城投企業如何立于不敗之地

劉桂珍

當前城市化發展進程加快，城投企業在城市化發展過程中具有重要作用，降低投資風險是保證城投企業合理運行的前提。本文按照城投企業作用、城投企業投資風險類型及有效應對措施的邏輯線，對城投企業投資風險進行分析。

投資風險類型主要有市場風險、財務風險、技術風險及政策風險。了解城投企業投資項目的風險類型，可以幫助投資者更加全面地評估項目的可行性和風險；有助于城投企業優化投資決策、降低風險，提高項目的成功率和投資回報率；為政府制定相關政策和規劃提供參考和支持，促進城市化進程和經濟發展的可持續性。

一、研究背景與意義

隨著城市化的加快和經濟的快速發展，城市基礎設施建設和公共服務需求不斷增加。城投企業作為政府推動城市發展和提高民生水平的主要力量，承擔著重要的投資和建設任務。然而，在投資項目中，城投企業也會面臨投資風險。這些風險一旦發生，不僅會對企業的經營和發展造成不利影響，還會對社會和國家的經濟發展帶來負面影響。因此，研究城投企業投資風險具有重要意義。

（一）研究城投企業投資風險有助于增強企業的風險意識和風險管理能力。在市場競爭日益激烈的背景下，城投企業需要不斷提高自身的競爭力和風險管理能力，才能在市場中立于不敗之地。通過研究投資風險，企業能夠更加全面地了解投資風險的本質、來源以及應對策略，從而制定更加科學合理的風險管理策略，提高風險管理能力。

（二）研究城投企業投資風險有助于促進企業的可持續發展。投資風險是企業發展過程中必須面對的問題，只有有效管理和控制風險，才能夠確保企業的穩健發展和可持續性。通過研究投資風險，企業能夠更加及時地發現和解決潛在的風險問題，保障企業的發展和利益，同時也為社會和國家的發展做出貢獻。

（三）研究城投企業投資風險有助于推動市場化改革和優化投資環境。城投企業是市場化經濟中的新興投資主體，其發展和壯大需要政策和環境的支持和保障。通過研究投資風險，政府能夠更加全面地了解城投企業的投資現狀和風險問題，有針對性地制定政策，優化投資環境，推動市場化改革，提高市場效率和競爭力。

（四）研究城投企業投資風險有助于加強社會監督和公眾參與。城投企業的投資活動涉及公共利益和社會責任，需要接受社會和公眾的監督和參與。通過研究投資風險，能夠更加全面地了解城投企業的投資活動和風險問題，提高公眾對企業的認知和理解，促進社會和企業的和諧發展。

綜上所述，研究城投企業投資風險對于增強企業的風險意識和風險管理能力、促進企業的可持續發展、推動市場化改革和優化投資環境以及加強社會監督和公眾參與都具有重要意義。

二、城投企業的作用

中國城投企業是指由地方政府或政府控制下的企業，專門從事城市基礎設施建設、公共服務和城市管理等方面的投資和運營。這些企業通常以城市發展為使命，致力于提高城市的基礎設施和公共服務水平，促進城市經濟和社會的可持續發展。中國城投企業在中國的城市化進程中發揮著重要作用。近年來，隨著中國城市化進程的加速，中國城投企業在國內的發展也日益迅速。

城投企業作為政府出資的企業，承擔著推動城市發展和提高民生水平的重要任務。其作用主要體現在以下幾個方面：

（一）推動城市基礎設施建設。城投企業投資建設了大量的城市基礎設施，如供水、供電、供氣、污水處理、城市燃氣、公路建設等，為城市的發展和居民的生活提供了重要的支持。

（二）提高公共服務水平。城投企業在城市公共服務領域的投資也非常重要，如公共交通、環衛設施、文化設施、醫療衛生等，為居民提供了更加便捷和高效的服務，提高了城市的整體水平。

