人民幣國際化進(jìn)程中的跨境支付清算新賦能

跨境支付清算是支持人民幣國際化的重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，為我國國際貿(mào)易、投融資等提供資金清算服務(wù)，在人民幣國際化性中發(fā)揮了顯著作用。隨著我國國際貿(mào)易份額不斷擴(kuò)大，跨境支付清算的安全性、效率性、全球性的重要程度更加凸顯。“十四五”是我國建立現(xiàn)代金融體系的關(guān)鍵期，基于此，本文提出在持續(xù)推進(jìn)跨境支付清算系統(tǒng)建設(shè)的同時(shí)，須進(jìn)一步擴(kuò)大我國跨境支付清算網(wǎng)絡(luò)全球主要國家和地區(qū)鋪設(shè)，此外，須借助數(shù)字人民幣發(fā)展的契機(jī)，重塑當(dāng)前跨境支付清算體系。

引言

人民幣國際化是指人民幣在境外被廣泛使用，流通于國際貿(mào)易和國際投資領(lǐng)域。近年來，我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，人民幣國際化進(jìn)程獲得較為明顯的進(jìn)展，比如成為全球第五大支付貨幣和外匯儲(chǔ)備貨幣，被多家央行和貨幣當(dāng)局納入外匯儲(chǔ)備。與此同時(shí)，人民幣國際化同樣面臨著挑戰(zhàn)：一是與美元、歐元、英鎊等貨幣相比，雖然人民幣在國際市場(chǎng)結(jié)算、外匯儲(chǔ)備等占比有所提升，不過在整個(gè)市場(chǎng)中的占比依然較低且存在明顯的差距，這與我國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的全球地位不相符；二是我國金融市場(chǎng)開放程度有待提高，政策上對(duì)人民幣跨境流入流出有一定的限制；三是當(dāng)前國際主流跨境支付體系為環(huán)球銀行同業(yè)金融電訊協(xié)會(huì)（SWIFT）+紐約清算所銀行同業(yè)支付系統(tǒng)（CHIPS）+美國聯(lián)邦儲(chǔ)備清算系統(tǒng)（Fedwire）的美元跨境支付清算系統(tǒng)，目前其他國際貨幣仍無法撼動(dòng)美元國際貨幣地位。

清算是國際市場(chǎng)主體實(shí)現(xiàn)債權(quán)債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)移的重要方式，跨境支付清算體系是我國重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施，作為人民幣國際化重要載體，能夠有效提升國際貿(mào)易份額，擴(kuò)大人民幣國際影響力。我國跨境支付清算體系常見的清算模式有代理行模式、清算行模式、人民幣跨境支付（CIPS系統(tǒng)）等，代理行、清算行模式存在支付鏈條長(zhǎng)、效率低、成本高等不足，且這三種清算模式在一定程度上依賴“環(huán)球銀行同業(yè)金融電訊協(xié)會(huì)”（SWIFT系統(tǒng)），需要SWIFT系統(tǒng)進(jìn)行支付報(bào)文信息的傳遞，但SWIFT系統(tǒng)長(zhǎng)期被美國把控，中美金融脫鉤的趨勢(shì)進(jìn)一步凸顯人民幣跨境支付清算體系的弊端。當(dāng)前，數(shù)字人民幣已經(jīng)完成頂層設(shè)計(jì)、功能研發(fā)、試點(diǎn)等，但主要為面向公眾發(fā)行的小額零售型數(shù)字人民幣，而批發(fā)型數(shù)字人民幣離實(shí)際應(yīng)用還有很長(zhǎng)一段路。黨的二十大提出高質(zhì)量發(fā)展新要求，這也對(duì)跨境支付清算體系建設(shè)提出更高的要求，沒有一個(gè)安全、高效的跨境支付清算體系就沒有人民幣國際化。基于此，本文梳理分析跨境支付清算和人民幣國際化現(xiàn)狀，從跨境支付清算角度探討其對(duì)人民幣國際化的作用機(jī)理并提出對(duì)策建議。

