FDI對(duì)巴基斯坦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響效應(yīng)研究

阿瑟姆?阿卜杜哈基姆 安佳慧 查會(huì)瓊 陳麥池

【摘要】外國(guó)直接投資（FDI）被視為全球貨幣調(diào)節(jié)的重要驅(qū)動(dòng)因素。在“一帶一路”倡議國(guó)際大背景下，文章使用了2003—2022 年的時(shí)間序列信息，使用回歸分析來確定外國(guó)直接投資（FDI）對(duì)巴基斯坦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響效應(yīng)。外國(guó)直接投資被認(rèn)為是巴基斯坦的重要資金來源，它被視為經(jīng)濟(jì)的重要支撐點(diǎn)之一，將創(chuàng)新、工作和董事會(huì)的能力以及現(xiàn)代基礎(chǔ)架構(gòu)從國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移到了國(guó)外。巴基斯坦應(yīng)充分利用“一帶一路”建設(shè)契機(jī)，通過推動(dòng)雙向外國(guó)直接投資（FDI）暢通國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)，促進(jìn)本國(guó)各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】外國(guó)直接投資（FDI）；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；經(jīng)濟(jì)影響；巴基斯坦；“一帶一路”

【中圖分類號(hào)】F74

一、引言

中國(guó)是巴基斯坦最大的貿(mào)易和投資伙伴，而巴基斯坦是“一帶一路”倡議最早的合作伙伴。中巴經(jīng)濟(jì)走廊項(xiàng)目已成為“一帶一路”倡議的標(biāo)桿工程，也是構(gòu)建新時(shí)代中巴命運(yùn)共同體的重要內(nèi)容[1]。

全球機(jī)構(gòu)、學(xué)者、決策者和專家普遍認(rèn)為，外國(guó)直接投資（FDI）可從根本上幫助東道國(guó)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展[2]，這就是為什么世界上許多國(guó)家都制定了吸引本國(guó)新的直接投資的戰(zhàn)略政策。盡管有快速的資本支持，但外國(guó)直接投資可以通過創(chuàng)新溢出、人力資源安排、商業(yè)環(huán)境和全球交流等綜合因素助推東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[3]。而且，外國(guó)創(chuàng)新活動(dòng)通過全球公司在東道國(guó)進(jìn)行，而溢出則可以通過全球企業(yè)與本土企業(yè)、供應(yīng)商、客戶和勞動(dòng)力的合作進(jìn)行。相比2007—2013 年，2014 年以來中國(guó)對(duì)巴基斯坦的直接投資總額增長(zhǎng)速度明顯加快，2015年至今，中國(guó)對(duì)巴基斯坦的直接投資額一直居于巴所有貿(mào)易合作伙伴的首位。巴基斯坦是“一帶一路”沿線重要的一個(gè)發(fā)展中國(guó)家。因此，在“一帶一路”倡議國(guó)際大背景下，探討外國(guó)直接投資（FDI）對(duì)巴基斯坦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響效應(yīng)，具有一定的理論與現(xiàn)實(shí)意義。

二、文獻(xiàn)簡(jiǎn)述

Malik 和Khola（2015）分析了外國(guó)直接投資對(duì)巴基斯坦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，利用2008—2013 年的時(shí)間序列經(jīng)濟(jì)信息，推斷外國(guó)直接投資、匯率透明度和本國(guó)資本影響了貨幣發(fā)展[4]。更高的外國(guó)直接投資以引領(lǐng)潮流的創(chuàng)新取代了舊的創(chuàng)新，并促進(jìn)了該國(guó)的勞動(dòng)力培訓(xùn)教育。研究中不少學(xué)者評(píng)估認(rèn)為，外國(guó)直接投資和外匯的影響取決于東道國(guó)的人力資源和吸收限度。如Lee 和Tcha（2004）較早研究了外國(guó)直接投資對(duì)中國(guó)和印度經(jīng)濟(jì)的影響，發(fā)現(xiàn)中國(guó)有更大的潛力和堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，可以參與外國(guó)直接投資的關(guān)鍵和有益成果，并且可以吸引更多的外國(guó)金融支持者[5]。

“一帶一路”沿線國(guó)家的外國(guó)直接投資（FDI）通過各種渠道影響本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也通過空間溢出效應(yīng)影響鄰國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而且不同地理區(qū)位沿線國(guó)外國(guó)直接投資（FDI）的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響和空間溢出效應(yīng)也存在較大的空間分異性[6]。有學(xué)者認(rèn)為，巴基斯坦新興經(jīng)濟(jì)體和非工業(yè)國(guó)家無法滿足本國(guó)儲(chǔ)備基金的需求，外國(guó)直接投資（FDI）是資本流入的重要源泉之一[7]。

三、外國(guó)直接投資（FDI）對(duì)巴基斯坦的經(jīng)濟(jì)影響

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

分析巴基斯坦2003—2022 年GDP 及其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，以確定其外國(guó)直接投資（FDI）、擴(kuò)張率、貿(mào)易率和融資成本等相關(guān)因素（見表1）。相關(guān)數(shù)據(jù)來自世界銀行（World Bank）和聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)組織（UNCTAD）和巴基斯坦國(guó)家銀行發(fā)布的世界發(fā)展指標(biāo)（WDI）數(shù)據(jù)集。巴基斯坦2003—2022 年GDP、FDI、通貨膨脹率、外匯匯率和利率的描述統(tǒng)計(jì)分析（見表2）。

