數(shù)字金融發(fā)展對居民消費水平的影響研究

摘??要：數(shù)字金融的強勢崛起推動了消費的巨大變革。本文基于中國數(shù)字普惠金融指數(shù)與中國家庭追蹤調(diào)查（CFPS）的匹配數(shù)據(jù)，從微觀視角探討了數(shù)字金融發(fā)展與居民消費的關系。結果顯示，數(shù)字金融指數(shù)的提高會顯著促進居民消費水平的提高，且這種促進效果在城鎮(zhèn)家庭、東部家庭更為顯著。最后從引導數(shù)字金融良性發(fā)展的角度，提出促進我國消費的相關政策建議。

關鍵詞：數(shù)字金融；居民消費；固定效應模型

中圖分類號：F49;F126.1??文獻標識碼：A??文章編號：1005-6432（2023）17-0000-04

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2023.17.000

1?引言

消費是推動經(jīng)濟發(fā)展的主要動力，它對促進我國經(jīng)濟快速、平穩(wěn)、健康地發(fā)展起著十分重要的作用。居民消費是發(fā)展中國家解決就業(yè)、產(chǎn)業(yè)升級和結構轉(zhuǎn)型的主要途徑。城鄉(xiāng)二元結構是我國特有的一種社會結構，城市和鄉(xiāng)村之間的分離導致了二者之間的發(fā)展差異，其中一個原因就是城鄉(xiāng)居民消費水平的巨大差距。消費水平是反映居民生活品質(zhì)的重要指標，城鄉(xiāng)居民消費差異過大，對促進城鄉(xiāng)融合、促進經(jīng)濟發(fā)展都有不利影響。如何改善我國農(nóng)村居民的消費水平與結構差異，是關系到我國人民生活的重大課題。

在信息技術不斷創(chuàng)新和發(fā)展的今天，數(shù)字經(jīng)濟已經(jīng)成為經(jīng)濟發(fā)展的必然選擇。特別是在新冠肺炎疫情的沖擊下，數(shù)字經(jīng)濟在推動消費方面起到了很好的穩(wěn)定作用。近幾年，隨著數(shù)字化金融深入到人們的生產(chǎn)生活和生產(chǎn)生活中，人們的購買成本大大降低，支付寶、微信等支付工具的問世，極大地方便了人們的生活、消費行為。

因此，對數(shù)字金融對居民消費的影響機制進行科學的總結，對其對消費的影響機制進行深入的探討。這對科學地利用數(shù)字金融充分發(fā)揮居民消費潛力，促進消費升級有一定的現(xiàn)實意義。因此，本文對數(shù)字金融發(fā)展與居民消費之間的關系進行了實證研究，并對其內(nèi)部機制進行了分析，以求為我國的發(fā)展能夠更好地推動消費的發(fā)展。

2?文獻綜述

2.1?有關居民消費相關文獻

一些專家指出，中國居民消費水平低的主要原因是金融市場不發(fā)達，基于預防性動機進行儲蓄，居民收入差距過大。另外，一些學者認為，文化、習慣、家庭偏好等也會影響到消費者的消費。陳斌開（2013）指出，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中存在的市場失真是導致中國消費能力下降的根本原因。在分析城鄉(xiāng)居民消費總量的基礎上，還應注意城鄉(xiāng)居民消費水平的差異。城鄉(xiāng)居民的消費差距不斷縮小，居民的消費水平不斷提高，對經(jīng)濟的持續(xù)、健康和穩(wěn)定發(fā)展起著至關重要的作用。程名望、張家平（2019）等研究表明，隨著網(wǎng)絡的普及，城鄉(xiāng)居民的消費差異明顯縮小，網(wǎng)絡的發(fā)展推動了城鄉(xiāng)之間的資源配置的優(yōu)化。

2.2關于數(shù)字金融的研究

與傳統(tǒng)的金融相比，數(shù)字金融將大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等技術應用到金融服務中，使其更加信息化、網(wǎng)絡化、智能化，從而改變了金融交易的載體、渠道、技術和效率。何婧和李慶海（2019）認為，發(fā)展數(shù)字金融能有效地減輕農(nóng)戶的信用約束和信息約束，增強農(nóng)民對企業(yè)的信任，進而提高農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)能力。張勛（2019）等的一些研究表明，數(shù)字金融對中國經(jīng)濟的全面發(fā)展起到了推動作用，使家庭的收入得到了明顯的提升，并且對農(nóng)民的企業(yè)家精神起到了積極的作用。錢海章（2020）等運用準自然試驗方法，論證了數(shù)字金融的發(fā)展對技術創(chuàng)新、區(qū)域創(chuàng)業(yè)以及對經(jīng)濟發(fā)展的促進作用。