我國人民幣國際化現(xiàn)狀

2008年美國爆發(fā)次貸危機(jī)后，許多國家開始認(rèn)識(shí)到“美元作為單一國際貨幣”的嚴(yán)重危害，紛紛采取防范措施，如將儲(chǔ)備貨幣多元化分散風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷增大，我國也深刻認(rèn)識(shí)到人民幣國際化的重要意義。2009年，我國正式啟動(dòng)人民幣國際化，采取了一系列工作部署，包括提高人民幣跨境結(jié)算占比，在區(qū)域范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)人民幣國際使用重點(diǎn)突破，實(shí)現(xiàn)大宗商品人民幣支付結(jié)算，推動(dòng)金融市場(chǎng)進(jìn)一步開放，大力發(fā)展離岸人民幣市場(chǎng)等，人民幣國際化效果顯著。《2022年人民幣國際化報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，人民幣跨境結(jié)算方面，2021年，人民幣跨境收付金額合計(jì)36.61萬億元，同比增長(zhǎng)29%，SWIFT數(shù)據(jù)顯示人民幣成為全球第四位支付貨幣，這些成績(jī)有賴于“一帶一路”戰(zhàn)略和中國—東盟自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略的實(shí)施；外匯儲(chǔ)備方面，有超過80家央行和貨幣當(dāng)局把人民幣納入外匯儲(chǔ)備，截至2022年一季度，這些央行持有人民幣儲(chǔ)備金額3363.86億美元，在全球外匯儲(chǔ)備中占比2.88%；金融市場(chǎng)方面，隨著我國金融市場(chǎng)不斷擴(kuò)大開放，全球投資者投資意愿有效提升，2021年末，境外持有以人民幣計(jì)價(jià)的股票、債券等證券金額合計(jì)10.83萬億元，同比增長(zhǎng)20.5%；跨境支付清算網(wǎng)絡(luò)方面，2021年，在“一帶一路”戰(zhàn)略支持下，授權(quán)建立27家人民幣清算行，清算量合計(jì)48.03萬億元，同比增長(zhǎng)26.7%。我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，國際貿(mào)易、金融市場(chǎng)開放、離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展、跨境支付清算基礎(chǔ)設(shè)施鋪設(shè)完善帶動(dòng)國際市場(chǎng)主體對(duì)人民幣的巨大需求，同時(shí)，我國人民幣國際化進(jìn)程中也呈現(xiàn)出不足：一是人民幣國際化進(jìn)程中結(jié)算占比、外匯儲(chǔ)備占比有一定幅度提升，但與美元、歐元、英鎊等相比仍有較大差距，說明未來人民幣國際化有很大的發(fā)展空間；二是自特朗普政府時(shí)期中美貿(mào)易摩擦開始，到拜登政府時(shí)期科技脫鉤，未來金融脫鉤的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷加大，這也倒逼人民幣國際化。

跨境支付清算體系現(xiàn)狀

傳統(tǒng)跨境支付清算現(xiàn)狀

跨境支付清算是人民幣國際化的基礎(chǔ)，人民幣國際化離不開跨境支付清算。目前，我國人民幣跨境支付清算包括三種模式：代理行模式、清算行模式以及人民幣跨境支付系統(tǒng)。代理行模式指境外行在境內(nèi)代理銀行開立人民幣同業(yè)往來賬戶，由代理行為其進(jìn)行支付清算的一種模式。代理行模式下需要層層代理，耗時(shí)長(zhǎng)，效率低。清算行模式是指經(jīng)中國人民銀行授權(quán)，為人民幣使用主體提供人民幣清算服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，清算行模式需要借助國內(nèi)大額支付系統(tǒng)，因時(shí)差原因不具備時(shí)效性。代理行模式、清算行模式跨境支付流程簡(jiǎn)圖見圖1。

