山東省ESG協同低碳經濟發展路徑探究
——以H 公司為例

張鑫鑫

(山東工商學院 山東煙臺 264000)

2020年9月，習近平總書記在聯合國大會上提出，我國“二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和”。在落實“雙碳”目標背景下，將減排降污和低碳文明要求體現在社會發展的各個領域，綠色可持續發展已成為我國經濟發展與人民衣食住行的主旋律。

ESG是基于企業社會責任(CSR)下增加了公司治理和環境相關內容的一種理念，強調了企業在現有制度環境下實現可持續發展的基本前提。該理念旨在促進企業在環境(E)、社會(S)、公司治理(G)三者之間的良性互動關系，鼓勵投資者從財務績效定量分析以外的定性角度衡量企業價值，試圖解決企業綠色發展與經濟價值相沖突的問題，具有投資戰略屬性。由此可見，ESG理念與我國目前大力提倡的低碳發展和高質量發展理念不謀而合。

本文基于低碳經濟理論、利益相關者理論等，選取H公司為實證，深入分析企業ESG表現與低碳經濟交互協同作用機制，延伸了綠色發展的內涵，為企業在新的政策環境下長期可持續發展提供實證經驗。

1 分析山東省ESG協同低碳經濟發展的基礎環境

2020年數據顯示，我國碳排放總量已達102．51億噸，歐盟碳排放總量為25.51億噸，相較歐盟，我國低碳發展仍有一段差距。我國碳排放來源主要是由于傳統能源的使用，其中2020年使用煤炭產生的碳排放量占比達71.1%。山東省是我國東部沿海大省，2020年GDP占全國GDP的13.5%，經濟發展一直走在全國前列，但與此同時，山東省能耗常年居全國前三，能源結構仍以煤炭為主。因此，分析山東省ESG協同低碳經濟發展的基礎環境及作用機理對我國低碳發展具有現實意義。

1.1 山東省政策大力扶持

自“雙碳”目標提出后，山東省緊跟全國腳步，制定因地制宜的政策，推動綠色低碳轉型發展。相關部門有序推進排污權、碳排放權交易，探索創新生態產品價值實現機制；增強各地方銀行等金融機構參與碳減排融資活動，為綠色轉型企業提供資金；支持將相關保險產品納入地方優勢特色農業保險以獎代補政策范圍等全面政策實施。

山東省政府堅持降碳、降污、增綠、增益協同推進，推動低碳技術研發推廣、綠色發展機制創新，為山東省綠色轉型的企業提供了良好的制度基礎。

1.2 綠色市場發展深厚

自“雙碳”目標提出之后，山東省金融業補短板、搶機遇，發力碳金融等綠色市場，已有碳保險、碳貸款、碳債券等碳金融產品相繼落地。山東首批碳金融重點項目庫共涵蓋420個項目，總投資超過2500億元，涉及融資需求1500億元。據統計，截至全國碳市場第一個履約周期，山東省納入全國碳市場第一個履約周期配額管理的發電行業重點排放企業共共330家，核定應履約企業320家，數量居全國第一。305家發電行業重點排放企業實際履約11.52億噸，累計成交額45.98億元，占全國的58.14%，位列第一。由此說明，山東省綠色市場正在蓬勃發展并有著巨大潛力，為ESG理念的推廣發展提供了“肥沃”的土壤。

1.3 綠色市場發展內力不足

山東省是我國東部沿海經濟大省，2020年GDP占全國GDP的13.5%，經濟發展一直走在全國前列，但與此同時，山東省也面臨著產業笨重、轉型緩慢的發展詬病。

長期以來，冶金、化工機械等重工業是山東省的支柱產業，能源產業占40%以上，新一代信息技術、新能源等高科技領域更是遠遠落后于發達地區。山東省大部分企業科研成果實現產業化水平不足，且未能實現產業規模化，全面綠色改革存在阻礙。同時，山東省又被稱為“微縮中國”，其沿海地區的綠色政策、資金等綠色資源領先于內陸地區，使得山東省資源稟賦流動性欠缺且利用生產率不足，導致綠色發展內力不足，制約著山東省的綠色發展。

