主持人語

本周三公布的騰訊2023年一季度營收同比增長11%，但股價連續下跌了2天，市盈率在15倍（TTM，5月19日）附近徘徊。在美股五大科技股和A股TMT板塊都猛烈上漲的時候，港股的互聯網大廠的表現一直弱于市場預期。

美股的科技公司上漲，因為它們代表了人類科技的發展方向，只要摩爾定律奏效，它們作為有先手優勢的大企業，有很大機會占據全球科技的前沿。

A股TMT行情火熱，是因為先忍受了近三年的低迷。傳媒行業中，除了MCN被短暫的炒作過一波外，其余都在做冷板凳；計算機行業也一直在申萬行業中墊底。在一個板塊幾乎沒有流動性的時候，AI應運而生，我們遇到了人類歷史上20年一遇的超級概念，所以資金迅速被TMT行業的低估值吸引。

但港股互聯網大廠卻因為很多因素無法掌控，而被資金觀望。中美關系、匯率等因素決定著它們的“生死”。

實際上，包括港股和A股在內的中國公司，目前都不具備開發AI大模型的能力，騰訊在一季報中只字未提這部分業務。互聯網大廠需要在AI賽道上面做好長期“挨打”的準備，港股科技股今年或難復制2020年的輝煌走勢。

主持人李健