煤炭企業財務分析存在的問題及對策研究

夏亮

摘要：財務分析作為煤炭企業日常財務管理工作的重要抓手，在經營管理中發揮著重要作用，隨著國家“十四五”規劃的發布，“碳達峰”“碳中和”已上升到國家戰略層面，煤炭行業的整合和集團化發展趨勢已不可逆轉。煤炭企業集團由于其體量大、產業鏈長、財務管理難度大等特點，傳統的財務分析手段已經不能滿足現代煤炭企業的業務發展需要。本文對煤炭企業財務管理的特點進行了分析，并認真剖析了現階段煤炭企業財務分析工作中的常見問題，即煤炭企業的財務分析缺乏對資金時間價值的分析、缺乏對響應業務模式變化的修正思維、缺乏對企業整體經營風險的分析、財務信息化建設水平有待提高、成本分析工作水平有待提高，并針對煤炭企業財務分析工作中的常見問題，提出了有針對性的對策和建議。

關鍵詞：煤炭企業；財務分析；問題；對策

隨著“中國制造4.0” “中國制造2025”的深入推進，中國的產業結構發生了巨大的變化，煤炭行業作為我國的基礎能源行業，在中國國民經濟發展中發揮著重要作用。隨著環保管控的升級，傳統的作業模式已經被淘汰，環保排放不達標的小作坊、小規模煤炭企業都紛紛被叫停，目前生存下來的煤炭企業都是綠色、清潔的煤炭企業，煤炭行業的競爭也日益白熱化，煤炭企業紛紛走向兼并重組，大型煤炭企業集團紛紛涌現，行業集中度不斷提高，煤炭企業的財務分析工作重要性日益提高，現代煤炭企業的財務管理已不僅僅是傳統的人財物管理模式，對財務人員的專業能力、業務能力要求越來越高，會計核算的顆粒度不斷細化、財務分析的維度和廣度也越來越復雜。

一、煤炭企業財務管理的特點

（一）惡性價格戰越演越烈

近年來，煤炭價格走出了名副其實的過山車行情。價格最高時焦炭價格達到4550元/噸，目前價格在2700元/噸左右。長期以來，我國的煤炭企業呈現散點分布的特點，主要產煤地集中于山西、山西、內蒙等地，大小煤炭企業林立，業內競爭激烈，大打價格戰。中國煤炭工業協會多年來長期倡導中國煤炭企業集團走兼并重組的路線，提高行業集中度，培育超大型的中國煤炭企業集團。如隨著這幾年的高速兼并重組，山東能源集團年產值已突破六千億元，躍升為我國第一大煤炭企業集團。煤炭企業集團走向集中化是已是大勢所趨，能夠緩解行業內惡性價格競爭的缺陷。

（二）環保管控要求越來越高

隨著“綠水青山就是金山銀山”理念日益深入人心，減少碳排放量，已經成為人類面臨全球氣候變暖的普遍共識。我國更是將“碳達峰”、“碳中和”的理念上升到國家戰略層面，向全世界做出了“我國二氧化碳排放力爭2030年達到峰值，力爭2060年前實現碳中和的目標”的莊嚴承諾。中國煤炭工業協會也一直積極推動打掉傳統粗放作業模式，要求所有煤炭企業要高度重視環保管控工作，積極推行節能減排工作。財政部、稅務總局為鼓勵煤炭企業落實節能減排工作，也制定了專門的稅收優惠政策，對于煤炭企業新上的環保設備和節能減排設備，符合國家政策要求的，可以按照設備投資額的10%直接遞減當年的企業所得稅應納稅額。嚴格控制煤炭企業產能，并積極推動我國煤炭企業集團進行兼并重組，淘汰落后產能，提高優質煤產能比重，減少對生態環境的污染和破壞。因此，煤炭企業不敢提高環保管控要求，降低污染物排放量，提高行業集中度也是煤炭行業積極應對環保管控的必行之路。

（三）規模效應顯著

煤炭行業屬于資金密集型行業，一條煤炭生產線的投資動輒就達到10億元以上，并且煤炭行業體量大，日常生產經營占用的流動資金量也非常大。從經濟學的角度來說，只有達到一定的生產規模，才能發揮出規模經濟的作用。目前，如頭部企業山東能源集團的年產能已達到3億噸以上，噸煤成本也大幅降低，產品市場競爭力增強。因此，煤炭企業集團走向集中化，提高行業集中度，是充分發揮煤炭行業規模經濟效用的內在需求。煤炭企業提高產銷量規模，發揮規模經濟效應是煤炭企業長期生存和發展的不二法門。

