銀行現金管理產品還值得買嗎

魯婕

銀行現金管理類理財產品將徹底告別“T+0”時代，快贖額度上限也下調到每日1萬元。對比同樣以低風險性、高流動性為特點的貨基，兩者到底哪種才是更好的選擇呢？

銀行現金管理類產品與貨基

什么是現金管理類產品？其實，支付寶的余額寶以及微信的零錢通，就是生活中最為常見的此類產品。它們還有另外一個名稱，就是貨幣市場基金，簡稱“貨基”。

而在銀行也有類似貨基的產品，銀行稱之為現金管理產品。根據規定，由于現金管理類產品及貨基只能投資于包括現金、銀行存款、同業存單、債券等在內的貨幣市場工具，且幾乎不涉及股票等權益類產品的投資，因此兩者的總體風險水平均較低，投資者本金和收益受風險因素的影響也較小：前者在銀行理財產品中，通常都會被劃分在風險等級最低的R1類保守型產品范圍內；而后者則是所有基金中風險最低的基金，被業內人士稱為“動蕩市場中的避風港”。

在這兩類產品的選擇上，以余額寶為代表的貨基比較受年輕人喜歡，但在調整申購贖回制度前，銀行現金理財產品的優勢還是非常明顯的。一是申購贖回實行的是T+0制度，資金流動性更好；二是收益率普遍高于貨基。

如今，銀行現金管理產品的申購贖回制度發生了改變，規則與貨基基本一樣了，這兩者又該如何選擇呢？

現金管理類產品的用途就是為了提供現金管理服務、滿足投資者的零錢理財需求，因此，兩者的投資方向以短期資產為主，這也造就了兩類產品高流動性的特點：不管是貨基，還是現金管理類產品，其申購、贖回到賬時間都很短，正常情況下，投資人在申購、贖回申請成功后，前者款項在“T+1”日或“T+2”日即可到賬，后者在調整交易規則后，到賬時間也為“T+1”日或“T+2”日。

除了較低風險與較高流動性的共同特點外，相對來說較為穩定的收益，也是現金管理類產品與貨基的特征。因兩者的投資范圍及特性，即主要投資于固定收益類資產，不涉及高風險、高收益的權益類資產，兩者的收益率通常低于風險等級R2的穩健型銀行理財產品，但高于銀行活期存款利率。盡管它們依舊可能受到如市場風險、流動性風險、信用風險或操作風險等因素的影響，但總體而言，都能夠在保證較低風險、高流動性的同時，為投資者帶來一定穩定收益。

所以，在風險評級、到賬時間等幾乎沒有太大差別的情況下，銀行現金管理類產品與貨基相比，究竟是否還存在區別？哪一種才是更好的選擇呢？

關注快贖功能與產品費用

極強的流動性往往是投資者選擇銀行現金管理類產品或貨基的理由，而以往，能夠實現“實時到賬”的銀行現金管理類產品，在這一點上似乎更有優勢；然而，在調整申贖規則、告別“T+0”、邁入“T+1”時代后，銀行現金管理類產品是否已優勢不再？

事實上，對于對現金流動性有較高需求的投資者來說，銀行現金管理類產品依舊是更好的選擇：不少銀行的現金管理類產品，例如招商銀行的“8197朝招金”、興業銀行的“現金寶4號”等，都享有至多1萬元的快贖額度，也就是說，投資者可當天贖回到賬至多1萬元的款項，享受一定便利；而貨基產品則不一定提供此服務，多數貨基僅支持“T+1”或“T+2”，即投資份額與收益需等到下一個工作日才能到賬。

因此，針對有此類需求的投資者，建議在購買產品前閱讀說明書，選擇帶有“T+0”快贖功能的銀行現金管理類產品；如現金需求量大，也可以購入多支以滿足需要。當然，也有提供快贖服務的貨基產品，如大家比較熟悉的余額寶等。

除快贖服務外，產品費用也是建議投資者重點關注的方面。由于銀行現金管理類產品與貨基本身的收益率都不高，產品費用事實上會在很大程度上影響到投資者的最終利潤。

一般來說，銀行現金管理類產品與貨基均不收取申購費及贖回費，但會收取固定投資管理費、銷售服務（管理）費和托管費，而通常，前者的費率比后者的費率要低。

讓我們簡單算一筆賬，浦發銀行旗下的現金管理類產品“天添盈增利1號”，根據產品說明書，其固定投資管理費率為0.05%、銷售管理費率為0.3%、托管費率為0.05%，合計為0.4%；中銀理財的“悅享天添”，3項費用費率分別為：0.2%、0.2%與0.02%，合并為0.42%。

而基金規模較大的幾只貨基，如易方達的易理財A，它的管理費率、銷售服務費率及托管費率分別達到了0.27%、0.25%、0.05%，合計為0.57%；平安日增利A3項費率分別為0.33%、0.25%及0.05%，合計為0.63%；余額寶的3項費率之和也是0.63%。

浦發銀行“天添盈增利1號”近期的7日年化收益率在1.85%左右，而余額寶、易理財A和平安日增利的7日年化收益率在1.4%～1.7%，差異主要是因為貨幣基金的費用較高。

因此，考慮到產品費用問題，在收益率差別不大的情況下，費率更低的銀行現金管理類產品是更為合適、劃算的選擇。

當然，貨基也有著獨屬于自己的優勢，比如，若投資者意向購買貨基同公司旗下的其他品種基金產品，就可以通過基金轉換，快速便捷地進行購買：由于基金轉換實行當天轉換、當天確認規則，比起贖回現金管理產品后再申購，時間上至少要快一天，可以實現無縫銜接。所以，如果有特殊需求，投資者仍可以根據自己的實際情況，選擇購買符合意向的理財產品。