（三）促進城市經濟發展。城投企業的投資建設也為城市經濟發展提供了強大的支持，增加了城市的產業基礎和經濟活力，為城市的經濟發展和產業升級創造了有利條件。

（四）改善城市環境和居住條件。城投企業的投資建設可以改善城市的環境和居住條件，提高人民群眾的生活質量和幸福感，是政府實現城市可持續發展的重要手段。

三、城投企業面臨投資風險現狀、類型及原因

（一）城投企業投資風險現狀

城投企業在投資過程中也面臨著一系列的風險，主要包括以下幾個方面。

1.資金來源不穩定。城投企業通常依賴政府財政出資，資金來源不夠穩定，可能會導致資金短缺和項目無法實施的風險。

2.項目建設風險。城投企業在投資建設項目的過程中，可能會遇到工期延誤、成本超預算、質量問題等建設風險，這些風險可能會導致項目無法按時完成或產生額外的投資成本。

3.市場風險。城投企業的投資項目可能受到市場因素的影響，如需求變化、競爭加劇等，這些因素可能導致項目收益降低或無法達到預期的收益水平。

4.政策風險。城投企業的投資項目可能受到政策因素的影響，如政策調整、政策變化等，這些因素可能會對投資項目的收益產生不利影響。

5.環境風險。城投企業的投資項目通常涉及環境問題，如污染治理、環境保護等，這些問題可能會引起社會公眾的關注和反對，對項目的實施和收益產生負面影響。

（二）城投企業投資風險類型

城投企業作為重要的投資主體和融資平臺，在城市基礎設施和公共服務設施建設中扮演著重要角色。然而，城投企業在投資過程中面臨著各種風險，如市場風險、財務風險、技術風險等，這些風險不僅會對企業的經營和發展造成不利影響，還會對社會和國家的經濟發展帶來負面影響。本文將從多個角度分析中國城投企業投資風險面臨的類型。

1.市場風險

市場風險是城投企業在投資過程中最常見的一種風險。隨著城市化進程的加速，城投企業的投資項目越來越多，市場競爭也越來越激烈，市場風險也隨之增加。市場風險主要包括市場需求不足、行業競爭加劇、市場價格波動等。中國城投企業在投資市場風險方面存在以下問題。

（1）投資項目選擇不當。由于城投企業在投資項目選擇方面缺乏科學性和系統性，導致很多投資項目的市場需求不足，投資回報率低，造成了巨大的投資損失。

（2）市場信息不對稱。城投企業在面對市場風險時，缺乏市場信息的透明度和及時性，導致企業難以準確把握市場變化，從而影響制定科學合理的投資計劃。

（3）市場競爭加劇。隨著城投企業的不斷增加，市場競爭也日益激烈，企業需要在市場方面做出巨大的努力，才能在激烈的競爭中立于不敗之地。

2.財務風險

財務風險是城投企業在投資過程中另一個重要的風險。財務風險主要包括資金流動性不足、資金利用效率低、財務管理不規范等。中國城投企業在投資財務風險方面存在以下問題。

（1）資金流動性不足。由于城投企業的投資項目規模龐大，需要大量的資金支持，但由于資金來源受到限制，導致資金流動性不足，影響企業的正常運營和發展。

（2）資金利用效率低。城投企業在投資過程中往往存在資金利用效率低的問題，資金的使用效果不佳，導致企業的投資回報率降低。

（3）財務管理不規范。城投企業在財務管理方面存在不規范的現象，財務管理體系不健全，財務數據不準確，導致企業無法及時掌握財務狀況，從而影響企業的經營和發展。

3.技術風險

技術風險是城投企業在投資過程中另一個需要關注的風險。隨著城市基礎設施和公共服務設施的不斷升級，城投企業需要不斷引進和應用新技術，但同時也面臨著技術風險。技術風險主要包括技術創新不足、技術應用不成熟、技術成本過高等問題。中國城投企業在技術風險方面存在以下問題。

（1）技術創新不足。城投企業在技術創新方面缺乏足夠的投入和支持，導致技術創新水平不高，難以滿足市場需求和提高企業核心競爭力。

（2）技術應用不成熟。城投企業在技術應用方面存在不成熟的現象，技術應用不夠廣泛，難以實現規模效應和降低成本。

（3）技術成本過高。城投企業在引進新技術方面往往需要投入大量的資金和人力，技術成本過高，難以實現良好的經濟效益。

4.政策風險

政策風險是城投企業在投資過程中需要注意的另一個風險。政策風險主要包括政策變化、政策不確定性等問題。中國城投企業在政策風險方面存在以下問題。

（1）政策環境不穩定。城投企業在投資過程中需要面對政策環境的不穩定性，政策變化頻繁，政策執行力度不夠，企業難以準確把握政策變化，從而影響企業的投資決策和運營。

（2）政策不確定性。城投企業在投資過程中需要面對政策不確定性的問題，政策的制定和執行不夠明確，企業難以預測政策變化對企業的影響，從而影響企業的投資計劃和運營。

以上是中國城投企業在投資過程中面臨的主要風險。

（三）城投企業投資風險形成原因

城投企業投資風險的形成原因主要有以下幾個方面。

1.政府干預過多。政府對城投企業的管理和干預過多，可能導致企業的投資決策受到政府意志的影響，增加企業的投資風險。

2.信息不對稱。城投企業在投資項目前，可能缺乏充分的信息和市場調研，導致投資決策的不準確性和風險的增加。

3.管理不規范。城投企業在投資過程中，可能存在管理不規范或缺乏專業人才等問題，這些問題可能導致項目建設和運營中的風險增加。

4.政策風險和市場風險。政策風險和市場風險也是城投企業投資風險形成的重要原因，這些風險可能會導致企業投資項目的收益降低或無法達到預期的收益水平。

四、城投企業應對投資風險的策略

本文將從財務風險、市場競爭風險、政策風險、技術風險和管理風險等方面，提出應對措施。

（一）財務風險

1.債務風險

為了規避債務風險，城投企業應該控制債務規模，嚴格控制債務的使用和借款期限。同時，企業應該加強與金融機構的合作，建立健全的融資渠道，確保融資成本合理。

2.資金風險

為了規避資金風險，城投企業應該建立健全的資金管理制度，控制資金流動性風險。企業應該優化資金結構，降低融資成本，增加自有資金的占比。此外，企業還應該加強與供應商的合作，建立長期穩定的合作關系，確保供應鏈資金的流暢。