CIPS系統(tǒng)于2015年10月正式投產(chǎn)上線，主要為跨境人民幣業(yè)務(wù)、金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)等提供資金清算服務(wù)，目前CIPS系統(tǒng)由跨境清算公司運(yùn)營，采取實(shí)時(shí)全額結(jié)算和定時(shí)凈額結(jié)算方式，運(yùn)營時(shí)間為5×24+4小時(shí)。CIPS系統(tǒng)參與者分為直接參與者和間接參與者，直接參與者通過專線接入系統(tǒng)開展跨境人民幣清算業(yè)務(wù)，間接參與者需要通過其直接參與者代理人民幣的跨境清算，在這個(gè)過程中需要SWIFT系統(tǒng)完成支付信息在直接參與者與間接參與者之間傳遞。隨著CIPS近年來發(fā)展，參與者不斷擴(kuò)展，截至2023年2月末，CIPS系統(tǒng)共有參與者1366家，其中直接參與者79家，間接參與者1287家，覆蓋的主要區(qū)域?yàn)閬喼蓿饕苯訁⑴c者為中資銀行。2022年，累計(jì)處理跨境人民幣業(yè)務(wù)440.04萬筆，金額96.7萬億元，同比增長(zhǎng)31.68%、21.48%，其流程見圖2。

概括起來目前跨境支付清算存在以下痛點(diǎn)：一是清算效率低。代理行模式支付鏈條長(zhǎng)，支付信息涉及環(huán)節(jié)多，清算行模式因涉及國內(nèi)大額二代支付系統(tǒng)存在時(shí)差而延遲支付清算，CIPS系統(tǒng)則參與者少，覆蓋范圍小，且存在CIPS報(bào)文與SWIFT報(bào)文轉(zhuǎn)換問題；二是交易成本高。代理行模式需要按照每筆交易收取一定的手續(xù)費(fèi)、電訊費(fèi)，手續(xù)費(fèi)高昂；三是安全風(fēng)險(xiǎn)大。三種模式下都需要SWIFT系統(tǒng)，SWIFT系統(tǒng)作為全球公共物品為金融機(jī)構(gòu)提供金融信息傳輸服務(wù)，但美國憑借強(qiáng)大的政治、經(jīng)濟(jì)力量控制SWIFT系統(tǒng)，存在商業(yè)信息泄露、金融制裁風(fēng)險(xiǎn)，無法滿足人民幣國際化安全的需求。

數(shù)字人民幣跨境支付應(yīng)用

國際清算銀行（BIS）2021全球央行數(shù)字貨幣調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，調(diào)查樣本中超過90%的央行已經(jīng)開始央行數(shù)字貨幣研究，超過50%央行進(jìn)行央行數(shù)字貨幣開發(fā)，我國也是最早開展數(shù)字貨幣研究的國家之一，2014年，我國央行成立數(shù)字人民幣研究小組，啟動(dòng)數(shù)字人民幣研究，提出數(shù)字人民幣的概念，即我國數(shù)字人民幣為我國央行發(fā)行，具有價(jià)值特征和法償性。2019年，數(shù)字人民幣完成頂層設(shè)計(jì)、功能研發(fā)、系統(tǒng)測(cè)試，2020年開始試點(diǎn)并取得良好效果。2021年，我國央行與香港金融管理局、新加坡央行、泰國央行等進(jìn)行多邊數(shù)字貨幣橋項(xiàng)目。

數(shù)字人民幣底層技術(shù)為分布式記賬、智能合約、共識(shí)機(jī)制等，采用廣義賬戶體系，具有賬戶松耦合性等特性，在跨境支付清算中具備以下優(yōu)勢(shì)：一是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易的特性規(guī)避了代理行模式支付鏈條長(zhǎng)缺陷，縮短業(yè)務(wù)流程，支持7*24運(yùn)行，規(guī)避國內(nèi)大額支付系統(tǒng)清算窗口期，可全額實(shí)時(shí)結(jié)算；二是數(shù)字人民幣節(jié)省了代理行費(fèi)用，能夠?qū)崿F(xiàn)支付信息傳遞、查詢、追蹤；三是數(shù)字人民幣信息流和資金流同步，削弱SWIFT系統(tǒng)影響力，有效彌補(bǔ)代理行模式、清算行模式、CIPS模式先天不足。目前我國數(shù)字人民幣研究為零售型數(shù)字人民幣，批發(fā)型數(shù)字人民幣跨境支付清算還處于小范圍試點(diǎn)。