表3 中的相關(guān)矩陣表明，巴基斯坦外國(guó)直接投資（FDI）與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）呈正相關(guān)（見表3）。

（二）多元回歸分析

為了總結(jié)巴基斯坦外國(guó)直接投資（FDI）與貨幣發(fā)展之間的聯(lián)系，對(duì)各經(jīng)濟(jì)要素進(jìn)行了多元回歸分析。復(fù)發(fā)模型具體如下：

式中，Y= 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（因變量）；X1= 外國(guó)直接投資（FDI）；X2=通貨膨脹率；X3= 匯率；X4= 利率；B= 自變量系數(shù)，α= 常數(shù)；ε= 誤差項(xiàng)。

審查導(dǎo)致了不同的復(fù)發(fā)分析，以確定巴基斯坦外國(guó)直接投資（FDI）與金融發(fā)展之間的復(fù)合聯(lián)系（見表4）。

考察外國(guó)直接投資（FDI）、通貨膨脹率、轉(zhuǎn)換尺度和貸款費(fèi)用四個(gè)自主因素，結(jié)果表明，巴基斯坦貨幣發(fā)展變化所述的R2 為96.88%（見表4），這意味著本研究中排除的不同元素對(duì)依賴變量波動(dòng)的貢獻(xiàn)率為3.1%。表5 表明，評(píng)價(jià)重要性低于0.05；因此，該模型對(duì)于預(yù)測(cè)外國(guó)直接投資（FDI）、通貨膨脹率、轉(zhuǎn)換尺度和貸款費(fèi)用如何影響巴基斯坦的GDP 至關(guān)重要。F 決定的評(píng)價(jià)比F 基本價(jià)值更值得注意，這表明這一常規(guī)模型非常成功。

根據(jù)表6 的回歸結(jié)果，我們將回歸方程中的值代入，Y=α+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+ε 變?yōu)椋?/p>

?Y=2.91+3.088X1+4.445X2+1.085X3-6.755X4+ε

其中Y 表示GDP，GDP 是因變量，X1 是外國(guó)直接投資（FDI），X2 是通貨膨脹率，X3 是交易率，X4 是融資成本。根據(jù)這一條件，如果考慮到以上因素，GDP 為2.91。

數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)表明，不熟悉的直接投資（FDI）的單位膨脹率將促使GDP 增長(zhǎng)3.088；單位膨脹率將帶來4.445 的GDP 增長(zhǎng)；而單位轉(zhuǎn)換尺度的上升將促使GDP 增長(zhǎng)1.085。在5% 的顯著性和95% 的確定性水平上，外國(guó)直接投資（FDI）的顯著性為0.025；通貨膨脹率的顯著性為0.062；轉(zhuǎn)換尺度的顯著性為0.233，貸款成本的顯著性為0.000。

外國(guó)直接投資流對(duì)貨幣發(fā)展有著重要的影響，而且它是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程中的一股力量。Hina 和Sana（2015）在他們的研究中發(fā)現(xiàn)，外國(guó)直接投資在短期和長(zhǎng)期都會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生決定性影響[8]。有用的外國(guó)直接投資通常會(huì)帶來可靠和穩(wěn)定的資本流，將資源投入到長(zhǎng)期資源中。創(chuàng)造就業(yè)是外國(guó)直接投資的一個(gè)更確定的影響，外國(guó)直接投資促進(jìn)了創(chuàng)新和信息交流。

四、結(jié)語

分析2003—2021 年巴基斯坦外國(guó)直接投資（FDI）對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，使用了回歸分析來確定外國(guó)直接投資（FDI）對(duì)巴基斯坦貨幣發(fā)展的影響。研究結(jié)果表明，外國(guó)直接投資（FDI）對(duì)巴基斯坦的貨幣發(fā)展產(chǎn)生了重大影響，并和國(guó)內(nèi)GDP 密切相關(guān)。

2023 年是中巴經(jīng)濟(jì)走廊遠(yuǎn)景規(guī)劃提出10 周年，中巴經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)取得令人矚目的成就。2022 年11 月，巴基斯坦總理夏巴茲· 謝里夫應(yīng)邀對(duì)我國(guó)進(jìn)行正式訪問，巴基斯坦將致力于進(jìn)一步深化中巴之間的全天候戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系和各領(lǐng)域務(wù)實(shí)合作，進(jìn)一步構(gòu)建產(chǎn)業(yè)走廊、健康走廊、綠色走廊、數(shù)字走廊和旅游走廊。為了更好地促進(jìn)外國(guó)直接投資的經(jīng)濟(jì)發(fā)展效益，巴基斯坦應(yīng)該改善互聯(lián)網(wǎng)的使用，重點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提高交易效率和促進(jìn)外國(guó)投資。巴基斯坦將以共建“一帶一路”為契機(jī)，推動(dòng)雙向外國(guó)直接投資（FDI）暢通國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)，促進(jìn)本國(guó)各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。一方面，巴基斯坦可與“一帶一路”沿線國(guó)家建立多邊投資合作關(guān)系，并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)走出去；另一方面，應(yīng)放寬準(zhǔn)入限制，擴(kuò)大高新技術(shù)外資引入規(guī)模，通過健全外資配套法律法規(guī)優(yōu)化外商直接投資環(huán)境。

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責(zé)編：夢(mèng)超