機構薦股：德賽西威、捷捷微電、柯力傳感

德賽西威002920

公司為集運動與交互于一體的汽車智能化龍頭企業，公司業務涵蓋智能座艙（82%）、智能駕駛（15%）、網聯服務及其他（3%）。公司身處智能駕駛和智能座艙高景氣賽道，配套客戶從自主-合資-頭部自主、新勢力和合資品牌，量價雙升支撐公司業績高增速，2021年營收96億元，同比增加41%，歸母凈利潤8億元，同比增加61%。公司財務上呈現“輕資產、低負債、高周轉、高ROE”等特征，比內資強于研發（研發費用率、研發人數占比以及研發人員邊際產值均處行業前列）與先發優勢，比外資強于響應速度，具備全球汽車電子龍頭潛質。持續看好公司智能化核心布局，第二代智能座艙域控制器已規模化量產，后續豐富訂單量產，有望持續超越行業。

國信證券

捷捷微電300623

公司專業從事功率半導體芯片和封裝器件的研發、設計、生產和銷售，主營產品包括晶閘管、防護器件、二極管、MOSFET、IGBT系列等。目前公司MOS以在外代工流片為主，但公司積極擴建MOSIDM產能?！案叨斯β拾雽w產業化建設”項目一期九月下旬已進入試生產階段，二期正逐步投入設備；功率半導體“車規級”封測產業化項目已經開工建設，預計23年建設完成。公司晶閘管市占率全球第三、國內第一，21年7月公司公告投資5.1億擴產，達產后預計可形成6英寸晶圓100萬片/年的產能。晶閘管和防護器件下游家電和工控為主，今年隨著下游工控和家電行業的復蘇，公司傳統業務也有望迎來反轉。

中信建投

柯力傳感603662

公司主營業務為研制、生產和銷售應變式傳感器、儀表等元器件，提供系統集成及干粉砂漿第三方系統服務、不停車檢測系統、無人值守一卡通智能稱重系統、制造業人工智能系統、物流分揀系統等，并加快起重物聯網系統的推進。應變式傳感器是公司的核心產品。2021年公司實現營業收入10.31億元，同比增長23.44%，主要系系統集成業務及應變式傳感器業務同比分別增長68.88%、12.35%所致；2022Q1-Q3公司銷售毛利率為40.63%，銷售凈利率為25.93%。

公司作為國內應變式傳感器龍頭企業，同時積極布局物聯網產業鏈，有望受益于行業下游應用領域持續開拓，長期成長空間可觀。

金卡智能300349

金卡智能是我國智慧燃氣系統龍頭。全國首臺IC卡預付費燃氣表、國內首臺2G物聯網燃氣表、全球首臺5GNBIoT智能燃氣表、全國首個燃氣綜合數字可視化平臺均由金卡智能推出，在燃氣管理系統智能化的過程中，金卡智能始終扮演著引領者的角色，預計智慧燃氣行業市場規模和金卡智能的市占率都將持續提升。未來金卡智能的發展將受益于四個方面：（1）在城鎮化率、燃氣普及率、ASP都逐步提升的背景下，智慧燃氣系統的市場規模將持續增長；（2）行業集中度的進一步提升，公司市占率進一步提升；（3）智慧水務、氫能計量等新業務的快速成長；（4）內部管理的持續優化。

招商證券

愛旭股份600732

電池片盈利已迎邊際改善，公司業績具備向上彈性。預計公司Q3實現出貨約9GW，單瓦盈利大幅提升至約8分/w，環比提升近4分/w；Q3經營活動現金凈流量達32億元，業績持續改善。公司單瓦盈利大幅提升，主要系：1）售價方面，電池片環節供需持續緊張，超額傳導上游漲價；2）成本端，公司6月末完成大尺寸改造，Q3產能持續滿產，非硅成本顯著下降，此外硅片薄片化亦帶來成本下降。公司總產能已達38GW，大尺寸產能占比提升至95%以上。公司新一代ABC電池產品，采用無銀化技術，平均量產轉換效率達25.5%，組件轉換效率高達23.5%，公司亦基于新型ABC電池組件，創新推出賽能綜合解決方案，布局分布式應用場景，促進產業轉型。

國泰君安

明月鏡片301101

公司發布2022年年度業績預告，預計實現歸母凈利潤1.20-1.43億元，同比增長46.29%-74.23%；扣非歸母凈利潤0.90-1.12億元，同比增長20.92%-49.89%。其中2022Q4當季預計實現歸母凈利潤0.33-0.56億元，同比增長19.79%-103.41%；扣后歸母凈利潤0.24-0.46億元，同比增長14.28%-116.44%。面對22年疫情反復擾動，公司業績逆勢實現靚麗增速，主要由于：1）產品結構優化帶動鏡片業務盈利改善。2）疫情影響下海外原料供給緊張，國內同行采購原料業務增加，促使原料業務收入大幅提升。3）公司有序調控銷售費用的支出節奏，精益化管理成效顯著，4）理財收益實現同比增長。伴隨疫情管控放開，前期積累的線下配鏡需求有望集中釋放，公司持續多維度發力高潛新品輕松控，未來有望加速貢獻增量。

安信證券

申菱環境301018

公司作為環境調控設備專家，產品矩陣豐富，定制化能力突出，業務場景可延展性強。公司數據服務空調背靠華為大客戶，積極拓展客戶圈，持續受益于數據中心市場規模及資本開支投入的增長。公司自主品牌占比較高，且議價能力較強，產品單價較高，有效帶動數據服務空調產品均價及毛利率穩步提升。儲能領域，公司主要提供溫控設備，聚焦高效節能產品及液冷產品開發，根據公司公告，目前已與南都電源、ABB電力、亞泰新能源、萬物富能等客戶簽訂正式商業合同并開始穩定合作，同時積極拓展行業頭部廠商，截止2022年9月20日，儲能相關在手訂單金額為4，699萬元。公司有望憑借液冷溫控等創新領域技術的積累打開增長空間。

中信證券

景業智能688290

公司發布2022年年度業績預告，預計實現歸母凈利潤1.18億元，同比增長54.45%，預計實現扣非凈利潤1.00億元，同比增長50.17%。預計2022年Q4單季度實現歸母凈利潤6848.57萬元，同比增長38.68%。公司按計劃順利完成交付，業績預計實現高增長。

公司為核工業智能裝備領軍者，核工業裝備要求具有高可靠性、高安全性和高穩定性的特點，公司通過多年的連續攻關，已形成具有自主知識產權的系列核級裝備產品，在電隨動機械手、分析用取樣機器人等細分產品方面，公司體現出明顯的產品優勢。2022年公司投資2.42億元建設高端智能裝備及機器人制造基地項目，預計2022年下半年啟動建設，2024年投入使用，項目建成后將進一步提升公司產能和市場競爭力。

西南證券