2.3關于居民消費與數(shù)字金融的關系研究

基于對數(shù)字金融發(fā)展對居民消費的影響，肖遠飛、張柯?lián)P（2020）認為，數(shù)字金融的發(fā)展提高了農(nóng)民的生活質(zhì)量，促進了消費的增加，具體機制表現(xiàn)為數(shù)字金融發(fā)展通過小額貸款緩解城鎮(zhèn)居民流動性約束促進其消費。張勛等（2020）提出，建立了一個廣義的平衡理論，說明了移動支付可以縮短人們的購物時間，并為他們提供了一個外部的環(huán)境由于數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，居民的消費水平有了明顯的提高。

3?模型構建及變量選取

3.1?數(shù)據(jù)來源

本文選取中國家庭追蹤調(diào)查（CFPS）2017年的數(shù)據(jù)，結合北京大學數(shù)字金融研究中心數(shù)字金融指數(shù)來進行實證研究。并對數(shù)據(jù)進行了相關處理，剔除了缺失數(shù)據(jù)，去掉了居民收入極端數(shù)據(jù)，并將戶主年齡限定在16歲以上。

3.2?模型設定

本文將計量模型設定如下：

其中，表示第i個家庭第t年份消費支出的對數(shù)。表示第i個家庭第t年份的數(shù)字金融總指數(shù)。系數(shù)衡量了數(shù)字金融發(fā)展對居民消費的影響。表示控制變量。表示不可觀測的影響因素殘差項。

3.3?變量介紹

3.3.1???居民消費

居民消費分為八項支出：食品煙酒支出、衣著支出、居住支出、生活用品及服務支出、交通通信支出、教育文化娛樂支出、醫(yī)療保健支出、其他支出。

3.3.2???數(shù)字金融總指數(shù)

根據(jù)北京大學數(shù)字金融研究中心的數(shù)字金融指數(shù)體系，本文選取第一層面數(shù)字金融綜合指數(shù)來分析其對消費的影響效果。

3.3.3???控制變量

參考已有文獻，本文在戶主層面上控制了年齡的平方、健康狀況等變量。在家庭層面上，選取家庭人口數(shù)、家庭收入、是否為城鎮(zhèn)戶口（是=1，否則為0）、兒童占比、老年占比、是否有養(yǎng)老保險（有=1，否則=0）、是否有醫(yī)療保險（有=1，否則=0）。

變量的描述性統(tǒng)計分析見表1。由表格可知，居民家庭消費的差異水平仍較大。家庭人口規(guī)模平均為3.91，可見多胎情況對家庭消費支出會有顯著影響。

4?實證研究

通過對模型數(shù)據(jù)進行Hausman檢驗，結果為拒絕原假設，即應選擇固定效應模型對本文數(shù)據(jù)進行實證分析。同時加入了個體效應和時間效應，以期得到更為準確有說服力的結果。

4.1?總體回歸結果

數(shù)字金融指數(shù)對居民消費的影響結果見表2。首先，從OLS回歸結果來看，數(shù)字金融指數(shù)的估計系數(shù)為0.003，表明居民所在省份的數(shù)字金融指數(shù)每提高1個百分點，居民消費會相應提高0.3%。從固定效應模型的結果看，數(shù)字金融指數(shù)的估計系數(shù)為0.005，表明居民所在省份的數(shù)字金融指數(shù)每提高1個百分點，居民消費會相應提高0.5%。其次，在控制變量中，家庭收入對居民消費的影響也都顯著為正，即家庭收入的提高會促進家庭消費，這與大多數(shù)學者的觀點相一致。城鎮(zhèn)戶口的系數(shù)也顯著為正，說明相對于農(nóng)村戶口來說，城鎮(zhèn)戶口的居民對于消費支出的影響更大且顯著。家庭人口數(shù)越多，家庭的消費也相應越多。

