趨利避害不逾矩

《禮記》提出：“臨財(cái)毋茍得，臨難毋茍免。”遇到危害，試圖違法避開，是一種茍且行為，不可取；在合法的基礎(chǔ)上勇敢、理智地應(yīng)對(duì)以減少損失、化險(xiǎn)為夷，方是正道。

2023年2月，浙江金科湯姆貓文化產(chǎn)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱湯姆貓）公告，公司股東王健收到證監(jiān)會(huì)浙江監(jiān)管局下發(fā)的《行政處罰決定書》，因涉嫌內(nèi)幕交易“金科文化”（湯姆貓之前的證券簡(jiǎn)稱）股票共虧損230.45萬元，避損失敗，被處以300萬元罰款。

趨利避害是人的本性。生活中人經(jīng)常需要避害，如股票投資面臨損失的時(shí)候，一定要牢記避害方式需正當(dāng)，否則很可能適得其反，雪上加霜。守不住遵紀(jì)守法這條底線，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者則無法成為優(yōu)秀企業(yè)家，反而名譽(yù)受損，前途堪憂。

貪圖小利失大利

王健生于1988年，學(xué)歷大學(xué)本科，2010年創(chuàng)立杭州哲信信息技術(shù)有限公司，任經(jīng)理。2016年，他出任湯姆貓總經(jīng)理，2019年6月至2021年2月任董事長(zhǎng)。湯姆貓是一家圍繞“會(huì)說話的湯姆貓家族”IP為核心、線上與線下協(xié)同發(fā)展的全棲I(xiàn)P生態(tài)運(yùn)營(yíng)商。

2016年起，王健成為湯姆貓的主要股東，截至2023年3月7日持股8.3%，是第三大股東，持股市值逾10億元。如此年輕有為，本是值得點(diǎn)贊的創(chuàng)業(yè)者，卻因貪圖小利而違法被罰款，聲譽(yù)受損，并不明智。

按浙江證監(jiān)局的處罰書，王健內(nèi)幕交易是個(gè)不小的污點(diǎn)。2020年2月2日，“金科文化”公告業(yè)績(jī)預(yù)告，稱2019年公司預(yù)計(jì)虧損23.95億元至24億元。該虧損公開前屬于證券法規(guī)定的內(nèi)幕信息，內(nèi)幕信息敏感期為2019年12月30日至2020年2月2日。此外，“金科文化”遭控股股東及其關(guān)聯(lián)方大額非經(jīng)營(yíng)性占用資金，公開前屬于內(nèi)幕消息，內(nèi)幕信息敏感期為2019年12月30日至2020年4月29日。這些信息均利空股價(jià)。

內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，王健使用本人證券賬戶賣出“金科文化”50971157股，成交金額168217216.77元，未有買入；扣除他為履行與興業(yè)證券事先約定的通過賣出“金科文化”股票償還債務(wù)承諾而進(jìn)行的部分交易，利用內(nèi)幕信息賣出“金科文化”16792057股，金額52853198.37元。他通過內(nèi)幕交易“金科文化”虧損2304472.77元，避損失敗。

王健作為內(nèi)幕信息知情人，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券交易，且不能作出合理說明或者提供證據(jù)排除其存在利用內(nèi)幕信息從事相關(guān)證券交易活動(dòng)的嫌疑。其上述行為構(gòu)成內(nèi)幕交易行為。依據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》第一百九十一條第一款的規(guī)定，浙江證監(jiān)局決定對(duì)王健處以300萬元罰款。

值得一提的是，浙江證監(jiān)局依法向王健告知了作出行政處罰的事實(shí)、理由、依據(jù)及當(dāng)事人依法享有的權(quán)利，王健未提出陳述、申辯，也未要求聽證。這意味著他默認(rèn)了自己的行為。發(fā)生內(nèi)幕交易時(shí)，王健是上市公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，年薪豐厚、身家過億，何苦為了小利而違法承受嚴(yán)重后果，得不償失！

自找的雪上加霜

在資本市場(chǎng)，類似王健這樣利用內(nèi)幕交易避損之人，其實(shí)不少。

2020年10月27日，長(zhǎng)沙市紀(jì)委監(jiān)委對(duì)湖南華民控股集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱華民股份）實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)熊猛及其兄采取留置措施。當(dāng)日，知悉了內(nèi)幕消息的華民股份董事長(zhǎng)熊猛賣出“華民股份”，成交金額3467593元，實(shí)際避損金額為941567.37元。2022年，湖南證監(jiān)局決定沒收熊猛違法所得941567.37元，并處以1倍罰款，共計(jì)罰沒1883134.74元。

