比增長84%，美洲區收入0.74億元，更同比大增141.30%。尤為值得關注的是，今年3月末，歐洲專利局認定Illumina的EP3002289專利無效。至此，公司大部分涉訴國家和地區的業務拓展將不再受到影響，有利于其進一步打開歐美等重要國際市場，拓寬公司全球業務覆蓋范圍。

作為高新技術企業，華大智造科研水平卓著，其依托獨有的DNBSEQ源頭性核心技術推出E/G/T三大系列機型，覆蓋低-中-高-超高全通量矩陣。目前，公司已成為全球惟二能自主研發并量產從Gb級至Tb級低中高不同通量的臨床級基因測序儀的企業，同時也是惟一一家具有自主研發與量產臨床級高通量基因測序儀能力的國產企業，研發和生產處于行業領先地位。

今年以來，公司緊跟行業趨勢與客戶需求，積極進行前瞻性研發和產品迭代。據悉，公司發布了超高通量測序儀DNBSEQ-T20×2，該產品在年生產力達5萬例人全基因組測序的同時，更開創人類測序成本低于100美元的新紀元。與此同時，其高通量旗艦機DNBSEQ-T7、中小通量基因測序儀DNBSEQ-G99均實現進一步升級，性能指標得到顯著提升。針對新業務板塊，公司以智能化、自動化設計理念推出自動化液氮存儲系統MGICLab-LN55K，該產品深低溫存儲環境可有效保障樣本存儲質量，廣泛應用于生物制藥、醫療等領域。而這也意味著，公司對“存”方向的產品布局已由超低溫步入深低溫領域，并有望培育新的增長點。

從上半年來看，公司研發投入達4.32億元，同比增長超30%，研發人員更超1000人，占比達35%以上，持續保持高強度研發活動。而截至6月底，公司已取得境內外有效專利670項。據灼識咨詢數據顯示，以新增測序儀臺數來統計，華大智造去年年底國內市占率已反超Illumina，而通過持續高研發投入打造的堅實技術底盤支撐，其市占率還有望進一步攀升。市場人士分析指出，華大智造是基因測序儀領域較少能與國際龍頭對抗的國產企業，研發資源的持續投入將有助于其產品創新迭代，加速新品上市，推動國產替代進程。

整體來看，華大智造憑借核心技術、強大產品競爭力鑄造了極高競爭壁壘。未來，隨著全球市場布局的持續放量，其成長潛能有望逐步迸發。