匯川散財

鄢子為　楊松

深圳龍華區(qū)一家公司宣布，去年凈利潤超39億元。

該公司帶有明顯的華為印記，匯川技術(shù)董事長朱興明，今年56歲，曾擔(dān)任華為產(chǎn)品總監(jiān)。除朱興明外，匯川9名董事會成員里，有4名在華為工作過。

這幫華為人帶隊，銷售變頻器、電機(jī)、工業(yè)機(jī)器人等產(chǎn)品，把匯川做成一家市值近1900億元的大公司，人稱“工業(yè)茅”。

匯川預(yù)計，2022年營業(yè)收入超215.3億元，同比增長超20%。

高工機(jī)器人研究所所長盧瀚宸告訴《21CBR》記者，“從經(jīng)營情況來看，匯川的增長（情況），比很多同行要好。”

押注風(fēng)口

匯川做的是To B業(yè)務(wù)，為工廠服務(wù)。

在每一條工廠生產(chǎn)線后面，有一個“大腦”，還有很多“胳膊”“腿”來執(zhí)行任務(wù)。匯川就是生產(chǎn)線里“大腦”“胳膊”“腿”的核心零部件提供者。

在工業(yè)自動化領(lǐng)域，匯川有三大產(chǎn)品，伺服、變頻器、PLC。

伺服電機(jī)可通過電流轉(zhuǎn)換技術(shù)，控制工業(yè)設(shè)備的速度和位置。

變頻器在流程工業(yè)以及一些大型裝備上使用較多。PLC（可編程邏輯控制器）是自動化產(chǎn)線的大腦，地位重要。

“我們現(xiàn)在提供的核心零部件及解決方案，在全球范圍內(nèi)只有個位數(shù)的廠家能夠提供。”朱興明在2022年接受投資人調(diào)研時表示。

三大產(chǎn)品同屬“通用自動化”業(yè)務(wù)，是匯川的第一大收入來源。

2022年1-9月，該業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入83億元，同比增長22%，占總收入的一半；其中，伺服系統(tǒng)貢獻(xiàn)36億元，變頻器31億元，PLC 9.8億元。

匯川在業(yè)績預(yù)告里寫道，去年通用自動化業(yè)務(wù)取得較快增長。受此推動，公司年營收突破200億元。

匯川亦有隱憂。早年，毛利率超過50%，2022年前三季度的毛利率僅36%。

毛利率是朱老板最看重的指標(biāo)。

朱興明認(rèn)為，一家公司是否優(yōu)質(zhì)，要看產(chǎn)品有沒有定價權(quán)，“定價權(quán)決定了毛利率，如果你的毛利率高于業(yè)界，說明競爭力就強(qiáng)。”

從2022年上半年的情況來看，除控制層產(chǎn)品外，通用自動化業(yè)務(wù)的其它產(chǎn)品的毛利率均有下滑。另一個拖累公司毛利率的業(yè)務(wù)，是新能源汽車。

從2016年開始，朱興明押注兩項業(yè)務(wù)：一是新能源汽車；二是工業(yè)機(jī)器人。

在新能源汽車領(lǐng)域，匯川提供電機(jī)和電控系統(tǒng)，作為理想、小鵬、廣汽等車企的第三方供應(yīng)商。工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)，是指售賣SCARA 機(jī)器人、六關(guān)節(jié)機(jī)器人等產(chǎn)品。

通過七年的發(fā)展，兩大業(yè)務(wù)成長起來了。

2022年前三季度，新能源汽車業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入32.65億元，同比增長83%；工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入4.03億元，同比增長40%。

對增速飛快的新能源汽車業(yè)務(wù)，朱興明也有不滿意的地方。2022年上半年，匯川新能源車和軌道交通業(yè)務(wù)的毛利率下滑2.69%。

另外一個不滿意的地方，是新能源業(yè)務(wù)投入大、盈利需要時間。

2022年10月，匯川在回復(fù)投資者提問時稱，“（新能源業(yè)務(wù)）2022年可能略虧，2023年的目標(biāo)是盈虧平衡。”

財散人聚

朱興明認(rèn)為，新能源汽車業(yè)務(wù)未來的盈利能力會逐漸提高。

“客戶規(guī)模大，未來我們的營銷費用、研發(fā)費用會維持在較低水平，最終的盈利能力應(yīng)該在10%左右。”

工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)成長飛快。

2022年前三季度，工業(yè)機(jī)器人發(fā)貨已經(jīng)超過12000臺。在毛利率方面，機(jī)器人業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)秀，超過50%。

“工業(yè)機(jī)器人處在一個快速發(fā)展階段，2022年算是一個分化路口，頭部廠商優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大，腰部以下廠商確實承壓明顯。”

朱興明認(rèn)為，未來機(jī)會在海外市場，力推國際化戰(zhàn)略。

“匯川在海外市場的占有率低，海外拓展還不夠。我們在2022年提出了國際化戰(zhàn)略，要把產(chǎn)品、應(yīng)用方案、人員和特色的行業(yè)解決方案推向國際。”匯川董事宋君恩曾表示。

朱興明的目標(biāo)，是來自海外的收入超過30%。

這兩年，朱興明把更多精力投入到人才戰(zhàn)略上。他認(rèn)為，人才不是競爭力，管理人才的能力才是競爭力。

他從華為學(xué)到了一些“管理能力”。2022年，在混沌學(xué)院上課時，朱興明談道：“我的管理生涯從華為開始，在創(chuàng)業(yè)的過程中，不斷地學(xué)習(xí)華為。”

朱興明有意學(xué)習(xí)華為的員工持股制度，把員工利益與公司綁定。作為老板，他持有的股份不多，和他一起創(chuàng)業(yè)的伙伴也分得一杯羹。

天眼查顯示，朱興明和女兒朱瀚玥合計持有匯川9.7%的股份。

該公司高管李俊田、劉迎新分別持有3.6%和3.3%的股份。和朱興明一樣，李俊田也在華為和艾默生工作過。

劉迎新于2007年進(jìn)入?yún)R川，在財務(wù)崗位上工作了16年。

對員工，朱興明也很大方。截至2022年9月，匯川的員工持股計劃已經(jīng)進(jìn)行到第六期。

最新的一期，匯川向837名核心員工，發(fā)放1272.6萬份股票期權(quán)。若按當(dāng)時的價格算，這部分股票價值7.3億元。

朱興明在華為學(xué)到的第二點，是重視研發(fā)投入。

“用中國一流的工程師來實現(xiàn)世界一流專家規(guī)劃的東西，大量地利用中國的人口紅利，這點非常重要。”他表示。

2022年上半年，匯川收入103億元，研發(fā)投入就有10億元，研發(fā)費用率約10%。

在朱興明的規(guī)劃里，他要把匯川打造成工業(yè)領(lǐng)域人才最向往的公司。