2021年5月，杭州浩紅公司賬戶賣出好想你健康食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱好想你）1800300股，成交金額20266880元，避損金額1380144.01元。對(duì)此內(nèi)幕交易行為，杭州浩紅公司法定代表人、執(zhí)行董事兼好想你副董事長(zhǎng)、副總經(jīng)理邱浩群是直接負(fù)責(zé)的主管人員。2022年，寧波證監(jiān)局決定沒收杭州浩紅公司內(nèi)幕交易違法所得1380144.01元，并處以2760288.02元罰款；對(duì)邱浩群給予警告，并處以40萬元罰款。

證監(jiān)會(huì)發(fā)布，2022年共辦理內(nèi)幕交易案件170件，同比下降15%，但靠?jī)?nèi)部消息炒股獲利的市場(chǎng)陋習(xí)仍未根除。從涉案金額看，部分案件違法交易金額較大。從交易行為看，內(nèi)幕交易“窩案”、避損型交易時(shí)有發(fā)生。有的國(guó)企高管利用職務(wù)便利多次刺探上市公司重大信息，并與他人合謀內(nèi)幕交易。有的上市公司高管在公司披露巨額預(yù)虧、實(shí)際控制人被采取刑事強(qiáng)制措施等重要信息前賣出股票規(guī)避損失。

不止于破財(cái)，內(nèi)幕交易還可能被判刑。刑法規(guī)定，犯內(nèi)幕交易罪，可處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。證監(jiān)會(huì)2022年發(fā)布的證券犯罪典型案例中，有2人因犯內(nèi)幕交易罪，各判處有期徒刑五年，各并處罰金1萬元。2023年1月，北京市第三中級(jí)人民法院通報(bào)，一家上市公司董事因犯內(nèi)幕交易罪被判處有期徒刑六年，并處罰金1300萬元。

在法治時(shí)代，法律制度化、透明化。違法成本大于違法收益，才能讓違法者望而卻步。違法成本包括罰款、坐牢、聲譽(yù)損失、職業(yè)生涯損失等。前案中，王健受罰，不利于其日后出任公眾公司董事、監(jiān)事、高管，嚴(yán)重影響事業(yè)前途。可見，違法避害根本避不了害，反而后患無窮。

臨難毋茍免

世事無常，災(zāi)害不少，趨利避害是動(dòng)物的本性。災(zāi)難面前，動(dòng)物只是本能地避害，不會(huì)顧及方式和方法是否正當(dāng)。而人不同，人有理性、能思考，言行受到外在的制約，如法律、社會(huì)輿論、內(nèi)在良心及個(gè)人信仰的一定約束。因此，人的避害絕不該是本能的、沖動(dòng)的，而應(yīng)該是正當(dāng)?shù)模戏ê侠砗虾醯赖拢@樣才能真正做到有效避害。企業(yè)家更應(yīng)該自覺合理避害，維護(hù)企業(yè)利益。

企業(yè)家如何做到合理避害？最基礎(chǔ)的是要認(rèn)真學(xué)法、嚴(yán)格守法，認(rèn)識(shí)到守法的重要性和必要性，漠視法律、心存僥幸去違法，是損人不利已的愚蠢行為。2017年，《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于營(yíng)造企業(yè)家健康成長(zhǎng)環(huán)境 弘揚(yáng)優(yōu)秀企業(yè)家精神 更好發(fā)揮企業(yè)家作用的意見》提出，弘揚(yáng)企業(yè)家愛國(guó)敬業(yè)、遵紀(jì)守法、艱苦奮斗的精神，企業(yè)家要在遵紀(jì)守法方面爭(zhēng)做社會(huì)表率。

日常生活中，企業(yè)家應(yīng)加強(qiáng)個(gè)人世界觀、人生觀、價(jià)值觀方面的修養(yǎng)，尤其是樹立正確的財(cái)富觀，這是言行正當(dāng)?shù)能浶曰A(chǔ)建設(shè)。對(duì)此，中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化不乏可學(xué)習(xí)之處。比如，對(duì)待財(cái)富，傳統(tǒng)文化中提到“君子愛財(cái)取之有道”“見利思義”“厚德載物”，警示性語錄有“利令智昏”“人為財(cái)死鳥為食亡”等。

清朝林則徐稱“茍利國(guó)家生死以，豈因禍福避趨之”，他的勇敢、不茍且值得點(diǎn)贊。林則徐趨國(guó)家、人類之利，不避對(duì)于自己的害，和那些為了趨個(gè)人私利避私害而違法者，形成鮮明對(duì)比。

趨利避害是人之本性，正確行動(dòng)方能有效趨利避害。《禮記》提出：“臨財(cái)毋茍得，臨難毋茍免。”遇到危害，試圖違法避開，是一種茍且行為，不可取；在合法的基礎(chǔ)上勇敢、理智地應(yīng)對(duì)以減少損失、化險(xiǎn)為夷，方是正道。

（作者系中國(guó)海洋大學(xué)中國(guó)混合所有制與資本管理研究院特邀研究員）

（編輯 謝云鳳 2861126366@qq.com）