跨境支付清算對(duì)人民幣國際化的影響機(jī)理

夯實(shí)清算基礎(chǔ)，為人民幣國際化提供安全保障

跨境支付清算體系是人民幣全球流通的重要工具，沒有一個(gè)安全的跨境支付清算體系，則沒有人民幣國際化的未來。尤其是近幾年全球地緣政治動(dòng)蕩加劇，中美關(guān)系也從貿(mào)易摩擦、科技摩擦逐步過渡到金融摩擦，我國面臨被踢出SWIFT系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，跨境支付清算體系首要建設(shè)任務(wù)是提高其安全性，在極端的條件下能夠?yàn)槿嗣駧艊H化提供支持，確保人民幣跨境流通安全、高效、連續(xù)運(yùn)行，人民幣國際化也會(huì)因擁有一個(gè)安全、公平的跨境支付清算體系吸引更多的國際市場(chǎng)主體，人民幣國際化道路才會(huì)越走越寬、越走越遠(yuǎn)。

提高清算效率，為人民幣國際化創(chuàng)造便利條件

國際貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大、金融市場(chǎng)完善、人民幣幣值穩(wěn)定能有效促進(jìn)人民幣國際化，其中，國際貿(mào)易是人民幣國際化的重要推力。從跨境支付清算基礎(chǔ)設(shè)施角度看，跨境支付清算的效率、成本對(duì)國際貿(mào)易有顯著影響，跨境支付清算效率越高、跨境交易成本越低，給國際市場(chǎng)主體的體驗(yàn)感越好，國際市場(chǎng)主體選擇人民幣結(jié)算的傾向性則越強(qiáng)，同時(shí)，國際金融機(jī)構(gòu)選擇接入我國CIPS系統(tǒng)興趣也越大，促進(jìn)國際貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大，有利于推進(jìn)人民幣國際化更上新的臺(tái)階。

擴(kuò)大清算網(wǎng)絡(luò)，為人民幣國際化引致更多需求

清算行模式是支持我國人民幣國際化的一項(xiàng)重要政策支持，與代理行模式相比，清算行模式是一種特殊的代理行模式，清算行是我國官方授權(quán)的為境外人民幣使用的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)提供清結(jié)算服務(wù)的機(jī)構(gòu)。回顧過去，清算行對(duì)人民幣國際化發(fā)揮了重要作用，建立清算行有助于提高人民幣清結(jié)算效率，降低交易成本，為當(dāng)?shù)嘏c我國貿(mào)易、投資等人民幣結(jié)算帶來便利；有助于培育當(dāng)?shù)仉x岸人民幣市場(chǎng)，刺激當(dāng)?shù)厝嗣駧攀褂眯枨螅⒅С窒蛑苓厙液偷貐^(qū)輻射跨境人民幣業(yè)務(wù)，推進(jìn)人民幣成為更多國家和地區(qū)進(jìn)行支付、計(jì)價(jià)、儲(chǔ)備貨幣的新選擇。

加快數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用，為人民幣國際化提供更多可能

數(shù)字人民幣跨境支付清算還在小范圍試點(diǎn)階段，通過梳理發(fā)現(xiàn)數(shù)字人民幣在跨境支付清算端應(yīng)用能夠提高清算效率，降低交易成本，提高交易透明度，無須依賴SWIFT系統(tǒng)，具有廣闊的應(yīng)用前景：一是其高效、7*24小時(shí)運(yùn)行、低成本特性能夠吸引更多國際主體使用數(shù)字人民幣；二是能夠規(guī)避美國制裁，避免單極化發(fā)展，有利于將數(shù)字人民幣跨境服務(wù)延伸到被美國制裁且與我國有經(jīng)貿(mào)往來的國家；三是數(shù)字人民幣具備同步交收方式，能有效提升境外投資主體投資以人民幣計(jì)價(jià)的證券。我國充分利用我國數(shù)字貨幣技術(shù)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，為全國跨境支付清算提供新勢(shì)能，助力人民幣國際化。

