好萊塢各大公司公布第三季度財報

今年7月，就在美國演員工會呼吁其成員向好萊塢各大公司發起罷工的同一天，迪士尼首席執行官羅伯特·艾格在一場公開活動上稱演員工會的要求“不切實際”。艾格在罷工持續期間曾接受采訪，在回應罷工對公司業務的影響時說：“目前為止，影響可以忽略不計。但從長期來看，如果罷工持續更長時間，就可能會帶來巨大影響。”

迪士尼：廣告低迷

數據顯示，迪士尼第四財季流媒體部門（包括Disney+、Hulu及ESPN+）的虧損額度為3.87億美元，較上一季度的5.12億美元有所改善；公司核心的Disney+服務增加了700萬訂閱用戶，總計為1.126億；平臺的每月單用戶平均收益也略有上升，從每季度的7.31美元漲至7.5美元。

自從去年11月以首席執行官的身份回歸迪士尼以來，羅伯特·艾格一直在推進成本削減和重組計劃，并強調有望實現約75億美元的成本削減。但受制于北美經濟大環境和編劇、演員工會雙重罷工導致的生產放緩，迪士尼的廣告業務持續處于低迷狀態。

迪士尼現有的自由現金流——也就是用于評估在履行財務義務后剩余資金的指標——約為48.9億美元，高于2022財年的10.5億美元。公司將明年的內容支出預估從2023年的270億美元下調至250億美元。

值得注意的是，本年度截至目前，迪士尼股價已經下跌了5%。

Netflix：內容支出減少

Netflix是好萊塢第一家公布本季度財報的公司。財報數據顯示，Netflix第三季度實現營收85.42億美元，同比增長7.8%，凈利潤16.77億美元，同比增長20%。新增付費會員876萬，同比增長9%，創下了自2020年第二季度以來的最高水平。但受雙罷工影響，Net?ix計劃的內容支出減少了約10億美元。

Netflix第三季度交出了一份相當不錯的成績單。其全球凈增新用戶有如此高的漲幅，離不開Netflix推出廣告支持套餐和打擊賬號密碼共享的戰略。2022年11月起，Netflix在全球12個國家推出了AVOD訂閱套餐（附帶廣告的低價訂閱套餐），帶動了訂閱用戶的回升。財報數據還顯示，第三季度Netflix的廣告會員數量較上季度增長70%。第三季度新增的訂閱用戶中，選擇廣告訂閱方案的用戶占比在30%左右，對公司用戶增量提振明顯。

公司首席財務官斯賓塞·諾依曼（Spencer Neumann）表示，電影和電視項目內容支出規劃的“變數”，主要是受工會罷工影響，目前目標是在明年達到“170億美元或接近這一水平”。

派拉蒙：未雨綢繆

派拉蒙環球于11月初發布的財報顯示，公司第三季度財報表現了強勁的收入和訂閱服務勢頭，總收入增長3%，至71.3億美元，整體運營利潤增長10%，至6.21億美元。其中，派拉蒙電視媒體（TV Media）業務收入為45.7億美元，下降8%，主要是因為廣告收入下跌14%，至17.03億美元。派拉蒙稱，這主要歸咎于全球廣告市場持續疲軟。派拉蒙的電影與娛樂業務則增長14%至8.91億美元，其中院線收入增長63%至3.77億美元。

值得關注的是，第三季度派拉蒙的流媒體總訂閱收入增長46%至12.6億美元。同時，其流媒體廣告收入增長18%，這包括了Paramout+和Pluto TV的廣告增長——這兩個平臺的用戶觀閱時長增長了46%。派拉蒙預計2023年全年的流媒體虧損將低于去年。

派拉蒙首席執行官鮑勃·巴基什（Bob Bakish）表示，“我們繼續執行現有戰略，優先考慮在流媒體方面的審慎投資，同時最大限度地提高傳統業務收益。展望未來，我們仍將在2024年實現公司總收入的大幅增長。”

首席財務官納溫·喬普拉（Naveen Chopra）在財報電話會議上透露，“派拉蒙預計在即將到來的第四季度仍可能因為發生罷工而產生相關閑置成本。”他還補充，公司預計下一季度將出現“強勁的自由現金流”，但 “即便罷工已經結束，仍會影響公司內容的制作速度”。

