先進制造業是2023年中國經濟亮點 專精特新企業將成上市新勢力

趙愛玲

發展“硬科技”已成國家重大戰略，疊加科創板、北交所服務創新企業的定位，近年來，科技、傳媒和通信行業以及生物科技與健康行業占比呈現上升趨勢，擁有核心技術的工業企業IPO數量名列前茅。

“國家支持的高科技、先進制造業等符合國家戰略行業的IPO審批速度仍將保持高速，且A股或迎來估值修復，安永預計2023年A股IPO保持常態化高位發行。此外，先進制造業或將成為2023年中國經濟亮點之一，高科技投資增速有望保持在高位。專精特新企業將成為上市新的驅動因素。”安永北京主管合伙人楊淑娟近日接受采訪時稱。

黨的二十大報告提出，實施產業基礎再造工程和重大技術裝備攻關工程，支持專精特新企業發展，推動制造業高端化、智能化、綠色化發展。

專精特新企業大多處于產業鏈關鍵環節，在細分領域深耕細作，在攻克核心技術、解決“卡脖子”難題等方面舉足輕重。這些企業的發展需要大量長期性資金投入。數據顯示，截至2022年12月19日，A股市場共有1040家專精特新企業，累計IPO募資額7250億元。

2018年到2022年專精特新企業的IPO數量和籌資額分別從12%和16%，上升到32%和41%。對此，安永大中華區上市服務主管合伙人何兆烽表示：“這也說明專精特新企業的上市的數量占比越來越多。也就是說，含科創屬性的，以及有自己核心技術的企業上市的占比越來越多，這也符合國家當前的政策。”

安永日前發布《中國內地和香港首次公開募股（IPO）市場調研》報告，總結2022年全球及大中華區IPO活動，并展望2023年市場前景。報告顯示，2022年A股市場預計共416家公司首發上市，籌資5，849億元，IPO數量同比下降15%，但籌資額同比增長9%，籌資額連續兩年創年度歷史紀錄。2022年科創板全年籌資額超過主板，占比超過40%，名列籌資額首位；創業板列IPO數量第一。專精特新企業占上市新股總數比例上升，占比為歷年最高。

楊淑娟稱，在國家政策的支持下，這仍將是未來幾年的一大趨勢。在上市新股中，專精特新企業超過百家；其中科創板上市的專精特新企業最多，占當年全部專精特新新股的38%。

A股IPO結構變化意味著什么？楊淑娟認為，因為資本市場是支持國家戰略落地的。從A股IPO結構變化看，很多是硬科技企業，或者是先進制造業企業上市較多。“在疫情不確定性增加的大背景下，國家對高科技和先進制造業企業的上市給予支持，我們可以看到類似企業的IPO審批速度是保持高速的。”她說。

數據顯示，截至2022年12月19日，2022年以來有398家企業在A股首發上市，IPO募資額合計5579.63億元。其中，195家屬于專精特新企業，占比49%；IPO募資額合計2085億元，占比37.4%。分板塊來看，2022年在科創板上市的專精特新企業最多，其次分別為創業板、北交所和主板。數據顯示，在上述195家企業中，有73家在科創板上市，IPO募資額合計1194.8億元，占比57.3%；62家在創業板上市，IPO募資額合計663.4億元，占比31.8%；39家在北交所上市，IPO募資額合計73.5億元，占比3.5%；21家在主板上市，IPO募資額合計153.3億元，占比7.4%。

“我們認為，這與國家整個戰略相契合，從整個板塊比較上來看，A股特點是專精特新的企業占比逐漸上升，特別是科創板今年表現特別突出。從籌資額來看，占比超過了40%達到43%，籌資額列首位。整體專精特新占上市新股比例也是持續增加。不管是IPO的數量還是籌資額占比都很高，2022年也算是歷史新高。”楊淑娟說。

科技創新成為影響全球競爭格局的重要變量，科技企業的資本路徑也變得尤為重要。為提升香港金融服務競爭力，港交所在2022年10月刊發《特專科技公司新上市規則咨詢文件》，建議設置新渠道以吸引更多特專科技公司赴港上市，并征詢公眾意見。面對全球科技發展趨勢和行業競爭格局，中國內地、香港各交易所均擁抱科技創新，通過設立單獨板塊、優化上市制度、豐富上市形式等方式，吸引新經濟領域的科技創新企業上市發展。目前，港交所已經確定，2023年將修改主板上市規則，為尚未達到利潤和交易記錄要求的先進科技企業融資提供便利，滿足產品商業化尚處于早期階段的大型科技公司上市融資的需求。

根據港交所文件，新規則將適用于五大特專科技行業的公司：新一代信息技術、先進硬件、先進材料、新能源及節能環保，及新食品及農業技術。

“科技的進步需要沉淀和積累，硬科技行業更是一條漫長和環環相扣的生態鏈，突破對中國技術的限制需要整個產業鏈所有從業人員的共同努力。各大交易所均擁抱科技創新，同時也有各自側重，為科創企業提供了可供選擇的上市路徑。”何兆烽表示。他認為，港交所推出新政策，擬降低特專科技企業IPO上市門檻，有望迎來一批科創獨角獸上市。

工信部數據顯示，我國已累計培育8997家專精特新“小巨人”企業、6萬多家專精特新中小企業，中小企業創新力、競爭力、專業化水平大幅提升。“十四五”期間，我國計劃培育100萬創新型中小企業，10萬專精特新中小企業和1萬專精特新“小巨人”企業。

專精特新企業的發展需要政策支持。2022年以來，中央部委及地方圍繞“資金、人才、孵化平臺搭建”等方面采取有力有效政策措施，包括加大財稅信貸支持力度、暢通直接融資渠道、實施優質企業梯度培育、加強知識產權保護、建設區域性股權市場專精特新專板等，營造出了良好的發展氛圍，不斷釋放惠企紅利，加快專精特新企業高質量發展。

“盡管全球經濟不確定性風險加大，海外股市波蕩可能給香港股市帶來沖擊，加上地緣政治環境不確定性的挑戰等因素會影響香港市場，但在通道中的準IPO企業數量維持高位，企業在香港發行和上市的意愿依舊強烈。此外，美聯儲的加息速度和幅度或有調整，緊縮政策也可能轉向。內地房地產政策有望正面調整，香港聯交所擬調整上市規則以方便‘硬科技’企業上市，吸引特專科技公司赴港上市。港股估值整體處于低位，價值恢復的預期加大。這些都會利好來年的IPO活動。”何兆烽說。

我國對專精特新企業政策支持為其快速發展厚植了成長的沃土。隨著注冊制改革穩步推進，專精特新企業將迎更多政策紅利。接下來A股科技創新類企業的IPO有望繼續“高歌猛進”。在政策、技術和市場的多重推動下，未來專精特新企業發展將再加速，資本的注入無疑將推進多個高精尖行業供需缺口下的國產替代加速，使我國國產品牌優勢進一步提升。

展望2023年，何兆烽稱，先進制造業可能是2023年中國經濟確定性的亮點。打造制造強國政策支持制造業，專精特新企業將繼續發力資本市場。