可轉債募投項目助力多區域產能提升科順股份緊抓機遇持續擴大全國市占率

袁祎蔓

4月20日早間，科順股份（300737.SZ）對外發布公告顯示，公司向不特定對象發行可轉債申請獲得深交所上市委審議通過。

據相關公告顯示，科順股份本次發行募集資金總額不超過21.98億元（含發行費用），扣除發行費用后將主要投資于安徽滁州防水材料擴產項目（擬投入8.1億）、福建三明防水材料擴產項目（擬投2.8億）、重慶長壽防水材料擴產項目（擬投1.9億元）、智能化升級改造項目（擬投2.6億元）等，前三大防水材料擴產項目達產后，年銷售收入估算分別高達26億以上、10億元以上和近8億元，合計接近45億元。

隨著募投項目的全面落地，借助政策及市場擴容紅利，科順股份有望突破產能瓶頸的同時，持續提高市占率，推動自身進入全新發展征程。近日，多家機構分析認為，隨著防水行業基本面逐步改善，公司作為防水龍頭，兼具品牌、渠道與產品優勢，未來成長性無須擔憂，維持“推薦”評級。

華東、華南、西南產能齊“上馬”全國市占率有望快速提升

公開資料顯示，科順股份專業從事新型建筑防水材料研發、生產、銷售并提供防水工程施工服務。公司的防水產品涵蓋防水卷材、防水涂料兩大類100多個品種，可為客戶提供“一站式”建筑防水解決方案。

為了更好地鞏固現有市場，并擴充更多市場份額，此次，科順股份借助募投開啟了對華東市場、華南市場以及西南市場等行業重點區域的全輻射產能布局。

具體來看，科順股份在現有江蘇昆山及南通生產基地現有產能主要覆蓋江蘇省及周邊區域的基礎上，通過安徽滁州擴產項目的建設，服務半徑將進一步覆蓋到安徽、江浙、上海等多地區，全面增強自身對華東市場的服務能力。而且科順股份已擁有佛山生產基地及在建的福建三明生產基地一期項目，通過此次募投對福建三明生產基地項目的擴建，公司區位競爭優勢將進一步凸顯，進而有望在華南市場搶占主導地位。不僅如此，該項目的擴建還將與公司佛山生產基地形成協同，有效控制成本，從而實現企業競爭力和盈利能力的同步提升。

另外，據了解，近年公司在西南地區收入實現連續性增長，重慶生產基地產能已接近滿負荷運行，而此次募投的重慶長壽防水材料擴產項目無疑將快速提升公司重慶基地產能。不僅如此，積極布局全國市場也是科順股份戰略規劃的重要內容，借助此次擴產項目的實施，公司表示，還將持續擴大西南地區的業務覆蓋面，為向全國縱深市場延展奠定基礎。

近三年營收實現近30%的復合增長新規拉動市場擴容，龍頭率先受益

數據顯示，公司2019—2021年營收分別達46.52億元、62.38億元和77.71億元，復合增長率高達近30%；公司凈利潤近三年實現翻倍，同期公司經營活動產生的現金凈流量復合增速也高達近90%，同步呈現出飛速提升之勢。

而為了進一步滿足人民的相關需求，2022年國家又陸續出臺了多項相關政策，勢必將進一步帶動防水材料需求上漲。此外，當前鄉村基礎設施建設也在如火如荼進行中，這也給建筑防水材料帶來發展良機。不僅如此，我國需翻修的住宅、老舊小區基數龐大，人們對房屋修繕的需求也正逐漸成為防水市場未來長期增長的強勁驅動力。

據悉，今年4月《建筑與市政工程防水通用規范》已正式實施，作為防水行業最強法規，同時也是國內首部防水強制規范，該新規的有效實施，毫無疑問將有利于整個行業的整體擴容提質，并大幅助力頭部企業快速發展。而接下來，在行業向頭部不斷集中的大背景下，科順股份作為“毋庸置疑”的頭部知名優質企業，在自身多競爭優勢的加持下，通過募投三大區域產能項目的逐步建設和落地，在解決自身產能瓶頸的同時，公司也將順勢搶占更多被淘汰企業所釋放的市場份額，從而取得更多業績增量。

此外，值得一提的是，行業標準趨嚴也將倒逼業內產品品質的提高以及生產效率的提升。此次募集資金，科順股份還將投資于智能化升級改造項目，通過智能化升級改造大幅提高產品的市場競爭力。同時將引入先進智能化生產設備和信息系統軟件，快速提高生產效率。而且，通過更新替換高能耗電力設備、管控單位產品能源消耗，公司也將進一步有效降低單位產品成本和能耗，為“雙碳”目標的達成增添助力。

可以預見的是，借助此次可轉債的實施，科順股份不僅將進一步鞏固自身行業龍頭地位，更將全面促進自身的可持續發展。