在美上市中概股公司氣候披露生態演變及應對策略研究

于洪鑒 高映雪 高思遙

美國證券交易委員會(SEC)近期發布了《加強和規范投資者氣候相關信息的披露草案》(以下簡稱《草案》)，擬議規定在美上市公司除了向投資者和監管機構提供財務數據信息以外，還應向其提供溫室氣體排放量以及氣候變化對其影響的相關信息。對于在美上市的中概股公司而言，氣候披露不僅是提升企業價值與影響投資者決策的途徑之一，更是符合監管規定的必然要求。中概股在可持續方面或氣候披露能力和實踐水平上參差不齊，對此，需從ESG數據共享、日常管理整合、內部控制合規三個層面著力，積極應對氣候披露挑戰。

一、在美上市中概股氣候披露信息需求分析

（一）SEC的氣候披露規則演變

2010年SEC出臺《委員會關于氣候變化相關信息披露的指導意見》，要求發行者披露遵守環境法的成本，并從財務角度量化其影響與后果，以幫助發行者在遵守聯邦法規的基礎上履行其披露義務；2020年5月，SEC下屬投資咨詢委員會建議SEC更新所需信息的要求，以便為發行者提供清晰明確的披露框架和思路。至此，SEC的氣候披露規則逐漸從以發行者需求為導向逐漸演變為以投資者需求為導向。具體地，發行者需求是為發行者提供披露思路以便其履行披露義務，而投資者需求則是向投資者提供一致且可靠的氣候信息，方便其作出投資決策。

2020年6月，SEC收到了因帕克斯資產管理有限公司和帕克斯世界基金會的聯合提案（Impax Asset Management LLC，2020），懇請SEC要求上市公司披露其重要資產的具體位置，以便投資者能夠據此評估和規避企業所面臨的氣候變化風險；……