二、煤炭企業財務分析存在的主要問題

（一）缺乏對資金時間價值的分析

煤炭企業的財務分析缺乏對資金時間價值的分析。煤炭企業的財務分析往往側重于財務賬面數據的分析，對各品類產品的成本收入利潤進行分析，對各門店的各項資產負債進行分析，對企業現金流進行分析。以上分析都基于一個假設，就是不同時點貨幣價值相等的假設，即在不同報表期間內，資產負債表、利潤表、現金流量表上面的所有報表科目都符合幣值穩定假設。但是，財務管理的基本理論就是不同時間點的貨幣價值不相等，需要找到一個折現率（公司資本成本）來進行折現后再進行比較，這樣通過折現后的數據才具備可比性，做出的財務分析才更符合煤炭企業的實際情況。因為煤炭企業屬于資金密集型行業，對煤炭企業的現金流分析時如果忽視了資金的時間價值，會導致財務分析的結論出現偏頗。所以，煤炭企業的財務分析缺乏對資金時間價值的分析這個問題構成了煤炭企業財務分析的常見問題。

（二）缺乏響應業務模式變化的修正思維

煤炭企業的財務分析主要側重于傳統管理會計方法中的本量利分析法，按照產品品類分析業務量、銷售價格、銷售成本、利潤、盈虧平衡點、保本點、固定成本、變動成本、邊際貢獻等，對邊際貢獻、利潤低的產品盡快停產，對邊際貢獻、利潤高的產品加大產銷力度。但是，隨著國家環保管控要求的升級，期貨市場的金融創新，煤炭企業的盈利模式已經發生了翻天覆地的變化，不僅要考慮產品的本量利，還要考慮是否符合國家環保管控要求，現貨市場出現虧損，是否可以通過在期貨市場上進行反向操作來獲得盈利。此時，傳統的本量利分析已經不滿足于現代煤炭企業的業務發展需要，需要財務人員不斷加強學習和提高自己，對企業業務模式的變化及時作出響應，找到新的適合煤炭企業的財務分析方法和手段。因此，煤炭企業的財務分析缺乏響應業務模式變化的修正思維構成了煤炭企業財務分析的常見問題。

（三）缺乏對煤炭企業整體經營風險的分析

煤炭企業集團屬于24小時不間斷連續生產企業，在生產經營過程中面臨各類風險。如向客戶交貨時存在著交貨期風險、匯率波動風險、應收賬款壞賬風險，組織生產時存在著原材料價格劇烈波動風險、原材料到貨期風險，融資時存在利率波動風險，宏觀上存在著國家政策風險和政治風險等。所有的風險集聚后會最終形成煤炭企業集團資金風險，通過財務集中管控能夠對各分部的風險進行自然對沖，對于凈資金頭寸風險，此時需要通過財務分析的手段將集團的各類數據進行分類匯總和智能分析，使用全面預算、大數據管理作為管理資金風險的有效管理工具。全面預算管理上頂天下落地，是實現企業發展戰略目標的有效抓手，而全面預算管理涉及到煤炭企業集團的各個職能部門、業務部門、生產車間、分子公司，能夠將各類風險和數據進行分類匯總，實現通過大數據來管理風險的目的。

（四）企業信息化水平有待提高

現代企業管理都將走向智能化和自動化，煤炭企業屬于高危行業，尤其需要加大信息化建設力度，但是現階段我國煤炭企業信息化建設水平仍然與世界先進企業存在較大的差距，對于財務分析工作來說，海量的數據通過人工來處理，不僅效率低，而且差錯率高，煤炭企業財務分析的信息化建設水平亟需提高。

（五）成本分析工作水平有待提高

煤炭企業屬于制造業企業，成本構成非常復雜，原材料價格波動、人工績效工資變化、折舊變化都會對企業的經營成本形成顯著的影響，在當前環保管控升級的情況下，煤炭企業生存環境非常惡劣，煤炭企業缺乏對生產成本的科學分析，導致產品定價出現偏差，對提高煤炭企業的競爭能力非常不利。

三、完善煤炭企業財務分析的對策建議

（一）注重對資金時間價值的分析

煤炭企業財務分析應該注重對資金時間價值的分析，根據公司的資本結構、資產負債率、股權融資成本和債務融資成本，確定公司的整體資本成本。再找到市場上的同級別的煤炭企業，參考其資本成本，最終確定公司的整體折現率。在煤炭企業日常編制各類財務報表時，應根據各項目的占用資金的時間，結合公司的整體折現率，來對各報表項目進行折現，在同一時間點對各類數據進行對比和分析，保證各類數據的可比性。

（二）加大業財融合的推行力度

煤炭企業財務分析應該加大業財融合的推行力度。煤炭企業的財務分析應該根據煤炭企業業務模式、盈利模式的變化迅速做出調整，搞清楚新的盈利點在哪里，受哪些因素影響。煤炭企業的財務分析不應該僅僅局限于財務賬面數據分析和內部財務分析，應該運用矩陣式的思維進行財務分析，由點到線、由線到面，既要從煤炭企業內部從集團、二級公司、三級公司、項目部的內部縱向線條進行歸納和分析，又要從業務層面接單、采購、生產、銷售、質保等階段進行綜合分析，把業務數據和財務數據進行融合。煤炭企業需要加強業務分析，對各類收入成本費用進行認真籌劃分類，享受到稅務籌劃的紅利。財務分析還需要與各業務部門進行及時溝通，將財稅與業務規劃緊密聯系在一起，在業務工作開展前期就對涉及的稅務問題做好規劃和設計，使業務的運作模式和運作過程符合稅法和稅收優惠政策的要求，而不僅僅是財務部門關起門來做財務分析和稅務籌劃工作。對于各類業務模式和業財模式運作，一定要做好資金時間價值分析，特別是針對周轉時間長、資金回流速度慢的業務，要充分考慮資金的時間價值，以防造成煤炭企業的實質性損失。