人民幣國際化的跨境支付清算建議

推進(jìn)跨境支付清算體系高質(zhì)量建設(shè)

當(dāng)前跨境支付清算體系清算模式包括代理行模式、清算行模式、人民幣跨境支付系統(tǒng)，須我國央行統(tǒng)籌規(guī)劃，與CIPS公司、商業(yè)銀行合力建設(shè)，共同提升跨境支付清算水平，發(fā)揮支付清算對(duì)人民幣國際化的支持作用：一是依托CIPS系統(tǒng)加快跨境支付清算產(chǎn)品的創(chuàng)新，進(jìn)一步提高系統(tǒng)處理效率、業(yè)務(wù)透明度等；二是加強(qiáng)與SWIFT合作，參照ISO20022標(biāo)準(zhǔn)對(duì)人民幣跨境支付系統(tǒng)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)，提升CIPS系統(tǒng)報(bào)文信息完整性，報(bào)文互操作性，提升系統(tǒng)報(bào)文處理能力；三是持續(xù)優(yōu)化CIPS系統(tǒng)全額與凈額混合結(jié)算方式，提高系統(tǒng)流動(dòng)性管理，節(jié)約金融機(jī)構(gòu)資金成本。

加快人民幣跨境清算網(wǎng)絡(luò)全球鋪設(shè)

在“一帶一路”戰(zhàn)略支持下，我國與多個(gè)國家簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，在此背景下，我國應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣跨境支付系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)：一是加強(qiáng)境外清算行建設(shè)，增加境外清算行數(shù)量，發(fā)揮清算行優(yōu)勢(shì)，扭轉(zhuǎn)當(dāng)?shù)夭捎妹涝葒H貨幣進(jìn)行支付清算的局面，刺激更多的人民幣使用需求；二是推動(dòng)清算行加入CIPS直參行建設(shè)，清算行加入CIPS系統(tǒng)成為直參行后能顯著提升跨境支付清算效率，中間費(fèi)用低，使當(dāng)?shù)貒H貿(mào)易、投資等以人民幣進(jìn)行支付清算的便利性提高；三是延長(zhǎng)人民幣跨境支付清算服務(wù)時(shí)間，盡可能覆蓋清算行所處時(shí)區(qū)，為客戶帶來高效便捷的服務(wù)體驗(yàn)，避免資金交割風(fēng)險(xiǎn)。

探索數(shù)字人民幣跨境支付清算

當(dāng)前，我國國內(nèi)試點(diǎn)的為零售型、主要面向公眾發(fā)行的數(shù)字人民幣，應(yīng)分階段探索數(shù)字人民幣跨境支付清算應(yīng)用：一是要將批發(fā)型數(shù)字人民幣跨境支付清算項(xiàng)目提上議程，牽頭推進(jìn)頂層設(shè)計(jì)、功能研發(fā)、試點(diǎn)工作，使之具備技術(shù)條件、發(fā)行條件、應(yīng)用條件；二是積極參與雙邊或多邊數(shù)字貨幣研究，推進(jìn)數(shù)字人民幣跨境支付清算數(shù)據(jù)、技術(shù)、報(bào)文等統(tǒng)一，提高系統(tǒng)兼容性，避免研究碎片化、孤島化趨勢(shì)；三是大力推廣數(shù)字人民幣跨境支付應(yīng)用，向“一帶一路”沿線國家、東盟國家、歐元區(qū)國家等有意的國家鋪設(shè)網(wǎng)絡(luò)，開放系統(tǒng)接口，提供技術(shù)指導(dǎo)與支持，擴(kuò)大數(shù)字人民幣區(qū)域流通。

（袁本祥為中國農(nóng)業(yè)銀行總行運(yùn)營管理部高級(jí)專員。本文編輯/王茅）