3.利潤風險

為了規避利潤風險，城投企業應該加強市場調研，了解市場需求，優化產品或服務，提高市場競爭力。企業還應該加強成本控制，降低生產成本，提高產品或服務的附加值。此外，企業還應該加強研發創新，不斷推出新產品或服務，滿足市場需求。

（二）市場競爭風險

1.市場需求不足

為了規避市場需求不足的風險，城投企業應該加強市場調研，了解市場需求和趨勢，優化產品或服務，提高市場競爭力。企業還應該加強品牌建設，提高品牌知名度，提高產品或服務的美譽度和市場占有率。

2.市場份額下降

為了規避市場份額下降的風險，城投企業應該加強市場營銷，提高市場推廣效率，拓展新的市場渠道。企業還應該加強研發創新，推出新產品或服務，提高產品或服務的競爭力。

3.價格戰

為了規避價格戰的風險，城投企業應該加強成本控制，降低生產成本，提高產品或服務的附加值。企業還應該加強品牌建設，提高品牌知名度，提高產品或服務的美譽度和市場占有率。此外，企業還應該加強與供應商的合作，降低采購成本，提高供應鏈的效率。

（三）政策風險

1.宏觀政策風險

為了規避宏觀政策風險，城投企業應該加強政策研究，了解政策變化對企業的影響。企業還應該加強與政府的合作，建立健全的溝通機制，及時了解政策變化，減少政策風險的影響。

2.行業監管風險

為了規避行業監管風險，城投企業應該加強對行業法規的了解和遵守，確保企業的經營活動符合相關法規和標準。企業還應該加強與相關監管機構的溝通和合作，及時了解監管政策和要求，避免因違規行為而引發的風險。

（四）技術風險

1.技術更新速度慢

為了規避技術更新速度慢的風險，城投企業應該加強研發創新，不斷推出新技術、新產品或新服務，提高技術含量和附加值。企業還應該加強技術合作，與高科技企業建立合作關系，引進新技術、新產品或新服務。

2. 技術不穩定性

為了規避技術不穩定性的風險，城投企業應該加強技術研發和測試，確保技術的穩定性和可靠性。企業還應該加強技術人才的引進和培養，提高技術團隊的整體水平，增強技術支撐能力。

3.技術侵權

為了規避技術侵權的風險，城投企業應該加強知識產權保護，確保企業的技術和知識產權得到合法保護。企業還應該加強對技術供應商的審核和管理，避免采購侵權技術的產品或服務。

（五）管理風險

1.組織架構不合理

為了規避組織架構不合理的風險，城投企業應該優化組織架構，建立科學合理的管理體系。企業還應該加強人才管理，優化人員結構，提高員工素質和管理水平。

2.領導層失誤

為了規避領導層失誤的風險，城投企業應該建立健全的決策機制，確保決策的科學合理和可行性。企業還應該加強領導層的管理和監督，提高領導層的責任心和管理水平。

3.內部控制不嚴

為了規避內部控制不嚴的風險，城投企業應該建立健全的內部控制制度，加強內部審計和監督，確保企業運營的規范和合法。企業還應該加強員工教育和培訓，增強員工的內部控制意識和執行力。

此外，為了降低城投企業的投資風險，還需要采取以下措施。

（1）加強信息收集和市場調研。城投企業在投資項目前，應加強信息收集和市場調研，了解項目的市場需求和潛在風險，為投資決策提供準確的信息支持。

（2）規范企業管理。城投企業應加強企業管理，建立健全的內部管理制度和風險管理體系，提高企業的管理水平和風險控制能力。

（3）加強政策研究和風險評估。城投企業應加強政策研究和風險評估，及時了解和應對政策和市場變化對企業投資項目的影響，降低政策風險和市場風險的影響。

（4）多元化投資。城投企業應采取多元化投資策略，避免過度依賴單一投資項目，降低投資風險。

（5）加強社會溝通和公眾參與。城投企業在投資項目前，應加強社會溝通和公眾參與，充分聽取社會公眾的意見和建議，增強項目的社會接受度和可持續性。

綜上所述，城投企業在投資過程中面臨著多種風險，需要采取相應的應對措施。這些措施包括控制債務規模、加強市場競爭力、了解政策變化、加強技術創新和優化組織架構等。只有通過科學合理的風險管理，才能保障城投企業的穩健發展。

（作者單位：濰坊經濟區城市建設投資發展集團有限公司）