創新文本信息披露對企業創新績效的影響研究
——基于有調節的中介模型

周 明,許 言

(東華理工大學 經濟與管理學院,江西 南昌 330013)

黨的二十大報告提出,要加快實施創新驅動發展戰略,強化企業科技創新主體地位,不斷增強企業自主創新能力。由于創新活動投入資金高、收益風險大、回報周期長等特性,企業創新還面臨著融資難、代理沖突等諸多困境。如何加強創新投資在資本市場的認可度、壯大企業創新動力、提升企業創新績效,是亟待解決的重要課題。

創新資金的專用性與創新活動的專業性,導致了企業內外部嚴重的信息不對稱問題,進而影響了資本市場中資源的有效配置。而企業創新文本信息披露作為利益相關者了解企業創新項目的關鍵窗口,在資本市場中具有重要作用。當企業創新文本信息披露水平較低時,一方面,外部投資者和債權方因信息劣勢而無法合理評估創新項目價值,會增加其風險溢價,故企業創新項目融資成本將提高,創新項目資金匹配難度也將增加,企業創新績效將受到影響;另一方面,創新文本信息披露將影響對管理層創新管理行為的監管力度,管理層易出現因自利心理而忽視創新項目長期價值的現象,創新資源配置效率將受到干擾,企業創新績效會有所下降。所以,作為企業的重要信息,創新文本信息披露對創新績效的影響不容低估,對其影響力與影響機制的研究具有一定的現實意義。

創新文本信息是指除定量信息以外的創新信息,在我國的語境傳播環境中具有較大的研究價值[1]。……