美元存款利率攀升

康愷

在美國通脹放緩不及預期，且就業市場仍舊強勁背景下，市場押注美聯儲加息步伐不會像預期一般放緩。圖/視覺中國

隨著美聯儲持續加息，從前小眾的美元存款產品正從幕后走向臺前。

在江蘇銀行北京某網點門前，不斷響著“美元定期存款‘享贏寶1萬（美元）起存，1年（收益率）5.5%，3個月（收益率）5%；2000（美元）起存，1年（收益率）5.3%，3個月（收益率）4.8%”的宣傳語。在該行門口的小白板上，也清晰地寫著這一行字。

“當前美元存款利率觸及近年新高了。去年6月以來，我們銀行開始密集上調美元存款利率，基本上是每兩個月調一次，有時一個月也能調一次。”在《財經》記者以投資者身份問詢時，一位江蘇銀行的客戶經理說道，“之前美元存款利率只有三點幾、四點幾，現在都是五點幾了。看著美元存款利率漲得這么猛，很多儲戶存了又取，取了又存，就是為了賺點利息差。”

據上述情況計算，如果一位居民以5.5%的利率存款5萬美元，在不考慮匯率波動情況下，一年后可賺2750美元。

《財經》記者近日走訪發現，商業銀行上調美元存款利率并非孤例。雖然多數銀行的利率并未觸及5.5%，但像交通銀行、南京銀行、杭州銀行、北京銀行等銀行的最高美元存款利率也能在5%及以上，國有大行的美元存款利率則能在4.9%附近。該項業務大多需在柜臺或聯系客戶經理辦理。

“自從美聯儲去年中開始加息、美元存款利率上升后，周圍小區來存美元的儲戶越來越多了。”另一位城商行客戶經理也對《財經》記者說道，“有些人是看了我們銀行投放的廣告，有些是讀到了相關新聞，有些就是聽鄰居說的。總之，以當前美元存款利率來看，存美元還是挺劃算的。”

從相對意義上看，5%以上的美元存款利率的確是一筆不小的收益。如果翻開交通銀行北京市分行近日分發的宣傳單，美元定期存款利率背面也標明了人民幣存款利率。該行1年期人民幣最高存款利率為2.15%，不到美元定期存款利率的一半。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫在接受《財經》記者采訪時表示，對普通投資者而言，在當前美聯儲持續加息、美元利率走高背景下，投資美元存款可獲得相對不錯的利率回報。但他也提醒，投資者面臨的風險在于：一是美元可能回落，這將影響美元換回人民幣的收益；二是美國經濟衰退風險加大，通脹壓力逐漸緩解，美債收益率可能會在年中前后開始回落。“對投資時點的把握需要更加注意。”他說。

利率5%不稀奇

《財經》記者近日在北京市朝陽區走訪發現，在中國銀行存1年期5萬美元以上，可享受4.9%的優惠利率；農業銀行存1年期2000美元以上，可享受4.99%的利率；工商銀行存1年期10萬美元以上，可享受5%的優惠利率；建設銀行存1年期50萬美元以上，可獲得4.6%的利率。

“美元存款產品是幾個月前才有的，需經上級機構批準，不能保證一直都有。同時，該產品也是有額度的，我們優先考慮存5萬美元以上的客戶，或者是星級客戶。如果美元存款從外行轉入，可適當再上浮一定優惠利率。”中國銀行北京地區一客戶經理對《財經》記者介紹稱。

中國農業銀行北京地區的一位客戶經理則對《財經》記者表示，該行沒有明確設計好的美元存款產品。“但不是不可以存，我們需要向上級部門申請存款額度，通過審批即可。一般而言，如果美元存款是從外行轉入的，或者存款額度較大，就容易通過審批，因為這幫我們吸納外幣存款了。”她說。

相較于國有大行，其他中資銀行的優惠力度更高。首先，相較于動輒幾萬美元的起存金額，像北京銀行僅需起存5000美元，即可獲得1年5%的優惠利率。其次，個別銀行對定期存款期限也有要求，比如廈門國際銀行最低起存時間為1個月。此外，多數城商行1年期美元存款利率大多在5%及以上。

對于上述中資銀行而言，這是過去一段時間政策的延續。以南京銀行“鑫匯添”為例，該產品2021年9月公布的存款定價顯示，1年期（1萬美元以上起存）美元存款僅為0.35%。去年7月開始調升至3%，之后一路上調至3.6%、4.2%、5%。基本來看，境內其他銀行的美元存款利率也遵循了這一調整路徑。

外資行同樣緊跟步伐。比如像渣打也推出了3個月-2年期限不等的美元存款產品，起存金額為2萬美元，優惠利率在4.4%-4.8%之間不等。匯豐銀行6個月期（2萬美元以上起存）美元存款利率則達4.60%。

“我們主要還是為了攬儲。”某城商行客戶經理對《財經》記者表示，“一般而言，商業銀行的美元存款利率以央行設定的存款利率為基準。但在一定限制范圍內，各行都有上調優惠存款利率的空間，上調多少要視各行的外幣存款需求而定。”