華納兄弟探索：保衛流媒體用戶

由首席執行官大衛·扎斯拉夫（David Zaslav）領導的華納兄弟探索公司（WBD）本季度營收99.8億美元，較上年同期的98.23億美元略有增長，略低于預期的100億美元；本季度凈虧損4.17億美元，雖較上年同期的23.08億美元大幅收窄，但仍超出此前預期；因為美國廣告市場整體低迷，WBD廣告營收下降，且流媒體訂閱用戶增長呈現疲軟態勢，截至9月底，其全球流媒體用戶總數下降0.7%，至9510萬，今年第二季度末這一數字為9580萬，第一季度末為9760萬。在流媒體服務收入中，《芭比》真人大電影居功至偉。顯然，曠日持久的好萊塢雙重罷工也直接影響了WBD第三季度的財務表現。

WBD流媒體部門營收為24.3億美元，同比增長5%。其中Max和Discovery+的捆綁組合，由于訂閱價格上漲和新合作伙伴加入，分銷營收增長5%，廣告收入增長了29%。

大衛·扎斯拉夫承認，流媒體服務的用戶流失是WBD目前面臨的最大問題，目前的流失率不可接受，必須想方設法減少用戶流失。由于美國編劇工會和演員工會雙罷工嚴重影響了2023年的影視制作進度及相關宣傳，WBD曾于早些時候預測，因為罷工造成的直接及間接經濟損失約在3億—5億美元之間。

WBD首席財務官岡納·維登弗斯（Gunnar Wiedenfels）總結，公司在最近一個季度償還了近24億美元的債務，“我感到自豪的是，與年初相比，WBD的財務狀況將在今年年內得到根本改善。”但維登弗斯也發出警告，傳統線性電視低迷的廣告市場很可能不會很快得到改善，罷工造成的負面財務影響，在某種程度上將延續到2024年，這是真正的風險。

WBD高管還討論了Max流媒體內容，特別是如何讓內容吸引觀眾訂閱，以及哪些影視內容適合以授權給其他平臺的方式盈利。扎斯拉夫認為，“Max的后臺可以為我們提供用戶愛看什么，以及每天花費多少時間收看內容等數據。通過分析這些數據，我們認為很多內容只適合在我們自己的平臺上播放，如《白蓮花度假村》和《最后生還者》這樣的熱門劇集。”

扎斯拉夫和維登弗斯在分析師電話會議上也都強調，WBD正在不斷調整戰略和控制成本，以應對當前廣告市場疲軟等挑戰，努力實現未來的收益。扎斯拉夫預測，“這是我們面對的代際挑戰，但我相信WBD將成為投資者眼中制造現金流的機器，我們不僅有機會在明年爭取利潤增長，而且有機會擁有兼有流媒體服務、有線電視、游戲等多元內容的公司，希望可以在未來12到24個月內完成這一目標。”

AMC院線：謀求多元

AMC院線第三季度整體收入大幅增長，實現盈利，主要原因是北美電影市場復蘇，暑期檔的《芭比》和《奧本海默》等商業片票房強勁。此外，AMC院線的觀影人次同比顯著增長38.4%，至7350萬。

AMC公布的第三季度凈收益為1230萬美元，與上年同期虧損2.269億美元相比，有了大幅增長。營收增長45%至14億美元，超出分析師此前預計的12.6億美元，而去年同期的營收僅為9.684億美元。

盡管隨著疫情影響消散，美國本土影院持續復蘇，但AMC院線首席執行官亞當·阿倫（Adam Aron）在發布財報時仍然表達了好萊塢雙罷工對電影院線造成沖擊的擔憂，“編劇和演員的罷工，很可能會在明年給電影院線帶來更大挑戰。”

好萊塢編劇和演員工會的罷工雖然已經結束，但對明年電影排映的影響已經形成——無論影院，還是流媒體平臺，很多影片的上映日期都因為罷工被推遲。電影公司需要重新規劃內容制作、后期、宣傳、發行等一系列流程。

AMC院線的母公司AMC娛樂在11月初召開了2023年度股東大會，這家院線企業正在從疫情期間的“網紅股”轉變為主流的“穩定股”。其中最大助力包括AMC院線發行部門與合作方聯合發行的《泰勒·斯威夫特：時代巡回演唱會》（The Taylor Swift： The Eras Tour）取得票房、口碑雙豐收。這部音樂會電影為公司收獲的可觀利潤，將是公司第四財季的重要組成部分。亞當·阿倫預計，2024年和2025年將會有更多的音樂會電影登上AMC院線的大銀幕，“我們打算與世界上一些最知名、最受歡迎的音樂藝術家合作。”

AMC的下一步戰略是多元化內容，為此正在考慮院線的體育直播權，這與行業內逐漸擺脫對傳統好萊塢大片依賴的大方向相符。