2 探析山東省ESG協同低碳經濟發展的作用機理

2.1 綠色市場開拓

隨著環保意識逐漸深入人心，我國在低碳經濟發展中取得了較為可觀的成果，但綠色市場目前主要依賴政府的政策引導及財政扶持，存在市場動力不足的問題。

ESG理念提供給企業一份可行的綠色管理模式，幫助企業完成價值、經濟價值的統一。投資方依托市場進行ESG績效評級，進而進行投資決策。隨著市場對ESG理念認同度的逐漸加強，評級結果影響投資者決策，投資者決策等第三方主體反過來影響企業ESG實踐，形成生態閉環，進而影響市場運作。

以ESG投資為基點，開拓融資渠道，促進資本等要素自由地流向綠色市場，挖掘低碳市場潛力，逐步建立“自上而下”的綠色市場驅動模式，優化低碳經濟發展模式和結構，以完善綠色資本市場交易制度，快速穩步地提高綠色經濟發展能力。

2.2 綠色產業轉型

企業作為低碳經濟的資金需求者和使用者，是低碳技術研發創新、綠色生產效益提高的主體。但由于綠色發展周期長及企業天然的逐利性，我國企業“漂綠”事件頻頻爆出。

已有研究證明，目前A股市場具有ESG偏好。這說明在我國ESG投資可以引導和鼓勵資本等要素向綠色高新技術產業傾斜，幫助可持續發展企業集群形成強有力的資金后盾與增量生態資本，也有助于完善綠色市場中的綠色成本分擔機制和市場利益分配機制等。同時，利用金融力量倒逼企業進行綠色轉型，協助調整企業產業結構及相應的能源結構，進一步提高資源利用率，促進低碳經濟增長。

2.3 經濟效益和環境效益的有機統一

過往企業基于趨利性，更多愿意關注經濟價值，很少關注投入人類福祉和保護地球。我國綠色市場中，多數企業內部難以協調企業效益與社會效益和環境效益之間的沖突。

ESG理念的環境、社會和治理對應三重底線理論，可將企業經濟、環境、社會的履責情況進行量化，以低碳經濟理念為指導，ESG理念可以幫助各經濟主體以求真務實的態度看待企業進行可持續發展能帶來的潛在收益，實實在在地兼顧利益相關方的合理訴求，最終實現環境效益和經濟效益的最優化，以實現企業的可持續發展。

3 分析H公司ESG協同低碳經濟發展路徑

化工工業在我國國民經濟中占有重要地位，是國民經濟不可或缺的重要組成部分。在信息技術與可持續發展的雙重影響下，化工行業生態、價值創造等不可避免地被重構。近年來，有研究證明化工行業環保投資明顯減少，環保積極性逐年降低，環境績效與財務績效呈雙向抑制作用。目前，化工行業還未在兩者之間找到平衡，兩者關系未呈現最優狀態。化工行業對我國經濟有著重要影響，化工行業社會責任報告和環境信息披露受到政府、投資者各方的關注。

H公司成立于20世紀90年代，是一家依托技術創新等全球運營化工新材料的企業。H公司始終以客戶需求為導向，以技術創新為核心，以創新促發展，不斷成長發展，成為中國化工領先企業。作為行業的領導者，H公司倡導技術創新，積極履行社會責任，將SDGs責任意識貫穿日常運營和管理中，努力實現社會價值、經濟價值、環境價值的統一。2021年，榮登A股公司ESG百強榜，榮獲EcoVadis金牌認證勛章。同時，各大機構對H公司的評級逐漸攀升，說明H公司ESG報告向市場釋放積極信號，并受到市場投資者的青睞(見表1)。