業內人士認為，之所以當前商業銀行有攬儲動力，一大背景是近幾個月美元存款下降較多。銀行需要攬儲，進而使用美元投資外匯、美債市場。此外，銀行還可以向企業提供美元貸款，或直接在銀行間市場拆借。

中國央行數據顯示，2022年全年，境內外幣存款減少1430億美元，同比多減2507億美元。不過，今年1月以來，該現象有所緩解。1月外幣存款增加339億美元，同比多增67億美元。

“從國際背景來看，美元存款利率還是隨著美債利率走的。”前述城商行銀行客戶經理表示，“去年以來，美聯儲不斷加息，帶動美債利率走高，多國美元存款產品的利率均水漲船高。”

去年3月至今年2月，美聯儲共計加息八次，合計加息450個基點。截至3月1日，10年期美債收益率突破4%，升至去年11月以來最高點，較2月初上升50個基點以上。更能反映貨幣政策預期的2年期美債收益率一度觸及4.9%，達2007年以來高位。目前，僅有30年期美債收益率未突破4%的門檻。

警惕匯率風險

不過，多數客戶經理均向《財經》記者提醒，美元存款利率產品不能只看高額的收益率，因為這是外幣存款產品，還需要關注匯率。

“如果手頭有多余美元，可以直接存進去。但如果為此要將人民幣換成美元，再存成定期存款的話，就需要多考慮一下了。要不然很有可能賺了利率，賠了匯率。”一位客戶經理說道，“你要區分這款產品你是‘需要，還是‘想要。這背后體現了這是你的剛需，還僅僅是為了投資。”

“在決定存美元存款時，美元存款利率已經定了，匯率是唯一變量。”他進一步表示，“匯率變化涉及兩種場景。其一，如果手頭沒有美元，需要先將人民幣兌換成美元，后將美元存到銀行，那最好在換美元時選擇人民幣強的點位。當然，如果僅是將現有美元存進銀行，就不涉及這個情況。其二，存款到期后，將美元取出，需要將美元兌換成人民幣，那就最好在換人民幣時選擇美元強的點位。”

“對于第一種場景，儲戶應該是頗為糾結的。因為一般而言，美元存款利率、美債利率高的時候，美元也很強，因為這背后都是受美聯儲加息驅動。那就很難找到美元利率高、美元弱的時刻。如果美元弱了，那美元存款利率也有可能降低。對于第二種場景，的確要考慮美元波動風險，但這個風險應該可以規避。比如，取出美元后可以不著急換成人民幣，等美元走強時再換就行。此外，美元也有可能升值，那投資者還可收獲利率和匯率的雙重收益。”他表示。

同時，前述理財經理認為，購買美元存款產品也需要與其他產品橫向比較。“即便人民幣有升值可能，但只要匯率差能夠大于同期限人民幣存款和理財產品，也可以買。”他說。

對于未來美元走向，國金證券首席經濟學家趙偉在接受《財經》記者采訪時認為，美元或在一季度升值，但下半年將步入下行通道。其原因在于，一季度，受經濟剛步入衰退的避險情緒影響，美元將獲得支持。但在美聯儲“加息看通脹，降息看就業”的邏輯下，一旦美國經濟衰退可能性增加，美聯儲將減緩加息步伐，這將利空美元，美聯儲的加息終點大概率出現在2023年上半年，降息周期打開的時點或最早出現在2023年下半年。

從投資美元資產角度來看，王有鑫提醒道，投資者需要對全球貨幣政策走勢、美國經濟復蘇、通脹走勢、底層資產運行等情況有更加深入和前瞻性的研判，“目前美聯儲正處于加息后半程，美元指數已處于較高點位，投資者需密切關注美國就業、通脹等相關經濟指標變化及對美聯儲政策制定的影響，以動態調整投資策略”。

表1：部分商業銀行美元存款利率

資料來源：《財經》記者根據公開資料整理 制表：張玲

表2：1年期、2年期中美國債收益率及人民幣匯率走勢

資料來源：《財經》記者根據公開資料整理

在美國通脹放緩不及預期，且就業市場仍舊強勁背景下，市場押注美聯儲加息步伐不會像預期一般放緩。期貨市場3月1日的數據顯示，美聯儲的主要政策利率將在9月達到5.5%左右的峰值，高于目前4.5%至4.75%的區間。聯邦利率期貨（FFR）、隔夜指數掉期（OIS）分別定價美聯儲還將加息89個基點和100個基點。

“其實，在銀行存外幣，可以不只盯著美元存款產品。”前述城商行客戶經理表示，“比如，一些銀行也推出了英鎊、歐元的存款產品，其產品設計的邏輯，背后的收益和風險和美元產品都是類似的。今年，歐洲能源危機風險解除可能性較大，經濟基本面有可能好轉，加之歐央行又表示要繼續加息，歐元存款利率也可能將走高，投資其存款利率產品有可能獲得不小收益。”

與美國遇到的情況類似，目前歐洲通脹降溫的進程正面臨考驗。當地時間3月2日，歐盟統計局的數據顯示，歐元區2月核心調和消費者價格指數（CPI）超預期反彈，同比上升5.6%，高于5.3%的預期值。市場普遍預計，歐央行將在3月和5月累計加息100個基點，利率峰值或將升至4.1%附近。