（三）加強對整體經營風險的管理力度

對煤炭企業面臨的整體經營風險進行科學分類和分析，煤炭企業屬于資金密集型企業，在經營過程中面臨各類風險。例如：向客戶交付貨物時存在著交期風險、匯率波動風險、應收賬款壞賬風險；組織進貨采購時存在著商品價格波動風險，融資時存在利率波動風險；宏觀上存在著國家政策風險和政治風險等。所有的風險集聚后會最終形成煤炭企業的整體資金風險，通過分析各類風險之間的相互影響和抵消關系，對各經營分部的風險進行自然對沖，計算企業的整體經營風險凈頭寸。對于凈資金頭寸風險，煤炭企業將其作為風險管理的重點?？梢圆捎锰灼诒Ｖ?、掉期、購買保險等手段來進行風險轉移和規避。

（四）加大財務信息化建設的力度

煤炭企業財務分析應該加大財務信息化建設的力度。行業特點和業務模式變化的復雜性要求財務分析工作實現信息化，煤炭企業的經營范圍和經營模式不斷發生變化，企業的利潤增長點也不斷滾動變化，傳統的手工財務分析工作模式已經不能滿足煤炭企業的發展需要，需要引入先進的信息化分析系統來完成繁瑣的運算和匯總工作。財務人員的主要工作精力應該從繁雜的程序化工作中脫離出來，將工作重心轉移到對業務模式變化的分析和研究上來，研究清楚各類新型業務模式的利潤分析模式、稅務納稅模式、資金運作模式，制定出有規律的工作思路，然后再將這些有規律、能夠標準化的工作思路實現自動化、信息化，將繁瑣的程序性工作交由財務分析信息化系統來完成。財務信息化分析工具還是煤炭企業全面預算落地、戰略實現的有效抓手，隨著煤炭企業經營模式和盈利模式的不斷創新和變化，煤炭企業的財務集中管控對全面預算管理體系的依賴度不斷增加。全面預算管理體系涵蓋企業生產經營活動的方方面面，能夠把企業所有的業務流程都納入預算管理范圍，實現對企業的全面管控。

（五）加大對煤炭企業的成本分析力度

成本是一個企業永恒的主題，成本管控水平的高低直接決定了煤炭企業在市場上的競爭力。煤炭企業財務分析工作中應該加大成本分析的工作力度，運用標準成本法、變動成本法、目標成本法等管理會計工具來對產品成本進行分析，積極開展成本對標工作，與其他同行業內先進單位進行對標學習。運用標準成本法，針對各類成本費用制定標準成本，并定期將實際成本與標準成本進行對比，對實際成本與標準分析之間的差異進行認真分析，找到成本管控中存在的問題并進行改進。對各類成本費用的成本習性進行分解和分析，區分固定成本與變動成本，對混合成本進一步分解為固定成本和變動成本，將變動成本作為成本管理的重點和關鍵，將固定成本、變動成本、混合成本進一步區分為決策相關成本和決策無關成本，提高煤炭企業成本管控的科學性和準確性。針對煤炭采掘、焦化、深加工過程中的生產成本，應該設置成本定額進行管理，對生產過程中的各項工藝過程進行固化和抽象，提取出各類物料消耗限額、單位人工工資費用、各類機械折舊損耗定額、各項能源動力消耗定額，根據長期工作實踐中積累起來的各項成本費用消耗定額，再制定出企業的目標成本，通過一定的時間段進行分解和爬坡，分解到每年每個季度每個月每周，定期召開成本目標完成推進分析會，并與業內先進企業進行管理指標對標，追趕業內先進，對實際成本與目標成本之間的差異進行分類整理，并認真進行剖析，找到成本差距的原因和形成動因，再制定有針對性的計劃進行整改，直到達到企業制定的成本目標。

四、結束語

本文對煤炭企業財務分析工作的現狀進行了說明，針對煤炭企業的行業特點進行了分析，并認真剖析了現階段煤炭企業財務分析工作中的常見問題，并針對煤炭企業財務分析工作中的常見問題，提出了有針對性的對策和建議，即煤炭企業財務分析應該加強對資金時間價值的分析、加大業財融合的推行力度、加強對整體經營風險的管理力度、加大財務信息化建設的力度、加大成本分析的工作力度，希望能夠對提高煤炭企業財務分析工作水平有所裨益。

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