表1 H公司2018—2022年不同機構的ESG評級

3.1 貫徹ESG戰略理念，提高企業ESG意識

企業發展過程中，完善公司治理、提升治理水平有利于企業長期穩定發展，良好的內部控制度對財務績效具有明顯的促進作用，且有利于企業長期穩定發展。

H公司根據ESG理念實施科學的公司治理，先后建設可持續發展委員會、ESG委員會、碳管理團隊、獨立董事等相關管理機構，構建與員工、供應商、股東等利益相關者的溝通機制，了解各方需求，確定利益相關方及相關關鍵實質性議題，并及時修正與調整自身的可持續發展工作，維護共建共享可持續發展理念。

同時，為保證ESG目標的有效實施，H公司構建了三道防線式風險管理制度(業務部門防控、企業管理部防控和審計防控)，深入踐行ESG行動目標及氣候變化相關的管理實踐，形成了事前預防、事中控制及事后處理的風險管控模式，展現出H公司良好的公司治理結構與有效穩定性，實現企業碳中和的長遠愿景。

3.2 持續科研技術創新，推動企業綠色轉型

H公司始終堅持以技術創新為核心，內化為企業長期持續發展競爭力，助力低碳經濟發展。

截至2021年，H公司已獲3500多件專利發明，五年研發支出累計額為97.6億元，此外，H公司建立多個國家實驗室或研究中心，持續深耕生物材料等技術領域，合作發展多個綠色友好項目，解決制約行業綠色化、高性能化、可持續發展的重大技術問題，推動節能降耗，提高不可再生能源的綜合使用效率。同時，形成了完善的可持續采購管理體系，積極探索污染防治、環保管理、節能減排的新理念、新舉措，進一步提升H公司環保基礎管理水平，為實現公司“零排放”和建設綠色生態現代化工企業的目標奠定堅實基礎，進而積極促進綠色和可持續發展，使企業同步提高環境效益和經濟效益(見表2)。

表2 H公司近五年的節能減排項目簡介

3.3 攜手多方合作共贏，共同開拓綠色市場

H公司致力于與優秀的供應商建立長期穩定的戰略合作關系，實現H公司與供應商互贏，同時與下游客戶緊密合作，關注客戶需求，不斷提供創新性的產品解決方案，持續推動整個供應鏈的穩定合作和長遠發展。

H公司作為山東省化工龍頭企業，以企業自身優勢探索以“橫向多種能源互補、縱向源網荷儲協調”為原則，先后開展朱橋93MW風電項目和海陽辛安600MWp漁光互補光伏發電項目等多個綠色能源項目。這些項目不僅提高了系統供能可靠性、綜合能效，降低用能成本、碳排放量和其他污染物排放量，推動新能源行業與化工行業“雙高”質量發展，還為山東省區域內各個具有雄厚經濟實力的企業打破空間、制度、產業等局限實現經濟合作做出示范作用，促進能源、技術、資金等資源稟賦快速流動，提高要素資源的利用效率，幫助不同地區的企業形成長期穩定的合作關系，共同推動山東省的低碳發展。

3.4 構建和諧社會環境，積極承擔企業社會責任

良好的商業道德環境是企業成長的健康土壤，H公司始終秉持“預防、監督、控制、對舞弊零容忍、促進企業合規管理、健康發展”的合規方針，從業務合規細化到廉政體系的搭建，再到風險預警前置，全方位發現問題、解決問題。2021年，公司對收集的舉報信息及時進行調查處理，100%落實處理措施。

近五年來，H公司的公益捐贈額持續上漲，2021年有小幅下滑，但公益額仍高達1023萬元。說明H公司始終秉持“化學，讓生活更美好”的使命，在充分發揮自身科技優勢的基礎上，積極承擔社會責任。H公司深知營運透明度的提高利己利民，定期將安全運營的信息及監測結果面向社區公布，保障社會公眾的權益，同時進行有效的社會監督。此外，H公司以設立獎學金、定點幫扶等方式進行公益扶持。新冠疫情期間，H公司向國內捐贈物資約600萬元，采購醫用防護服10000套及其他醫療物資。