4.2?異質(zhì)性分析

4.2.1??分城鄉(xiāng)分析

數(shù)字金融指數(shù)對居民消費影響分城鄉(xiāng)的回歸結果見表3，僅列出城鎮(zhèn)戶口和農(nóng)村戶口的固定效應的分析結果。從固定效應模型的結果看，城鎮(zhèn)戶口家庭數(shù)字金融指數(shù)的估計系數(shù)為0.006，表明城鎮(zhèn)居民數(shù)字金融指數(shù)每提高1個百分點，其消費會顯著提高0.6%。而農(nóng)村戶口家庭數(shù)字金融指數(shù)的提高，也會顯著促進居民消費，但這種促進效果略低于城鎮(zhèn)戶口居民。在控制變量中，家庭收入對居民消費的影響，在城鎮(zhèn)和農(nóng)村均顯著為正，即家庭收入的提高會顯著促進家庭消費，且這種促進效果在農(nóng)村家庭更為顯著。

4.2.2???分地區(qū)分析

數(shù)字金融指數(shù)對居民消費影響分地區(qū)的回歸結果見表4，僅列出東中西部地區(qū)的固定效應的分析結果。從固定效應模型的結果看，數(shù)字金融發(fā)展的提升，對東部地區(qū)居民消費的促進效果最為明顯。東部地區(qū)數(shù)字金融指數(shù)的估計系數(shù)為0.005，表明城鎮(zhèn)居民數(shù)字金融指數(shù)每提高1個百分點，其消費會顯著提高0.6%。而中西部地區(qū)數(shù)字金融指數(shù)估計系數(shù)分別為0.001、0.003，說明其數(shù)字金融指數(shù)的提高，也會顯著促進居民消費，但這種促進效果在中部地區(qū)低于西部地區(qū)。

5?穩(wěn)健性檢驗

上文已經(jīng)得到了數(shù)字金融對居民消費的影響，為了驗證模型以及回歸結果的穩(wěn)健性，本文采用變量替換法對總體回歸進行檢驗，采用數(shù)字金融使用深度指數(shù)來衡量數(shù)字金融。結果見表5，替換變量后進行估計的結果仍顯著，估計系數(shù)變化不大，方向一致，可見上述模型估計結果具有說服力。

6?結論及政策建議

6.1?結論

本文以中國家庭追蹤調(diào)查（CFPS）2017年的數(shù)據(jù)，結合北京大學數(shù)字金融研究中心數(shù)字金融指數(shù)來進行實證研究，分析數(shù)字金融對居民消費的影響。結果顯示，數(shù)字金融指數(shù)的提高會顯著促進居民消費提高，這種促進效果在城鎮(zhèn)家庭、東部家庭更為顯著?？刂谱兞恐械募彝ナ杖雽用裣M的影響也顯著為正。

6.2?政策建議

通過借助數(shù)字金融對居民消費的積極作用來促進消費經(jīng)濟有序快速發(fā)展，可以采取以下幾個措施。其一，擴大數(shù)字普惠金融的覆蓋范圍。繼續(xù)擴大數(shù)字金融的覆蓋范圍，特別是針對農(nóng)村地區(qū)家庭。農(nóng)村地區(qū)也能夠享受到互聯(lián)網(wǎng)帶來的便利性和快捷性，促進農(nóng)村居民家庭消費的增長，從而縮小城鄉(xiāng)差距，為數(shù)字金融的持續(xù)發(fā)展奠定良好的基礎。其二，完善數(shù)字金融產(chǎn)品與服務體系。必須不斷地豐富和完善數(shù)字金融的產(chǎn)品和服務。當前網(wǎng)絡金融發(fā)展迅猛，各類互聯(lián)網(wǎng)金融和保險產(chǎn)品如“相互?！薄八位I”等開始出現(xiàn)。為此，必須強化政府的整體規(guī)劃，健全多層次、多層次、多層次的產(chǎn)品和服務，讓更多的人享受到數(shù)字化金融的發(fā)展，從而推動消費的發(fā)展。

參考文獻：

[1]何婧，李慶海.數(shù)字金融使用與農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)行為[J].中國農(nóng)村經(jīng)濟，2019（1）：112-126.

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[6]肖遠飛，張柯?lián)P.數(shù)字普惠金融對城鄉(xiāng)居民消費水平的影響：基于省級面板數(shù)據(jù)[J.]武漢金融，2020（01）：61-68.

[作者簡介]趙麗澤，女，黑龍江哈爾濱人，碩士研究生，研究方向：家庭金融。