異質結電池前景可期樂通股份轉型雄心正顯

盧杰

7月15日，印刷油墨行業龍頭——樂通股份（證券代碼：002319.SZ）披露了《籌劃重大資產重組提示性公告》。公告顯示，公司與浙江安吉經濟開發區管理委員會簽署了《產業投資合作框架協議》，擬通過自有及自籌資金在安吉經開區與其他合作方共同投資設立控股子公司，建設高效異質結電池和組件智能制造項目。近日，這一事項再迎新進展。8月12日，樂通股份披露多份公告，擬就重大資產重組項目方案進行調整。根據《關于終止籌劃重大資產重組暨繼續對外投資事項的公告》，經各方協商后，擬對項目公司股權進行調整，原擬由樂通股份出資持有項目公司不低于40%的股權，變更為其出資持有項目公司5%的股權，根據項目公司2.5億元注冊資本計算，本次對外投資金額為1，250萬元。根據調整后項目方案，本次對外投資將不構成重大資產重組。

值得一提的是，根據《產業投資合作框架協議之補充協議》約定，樂通股份有權在投資項目一期竣工驗收完成、投產并產生穩定銷售收入后3個月內以平價加合理利息的對價受讓大晟資產持有的項目公司除保留5%以外的全部股權以取得項目公司的控制權并將項目公司納入合并報表范圍。

市場人士表示，項目公司股權調整后，控股股東將承擔項目前期實施風險，從而確保投資項目順利推動；同時《產業投資合作框架協議之補充協議》中約定后續待投資項目一期竣工驗收完成、投產并產生穩定銷售收入后3個月內，樂通股份將以平價加合理利息的對價受讓控股股東持有的項目公司股權，以獲取項目公司控制權，有利于上市公司股東利益最大化。同期，樂通股份也披露了更新后的《2023年度向特定對象發行股票預案》（第二次修訂稿）。本次定增發行將能夠進一步降低公司的資產負債率，優化資本結構，增強抗風險能力，助力公司主營業務的持續快速增長。

在光伏行業不斷推動降低成本、提高效率的背景下，N型電池成為繼P型電池之后備受產業青睞的選擇。值得注意的是，異質結電池在TOPCon技術之后也備受關注，其具備高轉換效率、簡化的工藝流程、與鈣鈦礦的疊層優勢以及潛在的成本優勢等特點，有望成為下一代電池主流技術的有力競爭者。

有光伏行業專業人士表示，如果TOPCon電池是“第2.5代電池”，那么異質結電池則可以被認為是“第3.0代電池”，其具有雙面發電效率提升、弱光發電特性優勢和硅片薄片化等多種優點。而這些優勢將在異質結電池技術中得到體現，再加上異質結獨特的對稱結構，相較于傳統PERC電池和后來的TOPcon電池更加適合于鈣鈦礦技術疊層，有了疊層技術加持，才有可能徹底突破單結晶硅電池29.4%的轉換效率天花板，才有5月份沙特阿卜杜拉國王科技大學（KAUST）公告的33.7%太陽能電池轉換效率世界紀錄的出現，而與之對應的則是TOPcon+鈣鈦礦的疊層電池的實驗室紀錄迄今還沒到30%。因此，業內很多人其實對異質結電池技術的發展潛力和市場空間非常看好，認為其有望成為未來幾年主流電池之一。

而從現實來看，異質結電池大規模量產正成為趨勢。根據中商產業研究院數據，2022年國內新增建設和規劃中的異質結電池產能達到114.2GW，其中出貨量已經累計超過11GW。而根據SOLARZOOM的統計預測，迄今HJT全球規劃產能超過600GW，到2023年底理論投產規模58GW，國內出貨有望達到15GW，同比增長可達275%，到2024年底，這個數字有望突破40GW，在各環節的通力配合下，HJT相關產業鏈投資熱情高漲，多家業內知名廠商也正積極研發和推廣異質結電池技術的落地和應用，異質結電池的“春天”，或許正在到來。

根據樂通股份介紹，該公司已經著手搭建實施高效異質結電池和組件智能制造項目的專業化團隊，截至公告出具之日，部分人員已入職。另外，樂通股份承諾，從項目投產當年開始5年內，平均每年引進青年（40周歲以下）博士不少于1名；每年引進青年（40周歲以下）大學生（含大專生）不少于100名。

光伏行業的需求旺盛以及技術革新的推動，使得光伏組件的產量不斷增長。在這一趨勢下，異質結電池作為新一代主流技術備受關注。樂通股份積極布局光伏賽道，并計劃引入技術團隊和市場化資本來推動項目的順利開展，其未來發展前景也將備受期待。