4 H公司ESG實施戰略的啟示

4.1 企業貫徹可持續發展理念，提高ESG意識與ESG表現能力

山東省作為我國的經濟大省與能源大省，其可持續發展狀況對我國的低碳經濟發展歷程有著重要影響。企業是市場經濟的行為主體，所以山東省企業積極貫徹ESG理念是我國ESG體系建設的重要一環。

通過H公司實證分析證明，企業將ESG理念融入公司頂層設計，落實公司日常運營，ESG可有效綜合衡量企業在應對氣候變化和實現“雙碳”目標上的可持續發展能力。同時，發揮ESG決策戰略作用，幫助企業制定綠色轉型戰略規劃與實施計劃，為企業自身碳中和目標的實現提供基礎條件，通過ESG理念持續向市場釋放積極信號，對企業績效具有積極影響，且隨著時間的推移，其積極效果將逐漸增強。因此，企業應加強可持續發展責任意識，將環境保護、社會多方及公司治理能力的提高擺在促進企業可持續發展的重要位置，提高ESG表現，助力可持續發展。

4.2 政府深化政策引導與監管，建設完善統一的ESG資本市場

綠色金融市場發育不完善，綠色金融的政策支持不足，綠色信貸產品和服務創新難度較大，導致轉型風險難以被定價、難以顯性化，是制約山東省綠色轉型的根本原因。而ESG報告通過環境、社會、公司治理三個層面將企業的綠色非財務信息進行量化，與財務信息相結合，全面反映企業的可持續發展能力，減少市場其他主體與企業之間的信息差，降低資源錯配的風險。

現階段，山東省區域低碳發展差距較大，產業結構、資源稟賦等區域間不平衡。基于此，山東省可以實行區域差異化，針對不同區域、不同行業、不同特點制定不同的ESG信息披露子議題，通過實踐檢驗ESG標準并不斷改進，從試點到全省推廣的方式落實。

因此，山東省需要政府深化改革綠色市場政策，搭建合理科學的ESG資本市場，形成ESG投資氛圍，引導企業將履行ESG責任作為驅動企業長期價值提升的戰略，逐步建立“自上而下”的綠色市場驅動模式，配制發出一套符合實際情況的ESG監管制度，對市場主體進行有效約束及規范，明確規范第三方審驗的責任，從而真正做到通過信息披露向外部使用者提供參考。對于違反ESG相關制度的企業及機構應加強事后治理，完善相關獎懲制度，將不良影響最小化，保證監管工作的落實。

4.3 多方共同推進區域協同發展，形成強有力的產業規模集群效應

通過H公司實證分析，其不斷投入科研創新的同時，維護供應商、客戶等利益相關方關系，基于ESG理念進行科學高效的資源配置與整合，形成H公司成熟的產業鏈，上游降低成本，下游增加銷量，不僅自身達到了“降本增益”的效果，還帶動了利益相關者的可持續發展。

山東省經濟發展歷程中一直存在區域不協調的問題，H公司的成功提供了一定的經驗。因此，政府應深化ESG理念相關政策引導與監管，聯動企業、金融機構多方積極合作，打破產業部門限制及資源稟賦壁壘，重新整合優化區域資源配置，重構并持續優化產業鏈，以科學技術引領支撐綠色產業集群規模化，形成強有力的綠色產業規模集群效應，在實現山東省可持續發展的同時，帶動區域協同發展。

5 結語

綜上所述，ESG(環境、社會和治理)作為一種可持續發展投資理念，不僅可以賦能企業探索長期可持續發展，還能指導資本進行可持續投資。通過實踐ESG理論，企業可以在經濟增長的同時，確保環境保護、社會公正和良好治理。因此，ESG理念在企業可持續發展中具有重要的引領作用，有助于山東省走向更加綠色、可持續發展的未來。